แรงดึงจากอุปสงค์ที่กระจุกตัวอยู่ในสินค้าสเปกสูงกำลังเปลี่ยนโครงสร้างการแข่งขันของอุตสาหกรรม และเปิดช่องให้ผู้ผลิตจีนที่เคยอยู่ในตลาดระดับล่างและระดับกลางขยายบทบาทได้มากขึ้น

เมื่อผู้ผลิตญี่ปุ่นและเกาหลีหันไปจับตลาดพรีเมียม

Murata Manufacturing ของญี่ปุ่น ซึ่งครองส่วนแบ่งตลาดโลกประมาณ 32% และ Samsung Electro-Mechanics หรือ SEMCO ของเกาหลีใต้ ซึ่งมีส่วนแบ่งราว 23% ต่างเดินโรงงานใกล้เต็มกำลังที่ประมาณ 95%

ทั้งสองบริษัทไม่ได้เพียงเพิ่มปริมาณการผลิต แต่กำลังจัดสรรสายการผลิตจากชิ้นส่วนสำหรับสินค้าอุปโภคบริโภคและรถยนต์ทั่วไป ไปสู่ MLCC สำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI และรถยนต์ระดับไฮเอนด์ ซึ่งให้กำไรสูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญ Murata ยังประกาศขึ้นราคาสินค้าในกลุ่มดังกล่าวประมาณ 3–10% โดยมีผลตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2026

การตัดสินใจนี้สมเหตุสมผลสำหรับผู้ผลิตรายใหญ่ เพราะเป็นการนำกำลังผลิตไปใช้กับตลาดที่มีอุปสงค์สูงและทำกำไรดีกว่า แต่ผลที่ตามมาคืออุปทานในตลาดระดับกลางและสินค้าปริมาณสูงเริ่มตึงตัว

แม้ผู้ผลิตเซิร์ฟเวอร์ AI จะต้องการ MLCC แบบความเหนี่ยวนำแฝงต่ำ หรือ low-ESL และมีค่าความจุสูงสำหรับควบคุมการจ่ายไฟให้ GPU แต่ตลาดโลกยังต้องใช้คาปาซิเตอร์ที่มีความน่าเชื่อถือและราคาเหมาะสมอีกจำนวนมหาศาลในสมาร์ทโฟน แล็ปท็อป เครื่องใช้ไฟฟ้า และรถยนต์ที่ใช้สเปกทั่วไป นี่คือพื้นที่ที่ผู้ผลิตจีนสะสมกำลังการผลิตและพัฒนาเทคโนโลยีมาหลายปี

ตลาดกำลังฟื้นตัวแบบ “ตัว K”

ภาวะตึงตัวของ MLCC ไม่ได้เกิดขึ้นเท่ากันทุกระดับ นักวิเคราะห์อธิบายตลาดว่าเป็นการฟื้นตัวแบบ “ตัว K” หรือ K-shaped recovery คือ สินค้าระดับบนเติบโตแรงและขาดแคลน ขณะที่ตลาดบางส่วนยังมีอุปทานเพียงพอ

MLCC สำหรับ AI และรถยนต์ระดับสูงมีระยะเวลารอสินค้าประมาณ 20–26 สัปดาห์หรือนานกว่านั้น และสินค้าบางรหัสอยู่ภายใต้การจัดสรรอย่างเข้มงวด ส่วน MLCC ทั่วไปยังมีระยะเวลารอราว 8–12 สัปดาห์

อย่างไรก็ตาม ช่องว่างดังกล่าวอาจแคบลงเมื่อผู้ผลิตญี่ปุ่นและเกาหลีโยกกำลังผลิตขึ้นไปยังสินค้าพรีเมียมมากขึ้น รายงานจากสื่ออุตสาหกรรมจีนซึ่งอ้างแหล่งข่าวในวงการประเมินว่า MLCC ค่าความจุสูงอาจขาดแคลน 15–20% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และอาจเพิ่มขึ้นถึง 30% ในปี 2027

สถานการณ์นี้ทำให้ผู้ผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกจำเป็นต้องรับรองผู้จัดหาสำรองรายใหม่ และผู้ผลิตจีนกำลังพยายามก้าวขึ้นมาเป็นตัวเลือกเหล่านั้น

ใครกำลังเข้ามาเติมช่องว่าง

ผู้ผลิตจีนรายใหญ่ยังมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับเจ้าตลาดโลก แต่การเติบโตของพวกเขาเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน ได้แก่

• Fenghua High-Tech มีส่วนแบ่งตลาด MLCC โลกประมาณ 1.9% และอยู่ในอันดับที่ 6 ของโลก
• Chaozhou Three-Circle Group หรือ CCTC มีส่วนแบ่งราว 2.1% และลงทุนเพิ่มใน MLCC ค่าความจุสูงสำหรับรถยนต์และศูนย์ข้อมูล
• Micron Technology หรือ Viiyong มีส่วนแบ่งตลาดโดยประมาณ 1.5%

เมื่อรวมกัน ผู้ผลิตจากจีนแผ่นดินใหญ่ทั้งสามรายมีรายได้คิดเป็นสัดส่วนราว 5–6% ของตลาด MLCC โลก เทียบกับ Murata ที่ประมาณ 32% และ SEMCO ที่ประมาณ 23%

ขณะเดียวกัน Yageo จากไต้หวัน ซึ่งอยู่ในอันดับสามของโลกด้าน MLCC และมีรายได้ประมาณ 75% จากการใช้งานที่มีข้อกำหนดสูง เช่น AI รถยนต์ อุตสาหกรรม การแพทย์ และอากาศยาน ก็เป็นอีกแรงแข่งขันสำคัญจากภูมิภาคจีนใหญ่ แต่บริษัทอยู่ในระดับเทคโนโลยีที่แตกต่างจากผู้ผลิตจีนแผ่นดินใหญ่

สิ่งที่เปลี่ยนไปคือผู้ผลิตกลุ่มรองไม่ได้เพียงรอรับคำสั่งซื้ออีกต่อไป พวกเขากำลังเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิต ปรับขึ้นราคา และขยายระยะเวลาส่งมอบตามแรงตึงตัวที่ไหลจากตลาดระดับบนลงสู่สินค้าทั่วไป

โอกาสยังขยายไปถึงวัตถุดิบต้นน้ำ

โอกาสไม่ได้อยู่แค่การผลิต MLCC สำเร็จรูปเท่านั้น แต่ยังรวมถึง ผงเซรามิก ซึ่งเป็นวัตถุดิบพื้นฐานสำหรับคาปาซิเตอร์หลายชั้นด้วย

ในอดีต ผงเซรามิกคุณภาพสูงเป็นห่วงโซ่ต้นน้ำที่ถูกควบคุมอย่างใกล้ชิดโดยผู้ผลิตจากญี่ปุ่นและสหรัฐฯ แต่การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์กำลังเปิดทางให้ผู้ผลิตผงเซรามิกจีนขยายกำลังการผลิตและเข้าไปมีบทบาทลึกขึ้นในห่วงโซ่อุปทานโลก

ตามประมาณการของ Murata ความต้องการ MLCC สำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI จะเติบโตด้วยอัตราเฉลี่ยต่อปี 30% ระหว่างปี 2025–2030 และเพิ่มขึ้นประมาณ 3.3 เท่าเมื่อเทียบกับปี 2025 หากเป็นไปตามนั้น ความต้องการผงเซรามิกความบริสุทธิ์สูงก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย นับเป็นจังหวะสำคัญสำหรับบริษัทจีนด้านวัสดุศาสตร์

จีนยังตามหลังในตลาดระดับสูง แต่กำลังได้เปรียบในตลาดส่วนใหญ่

การแข่งขันในอุตสาหกรรม MLCC กำลังแบ่งชั้นชัดเจนขึ้น และมีมิติด้านภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

Murata, SEMCO และ Taiyo Yuden ยังคงครองตลาดสเปกสูงสุดสำหรับ AI และรถยนต์ ด้วยความเชี่ยวชาญด้านกระบวนการผลิต ประวัติความน่าเชื่อถือ และเครือข่ายการรับรองผลิตภัณฑ์กับลูกค้าที่สร้างมานาน ผู้ผลิตจีนยังไม่สามารถแข่งขันได้เต็มที่ใน MLCC ขนาดเล็กมากระดับต่ำกว่า 008004 นิ้ว ซึ่งมี low-ESL สูง หรือการใช้งานที่ต้องมีชั้นแอ็กทีฟมากกว่า 600 ชั้น เพราะอัตราของเสียจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

แต่ตลาดส่วนใหญ่ซึ่งประกอบด้วย MLCC หลายพันล้านตัวต่อปีสำหรับอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ทั่วไป อุตสาหกรรม และระบบจัดการพลังงานในรถยนต์และเซิร์ฟเวอร์ระดับกลาง กำลังกลายเป็นสนามแข่งขันที่เปิดกว้างขึ้น

ภาวะอุปทานตึงตัวในปัจจุบัน ประกอบกับแรงผลักดันทางภูมิรัฐศาสตร์ให้บริษัทต่าง ๆ กระจายแหล่งจัดหา กำลังเร่งกระบวนการที่นักวิเคราะห์เรียกว่า “การทดแทนด้วยผู้ผลิตจีน” ในระยะแรก การทดแทนนี้ขับเคลื่อนด้วยปริมาณ ต้นทุน และความรวดเร็วในการส่งมอบ มากกว่าการมีเทคโนโลยีเทียบเท่าผู้นำตลาด

อย่างไรก็ดี ทุกครั้งที่ผู้ผลิตจีนเพิ่มกำลังการผลิตและชนะการรับรองให้เข้าไปอยู่ในแบบผลิตภัณฑ์ของลูกค้า พวกเขาจะได้ทั้งรายได้และประสบการณ์การผลิตเพื่อนำไปลงทุนพัฒนาเทคโนโลยีรุ่นถัดไป

Goldman Sachs เรียกรอบการเติบโตของตลาด MLCC ในปัจจุบันว่า “รอบการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดและยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์” สำหรับผู้ผลิตญี่ปุ่นและเกาหลี นี่หมายถึงช่วงเวลาที่ทำกำไรจากตลาดระดับสูงได้อย่างโดดเด่น ส่วนสำหรับผู้ท้าชิงจากจีน นี่อาจเป็นโอกาสที่มีค่ากว่านั้น นั่นคือการขยับจากส่วนแบ่งตลาดระดับเลขหลักเดียวต่ำ ๆ ไปสู่ระดับเลขสองหลัก โดยไม่ได้อาศัยเพียงการตัดราคา แต่เกิดจากการเข้าไปเติมช่องว่างด้านอุปทานที่เจ้าตลาดเลือกจะไม่ให้ความสำคัญ

แรงดึงจากอุปสงค์ที่กระจุกตัวอยู่ในสินค้าสเปกสูงกำลังเปลี่ยนโครงสร้างการแข่งขันของอุตสาหกรรม และเปิดช่องให้ผู้ผลิตจีนที่เคยอยู่ในตลาดระดับล่างและระดับกลางขยายบทบาทได้มากขึ้น

เมื่อผู้ผลิตญี่ปุ่นและเกาหลีหันไปจับตลาดพรีเมียม

Murata Manufacturing ของญี่ปุ่น ซึ่งครองส่วนแบ่งตลาดโลกประมาณ 32% และ Samsung Electro-Mechanics หรือ SEMCO ของเกาหลีใต้ ซึ่งมีส่วนแบ่งราว 23% ต่างเดินโรงงานใกล้เต็มกำลังที่ประมาณ 95%

ทั้งสองบริษัทไม่ได้เพียงเพิ่มปริมาณการผลิต แต่กำลังจัดสรรสายการผลิตจากชิ้นส่วนสำหรับสินค้าอุปโภคบริโภคและรถยนต์ทั่วไป ไปสู่ MLCC สำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI และรถยนต์ระดับไฮเอนด์ ซึ่งให้กำไรสูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญ Murata ยังประกาศขึ้นราคาสินค้าในกลุ่มดังกล่าวประมาณ 3–10% โดยมีผลตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2026

การตัดสินใจนี้สมเหตุสมผลสำหรับผู้ผลิตรายใหญ่ เพราะเป็นการนำกำลังผลิตไปใช้กับตลาดที่มีอุปสงค์สูงและทำกำไรดีกว่า แต่ผลที่ตามมาคืออุปทานในตลาดระดับกลางและสินค้าปริมาณสูงเริ่มตึงตัว

แม้ผู้ผลิตเซิร์ฟเวอร์ AI จะต้องการ MLCC แบบความเหนี่ยวนำแฝงต่ำ หรือ low-ESL และมีค่าความจุสูงสำหรับควบคุมการจ่ายไฟให้ GPU แต่ตลาดโลกยังต้องใช้คาปาซิเตอร์ที่มีความน่าเชื่อถือและราคาเหมาะสมอีกจำนวนมหาศาลในสมาร์ทโฟน แล็ปท็อป เครื่องใช้ไฟฟ้า และรถยนต์ที่ใช้สเปกทั่วไป นี่คือพื้นที่ที่ผู้ผลิตจีนสะสมกำลังการผลิตและพัฒนาเทคโนโลยีมาหลายปี

ตลาดกำลังฟื้นตัวแบบ “ตัว K”

ภาวะตึงตัวของ MLCC ไม่ได้เกิดขึ้นเท่ากันทุกระดับ นักวิเคราะห์อธิบายตลาดว่าเป็นการฟื้นตัวแบบ “ตัว K” หรือ K-shaped recovery คือ สินค้าระดับบนเติบโตแรงและขาดแคลน ขณะที่ตลาดบางส่วนยังมีอุปทานเพียงพอ

MLCC สำหรับ AI และรถยนต์ระดับสูงมีระยะเวลารอสินค้าประมาณ 20–26 สัปดาห์หรือนานกว่านั้น และสินค้าบางรหัสอยู่ภายใต้การจัดสรรอย่างเข้มงวด ส่วน MLCC ทั่วไปยังมีระยะเวลารอราว 8–12 สัปดาห์

อย่างไรก็ตาม ช่องว่างดังกล่าวอาจแคบลงเมื่อผู้ผลิตญี่ปุ่นและเกาหลีโยกกำลังผลิตขึ้นไปยังสินค้าพรีเมียมมากขึ้น รายงานจากสื่ออุตสาหกรรมจีนซึ่งอ้างแหล่งข่าวในวงการประเมินว่า MLCC ค่าความจุสูงอาจขาดแคลน 15–20% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และอาจเพิ่มขึ้นถึง 30% ในปี 2027

สถานการณ์นี้ทำให้ผู้ผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกจำเป็นต้องรับรองผู้จัดหาสำรองรายใหม่ และผู้ผลิตจีนกำลังพยายามก้าวขึ้นมาเป็นตัวเลือกเหล่านั้น

ใครกำลังเข้ามาเติมช่องว่าง

ผู้ผลิตจีนรายใหญ่ยังมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับเจ้าตลาดโลก แต่การเติบโตของพวกเขาเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน ได้แก่

• Fenghua High-Tech มีส่วนแบ่งตลาด MLCC โลกประมาณ 1.9% และอยู่ในอันดับที่ 6 ของโลก
• Chaozhou Three-Circle Group หรือ CCTC มีส่วนแบ่งราว 2.1% และลงทุนเพิ่มใน MLCC ค่าความจุสูงสำหรับรถยนต์และศูนย์ข้อมูล
• Micron Technology หรือ Viiyong มีส่วนแบ่งตลาดโดยประมาณ 1.5%

เมื่อรวมกัน ผู้ผลิตจากจีนแผ่นดินใหญ่ทั้งสามรายมีรายได้คิดเป็นสัดส่วนราว 5–6% ของตลาด MLCC โลก เทียบกับ Murata ที่ประมาณ 32% และ SEMCO ที่ประมาณ 23%

ขณะเดียวกัน Yageo จากไต้หวัน ซึ่งอยู่ในอันดับสามของโลกด้าน MLCC และมีรายได้ประมาณ 75% จากการใช้งานที่มีข้อกำหนดสูง เช่น AI รถยนต์ อุตสาหกรรม การแพทย์ และอากาศยาน ก็เป็นอีกแรงแข่งขันสำคัญจากภูมิภาคจีนใหญ่ แต่บริษัทอยู่ในระดับเทคโนโลยีที่แตกต่างจากผู้ผลิตจีนแผ่นดินใหญ่

สิ่งที่เปลี่ยนไปคือผู้ผลิตกลุ่มรองไม่ได้เพียงรอรับคำสั่งซื้ออีกต่อไป พวกเขากำลังเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิต ปรับขึ้นราคา และขยายระยะเวลาส่งมอบตามแรงตึงตัวที่ไหลจากตลาดระดับบนลงสู่สินค้าทั่วไป

โอกาสยังขยายไปถึงวัตถุดิบต้นน้ำ

โอกาสไม่ได้อยู่แค่การผลิต MLCC สำเร็จรูปเท่านั้น แต่ยังรวมถึง ผงเซรามิก ซึ่งเป็นวัตถุดิบพื้นฐานสำหรับคาปาซิเตอร์หลายชั้นด้วย

ในอดีต ผงเซรามิกคุณภาพสูงเป็นห่วงโซ่ต้นน้ำที่ถูกควบคุมอย่างใกล้ชิดโดยผู้ผลิตจากญี่ปุ่นและสหรัฐฯ แต่การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์กำลังเปิดทางให้ผู้ผลิตผงเซรามิกจีนขยายกำลังการผลิตและเข้าไปมีบทบาทลึกขึ้นในห่วงโซ่อุปทานโลก

ตามประมาณการของ Murata ความต้องการ MLCC สำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI จะเติบโตด้วยอัตราเฉลี่ยต่อปี 30% ระหว่างปี 2025–2030 และเพิ่มขึ้นประมาณ 3.3 เท่าเมื่อเทียบกับปี 2025 หากเป็นไปตามนั้น ความต้องการผงเซรามิกความบริสุทธิ์สูงก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย นับเป็นจังหวะสำคัญสำหรับบริษัทจีนด้านวัสดุศาสตร์

จีนยังตามหลังในตลาดระดับสูง แต่กำลังได้เปรียบในตลาดส่วนใหญ่

การแข่งขันในอุตสาหกรรม MLCC กำลังแบ่งชั้นชัดเจนขึ้น และมีมิติด้านภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

Murata, SEMCO และ Taiyo Yuden ยังคงครองตลาดสเปกสูงสุดสำหรับ AI และรถยนต์ ด้วยความเชี่ยวชาญด้านกระบวนการผลิต ประวัติความน่าเชื่อถือ และเครือข่ายการรับรองผลิตภัณฑ์กับลูกค้าที่สร้างมานาน ผู้ผลิตจีนยังไม่สามารถแข่งขันได้เต็มที่ใน MLCC ขนาดเล็กมากระดับต่ำกว่า 008004 นิ้ว ซึ่งมี low-ESL สูง หรือการใช้งานที่ต้องมีชั้นแอ็กทีฟมากกว่า 600 ชั้น เพราะอัตราของเสียจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

แต่ตลาดส่วนใหญ่ซึ่งประกอบด้วย MLCC หลายพันล้านตัวต่อปีสำหรับอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ทั่วไป อุตสาหกรรม และระบบจัดการพลังงานในรถยนต์และเซิร์ฟเวอร์ระดับกลาง กำลังกลายเป็นสนามแข่งขันที่เปิดกว้างขึ้น

ภาวะอุปทานตึงตัวในปัจจุบัน ประกอบกับแรงผลักดันทางภูมิรัฐศาสตร์ให้บริษัทต่าง ๆ กระจายแหล่งจัดหา กำลังเร่งกระบวนการที่นักวิเคราะห์เรียกว่า “การทดแทนด้วยผู้ผลิตจีน” ในระยะแรก การทดแทนนี้ขับเคลื่อนด้วยปริมาณ ต้นทุน และความรวดเร็วในการส่งมอบ มากกว่าการมีเทคโนโลยีเทียบเท่าผู้นำตลาด

อย่างไรก็ดี ทุกครั้งที่ผู้ผลิตจีนเพิ่มกำลังการผลิตและชนะการรับรองให้เข้าไปอยู่ในแบบผลิตภัณฑ์ของลูกค้า พวกเขาจะได้ทั้งรายได้และประสบการณ์การผลิตเพื่อนำไปลงทุนพัฒนาเทคโนโลยีรุ่นถัดไป

Goldman Sachs เรียกรอบการเติบโตของตลาด MLCC ในปัจจุบันว่า “รอบการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดและยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์” สำหรับผู้ผลิตญี่ปุ่นและเกาหลี นี่หมายถึงช่วงเวลาที่ทำกำไรจากตลาดระดับสูงได้อย่างโดดเด่น ส่วนสำหรับผู้ท้าชิงจากจีน นี่อาจเป็นโอกาสที่มีค่ากว่านั้น นั่นคือการขยับจากส่วนแบ่งตลาดระดับเลขหลักเดียวต่ำ ๆ ไปสู่ระดับเลขสองหลัก โดยไม่ได้อาศัยเพียงการตัดราคา แต่เกิดจากการเข้าไปเติมช่องว่างด้านอุปทานที่เจ้าตลาดเลือกจะไม่ให้ความสำคัญ