Equinor ล้มแผนพลังงานสีเขียวทิ้ง 100% ย้อนคืนสู่ฟอสซิล ทุ่ม 3 พันล้านดอลลาร์คืนผู้ถือหุ้น

Equinor ได้ดำเนินการกลับลำครั้งใหญ่จากแผนการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน ด้วยการลบเลือนเป้าหมายเชิงตัวเลขทั้งหมดที่เคยตั้งไว้สำหรับกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนภายในปี 2030 กลยุทธ์ใหม่ที่เปิดเผยในงาน Capital Markets Day เมื่อเดือนมิถุนายน 2026 ได้รื้อถอนกรอบของความทะเยอทะยานสีเขียวที่เริ่มก่อร่างสร้างตัวมาตั้งแต่ปี 2021 และแทนที่ด้วยการมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของเชื้อเพลิงฟอสซิลและการคืนผลตอบแทนมหาศาลแก่ผู้ถือหุ้น การกลับลำครั้งสุดท้ายนี้ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่เป็นจุดสูงสุดของการล่าถอยที่ดำเนินมาหลายปี โดยได้รับแรงผลักดันจากตลาดพลังงานลมนอกชายฝั่งที่ซบเซา แนวโน้มอุปสงค์น้ำมันและก๊าซที่ 'สูงยาวนานกว่าที่คาด' และแรงกดดันที่ต้องรักษาผลตอบแทนให้แข่งขันกับคู่แข่งในยุโรปได้

จาก 'ทะเยอทะยาน' สู่ 'ล่าถอย' และ 'ล้มเลิก': ไทม์ไลน์การเปลี่ยนแปลง

เส้นทางของบริษัทจากผู้บุกเบิกพลังงานสีเขียวสู่ผู้ยืนหยัดในธุรกิจฟอสซิล เกิดขึ้นในสามช่วงที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน

2021 – ความทะเยอทะยานอันแรงกล้า: ในงาน Capital Markets Day เมื่อเดือนมิถุนายน 2021 Equinor ได้เร่งเครื่องการเปลี่ยนผ่าน โดยตั้งเป้าหมายที่จะมี กำลังการผลิตติดตั้งจากพลังงานหมุนเวียน 12–16 กิกะวัตต์ (GW) ภายในปี 2030 ซึ่งเป็นเป้าหมายที่เดิมตั้งไว้สำหรับปี 2035 บริษัทประกาศว่า มากกว่า 50% ของงบลงทุนรวมต่อปี จะทุ่มให้กับพลังงานหมุนเวียนและโซลูชั่นคาร์บอนต่ำภายในปี 2030 แผนดังกล่าวยังรวมถึงการลดความเข้มข้นของคาร์บอนสุทธิลง 40% ภายในปี 2035 และเป้าหมาย Net Zero ภายในปี 2050

กุมภาพันธ์ 2025 – การปรับลดครั้งใหญ่ครั้งแรก: รอยร้าวขนาดใหญ่ครั้งแรกปรากฏขึ้นเมื่อต้นปี 2025 เมื่อ Equinor ปรับลดเป้าหมายกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนในปี 2030 ลงเหลือ 10–12 กิกะวัตต์ และยกเลิกเป้าหมายการจัดสรรงบลงทุน 50% โดยสิ้นเชิง บริษัทปรับลดแผนการลงทุนด้านพลังงานหมุนเวียนลงครึ่งหนึ่งในช่วงเวลาสองปีเหลือประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และวางแผนที่จะเพิ่มการผลิตน้ำมันและก๊าซมากกว่า 10%

มิถุนายน 2026 – การลบล้างเป้าหมายครั้งสุดท้าย: การละทิ้งเป้าหมายโดยสมบูรณ์มาถึงในเดือนมิถุนายน 2026 เมื่อ Equinor ทิ้งเป้าหมาย 10–12 กิกะวัตต์ที่เหลืออยู่ทั้งหมด การจัดสรรงบประมาณตามแผนสำหรับธุรกิจพลังงาน ซึ่งรวมถึงพลังงานหมุนเวียน ถูกลดฮวบเหลือเพียง 10% ของงบลงทุน จากเดิม 50% เพื่อทดแทน บริษัทได้เสนอ 'ภาพรวมการผลิตพลังงานในวงกว้าง' ซึ่งรวมถึงเทคโนโลยีการผลิตไฟฟ้าที่ไม่ใช่พลังงานหมุนเวียน Anders Opedal ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) อธิบายการเปลี่ยนแปลงนี้ว่าเป็นการขยายขอบเขตเชิงกลยุทธ์: "เราไม่ได้แทนที่ธุรกิจหนึ่งด้วยอีกธุรกิจหนึ่ง แต่เรากำลังพัฒนาเส้นทางหลายสายควบคู่กันไป: น้ำมันและก๊าซ พลังงานและพลังงานหมุนเวียน และโซลูชั่นคาร์บอนต่ำใหม่ๆ"

ภาษาที่ใช้ในเอกสารทางการก็เปลี่ยนไปตามลำดับ แผนการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานปี 2025 ได้เริ่มเปลี่ยนจากเป้าหมายเมกะวัตต์ที่เฉพาะเจาะจง มาเป็นภาษาที่เน้น 'การสร้างมูลค่า' และ 'การจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัย' และแผนการเปลี่ยนผ่านในเดือนมิถุนายน 2026 ก็ได้เสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านทางภาษานี้ โดยลบการอ้างอิงถึงตัวเลขกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนทิ้งทั้งหมด

เหตุใดเป้าหมายสีเขียวจึงพังทลาย

ผู้นำของ Equinor อ้างถึงแรงกดดันหลายประการที่มาบรรจบกัน ซึ่งทำให้ความทะเยอทะยานสีเขียวของพวกเขาไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ บริษัทชี้ไปที่ แนวโน้มอุปสงค์น้ำมันและก๊าซที่ "สูงยาวนานกว่าที่คาด" (Higher for Longer) ซึ่งทำให้การลงทุนในเชื้อเพลิงฟอสซิลมีความน่าสนใจมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเทียบกับพลังงานหมุนเวียน ตลาดพลังงานลมนอกชายฝั่ง ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์ Equinor ได้ซบเซาลงเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อในห่วงโซ่อุปทาน ความท้าทายด้านใบอนุญาต และผลตอบแทนที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางช่วงปี 2025-2026 ยิ่งทำให้ราคาน้ำมันและก๊าซพุ่งสูงขึ้น ทำให้การกลับไปหาเชื้อเพลิงฟอสซิลยิ่งทำกำไรได้งดงามขึ้นไปอีก ดังที่ CEO Anders Opedal ได้อธิบายไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ว่า "เรากำลังลดข้อผูกมัดทางการเงินของเราที่มีต่อพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีคาร์บอนต่ำ เพราะเราไม่เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่จำเป็นในอนาคต" เอกสารกลยุทธ์ของ Equinor เองระบุว่า แผนใหม่นี้ "สะท้อนการเคลื่อนไหวที่คล้ายคลึงกันของคู่แข่ง" ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึง 'ความคิดแบบตามกัน' ในหมู่บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ของยุโรป

เงินสดคือคำตอบ: การซื้อหุ้นคืน 3 พันล้านดอลลาร์

การล่าถอยจากพลังงานหมุนเวียนถูกจับคู่กับการขยายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นอย่างก้าวร้าว สร้างความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงที่นักวิจารณ์เรียกว่า 'การกลับด้านของการฟอกเขียว' (Greenwashing in Reverse) ในวันที่ 16 มิถุนายน 2026 Equinor ได้ประกาศว่า:

• เพิ่มวงเงินซื้อหุ้นคืนในปี 2026 เป็นสองเท่า จาก 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• นำเสนอ กรอบการซื้อหุ้นคืนรายปีที่คาดการณ์ได้ที่ 2–4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป โดยขึ้นอยู่กับราคาน้ำมันที่อยู่ในช่วง 60 ถึง 80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
• ตั้งเป้าการผลิตที่ 2.3 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันภายในปี 2030 เพิ่มขึ้นจากสถิติสูงสุด 2.14 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2025
• ตั้งเป้า การเติบโต 30% ของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหลังหักภาษี ระหว่างปี 2025 ถึง 2030 และกระแสเงินสดอิสระสะสมมากกว่า 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงปี 2026-2030

วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่าแผนนี้ "มุ่งเป้าไปที่การเติบโตของเชื้อเพลิงฟอสซิล" และให้ความสำคัญกับผลตอบแทนผู้ถือหุ้นมากกว่าการลงทุนสีเขียว บริษัทได้เน้นย้ำถึงผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวม (Total Shareholder Return) ที่เกือบ 1,800% ตลอด 25 ปีในฐานะบริษัทจดทะเบียน โดยเป็นการตอกย้ำถึงความมุ่งมั่นที่จะจ่ายเงินให้ผู้ถือหุ้นเหนือกว่าเป้าหมายการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน

การล่าถอยพร้อมกันของยุโรป

Equinor ไม่ได้โดดเดี่ยว กลยุทธ์ของบริษัทสอดคล้องกับการถอยหลังในวงกว้างและเป็นไปในทิศทางเดียวกันของบรรดาบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ในยุโรป ที่กำลังจัดลำดับความสำคัญใหม่ให้กับธุรกิจน้ำมันและก๊าซหลักของตน:

• BP ได้ปรับลดเป้าหมายการลดการปล่อยมลพิษและพลังงานหมุนเวียนในปี 2030 ลงอย่างมากในช่วงปี 2023–2025 และหันกลับไปหาน้ำมันและก๊าซเพื่อเพิ่มผลตอบแทนระยะสั้น
• Shell ได้ละทิ้งเป้าหมายการลดการผลิตน้ำมันในปี 2035 ยกเลิกเป้าหมายกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียน 1.5 กิกะวัตต์ต่อปี ปรับลดเป้าหมายไฮโดรเจนคาร์บอนต่ำ และถอนตัวจากโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่งรายใหญ่ในช่วงปี 2024–2025
• TotalEnergies ก็ได้ปรับลดความทะเยอทะยานด้านพลังงานหมุนเวียนลงเช่นกัน พร้อมกับเพิ่มการจ่ายเงินให้ผู้ถือหุ้น

Morningstar ตั้งข้อสังเกตว่าแผนของ Equinor "สะท้อนการเคลื่อนไหวที่คล้ายคลึงกันของ BP และ Shell" การกลับลำครั้งใหญ่นี้สะท้อนให้เห็นถึงการตระหนักรู้ของอุตสาหกรรมว่าคำมั่นสัญญาสีเขียวที่โด่งดังในช่วงต้นทศวรรษนี้ เป็นเรื่องยากที่จะทำกำไรได้ในสภาพแวดล้อมของพลังงานหมุนเวียนที่มีต้นทุนสูงและผลกำไรต่ำ

กรณีของ Equinor ในตอนนี้คือตัวอย่างที่สุดโต่งที่สุดของแนวโน้มดังกล่าว บริษัทได้พัฒนาจากการตั้งเป้าหมายที่ทะเยอทะยานที่สุดในอุตสาหกรรมในปี 2021 มาสู่การลบล้างมันทั้งหมดในปี 2026 ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในขณะที่กำลังส่งเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์กลับคืนสู่ผู้ถือหุ้น 'ภาพรวมการผลิตพลังงาน' ที่เข้ามาแทนที่เป้าหมายกำลังการผลิตเชิงตัวเลขนั้น ตอนนี้เป็นเพียงโครงที่ว่างเปล่า: สิ่งที่ทดแทนกันเพื่อส่งสัญญาณว่าบริษัทไม่มีพันธะสัญญาที่วัดผลได้และเปิดเผยต่อสาธารณะในการสร้างพลังงานหมุนเวียนในระดับขนาดใหญ่อีกต่อไป