เจียง จัวเออร์กลับมามองบวกต่อตลาดคริปโต ทำไมจึงเลือก Ethereum เหนือ Bitcoin

เจียง จัวเออร์ ผู้ก่อตั้งเหมืองขุดคริปโต BTC.TOP เปลี่ยนจากมุมมองขาลงมาเป็นขาขึ้น ไม่ใช่เพราะเขาค้นพบความแน่นอนใหม่ แต่เพราะการเคลื่อนไหวของตลาดทำให้สมมติฐานขาลงเดิมเริ่มใช้การไม่ได้

หลัง Bitcoin รีบาวด์เข้าใกล้ระดับ 79,500 ดอลลาร์ สถานะชอร์ตจำนวนมากถูกบังคับให้ปิด ขณะที่กระแสเงินจากนักลงทุนสถาบันกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง เขาจึงระบุว่ามั่นใจราว 90% ว่าตลาดหมีคริปโตจบลงแล้ว อย่างไรก็ดี ตัวเลข 90% นี้เป็นการประเมินเพื่อการเทรดของเขาเอง ไม่ใช่ความน่าจะเป็นที่ผ่านการตรวจสอบ หรือฉันทามติของตลาด

รีบาวด์แรงจนทำลายมุมมองขาลงเดิม

ก่อนหน้านี้ เจียงเคยคาดการณ์ว่า Bitcoin อาจร่วงลงลึกกว่านี้ โดยแบบจำลองรอบวัฏจักรหนึ่งประเมินจุดต่ำสุดไว้ใกล้ 44,016 ดอลลาร์ในช่วงวันที่ 31 ตุลาคม การคาดการณ์ดังกล่าวอ้างอิงสัดส่วนการปรับตัวลงที่เกิดขึ้นในวัฏจักรขาขึ้นและขาลงของ Bitcoin ในอดีต

แต่ตลาดกลับเคลื่อนสวนทางอย่างรวดเร็ว รายงานหนึ่งระบุว่าแรงเร่งของการปรับขึ้นส่วนหนึ่งมาจากการปิดสถานะชอร์ตแบบบังคับราว 1,440 ล้านดอลลาร์ เทียบกับสถานะลองที่ถูกชำระบัญชีประมาณ 168 ล้านดอลลาร์ เมื่อผู้เล่นฝั่งขาลงต้องซื้อสินทรัพย์กลับเพื่อปิดสถานะ การซื้อดังกล่าวอาจยิ่งผลักให้ราคาขึ้นต่อและกลายเป็นแรงบีบสถานะชอร์ต หรือ short squeeze

กระแสเงินเข้า Bitcoin ETF แบบสปอตในสหรัฐฯ ก็ช่วยหนุนเรื่องเล่าฝั่งขาขึ้นเช่นกัน แต่ข้อมูลไม่ได้เป็นบวกต่อเนื่องทุกช่วง สัปดาห์แรกของเดือนสิงหาคม กองทุนดังกล่าวมีเงินไหลเข้าประมาณ 853.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลงานรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ขณะที่รายงานอีกฉบับระบุว่าเงินไหลเข้าสุทธิสะสมในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ประมาณ 951 ล้านดอลลาร์ หลังมีเงินไหลเข้าในวันที่ 19 สิงหาคม

อย่างไรก็ตาม Bloomberg รายงานว่า Bitcoin ETF กลับมีเงินไหลออกสุทธิ 389.7 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ของวันที่ 10 สิงหาคม ภาพรวมจึงสะท้อนว่ารีบาวด์มีพลังมากพอจะท้าทายมุมมองขาลงเดิม แต่กระแสเงิน ETF เพียงอย่างเดียวก็ยังไม่ใช่หลักฐานว่าตลาดทำจุดต่ำสุดอย่างยั่งยืนแล้ว

แผนเทรด ETH ล่าสุดของเจียง

ตามรายงานวันที่ 21–22 สิงหาคม เจียงเปิดเผยว่าเขาซื้อ ETH กลับที่ประมาณ 2,100 ดอลลาร์ หลังจากก่อนหน้านี้ขายออกในช่วง 1,738–1,931 ดอลลาร์ เมื่อ ETH ขยับขึ้นไปใกล้ 2,525 ดอลลาร์ เขาขายสถานะสปอตออกครึ่งหนึ่ง เพื่อพยายามประเมินว่าราคากำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดระยะสั้นหรือไม่ และตั้งจุดตัดขาดทุนไว้ใกล้ 2,550 ดอลลาร์

เขายังเก็บเงินทุนตามแผนไว้อีกประมาณ 20%–30% โดยตั้งใจนำเงินส่วนนี้ไปซื้อ ETH หาก Bitcoin ปรับฐานลงมาอยู่ในช่วงประมาณ 67,000–72,000 ดอลลาร์ หากการย่อตัวดังกล่าวไม่เกิดขึ้น เขามีแผนเข้าซื้อที่ราคาตลาดในขณะนั้นภายในสิ้นเดือนตุลาคมเป็นอย่างช้า

แผนนี้จึงเป็นกลยุทธ์เชิงจังหวะ ไม่ใช่คำมั่นว่าจะเข้าซื้อที่ราคาเดียวแบบตายตัว เจียงพยายามรักษาสถานะให้มีโอกาสรับประโยชน์จากการขึ้นต่อ พร้อมกันเงินบางส่วนไว้รับมือกับการปรับฐาน

ทำไมเขาคาดว่า ETH จะทำผลงานเหนือ BTC

แกนหลักของมุมมองเชิงเปรียบเทียบของเจียงคือ ETH/BTC อาจพลิกกลับมาเป็นขาขึ้น ซึ่งหมายความว่า Ethereum อาจปรับตัวได้ดีกว่า Bitcoin ในรอบตลาดนี้ รายงานเกี่ยวกับมุมมองใหม่ของเขายังชี้ถึงปัจจัยพื้นฐานของ Ethereum กิจกรรมของนักพัฒนา และการอัปเกรดเครือข่ายที่อาจช่วยให้ ETH เป็นผู้นำการปรับขึ้นรอบถัดไป

เหตุผลในภาพกว้างที่ปรากฏในรายงานที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ การขยายตัวของการใช้งาน stablecoin การทำโทเคนไนซ์สินทรัพย์ และการประยุกต์ใช้สินทรัพย์ในโลกจริง หรือ real-world assets (RWA) บนเครือข่ายบล็อกเชน งานวิจัยในอุตสาหกรรมยังระบุถึงการหมุนเงินบางส่วนเข้าสู่ ETH และรายงานว่า Ether ETF แบบสปอตยุติช่วงเงินไหลออกต่อเนื่องที่ยาวนานลงได้ แม้สัญญาณเหล่านี้ยังไม่อาจยืนยันว่า ETH จะทำผลงานเหนือ BTC ได้อย่างต่อเนื่อง

จุดนี้มีความสำคัญ เพราะการใช้งานที่มีแนวโน้มเติบโตหรือกระแสเงินทุนที่ฟื้นตัวอาจช่วยสนับสนุนมุมมองของเจียง แต่ไม่ได้พิสูจน์ว่า ETH จะชนะ Bitcoin ในท้ายที่สุด มุมมองต่อคู่ ETH/BTC ยังคงเป็นการตัดสินใจด้านการลงทุน ซึ่งเผชิญความผันผวน สภาพคล่อง และความเสี่ยงของตลาดที่เปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา

เส้นทางการเทรดตั้งแต่เมษายนถึงสิงหาคมสะท้อนตลาดที่เหวี่ยงแรง

การตัดสินใจที่เจียงเปิดเผยต่อสาธารณะเปลี่ยนไปหลายครั้งตามทิศทางราคาและความเสี่ยงมหภาค:

• เดือนเมษายน: เขาระบุว่าเปิดชอร์ต ETH ใกล้ 2,242 ดอลลาร์ สำหรับการเทรดระยะสั้นถึงกลาง และยังเชื่อว่าวัฏจักรตลาดหมียังไม่จบ
• เดือนมิถุนายน: เขาซื้อ ETH กลับที่ราคาเฉลี่ยใกล้ 1,645 ดอลลาร์ ก่อนขายครึ่งหนึ่งออกที่ประมาณ 1,629 ดอลลาร์ ท่ามกลางความกังวลว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์อาจยกระดับขึ้น
• 15 กรกฎาคม: เขาขาย ETH ที่เหลือใกล้ 1,931 ดอลลาร์ ทำให้ปิดสถานะสปอตทั้งหมด โดยมีราคาออกเฉลี่ยประมาณ 1,834.50 ดอลลาร์ และประเมินว่าการรีบาวด์อาจหยุดอยู่แถว 2,000 ดอลลาร์
• 28 กรกฎาคม: เขาระบุว่าเลิกชอร์ต ETH แล้ว และย้ายสถานะฝั่งขาลงไปที่ BTC โดยใช้ WBETH หรือ WBTC เป็นหลักประกันตามรายงานที่แตกต่างกัน เนื่องจากมองว่าสินทรัพย์ทั้งสองมีเส้นทางทางเทคนิคและช่วงเวลาการทำจุดต่ำสุดที่อาจไม่เหมือนกัน
• 21–22 สิงหาคม: หลังตลาดรีบาวด์ต่อเนื่อง เขาซื้อ ETH กลับใกล้ 2,100 ดอลลาร์ ขายครึ่งหนึ่งใกล้ 2,525 ดอลลาร์ และกลับมาแสดงมุมมองเชิงบวกต่อตลาดโดยรวม

ลำดับเหตุการณ์นี้เป็นภาพสะท้อนของภาวะตลาดคริปโตที่เหวี่ยงกลับไปมาอย่างรวดเร็ว เทรดเดอร์คนหนึ่งอาจเปลี่ยนจากชอร์ต ETH เป็นถือ ETH จากนั้นย้ายไปชอร์ต BTC และกลับมาเน้นแผนขาขึ้นของ ETH ภายในเวลาไม่กี่เดือน เมื่อการเคลื่อนไหวของราคาหักล้างแบบจำลองเดิม

“มั่นใจ 90%” ควรตีความอย่างไร

คำกล่าวของเจียงควรถูกมองว่าเป็นการเปิดเผยมุมมองและการวางสถานะของเขาเอง รายงานที่มีอยู่ไม่ได้แสดงแบบจำลองคาดการณ์ที่ผ่านการตรวจสอบ วิธีคำนวณความน่าจะเป็นที่ปรับเทียบแล้ว ขนาดสถานะที่ยืนยันโดยอิสระ หรือประวัติผลการเทรดทั้งหมดที่ตรวจสอบได้ รายละเอียดการซื้อขายบางส่วนอ้างอิงโพสต์ของเขาและรายงานข่าวรอง ไม่ใช่ข้อมูลการจับคู่คำสั่งจากตลาดซื้อขายที่ยืนยันแล้ว

มุมมองที่กลับมาเป็นขาขึ้นของเขาอาจเกิดขึ้นได้ถูกจังหวะ แต่ยังไม่ใช่ข้อพิสูจน์ว่าตลาดหมีจบลงแล้ว หลักฐานที่สนับสนุนมุมมองใหม่มากที่สุดคือการที่ราคาตลาดไม่เดินหน้าตามคาดการณ์ขาลงเดิม การถูกชำระบัญชีของสถานะชอร์ตในวงเงินสูง และช่วงเวลาที่ความต้องการ Bitcoin ETF กลับมาเพิ่มขึ้น ส่วนเหตุผลที่ควรระมัดระวังคือสัญญาณเหล่านี้ยังผันผวน และประวัติการเทรดของเจียงเองแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นกับสถานะการลงทุนสามารถเปลี่ยนได้อย่างรวดเร็ว

บทสรุปสำหรับผู้ติดตามตลาดคือ เจียงกำลังวางตัวรับการปรับขึ้นต่อ โดยให้น้ำหนักกับ ETH เป็นพิเศษ แต่ตัวเลข “90%” ไม่ใช่ความน่าจะเป็นของตลาดที่ผ่านการยืนยัน เป็นเพียงมุมมองที่มีความเชื่อมั่นสูงของเขา ซึ่งเกิดขึ้นท่ามกลางการรีบาวด์ที่เคลื่อนไหวเร็วและยังมีความเสี่ยงสูง