Apple ตีมูลค่า 5 ล้านล้านเหรียญ โดยแทบไม่ต้องลงทุนด้าน AI — กลยุทธ์ที่ชนะ Nvidia

• 17 กรกฎาคม: Apple แซง Nvidia ช่วงสั้น ๆ ระหว่างวัน โดย Apple มีมูลค่าประมาณ 4.88 ล้านล้านเหรียญ ส่วน Nvidia อยู่ที่ 4.86 ล้านล้านเหรียญ หลังจากหุ้น Nvidia ร่วง 3.5%
• 27 กรกฎาคม: Apple ปิดตลาดเหนือ Nvidia เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 หุ้น Nvidia ร่วง 5% ท่ามกลางการเทขายหุ้นกลุ่ม AI ชิป ขณะที่หุ้น Apple ปรับขึ้นประมาณ 1% ทำให้ Apple มีมูลค่าตลาด 4.95 ล้านล้านเหรียญ เทียบกับ Nvidia ที่ 4.77 ล้านล้านเหรียญ
• 28 กรกฎาคม: Apple แตะ 5 ล้านล้านเหรียญช่วงสั้น ๆ ระหว่างวัน

ปัจจัยสำคัญที่หนุน Apple คือกระแสการโยกเงินลงทุนออกจากหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI ไปสู่หุ้นเทคโนโลยีเพื่อผู้บริโภคที่มั่นคงกว่าอย่าง Apple

ผลงานหุ้น Apple ปี 2026: เด่นที่สุดในกลุ่ม Magnificent Seven

Apple เป็นหุ้นที่ทำผลงานดีที่สุดในกลุ่ม Magnificent Seven ในปี 2026 นับตั้งแต่ต้นปีถึงวันที่ 28 กรกฎาคม หุ้น Apple ปรับตัวขึ้นประมาณ 25% ซึ่งเป็นสองเท่าของดัชนี S&P 500 ที่ปรับขึ้นประมาณ 10% สำหรับไตรมาสที่สองของปี 2026 หุ้น Apple ปรับขึ้นประมาณ 14% อยู่ในอันดับ 4 ของกลุ่ม Magnificent Seven รองจาก Alphabet (+23%), Nvidia (+14.7%) และ Amazon (+14.4%)

ที่โดดเด่นยิ่งกว่าคือความแข็งแกร่งของ Apple ในช่วงที่ตลาดปรับฐาน ขณะที่หุ้น Magnificent Seven ตัวอื่นร่วงเป็นเลขสองหลักในช่วงต้นปี 2026 แต่ Apple กลับลดลงเพียงเลขหลักเดียว กลางปี Apple เป็นหุ้นเดียวในกลุ่ม Magnificent Seven ที่ซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักวิเคราะห์ให้ความเห็นว่า Apple ทำหน้าที่เป็น "เครื่องป้องกันความเสี่ยง (hedge) สำหรับหุ้นขนาดใหญ่โต (megacap) ท่ามกลางกระแสการใช้จ่ายด้าน AI ที่ล้นหลาม"

ช่องว่างการใช้จ่าย AI ที่กลายเป็นอาวุธลับของ Apple

นโยบายการใช้จ่ายด้าน AI ที่รอบคอบของ Apple ได้พลิกจากจุดอ่อนที่ถูกมองข้ามในปี 2024–2025 มาเป็นข้อได้เปรียบทางการแข่งขันที่สำคัญในปี 2026 ตัวเลขต่าง ๆ แสดงให้เห็นชัดเจน:

• Apple ใช้จ่ายด้านทุน (Capital Expenditures หรือ Capex) ในปีงบการเงิน 2025 ประมาณ 1.27 หมื่นล้านเหรียญ
• ขณะที่ Amazon, Microsoft, Meta และ Alphabet รวมกันวางแผนใช้จ่ายมากกว่า 7 แสนล้านเหรียญ ในปีเดียว โดยส่วนใหญ่พุ่งเป้าไปที่โครงสร้างพื้นฐาน AI

แนวทางของ Apple แตกต่างอย่างสิ้นเชิง แทนที่จะสร้างศูนย์ข้อมูล AI ขนาดใหญ่ของตัวเอง Apple เลือกจับมือกับ Alphabet (Gemini) สำหรับ Siri ที่ปรับปรุงใหม่ ทำให้ต้นทุนด้านทุนต่ำแต่ยังคงฟีเจอร์ AI ไว้ได้ รายงานระบุว่าความร่วมมือนี้มีค่าใช้จ่ายประมาณ 1 พันล้านเหรียญต่อปี ซึ่งถือเป็นเศษเล็กเศษน้อยเมื่อเทียบกับคู่แข่ง

CFO Kevan Parekh อธิบายกลยุทธ์ของ Apple ในการประชุมผลประกอบการไตรมาส 2 ว่า "ตั้งแต่แรกเริ่มเราเชื่อว่า AI เป็นพื้นที่การลงทุนที่สำคัญมากสำหรับ Apple และเราจะดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพิ่มเติมจากสิ่งที่เราลงทุนตามปกติในแผนงานผลิตภัณฑ์ของเรา"

ตลาดตอบแทนวินัยนี้ หุ้น Apple ปรับตัวขึ้น 15% จากจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน 2026 ขณะที่นักลงทุนชื่นชอบความระมัดระวังเรื่องการใช้จ่าย AI ปลายเดือนกรกฎาคม นักลงทุนเริ่มไม่เชื่อมั่นในการใช้จ่าย AI ของบริษัทอื่น และมองว่าแนวทางที่ระมัดระวังกว่าของ Apple เป็นบวก

ปัจจัยหนุนสู่จุดสูงสุด 5 ล้านล้านเหรียญ

มี 4 เหตุการณ์สำคัญที่มาบรรจบกัน ผลักดันให้ Apple ขึ้นถึง 5 ล้านล้านเหรียญ:

1. การอนุมัติ Apple Intelligence จากจีน ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม หน่วยงานกำกับดูแลของจีนอนุมัติให้ปรับใช้ฟีเจอร์ AI ของ Apple ใน iPhone ในจีน สิ้นสุดกระบวนการขอใบอนุญาตที่ยาวนานสองปี และเปิดตลาดขนาดใหญ่สำหรับบริการ AI ของ Apple Apple จับมือกับ Alibaba และ Baidu ตามข้อกำหนดของจีน

2. ผลประกอบการไตรมาส 2 ที่เป็นประวัติการณ์ Apple มีรายได้ในไตรมาส 2 ของปีงบการเงิน 2026 (สิ้นสุดวันที่ 28 มีนาคม) อยู่ที่ 1.112 แสนล้านเหรียญ เพิ่มขึ้นเกือบ 17% จากปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการ iPhone ที่แข็งแกร่งและการเติบโตของบริการ

3. การซื้อหุ้นคืน (Share Buybacks) Apple ซื้อหุ้นคืนอย่างจริงจัง ซึ่งช่วยรักษาเสถียรภาพและเพิ่มมูลค่าตลาด

4. การเปลี่ยนผ่านผู้นำที่กำลังจะมาถึง Tim Cook ซีอีโอคนปัจจุบัน เตรียมส่งมอบตำแหน่งให้ John Ternus ในวันที่ 1 กันยายน ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนผ่านผู้นำครั้งสำคัญที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์บริษัท

บทเรียนสำหรับนักลงทุน

การแตะมูลค่า 5 ล้านล้านเหรียญของ Apple เป็นผลพวงจากปัจจัยที่ลงตัวอย่างสมบูรณ์แบบ: วินัยการใช้จ่าย AI ที่พลิกจากจุดอ่อนเป็นจุดแข็ง, การพุ่งขึ้น 25% ของหุ้นที่ทำให้เป็นผู้ชนะในกลุ่ม Magnificent Seven, การอนุมัติ Apple Intelligence ในจีน, รายได้จาก iPhone และบริการที่ทำสถิติใหม่, และกระแสการโยกเงินลงทุนออกจากหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI (ซึ่งกระทบ Nvidia) ไปสู่ความมั่นคงของ Apple ดังที่ Brian Mulberry ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจาก Zacks Investment Management กล่าวไว้กับ Los Angeles Times ว่า "ความได้เปรียบของ Apple คือมันยังเป็นบริษัทเทคโนโลยี แต่ไม่ใช่บริษัท AI"