แม้ TSMC จะเดินหน้าขยายโรงงานในสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และพื้นที่อื่น ๆ แต่บริษัทก็ยังไม่สามารถผลิตชิปได้มากพอสำหรับความต้องการจากลูกค้าอเมริกัน โดยเฉพาะผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และบริษัทออกแบบชิป ไปอีก "เป็นเวลานานมาก"

TSMC อยากขึ้นราคา แต่ไม่ต้องการทำให้ลูกค้าช็อก

ภาวะที่ความต้องการสูงกว่ากำลังผลิตอย่างต่อเนื่อง ทำให้ TSMC มีอำนาจต่อรองด้านราคาเพิ่มขึ้น Wei ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่าบริษัท "ต้องการ" ขึ้นราคาชิป และกำลังพิจารณาการปรับราคาเพื่อสะท้อนมูลค่าของกำลังผลิตในโหนดล้ำสมัยที่มีจำกัด

อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่าจะไม่ใช้วิธีขึ้นราคาแบบกะทันหัน เพราะต้องการรักษาความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับลูกค้าให้มีเสถียรภาพ และไม่สร้างแรงกระแทกให้กับห่วงโซ่อุปทาน

รายงานบางส่วนระบุว่า TSMC อาจพิจารณาขึ้นราคาชิปขนาด 3 นาโนเมตร 15% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และอาจมีการปรับเพิ่มอีกในปี 2027 แต่ถ้อยแถลงของ Wei ต่อผู้ถือหุ้นยังคงเน้นการทำธุรกิจระยะยาวและความมั่นคงของความสัมพันธ์กับลูกค้า

ซื้อ High-NA EUV แล้ว แต่ยังไม่ใช้ผลิตจำนวนมาก

ประเด็นด้านเทคโนโลยีที่ได้รับความสนใจมากที่สุดคือเครื่องจักร High-NA EUV ของ ASML ซึ่งเป็นอุปกรณ์พิมพ์ลายวงจรรุ่นใหม่สำหรับการผลิตชิปขั้นสูง

Wei ปฏิเสธข้อกังวลว่า TSMC กำลังตามหลัง Intel ในการนำเทคโนโลยีนี้มาใช้ โดยยืนยันว่า TSMC ซื้อเครื่องจักรดังกล่าวแล้ว และทีมงานกำลังใช้สำหรับการวิจัยและพัฒนา เพียงแต่ยังไม่ได้นำเข้าสู่สายการผลิตจำนวนมาก

เหตุผลสำคัญคือเศรษฐศาสตร์ของการผลิต เครื่อง High-NA EUV แต่ละเครื่องมีราคาประมาณ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และในปัจจุบันประสิทธิภาพการผลิตยังไม่สูงพอ ขณะที่ต้นทุนก็ยังแพงเกินไปสำหรับการใช้งานในสายการผลิตปริมาณมาก

แนวทางของ TSMC คือเพิ่มผลิตภาพของเครื่องจักร ลดต้นทุน และทำให้เทคโนโลยีคุ้มค่าทางธุรกิจก่อนนำไปใช้จริง Wei จึงมองว่านี่เป็นการตัดสินใจอย่างรอบคอบด้านการเงิน ไม่ใช่สัญญาณว่าบริษัทขาดความพร้อมทางเทคโนโลยี

ท่าทีดังกล่าวยังช่วยอธิบายภาพของโรดแมปชิป 2 นาโนเมตรและเทคโนโลยีรุ่นถัดไปว่า แม้การพัฒนาโหนดใหม่จะเดินหน้าอยู่ แต่โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการผลิตรุ่นที่ล้ำหน้าที่สุดบางส่วนยังอยู่ในขั้นวิจัยและพัฒนา การนำเครื่องจักรที่มีราคาแพงมากมาใช้เร็วเกินไปอาจกดดันอัตรากำไร โดยไม่ได้ให้ผลด้านประสิทธิภาพที่คุ้มค่าในทันที

โรงงานสหรัฐฯ ยังไม่ใช่คำตอบระยะสั้น

สำหรับการขยายฐานการผลิตในรัฐแอริโซนา Wei กล่าวว่า TSMC ได้จัดหาที่ดินไว้แล้ว 2 แปลง ซึ่งน่าจะเพียงพอต่อความต้องการขยายกิจการของบริษัทในสหรัฐฯ ราว 10 ปี

แต่การเปลี่ยนที่ดินให้กลายเป็นโรงงานผลิตชิปที่ใช้งานได้จริงยังต้องใช้เวลา ทั้งกระบวนการขอใบอนุญาตและข้อกำกับดูแลต่าง ๆ ยังคงดำเนินอยู่ นอกจากนี้ โครงการยังเผชิญข้อจำกัดด้านแรงงานฝีมือ ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้การก่อสร้างและการดำเนินงานล่าช้า

แม้โรงงานในสหรัฐฯ เปิดดำเนินงานแล้ว กำลังผลิตภายในประเทศก็ยังไม่เพียงพอต่อความต้องการชิป AI ของลูกค้าอเมริกันทั้งหมด และแม้รวมกำลังผลิตจากไต้หวันเข้าไป ก็ยังไม่สามารถปิดช่องว่างระหว่างอุปสงค์กับอุปทานได้ นั่นเป็นเหตุผลที่ TSMC ต้องขยายกำลังผลิตในญี่ปุ่นเพิ่มเติมด้วย

ภาพรวมสะท้อนว่า การสร้างระบบนิเวศเซมิคอนดักเตอร์ที่มีความหนาแน่นแบบไต้หวันขึ้นใหม่ในต่างประเทศไม่ใช่โครงการที่แก้ปัญหาได้ในเวลาไม่กี่ปี แต่เป็นภารกิจระยะยาวที่ต้องอาศัยทั้งบุคลากร ซัพพลายเออร์ และประสบการณ์การดำเนินงาน

จากศูนย์ข้อมูลสู่รถยนต์ไร้คนขับและหุ่นยนต์

Wei ยังมองไกลกว่าการลงทุนสร้างเซิร์ฟเวอร์เพื่อฝึกและใช้งานโมเดล AI โดยระบุว่ารถยนต์ไร้คนขับเป็นโอกาสเติบโตขนาดใหญ่ และชี้ให้เห็นว่าหุ่นยนต์อเนกประสงค์จะเป็นทิศทางสำคัญของความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ในอนาคต

เมื่อ AI ขยับจากโลกดิจิทัลไปสู่ระบบกายภาพ เช่น รถยนต์ หุ่นยนต์ และเครื่องจักรอัตโนมัติ อุปกรณ์แต่ละชิ้นอาจต้องใช้ชิปจำนวนมากขึ้น ทั้งเพื่อประมวลผล ตรวจจับสภาพแวดล้อม และควบคุมการทำงาน ส่งผลให้ความต้องการชิปอาจขยายต่อเนื่องแม้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปัจจุบันเริ่มชะลอลง

ก่อนหน้านี้ Wei เคยคาดการณ์ว่าตลาดหุ่นยนต์มนุษย์อาจเติบโตจนมีขนาดใหญ่กว่าตลาดรถยนต์ไฟฟ้าถึง 10 เท่า แม้การประชุมผู้ถือหุ้นครั้งนี้จะใช้ถ้อยคำระมัดระวังมากกว่า แต่สัญญาณเชิงกลยุทธ์ยังชัดเจนว่า TSMC มองหุ่นยนต์เป็นแรงขับเคลื่อนความต้องการชิประยะหลายทศวรรษถัดจากยุคลงทุน AI ในปัจจุบัน

เหตุใดไต้หวันยังรักษาความได้เปรียบได้

ท่ามกลางกระแสที่หลายประเทศพยายามกระจายห่วงโซ่อุปทานออกจากไต้หวัน Wei แสดงความมั่นใจว่าไต้หวันจะยังรักษาความได้เปรียบในการผลิตชิปขั้นสูงได้ต่อไป

เหตุผลหลักมี 3 ประการ ได้แก่ ความหนาแน่นของพันธมิตรและซัพพลายเออร์ในระบบนิเวศเซมิคอนดักเตอร์ ฐานบุคลากรวิศวกรรมเฉพาะทางที่มีประสบการณ์สูง และประสิทธิภาพการดำเนินงานด้านการผลิตที่โรงงานแห่งใหม่ในต่างประเทศยังไม่สามารถสร้างขึ้นได้อย่างรวดเร็ว

Wei ปฏิเสธความกังวลว่า TSMC กำลังสูญเสียความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี โดยย้ำว่าบริษัทมีสถานะฝังรากลึกในห่วงโซ่อุปทาน AI แม้ TSMC จะสร้างโรงงานในประเทศที่ลูกค้าต้องการ แต่ศูนย์กลางของการผลิตโหนดล้ำสมัย โดยเฉพาะ 2 นาโนเมตรและรุ่นถัดไป จะยังคงอยู่ในไต้หวันในอนาคตอันใกล้

ผลประกอบการปี 2025 ทำให้เดินหน้าลงทุนต่อได้

นอกจากแผนธุรกิจระยะยาว Wei ยังชี้ให้เห็นผลประกอบการที่ช่วยรองรับการลงทุนด้านโรงงานและการวิจัยพัฒนา TSMC ทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2025 ทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้น

ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 950 ดอลลาร์ไต้หวันต่อหุ้นเป็น 2,425 ดอลลาร์ไต้หวันต่อหุ้นภายในเวลาหนึ่งปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 150% ขณะที่เงินปันผลเงินสดเติบโตมากกว่า 30% บริษัท такжеเพิ่มการแบ่งปันผลกำไรให้พนักงานสำหรับปี 2025 ซึ่งสะท้อนแนวคิดการแบ่งปันผลประโยชน์จากการเติบโตของ AI กับบุคลากรที่อยู่เบื้องหลังการผลิต

TSMC จึงเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ด้วยแรงส่งที่แข็งแกร่ง แต่ก็ต้องรับมือกับโจทย์ที่ไม่ง่าย ได้แก่ ความต้องการชิปที่ยังพุ่งไม่หยุด เครื่องจักรราคาสูง และการสร้างฐานการผลิตระดับโลกอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยไม่สูญเสียประสิทธิภาพซึ่งทำให้บริษัทกลายเป็นผู้เล่นที่ขาดไม่ได้ของอุตสาหกรรม AI

แม้ TSMC จะเดินหน้าขยายโรงงานในสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และพื้นที่อื่น ๆ แต่บริษัทก็ยังไม่สามารถผลิตชิปได้มากพอสำหรับความต้องการจากลูกค้าอเมริกัน โดยเฉพาะผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และบริษัทออกแบบชิป ไปอีก "เป็นเวลานานมาก"

TSMC อยากขึ้นราคา แต่ไม่ต้องการทำให้ลูกค้าช็อก

ภาวะที่ความต้องการสูงกว่ากำลังผลิตอย่างต่อเนื่อง ทำให้ TSMC มีอำนาจต่อรองด้านราคาเพิ่มขึ้น Wei ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่าบริษัท "ต้องการ" ขึ้นราคาชิป และกำลังพิจารณาการปรับราคาเพื่อสะท้อนมูลค่าของกำลังผลิตในโหนดล้ำสมัยที่มีจำกัด

อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่าจะไม่ใช้วิธีขึ้นราคาแบบกะทันหัน เพราะต้องการรักษาความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับลูกค้าให้มีเสถียรภาพ และไม่สร้างแรงกระแทกให้กับห่วงโซ่อุปทาน

รายงานบางส่วนระบุว่า TSMC อาจพิจารณาขึ้นราคาชิปขนาด 3 นาโนเมตร 15% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และอาจมีการปรับเพิ่มอีกในปี 2027 แต่ถ้อยแถลงของ Wei ต่อผู้ถือหุ้นยังคงเน้นการทำธุรกิจระยะยาวและความมั่นคงของความสัมพันธ์กับลูกค้า

ซื้อ High-NA EUV แล้ว แต่ยังไม่ใช้ผลิตจำนวนมาก

ประเด็นด้านเทคโนโลยีที่ได้รับความสนใจมากที่สุดคือเครื่องจักร High-NA EUV ของ ASML ซึ่งเป็นอุปกรณ์พิมพ์ลายวงจรรุ่นใหม่สำหรับการผลิตชิปขั้นสูง

Wei ปฏิเสธข้อกังวลว่า TSMC กำลังตามหลัง Intel ในการนำเทคโนโลยีนี้มาใช้ โดยยืนยันว่า TSMC ซื้อเครื่องจักรดังกล่าวแล้ว และทีมงานกำลังใช้สำหรับการวิจัยและพัฒนา เพียงแต่ยังไม่ได้นำเข้าสู่สายการผลิตจำนวนมาก

เหตุผลสำคัญคือเศรษฐศาสตร์ของการผลิต เครื่อง High-NA EUV แต่ละเครื่องมีราคาประมาณ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และในปัจจุบันประสิทธิภาพการผลิตยังไม่สูงพอ ขณะที่ต้นทุนก็ยังแพงเกินไปสำหรับการใช้งานในสายการผลิตปริมาณมาก

แนวทางของ TSMC คือเพิ่มผลิตภาพของเครื่องจักร ลดต้นทุน และทำให้เทคโนโลยีคุ้มค่าทางธุรกิจก่อนนำไปใช้จริง Wei จึงมองว่านี่เป็นการตัดสินใจอย่างรอบคอบด้านการเงิน ไม่ใช่สัญญาณว่าบริษัทขาดความพร้อมทางเทคโนโลยี

ท่าทีดังกล่าวยังช่วยอธิบายภาพของโรดแมปชิป 2 นาโนเมตรและเทคโนโลยีรุ่นถัดไปว่า แม้การพัฒนาโหนดใหม่จะเดินหน้าอยู่ แต่โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการผลิตรุ่นที่ล้ำหน้าที่สุดบางส่วนยังอยู่ในขั้นวิจัยและพัฒนา การนำเครื่องจักรที่มีราคาแพงมากมาใช้เร็วเกินไปอาจกดดันอัตรากำไร โดยไม่ได้ให้ผลด้านประสิทธิภาพที่คุ้มค่าในทันที

โรงงานสหรัฐฯ ยังไม่ใช่คำตอบระยะสั้น

สำหรับการขยายฐานการผลิตในรัฐแอริโซนา Wei กล่าวว่า TSMC ได้จัดหาที่ดินไว้แล้ว 2 แปลง ซึ่งน่าจะเพียงพอต่อความต้องการขยายกิจการของบริษัทในสหรัฐฯ ราว 10 ปี

แต่การเปลี่ยนที่ดินให้กลายเป็นโรงงานผลิตชิปที่ใช้งานได้จริงยังต้องใช้เวลา ทั้งกระบวนการขอใบอนุญาตและข้อกำกับดูแลต่าง ๆ ยังคงดำเนินอยู่ นอกจากนี้ โครงการยังเผชิญข้อจำกัดด้านแรงงานฝีมือ ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้การก่อสร้างและการดำเนินงานล่าช้า

แม้โรงงานในสหรัฐฯ เปิดดำเนินงานแล้ว กำลังผลิตภายในประเทศก็ยังไม่เพียงพอต่อความต้องการชิป AI ของลูกค้าอเมริกันทั้งหมด และแม้รวมกำลังผลิตจากไต้หวันเข้าไป ก็ยังไม่สามารถปิดช่องว่างระหว่างอุปสงค์กับอุปทานได้ นั่นเป็นเหตุผลที่ TSMC ต้องขยายกำลังผลิตในญี่ปุ่นเพิ่มเติมด้วย

ภาพรวมสะท้อนว่า การสร้างระบบนิเวศเซมิคอนดักเตอร์ที่มีความหนาแน่นแบบไต้หวันขึ้นใหม่ในต่างประเทศไม่ใช่โครงการที่แก้ปัญหาได้ในเวลาไม่กี่ปี แต่เป็นภารกิจระยะยาวที่ต้องอาศัยทั้งบุคลากร ซัพพลายเออร์ และประสบการณ์การดำเนินงาน

จากศูนย์ข้อมูลสู่รถยนต์ไร้คนขับและหุ่นยนต์

Wei ยังมองไกลกว่าการลงทุนสร้างเซิร์ฟเวอร์เพื่อฝึกและใช้งานโมเดล AI โดยระบุว่ารถยนต์ไร้คนขับเป็นโอกาสเติบโตขนาดใหญ่ และชี้ให้เห็นว่าหุ่นยนต์อเนกประสงค์จะเป็นทิศทางสำคัญของความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ในอนาคต

เมื่อ AI ขยับจากโลกดิจิทัลไปสู่ระบบกายภาพ เช่น รถยนต์ หุ่นยนต์ และเครื่องจักรอัตโนมัติ อุปกรณ์แต่ละชิ้นอาจต้องใช้ชิปจำนวนมากขึ้น ทั้งเพื่อประมวลผล ตรวจจับสภาพแวดล้อม และควบคุมการทำงาน ส่งผลให้ความต้องการชิปอาจขยายต่อเนื่องแม้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปัจจุบันเริ่มชะลอลง

ก่อนหน้านี้ Wei เคยคาดการณ์ว่าตลาดหุ่นยนต์มนุษย์อาจเติบโตจนมีขนาดใหญ่กว่าตลาดรถยนต์ไฟฟ้าถึง 10 เท่า แม้การประชุมผู้ถือหุ้นครั้งนี้จะใช้ถ้อยคำระมัดระวังมากกว่า แต่สัญญาณเชิงกลยุทธ์ยังชัดเจนว่า TSMC มองหุ่นยนต์เป็นแรงขับเคลื่อนความต้องการชิประยะหลายทศวรรษถัดจากยุคลงทุน AI ในปัจจุบัน

เหตุใดไต้หวันยังรักษาความได้เปรียบได้

ท่ามกลางกระแสที่หลายประเทศพยายามกระจายห่วงโซ่อุปทานออกจากไต้หวัน Wei แสดงความมั่นใจว่าไต้หวันจะยังรักษาความได้เปรียบในการผลิตชิปขั้นสูงได้ต่อไป

เหตุผลหลักมี 3 ประการ ได้แก่ ความหนาแน่นของพันธมิตรและซัพพลายเออร์ในระบบนิเวศเซมิคอนดักเตอร์ ฐานบุคลากรวิศวกรรมเฉพาะทางที่มีประสบการณ์สูง และประสิทธิภาพการดำเนินงานด้านการผลิตที่โรงงานแห่งใหม่ในต่างประเทศยังไม่สามารถสร้างขึ้นได้อย่างรวดเร็ว

Wei ปฏิเสธความกังวลว่า TSMC กำลังสูญเสียความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยี โดยย้ำว่าบริษัทมีสถานะฝังรากลึกในห่วงโซ่อุปทาน AI แม้ TSMC จะสร้างโรงงานในประเทศที่ลูกค้าต้องการ แต่ศูนย์กลางของการผลิตโหนดล้ำสมัย โดยเฉพาะ 2 นาโนเมตรและรุ่นถัดไป จะยังคงอยู่ในไต้หวันในอนาคตอันใกล้

ผลประกอบการปี 2025 ทำให้เดินหน้าลงทุนต่อได้

นอกจากแผนธุรกิจระยะยาว Wei ยังชี้ให้เห็นผลประกอบการที่ช่วยรองรับการลงทุนด้านโรงงานและการวิจัยพัฒนา TSMC ทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2025 ทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้น

ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 950 ดอลลาร์ไต้หวันต่อหุ้นเป็น 2,425 ดอลลาร์ไต้หวันต่อหุ้นภายในเวลาหนึ่งปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 150% ขณะที่เงินปันผลเงินสดเติบโตมากกว่า 30% บริษัท такжеเพิ่มการแบ่งปันผลกำไรให้พนักงานสำหรับปี 2025 ซึ่งสะท้อนแนวคิดการแบ่งปันผลประโยชน์จากการเติบโตของ AI กับบุคลากรที่อยู่เบื้องหลังการผลิต

TSMC จึงเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ด้วยแรงส่งที่แข็งแกร่ง แต่ก็ต้องรับมือกับโจทย์ที่ไม่ง่าย ได้แก่ ความต้องการชิปที่ยังพุ่งไม่หยุด เครื่องจักรราคาสูง และการสร้างฐานการผลิตระดับโลกอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยไม่สูญเสียประสิทธิภาพซึ่งทำให้บริษัทกลายเป็นผู้เล่นที่ขาดไม่ได้ของอุตสาหกรรม AI