ตลาดหมี Bitcoin จะถึงจุดต่ำสุดเมื่อไหร่? สามคำทำนายที่สวนทางกันสำหรับปี 2026

Bitcoin ซื้อขายกันอยู่ที่ราว $63,000 ในกลางเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งเป็นจุดที่ตลาดกำลังตกอยู่ในทางแพร่ง เมื่อ 3 คำทำนายหลักให้คำตอบที่ต่างกันอย่างสิ้นเชิงว่า ตลาดหมีครั้งนี้จะค้นพบจุดต่ำสุดเมื่อไหร่ รายงานชิ้นใหม่จาก BIT Research ชื่อ "FIFA World Cup จะเป็นเครื่องหมายสิ้นสุดตลาดหมี Bitcoin หรือไม่?" โต้แย้งว่าจุดต่ำสุดใกล้เข้ามาแล้ว และอาจเกิดขึ้นระหว่างการแข่งขันฟุตบอลโลก ขณะที่ Grayscale Research ยืนกรานว่าจุดต่ำสุดผ่านพ้นไปแล้ว ส่วนนักวิเคราะห์ เบน โคเวน (Ben Cowen) เชื่อว่าช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดยังอยู่ข้างหน้าอีกหลายเดือน

BIT Research: จุดต่ำสุดในช่วงฟุตบอลโลก ($54,000–$61,576)

แกนหลักของทฤษฎีจาก BIT Research คือตลาดหมีของ Bitcoin กำลังเข้าสู่ช่วงสุดท้าย โดยมีโอกาสสูงที่จุดต่ำสุดจะก่อตัวขึ้นระหว่างการแข่งขัน FIFA World Cup 2026 ซึ่งจัดขึ้นตั้งแต่วันที่ 11 มิถุนายน ถึง 19 กรกฎาคม รายงานระบุโซนราคาเป้าหมายสำหรับจุดต่ำสุดไว้ระหว่างประมาณ $54,000 ถึง $61,576 โดยยึดโยงกับแนวรับทางเทคนิคสำคัญและราคาต้นทุนเฉลี่ย (Realized Price)

หลักฐานเชิงโครงสร้างและความรู้สึกตลาดที่ BIT ใช้อ้างอิงประกอบด้วย:

• การจบของแพทเทิร์น A-B-C Elliott Wave: ตลาดดำเนินไปตามโครงสร้างการปรับฐานที่ BIT เคยร่างไว้ตอนต้นปี 2026 โดย Wave A ร่วงลงสู่ช่วง $60,000–$69,000, Wave B ดีดตัวกลับไปทำจุดสูงสุดใกล้ $83,000 และขณะนี้ตลาดกำลังอยู่ใน Wave C ซึ่งเป็นขาสุดท้ายของรูปแบบ
• สภาวะ Capitulation ทางความรู้สึก: ดัชนี Fear and Greed กำลังเข้าใกล้ระดับเดียวกับที่เป็นจุดต่ำสุดของรอบก่อนหน้า บ่งชี้ถึงความกลัวอย่างสุดขีด
• ตัวเร่งจากภาพรวมเศรษฐกิจ: BIT โต้แย้งว่าแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงอาจเป็นตัวเปลี่ยนเกมในระดับมหภาค กระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวในช่วงฟุตบอลโลก
• กรอบเวลาการกลับตัวที่แคบ: รายงานมองเห็นหน้าต่างเพียง 1 ถึง 3 เดือนสำหรับการกลับตัวของแนวโน้ม หลังจากนั้นความเสี่ยงขาลงอาจเพิ่มสูงขึ้น

ความคล้ายคลึงกับปลายปี 2022

BIT ได้เปรียบเทียบกับช่วงปลายปี 2022 อย่างชัดเจน ตอนนั้นตลาดหมีของ Bitcoin จบลงท่ามกลางความกลัวสุดขีด หลังจากเสร็จสิ้นรูปแบบการปรับฐานที่ยืดเยื้อ ก่อนจะปูทางไปสู่ตลาดกระทิงหลายปี การร่วงลงใน Wave C ปัจจุบันถูกมองว่าเทียบเท่ากับช่วงการเทขายครั้งสุดท้ายที่เกิดขึ้นก่อนที่ราคาจะทำจุดต่ำสุดใกล้ $15,500 ในเดือนพฤศจิกายน 2022 อย่างไรก็ตาม BIT ยังชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญในรอบนี้ นั่นคือการมีอยู่ของฐานรากจากสถาบันมูลค่า $128 พันล้านดอลลาร์ที่เกิดจาก Spot Bitcoin ETFs ซึ่งเป็นแรงหนุนที่ไม่มีอยู่ในปี 2022

Grayscale Research: จุดต่ำสุดผ่านไปแล้ว ($65,000–$70,000)

ในทางตรงกันข้าม Grayscale Research โต้แย้งว่า Bitcoin ได้สร้างจุดต่ำสุดของรอบนี้ไปแล้วในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ในช่วงราคา $65,000 ถึง $70,000 ความเชื่อมั่นของบริษัทวางอยู่บนข้อมูลออนเชนที่แสดงให้เห็นว่าราคาต้นทุนเฉลี่ย (Realized Price) ของเหรียญที่ถูกซื้อขายในช่วง 1 ถึง 3 เดือนที่ผ่านมานั้นมีเสถียรภาพ ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อรายล่าสุดกำลังเข้าใกล้จุดคุ้มทุน

Grayscale ยังได้เสนอข้อโต้แย้งเชิงโครงสร้างที่กว้างขึ้นว่า วัฏจักร Bitcoin แบบ 4 ปี ที่เคยผูกติดกับเหตุการณ์ Bitcoin Halving กำลังล่มสลาย บริษัทคาดการณ์ว่า Bitcoin อาจทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่ในช่วงปลายปี 2026 นี้ แทนที่จะต้องทนกับตลาดหมีที่ยืดเยื้อ ซึ่งพวกเขาเรียกช่วงนี้ว่า "รุ่งอรุณแห่งยุคสถาบัน" (Dawn of the Institutional Era) มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของความรู้สึกตลาดในช่วงต้นของรอบ ตัวอย่างเช่น ในเดือนเมษายน 2026 ดัชนี Fear and Greed แสดงผลเป็น "โลภ" โดยใช้เวลาเพียง 10 สัปดาห์หลังจากแตะระดับ "กลัว" ที่ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเป็นการฟื้นตัวของความรู้สึกที่เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดคริปโต เกิดขึ้นได้จากฐานสถาบันมูลค่า $128 พันล้านดอลลาร์นั่นเอง

Ben Cowen: สมมติฐานเดือนตุลาคม

นักวิเคราะห์ เบน โคเวน ถือไทม์ไลน์ที่ยาวนานที่สุด โดยคาดการณ์จุดต่ำสุดของรอบไว้ในเดือนตุลาคม 2026 ตามรูปแบบในอดีตที่เขาเรียกว่า "สมมติฐานเดือนตุลาคม" (October Thesis)

เหตุผลประกอบด้วย:

• ระยะเวลาจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด: Bitcoin ทำจุดสูงสุดในไตรมาส 4 ปี 2025 สอดคล้องกับทุกรอบหลัง Halving ที่ผ่านมา ในสองรอบก่อนหน้า จุดต่ำสุดมาถึงประมาณ 1 ปีหลังจากจุดสูงสุดของรอบ ซึ่งในเชิงคณิตศาสตร์ชี้ไปที่เดือนตุลาคม 2026
• ขั้นตอนของตลาดหมี: ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน โคเวนเชื่อว่า Bitcoin ได้เข้าสู่ "ขั้นที่ 3 ของตลาดหมี" แล้ว และยังไม่ใช่จุดต่ำสุดสุดท้าย เขาอธิบายว่าตลาดอยู่ใน "ช่วงการย่อยหลังวัฏจักร" (post-cycle digestion phase) คล้ายกับปี 2019 ซึ่งการดีดตัวสวนแนวโน้มสามารถเกิดขึ้นได้ แต่ศักยภาพขาขึ้นเชิงโครงสร้างจะถูกจำกัดไว้จนกว่าสภาพคล่องและการมีส่วนร่วมบนออนเชนจะฟื้นตัว
• บรรทัดฐานในอดีต: โคเวนตั้งข้อสังเกตว่าตลาดหมีในปี 2014, 2018 และ 2022 ต้องใช้เวลา 15 ถึง 25 สัปดาห์ก่อนจะทำจุดต่ำสุดใหม่ และบอกเป็นนัยว่าการปรับฐานจากจุดสูงสุด 70% เป็นช่วงที่น่าจะเป็นไปได้สำหรับรอบนี้

ความเห็นต่างที่สะท้อนผ่านข้อมูล

ด้วยคำทำนาย 3 แบบที่ครอบคลุมราคาปัจจุบัน — Grayscale บอกว่าจุดต่ำสุดอยู่ข้างหลังเราแล้ว, BIT บอกว่ามันกำลังเกิดขึ้นตอนนี้, และโคเวนบอกว่ามันยังอยู่ข้างหน้าอีกหลายเดือน — คำถามสำคัญคือ Capitulation เกิดขึ้นจริงหรือยัง ข้อมูลจาก CryptoQuant ที่ตรวจสอบในช่วงต้นเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่า ยอดขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง (Realized Losses) สะสมในตลาดหมีปี 2026 ยังน้อยกว่ายอด $211 พันล้านดอลลาร์จากวัฏจักรปี 2022 อยู่ประมาณ $35 พันล้านดอลลาร์ ช่องว่างนี้ทำให้นักวิเคราะห์บางส่วนโต้แย้งว่า เหตุการณ์ Capitulation อย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งเป็นเรื่องปกติของจุดต่ำสุดที่ผ่านมา ยังไม่เกิดขึ้น ข้อมูลชิ้นนี้ทำให้น้ำหนักของหลักฐานเอียงไปทางฝั่งที่คิดว่าตลาดยังไม่ค้นพบจุดต่ำสุดที่แน่ชัด แม้ว่าแรงสนับสนุนเชิงโครงสร้างจากกระแสเงิน ETF ของสถาบันจะเป็นองค์ประกอบที่วัฏจักรก่อนๆ ไม่เคยต้องเผชิญก็ตาม