YMTC ทะยานติดท็อป 3 NAND, CXMT ระดมทุน $8.6B ใน IPO ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย

ช่วงกลางปี 2026 อุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำของจีนประสบความสำเร็จครั้งสำคัญถึง 2 เหตุการณ์ด้วยกัน นั่นคือ YMTC ก้าวขึ้นเป็นผู้ผลิต NAND อันดับ 3 ของโลกโดยปริมาณการจัดส่งเป็นครั้งแรก และ CXMT ทำ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย สร้างแรงสั่นสะเทือนให้กับผู้เล่นรายเดิมอย่าง Samsung, SK Hynix และ Micron อย่างมีนัยสำคัญ

YMTC: อันดับ 3 ด้านปริมาณจัดส่ง NAND, อันดับ 5 ด้านรายได้

ตามรายงาน Memory & Storage Tracker ประจำ Q2 2026 ของ Counterpoint Research พบว่า Yangtze Memory Technologies (YMTC) จัดส่ง NAND flash คิดเป็น 14% ของโลกในไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นการเข้าสู่ 3 อันดับแรกของโลกเป็นครั้งแรก โดยเบียด Kioxia ออกไปได้อย่างเฉียดฉิว ปริมาณการจัดส่งเพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับปีก่อน และเพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาสก่อน

ภาพรวมส่วนแบ่งตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัด Samsung นำด้วยส่วนแบ่ง 25% ลดลงจาก 32% ใน Q2 2024 เนื่องจากเน้นผลิต DRAM ที่มีมาร์จิ้นสูง SK Hynix ครองอันดับสองที่ 22% จากการจัดส่ง Solidigm ที่เพิ่มขึ้น 40% จากไตรมาสก่อน YMTC ที่ 14% เบียด Kioxia ที่ประมาณ 13%, Micron ที่ประมาณ 13% และ Sandisk/WD ที่ประมาณ 11%

SSD สำหรับองค์กร (Enterprise SSD) คิดเป็น 48% ของบิต NAND ทั้งหมดที่จัดส่ง ใน Q2 2026 ซึ่งเกือบสองเท่าของสัดส่วน 26% จากปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณงาน AI inference แม้จะอยู่อันดับสามในแง่ปริมาณ แต่ YMTC กลับเป็นเพียง อันดับ 5 ในแง่รายได้ ตามหลัง Micron และ Kioxia ซึ่งช่องว่างนี้เกิดจากการที่ YMTC เน้นขายสินค้าให้ผู้บริโภคเป็นหลัก และมีราคาขายเฉลี่ยต่ำกว่าผู้ผลิตเจ้าเดิมที่มีพอร์ตโฟลิโอ SSD สำหรับองค์กรที่ให้มาร์จิ้นสูง

CXMT: สถิติ IPO $8.6B และราคาพุ่ง 466% ในวันแรก

ChangXin Memory Technologies (CXMT Corp) ระดมทุนได้ 57.92 พันล้านหยวน (8.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในตลาด STAR Market ของเซี่ยงไฮ้ ซึ่งเป็นการ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียในปี 2026 หุ้นเริ่มซื้อขายใน วันที่ 27 กรกฎาคม 2026 โดยพุ่งขึ้น ~466% ในการซื้อขายวันแรกจากราคา IPO ที่ 8.66 หยวน โดยระหว่างวันปรับตัวขึ้นสูงถึง 531–535%

การพุ่งขึ้นดังกล่าวทำให้ CXMT มีมูลค่าตลาดประมาณ 3.3 ล้านล้านหยวน ขึ้นเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในตลาดหลักทรัพย์จีนแผ่นดินใหญ่ แซงหน้า Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) ไปได้ การ IPO ครั้งนี้นับเป็นครั้งที่ใหญ่เป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์จีน รองจากการเสนอขายของ Agricultural Bank of China ในปี 2010

CXMT ถือครอง ส่วนแบ่งตลาด DRAM โลก 7.67% ในปี 2025 ตามข้อมูลในหนังสือชี้ชวน และส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นเป็น 8% ใน Q1 2026 บริษัทวางแผนจะใช้เงินที่ได้จากการระดมทุนเพื่อการผลิตเวเฟอร์หน่วยความจำเป็นหลัก

ภัยคุกคามต่อผู้เล่นรายเดิม

ส่วนแบ่งการจัดส่ง NAND ของ Samsung ลดลงจาก 32% ใน Q2 2024 เหลือ 25% ใน Q2 2026 เนื่องจากเน้นการผลิต DRAM และ HBM ที่มีมาร์จิ้นสูง ในตลาด DRAM ตามรายได้ Samsung ถือ 39% ขณะที่ SK Hynix ลดลงเหลือ 26% (จาก 39% ในปีก่อน) และ Micron เพิ่มขึ้นเป็น 25% ทำให้ตำแหน่งผู้นำก่อนหน้านี้ของ SK Hynix หายไป

CXMT กดดัน SK Hynix โดยตรง ส่วนแบ่ง DRAM ของ CXMT เพิ่มขึ้นจาก 4% เป็น 7% เมื่อเทียบปีต่อปีใน Q2 2026 CXMT เริ่มจัดส่ง DRAM ให้กับ HP, Asus และ Acer สำหรับรุ่นพีซีบางรุ่น ซึ่งถือเป็นก้าวแรกที่สำคัญในการเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทานพีซีระดับโลก มีรายงานว่า Apple กำลังทดสอบชิป DRAM ของ CXMT เช่นกัน

ช่องว่างของวิกฤตขาดแคลน: ควัก โน-จุง ซีอีโอของ SK Hynix เตือนในเดือนกรกฎาคม 2026 ว่าอุตสาหกรรมหน่วยความจำกำลังจะเผชิญกับ "วิกฤตขาดแคลนอุปทานที่รุนแรงที่สุด" ในปี 2027 โดยความต้องการจาก AI จะสูงเกินกว่าอุปทานเป็นเวลาหลายปี นักวิเคราะห์เกาหลีใต้ระบุว่านี่คือ "หน้าต่างทอง" หรือ "หน้าต่างที่หาได้ยาก" สำหรับผู้ผลิตจีนในการขยายตลาดทั่วโลก เนื่องจาก Samsung และ SK Hynix ทุ่มกำลังการผลิตให้กับ HBM (High-Bandwidth Memory) และ DRAM ขั้นสูง ทำให้ตลาด NAND ทั่วไปและ DRAM รุ่นเก่าเปิดกว้างให้ผู้เล่นจีนที่เน้นปริมาณเข้ามาแทนที่มากขึ้น Sony, HP และบริษัทอิเล็กทรอนิกส์ระดับโลกอื่นๆ เริ่มพิจารณาใช้ซัพพลายเออร์หน่วยความจำจีนท่ามกลางวิกฤตขาดแคลนนี้

การตอบโต้จากสหรัฐฯ รวดเร็วทันใจ: การเดบิวต์ของ CXMT กระตุ้นให้เกิด การสอบสวนของสภาคองเกรสจากทั้งสองพรรค ในวอชิงตันในวันถัดมา และ Micron ต้องเผชิญแรงกดดันครั้งใหม่ในฐานะผู้ผลิต DRAM รายเดียวของสหรัฐฯ ในวันเดบิวต์ของ CXMT หุ้นของ Micron ร่วง 5%, SK Hynix ร่วง 8% และ SanDisk ร่วง 12%