Bitcoin ทดสอบแนวต้าน 83,000 ดอลลาร์: จุดต่ำสุดของรอบนี้ผ่านไปแล้วหรือยัง?

การรีบาวด์ของ Bitcoin ในช่วงปลายเดือนสิงหาคมทำให้สมมติฐานว่า จุดต่ำสุดของวัฏจักรอาจผ่านไปแล้วและตลาดกำลังเริ่มกลับตัว มีน้ำหนักมากขึ้น แต่ยังไม่ใช่หลักฐานยืนยันว่าตลาดกระทิงรอบใหม่เริ่มต้นอย่างสมบูรณ์

ด่านสำคัญอยู่ที่โซน 81,000–83,000 ดอลลาร์ Bitcoin จำเป็นต้องปิดเหนือบริเวณนี้อย่างชัดเจน และต้องยืนเหนือระดับดังกล่าวได้เมื่อตลาดย่อตัวกลับมาทดสอบอีกครั้ง ไม่ใช่เพียงพุ่งขึ้นเหนือแนวต้านชั่วคราวระหว่างวัน

สัญญาณบวกชัดขึ้น แต่ยังเป็นเพียงการยืนยันระยะแรก

ข้อมูลหลายชุดเริ่มชี้ไปในทิศทางเดียวกัน Bitcoin ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดล่าสุด กลับขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยสำคัญในกราฟรายวัน และเคยซื้อขายเหนือ 81,000 ดอลลาร์ได้ช่วงหนึ่ง ขณะที่ Bull Score ของ CryptoQuant เพิ่มจาก 30 เป็น 80 ภายในหนึ่งสัปดาห์ โดยมีตัวชี้วัดที่ติดตามอยู่ 8 จาก 10 รายการส่งสัญญาณเป็นบวก

อย่างไรก็ตาม CryptoQuant ยังระบุว่า Bitcoin ต้องปิดเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน ซึ่งอยู่ใกล้ 83,000 ดอลลาร์ ก่อนจะยืนยันการเข้าสู่ตลาดกระทิงรอบใหม่อย่างเป็นทางการ 1

จุดนี้มีความสำคัญ เพราะการพุ่งขึ้นของราคาอาจเกิดจากการปิดสถานะ Short หรือการรีบาวด์ในตลาดหมี โดยยังไม่จำเป็นต้องหมายถึงแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน หลักฐานปัจจุบันจึงสนับสนุนคำว่า “กำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่ภาวะบวก” มากกว่าการฟันธงว่า Bitcoin ทำจุดต่ำสุดไปแล้ว

ทำไมโซน 81,000–83,000 ดอลลาร์จึงเป็นด่านชี้ขาด

โซนดังกล่าวรวมแนวต้านทางเทคนิคหลายระดับเข้าด้วยกัน ได้แก่

• Galaxy Research ระบุว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์อยู่ใกล้ 81,796 ดอลลาร์ และ Bitcoin เคยขึ้นไปประมาณ 81,265 ดอลลาร์โดยยังไม่สามารถทะลุเส้นดังกล่าวได้อย่างชัดเจน 33
• การวิเคราะห์อื่นวางเส้นค่าเฉลี่ย 50 สัปดาห์ไว้ราว 81,000–82,000 ดอลลาร์ และพบแนวสูงเดิมของราคาใกล้ 82,850 ดอลลาร์ 34
• เส้นค่าเฉลี่ย 365 วันของ CryptoQuant อยู่ใกล้ 83,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่บริษัทใช้ยืนยันการเข้าสู่ตลาดกระทิงรอบใหม่ 1

Bitcoin เคยขยับเหนือ 81,000–81,300 ดอลลาร์ได้ชั่วคราว ก่อนย่อลงประมาณ 3,000 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนว่ายังมีแรงขายรออยู่ในบริเวณดังกล่าว ดังนั้น การทะลุแนวต้านระหว่างวันจึงมีความหมายไม่มากเท่ากับการปิดแท่งเทียนรายสัปดาห์เหนือแนวต้าน แล้วกลับมาทดสอบและยืนอยู่ได้

หากเกิดลำดับดังกล่าว แนวต้านเดิมจะเปลี่ยนเป็นแนวรับ และผู้ซื้อจะแสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ยังคงอยู่แม้แรงซื้อช่วงแรกเริ่มชะลอลง ในทางกลับกัน หาก Bitcoin ถูกขายลงจากโซนนี้ซ้ำ ๆ ก็ยังมีความเป็นไปได้ว่าการรีบาวด์ส่วนใหญ่เกิดจากการปิดสถานะ Short มากกว่าการสะสมเหรียญในระยะยาว

เส้นค่าเฉลี่ย 50 สัปดาห์บอกอะไรเกี่ยวกับจุดต่ำสุด

การวิเคราะห์ในอดีตของ Galaxy ถือเป็นหนึ่งในเหตุผลทางเทคนิคที่สนับสนุนแนวคิดเรื่องจุดต่ำสุดของรอบนี้ โดยในตลาดหมี Bitcoin ที่สิ้นสุดแล้ว 4 จาก 5 รอบ การทะลุเส้นค่าเฉลี่ย 50 สัปดาห์ขึ้นเป็นครั้งแรกเกิดขึ้นหลังจากจุดต่ำสุดของตลาดผ่านไปแล้ว 33

เมื่อพิจารณาตัวอย่างเชิงกลไกที่กว้างขึ้น Galaxy ระบุว่า Bitcoin สามารถกลับขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 สัปดาห์และไม่ทำจุดปิดต่ำสุดใหม่ภายหลังได้ 11 จาก 13 ครั้ง 38 ตัวเลขนี้เป็นสัญญาณทางสถิติที่มีประโยชน์ แต่ไม่ใช่หลักประกัน เนื่องจากกลุ่มตัวอย่างมีขนาดเล็ก และข้อยกเว้น 2 ครั้งก็เพียงพอที่จะย้ำว่าอินดิเคเตอร์นี้ควรใช้เป็นความน่าจะเป็น ไม่ใช่กฎตายตัว

นอกจากนี้ต้องแยกให้ออกระหว่างเส้นค่าเฉลี่ยแบบ EMA และ SMA การที่ Bitcoin กลับขึ้นเหนือ 50-week EMA ซึ่งตอบสนองต่อราคาเร็วกว่า ถือเป็นสัญญาณที่น่าสนใจ แต่ 50-week SMA ซึ่งช้ากว่าและอยู่แถว 81,000–82,000 ดอลลาร์ เป็นบททดสอบแนวโน้มระยะยาวที่เข้มงวดกว่า การยืนเหนือ SMA ได้ในระดับราคาปิดรายสัปดาห์จะให้หลักฐานที่แข็งแรงกว่าว่าการฟื้นตัวไม่ได้เกิดจากโมเมนตัมระยะสั้นเพียงอย่างเดียว

ข้อแลกเปลี่ยนคือ การรอให้สัญญาณจากเส้นค่าเฉลี่ยยืนยันอาจช่วยลดความเสี่ยงจากการทะลุหลอก แต่ก็อาจทำให้นักลงทุนเข้าตลาดหลังจากราคาฟื้นตัวไปแล้วบางส่วน

เงินไหลเข้า Spot Bitcoin ETF สะท้อนอุปสงค์จากสถาบัน

ปัจจัยพื้นฐานได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินลงทุนของสถาบัน กองทุน Spot Bitcoin ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 1.92 พันล้านดอลลาร์ ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 21 สิงหาคม ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่มีเงินไหลเข้าสูงที่สุดในรอบประมาณ 10 เดือน 17

แรงซื้อยังดำเนินต่อเนื่องหลังจากนั้น โดยมีรายงานว่ากองทุนเหล่านี้มีเงินไหลเข้าเป็นวันที่ 8 ติดต่อกันจนถึงวันที่ 26 สิงหาคม คิดเป็นมูลค่าประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ และทำให้ยอดเงินไหลเข้าในเดือนสิงหาคมทะลุ 3 พันล้านดอลลาร์ 17 ตัวเลขเหล่านี้ครอบคลุมช่วงเวลาการวัดที่แตกต่างกัน จึงไม่ควรนำมารวมกันเป็นยอดสุดท้ายของเดือนโดยตรง

เงินไหลเข้า ETF มีความสำคัญเพราะสะท้อนการเข้าถึง Bitcoin ในตลาด Spot ไม่ใช่เพียงการเก็งกำไรผ่านสัญญาอนุพันธ์ ตัวเลขดังกล่าวจึงบ่งชี้ว่าการรีบาวด์ดึงดูดความต้องการลงทุนจริงได้ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสามารถพลิกกลับได้รวดเร็ว และเงินไหลเข้า ETF ที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวไม่สามารถชดเชยการทะลุแนวต้านที่ล้มเหลวได้

การซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ช่วยสร้างแรงส่งด้านสภาพคล่อง

การรีบาวด์ของ Bitcoin ยังเกิดขึ้นในช่วงเวลาใกล้เคียงกับการประกาศของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 19 สิงหาคมว่า จะเพิ่มขนาดการซื้อคืนตราสารหนี้ระยะยาวบางประเภทอย่างน้อย 2 เท่า จากเพดาน 2 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ต่อการดำเนินการ โดยมาตรการนี้ครอบคลุมตราสารอายุยาวและจะเริ่มมีผลวันที่ 9 กันยายน 21

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่ลดลงและภาวะการเงินที่ผ่อนคลายขึ้นสามารถสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงสินทรัพย์ที่มีลักษณะขาดแคลนอย่างทองคำและ Bitcoin นักวิเคราะห์บางรายมองว่ามาตรการดังกล่าวเป็นรูปแบบหนึ่งของการผ่อนคลาย หรือเป็นตัวเร่งให้เกิดการลงทุนตามแนวคิดเรื่องการลดค่าของเงิน 26

แต่การตีความที่แม่นยำกว่าคือ การซื้อคืนพันธบัตรเป็นการบริหารจัดการหนี้ของกระทรวงการคลัง ไม่ใช่การสร้างเงินโดยตรงแบบธนาคารกลาง มาตรการนี้อาจส่งผลต่อสภาพคล่องและอัตราผลตอบแทน แต่การเรียกว่าเป็นการลดค่าเงินโดยตรงอาจเกินกว่าหลักฐานที่มีอยู่ ผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคจึงควรถูกมองเป็น “แรงส่งที่อาจช่วยหนุน” ไม่ใช่คำอธิบายเพียงประการเดียวของวัฏจักร Bitcoin รอบใหม่

โครงสร้างตลาดพึ่งพาเลเวอเรจน้อยลง

การลดลงของ Open Interest ในตลาดฟิวเจอร์ส อัตรา Funding ที่อยู่ในระดับเป็นกลางหรือบางช่วงติดลบ และมูลค่าการซื้อขายในรูปดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้น สอดคล้องกับภาพการรีบาวด์ที่ได้รับแรงหนุนจากการซื้อในตลาด Spot และการปิดสถานะ Short มากกว่าการเปิดสถานะ Long ด้วยเลเวอเรจจำนวนมาก

โครงสร้างเช่นนี้อาจดีต่อตลาดในระยะสั้น เพราะลดความเสี่ยงจากการถูกบังคับขายเป็นลูกโซ่ แต่ก็มีเงื่อนไขสำคัญว่าแรงซื้อในตลาด Spot ต้องดำเนินต่อไป หากเงินไหลเข้า ETF ชะลอตัวและตลาดเริ่มพึ่งพาการซื้อขายอนุพันธ์เป็นหลัก การทะลุแนวต้านก็จะมีโอกาสถูกตีโต้กลับมากขึ้น

สัญญาณลบยังไม่หายไป

การถูกขายลงบริเวณ 81,000 ดอลลาร์เป็นคำเตือนที่ชัดเจนที่สุด Bitcoin ยังไม่สามารถแสดงให้เห็นว่าตลาดยอมรับราคาที่อยู่เหนือแนวต้านนี้อย่างต่อเนื่อง และอินดิเคเตอร์โมเมนตัมอาจเข้าสู่ภาวะร้อนแรงเกินไปหลังจากราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ข้อมูลตลาดชุดหนึ่งยังประเมินว่าความเชื่อมั่นโดยรวมอยู่ในฝั่งลบ และให้โอกาสเพียง 6.5% ที่ Bitcoin จะขึ้นถึง 82,500 ดอลลาร์ภายในสิ้นเดือนสิงหาคม 54

ความคาดหวังต่อราคาปลายปีก็ไม่ได้อยู่ในระดับร้อนแรงที่สุด โดยมีรายงานว่านักเทรดบน Kalshi กระจุกตัวอยู่ใกล้ระดับ 75,000 ดอลลาร์สำหรับราคาปลายปี 55 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขจากตลาดคาดการณ์แตกต่างกันไปตามแพลตฟอร์ม วันที่เก็บข้อมูล และรูปแบบสัญญา จึงควรใช้เป็นตัวสะท้อนความคาดหวังของตลาด มากกว่าจะถือเป็นประมาณการที่มีความแม่นยำพิเศษ

ที่สำคัญ Bitcoin ยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งอยู่เหนือ 126,000 ดอลลาร์มาก การเคลื่อนไหวปัจจุบันจึงยังเป็นการฟื้นตัวภายในช่วงขาลงขนาดใหญ่ ไม่ใช่การกลับเข้าสู่โมเมนตัมทำจุดสูงสุดใหม่อย่างยืนยันแล้ว

อะไรจะยืนยันหรือทำให้สมมติฐานการกลับตัวอ่อนแรงลง

มุมมองเชิงบวกจะแข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หาก Bitcoin สามารถทำสิ่งต่อไปนี้ได้

1. ปิดเหนือแนวต้าน 81,000–83,000 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง
2. ยืนเหนือโซนดังกล่าวได้เมื่อราคาย่อตัวกลับมาทดสอบ ทำให้แนวต้านเดิมกลายเป็นแนวรับ
3. รักษาระดับเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 สัปดาห์ แทนที่จะหลุดลงมาอย่างรวดเร็ว
4. ดึงดูดเงินไหลเข้า Spot ETF ได้ต่อเนื่อง ไม่ได้พึ่งพาเพียงการปิดสถานะ Short
5. สร้างโครงสร้าง Higher Low หากตลาดเข้าสู่ช่วงพักฐานหลังการรีบาวด์

ในทางกลับกัน มุมมองเชิงลบจะกลับมามีน้ำหนัก หาก Bitcoin ถูกปฏิเสธซ้ำหลายครั้งบริเวณ 81,000–83,000 ดอลลาร์ เงินไหลเข้า ETF พลิกเป็นไหลออก หรือราคาหลุดจุดต่ำสุดยกตัวล่าสุด หากเกิดกรณีดังกล่าว การเคลื่อนไหวช่วงปลายเดือนสิงหาคมจะดูคล้ายการรีบาวด์แรงในตลาดหมี มากกว่าจะเป็นขาขึ้นช่วงแรกของวัฏจักรตลาดกระทิงที่ยั่งยืน

สรุป

Bitcoin มีเหตุผลรองรับพอสมควรสำหรับสมมติฐานว่าอาจทำจุดต่ำสุดของวัฏจักรไปแล้ว ทั้งแนวโน้มทางเทคนิคที่ดีขึ้น อุปสงค์จากสถาบันที่กลับมา และ Bull Score ของ CryptoQuant ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

แต่หลักฐานทั้งหมดยังอยู่ในช่วง เริ่มต้นและมีเงื่อนไข การยืนยันที่ชัดเจนที่สุดยังคงเป็นการปิดรายสัปดาห์เหนือประมาณ 81,000–83,000 ดอลลาร์ อย่างต่อเนื่อง ตามด้วยการทดสอบซ้ำที่ประสบความสำเร็จ

จนกว่าจะเกิดเหตุการณ์นั้น ข้อสรุปที่รอบคอบที่สุดคือ Bitcoin อาจกำลังเปลี่ยนผ่านจากการฟื้นตัวในตลาดหมีไปสู่ภาวะขาขึ้น แต่ตลาดยังไม่ได้พิสูจน์อย่างชัดเจนว่าจุดต่ำสุดของวัฏจักรผ่านไปแล้ว