XRP Ledger แซง Ethereum และ Solana ขึ้นเป็นเชนอันดับหนึ่งสำหรับธุรกิจพันธบัตรรัฐบาล Tokenized ของ Ondo Finance

เหตุการณ์สำคัญของ XRP Ledger

1. Ondo เปิดตัว OUSG บน XRPL (มิถุนายน 2025)

Ondo Finance นำกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นตัวหลัก OUSG มาสู่ XRP Ledger ในเดือนมิถุนายน 2025 เป็นครั้งแรกที่นักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถสร้าง (mint) และไถ่ถอน (redeem) พันธบัตรรัฐบาล Tokenized ได้ตลอด 24/7 โดยใช้ RLUSD ซึ่งเป็น Stablecoin ของ Ripple กองทุนเริ่มแรกมีสินทรัพย์อ้างอิงจากกองทุน BUIDL ซึ่งเป็นกองทุนสภาพคล่องดิจิทัลสำหรับสถาบันของ BlackRock

ในช่วงเปิดตัว OUSG บน XRPL มี TVL ประมาณ $30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นตัวเลขที่น้อยเมื่อเทียบกับการใช้งานบน Ethereum และ Solana ที่มีอยู่เดิมของ Ondo ซึ่งในขณะนั้นมีสินทรัพย์รวมกันกว่า $670 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่การผสานรวมนี้ถือเป็นการเข้าสู่ตลาดที่กำลังจะเร่งตัวอย่างรวดเร็วของ XRPL โดยพันธบัตรรัฐบาล Tokenized โดยรวมเติบโตจากประมาณ $5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปลายปี 2024 เป็นประมาณ $12.88 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเดือนเมษายน 2026

2. การไถ่ถอนพันธบัตรรัฐบาล Tokenized ข้ามพรมแดนครั้งแรก (พฤษภาคม 2026)

ในวันที่ 6 พฤษภาคม 2026 Ondo Finance ได้ประกาศว่าบริษัทได้ทำการไถ่ถอนกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในรูปแบบ Tokenized ข้ามพรมแดนแบบเรียลไทม์ใกล้เคียงเป็นครั้งแรก ร่วมกับ Kinexys by J.P. Morgan, Mastercard และ Ripple ธุรกรรมดังกล่าวใช้ OUSG เป็นศูนย์กลาง: Ondo ดำเนินการไถ่ถอนกองทุนให้กับ Ripple บน XRP Ledger โดยตรง ในขณะที่ฝั่งเงินสดถูกส่งผ่าน Mastercard Multi-Token Network และชำระราคาผ่านโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน Kinexys ของ J.P. Morgan ไปยังบัญชีธนาคารของ Ripple ในสิงคโปร์

การชำระราคาฝั่งสินทรัพย์ใช้เวลาน้อยกว่าห้าวินาทีบน XRPL นี่เป็นเรื่องสำคัญ เนื่องจากการไถ่ถอนพันธบัตรรัฐบาลข้ามพรมแดนแบบดั้งเดิมมักใช้เวลาแบบ T+1 หรือ T+2 โดยมีเวลาให้บริการที่จำกัด โครงการนำร่องนี้แสดงให้เห็นว่าวงจรทั้งหมด ตั้งแต่คำสั่งไถ่ถอน การทำลายเหรียญ (burn) บนเชน ไปจนถึงการส่งเงินสกุลเฟียตไปยังเขตอำนาจศาลอื่น สามารถเกิดขึ้นได้ในเวลาใกล้เคียงเรียลไทม์ระหว่างธนาคาร ไม่ใช่แค่ภายในระบบภายในของสถาบันเดียว

3. XRPL แซง Ethereum และ Solana ใน TVL ของ Ondo (มิถุนายน 2026)

ณ เดือนมิถุนายน 2026 XRP Ledger มีมูลค่าสินทรัพย์ในผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาล Tokenized ของ Ondo อยู่ที่ $274–294 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เป็นเครือข่ายชั้นนำสำหรับการออก OUSG ของ Ondo โดยแซงหน้า Solana ($209 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และลดช่องว่างกับ Ethereum ซึ่งมีมูลค่า $1.78 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของ Ondo

นี่เป็นความเป็นผู้นำในวงแคบภายในระบบนิเวศของผู้ออกรายเดียว ไม่ใช่ตลาด RWA โดยรวม แต่มันส่งสัญญาณว่า เชนสำหรับการชำระราคาที่สร้างขึ้นมาเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ สามารถเอาชนะเชนเอนกประสงค์ที่มีขนาดใหญ่กว่ามากในกรณีการใช้งานของสถาบันที่เฉพาะเจาะจงได้

XRPL ปะทะ Ethereum ปะทะ Solana: ภาพรวมตลาดสินทรัพย์ Tokenized

ทั้งสามเชนมีตำแหน่งที่แตกต่างกันในตลาดสินทรัพย์ Tokenized

Ethereum ยังคงเป็นเชนที่โดดเด่นสำหรับสินทรัพย์จริงแบบ Tokenized โดยรวม ณ เดือนมิถุนายน 2026 Ethereum มีมูลค่า RWA ทั้งหมด $16.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 51.8% ของตลาด คาดว่ามีมูลค่าประมาณ $8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอยู่ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ Tokenized จาก BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity และอื่นๆ ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของ Wall Street ได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านพันธบัตรรัฐบาลบนเชนบน Ethereum เป็นหลัก และความได้เปรียบของผู้บุกเบิกตลาดนี้ยากที่จะโค่นล้ม

Solana เป็นเชนที่เติบโตเร็วที่สุดในแง่ของเปอร์เซ็นต์ มูลค่า RWA ของ Solana พุ่งขึ้น 218% ในปี 2025 และเพิ่มขึ้นอีก 43% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสแรกของปี 2026 แตะที่ $2.01 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การเติบโตส่วนใหญ่นั้นมาจากกองทุน BUIDL ของ BlackRock ความเร็วในการยืนยันธุรกรรมที่ต่ำกว่าวินาทีและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่เกือบเป็นศูนย์ของ Solana ทำให้มันน่าดึงดูดสำหรับกรณีการใช้งานที่เน้นลูกค้ารายย่อยและมีความถี่สูง

XRP Ledger เป็นผู้ท้าชิงที่มุ่งเน้นเฉพาะจุด กำไรของ XRPL มุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ประเภทเดียว (พันธบัตรรัฐบาล Tokenized) และผู้ออกรายเดียว (Ondo) แต่นั่นเป็นการเจาะตลาดที่มีมูลค่าสูง: Ondo เป็นแพลตฟอร์มพันธบัตรรัฐบาล Tokenized ที่ใหญ่ที่สุดเมื่อวัดจาก TVL จำนวนผู้ถือสินทรัพย์ และการผสานรวมกับพาร์ทเนอร์ คุณสมบัติการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่มีอยู่แล้วในตัวของ XRPL รวมถึง Decentralized Identifiers (DIDs), เครื่องมือ KYC/AML และโครงสร้างพื้นฐานที่มีต้นทุนต่ำ ทำให้มันเหมาะสมอย่างเป็นธรรมชาติสำหรับการชำระราคาระหว่างสถาบัน

สรุปข้อมูลตลาด

ตลาด RWA โดยรวมขยายตัวจากประมาณ $21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น $27.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 30% ในสามเดือน ผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาล Tokenized ที่ใหญ่ที่สุดหกอันดับแรกมี AUM บนเชนรวมกันเกือบ $15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เงิน $294 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ XRPL เป็นเพียงเศษเสี้ยวเล็กๆ ของยอดรวมนั้น แต่แนวโน้มการเติบโตภายในระบบนิเวศของ Ondo ชี้ให้เห็นว่ารูปแบบการชำระราคาระหว่างสถาบันกำลังเริ่มกระจายตัวไปตามเชนต่างๆ

การเปลี่ยนแปลงนี้มีความหมายอย่างไรจริงๆ

เป็นเรื่องง่ายที่จะมองว่าความเป็นผู้นำของ XRPL ใน Ondo คือการเปลี่ยนขั้วอำนาจครั้งใหญ่ในระบบการเงิน Tokenized แต่ความเป็นจริงนั้นละเอียดอ่อนกว่านั้น Ethereum ยังคงเป็นเชนที่พันธบัตรรัฐบาล Tokenized ส่วนใหญ่อาศัยอยู่ และเป็นที่ที่สถาบันที่ใหญ่ที่สุดของ Wall Street เลือกที่จะปรับใช้ Solana ยังคงเป็นเชนที่มีอัตราการเติบโตที่รุนแรงที่สุดในกลุ่มสินทรัพย์ RWA ที่หลากหลาย

สิ่งที่ XRPL ได้แสดงให้เห็นคือโครงสร้างพื้นฐานการชำระราคาที่สร้างขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ สามารถเอาชนะงานเฉพาะอย่างการเคลื่อนย้ายพันธบัตรรัฐบาล Tokenized ข้ามพรมแดนระหว่างสถาบันการเงินที่ได้รับการควบคุมได้ โครงการนำร่องของ J.P. Morgan และ Mastercard ไม่ใช่แค่การพิสูจน์แนวคิด แต่มันเกี่ยวข้องกับการไถ่ถอนกองทุนจริง การส่งมอบเงินเฟียตไปยังบัญชีธนาคารจริง และความสมบูรณ์ของการชำระราคาบนบล็อกเชนสาธารณะในเวลาไม่ถึงห้าวินาที

การตัดสินใจของ Ondo ในการรวมกระแสพันธบัตรรัฐบาลที่กำลังเติบโตบน XRPL สะท้อนให้เห็นถึงการเดิมพันเชิงกลยุทธ์ว่า ความเร็วในการชำระราคาข้ามพรมแดน เครื่องมือด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการผสานรวมกับระบบธนาคารที่มีอยู่ มีความสำคัญต่อผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลสถาบันมากกว่าระบบนิเวศ DeFi แบบเอนกประสงค์ การที่ XRPL จะสามารถทำซ้ำรูปแบบนี้กับผู้ออกตราสารหรือสินทรัพย์ประเภทอื่นได้หรือไม่นั้นยังคงเป็นคำถามปลายเปิด แต่ในตอนนี้ มันได้สร้างตำแหน่งผู้นำในหนึ่งในกรณีการใช้งานที่สำคัญและเฉพาะเจาะจงที่สุดในระบบการเงิน Tokenized แล้ว