อนาโตลี ยาโคเวนโก กับแนวคิดใช้ SOL ซื้อธุรกิจจริง: ความฝัน vs. ข้อเสนอที่จับต้องได้

ผลกระทบต่อการเผา: การเผา SOL รายวันจะเพิ่มขึ้นจาก ~650 SOL (~47,000 ดอลลาร์/วัน) เป็นระหว่าง 7,500 ถึง 9,000 SOL (~650,000 ดอลลาร์/วัน) ซึ่งเพิ่มขึ้น 12 ถึง 14 เท่า

SIMD-0550 — การเพิ่มอัตราการลดเงินเฟ้อเป็นสองเท่า

ข้อเสนอนี้ยื่นโดย lostintime101 วิศวกรของ Helius เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน 2026 โดยจะเพิ่มอัตราการลดเงินเฟ้อ (disinflation rate) รายปีจาก 15% เป็น 30% โดยคงอัตราเงินเฟ้อเริ่มต้นที่ 8% และเพดานระยะยาวที่ 1.5% ไว้เท่าเดิม ผลลัพธ์ในทางปฏิบัติคือการถึงเพดานเงินเฟ้อขั้นต่ำได้ประมาณช่วงครึ่งแรกของปี 2029 แทนที่จะเป็นช่วงครึ่งแรกของปี 2032

ผลกระทบต่ออุปทาน: จะกำจัด SOL ที่จะออกใหม่ในอนาคตประมาณ 18.9 ล้านเหรียญในระยะเวลาหกปี (คิดเป็นอุปทานรวมน้อยกว่าตารางปัจจุบันประมาณ 2.6%)

ยาโคเวนโกให้การสนับสนุนข้อเสนอทั้งสองต่อสาธารณะในช่วงการสนับสนุน

สิ่งที่ยาโคเวนโกกล่าวไว้จริงเกี่ยวกับ M&A และการทำโทเค็น

ข้อเสนอเฉพาะว่า "สร้าง SOL เพื่อซื้อบริษัทที่สร้างรายได้" นั้น ไม่ได้รับการยืนยันในบันทึกข่าวที่มีอยู่ สิ่งที่ได้รับการบันทึกไว้คือทิศทางเชิงปรัชญาที่กว้างขึ้นจากยาโคเวนโก:

• เขาได้สนับสนุนต่อสาธารณะให้มีการ ลดเงินเฟ้อของ SOL และ เพิ่มการเผาค่าธรรมเนียม เพื่อทำให้โทเคโนมิกส์ของ Solana ยั่งยืนยิ่งขึ้น
• เขาได้พูดคุยเกี่ยวกับการ ทำโทเค็นสินทรัพย์ในโลกจริง (หุ้น, หุ้นนอกตลาด) บน Solana และการใช้โครงสร้างรายได้บนเชน ในการแลกเปลี่ยนความคิดเห็นสาธารณะกับ Mert Mumtaz CEO ของ Helius Labs ยาโคเวนโกตอบโต้กลับว่า "ทุกสิ่งที่มีรายได้ควรมีโทเค็น"
• ในอีกทางหนึ่ง หน่วยงาน SOL Strategies ได้ประกาศวงเงินกู้แปลงสภาพ (convertible note) มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2025 เพื่อซื้อและล็อค SOL แต่นั่นคือการ ดำเนินการทางการเงินขององค์กร ไม่ใช่ข้อเสนอการกำกับดูแลบนเชนที่นำโดยยาโคเวนโก

เป็นไปได้ว่าแนวคิดสร้างเพื่อซื้อถูกหยิบยกขึ้นมาในพอดแคสต์ โพสต์ในฟอรัม หรือเธรดโซเชียลมีเดียที่ไม่ปรากฏในแหล่งข่าวที่มีอยู่

กลยุทธ์จะเลียนแบบการออกหุ้นของบริษัทอย่างไร

หากแผนเป็นดังที่ผู้สังเกตการณ์บางคนอธิบาย — การสร้าง SOL ใหม่เพื่อซื้อธุรกิจที่สร้างรายได้ในโลกจริง — การเปรียบเทียบกับการออกหุ้นของบริษัทจะเป็นดังนี้:

• บริษัทออกหุ้นใหม่ → ทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมเจือจางลง แต่ระดมทุนเพื่อซื้อสินทรัพย์หรือบริษัทอื่นที่สร้างกำไร
• Solana จะสร้าง SOL ใหม่ → ทำให้ผู้ถือโทเค็นเดิมเจือจางลง แต่ใช้เงินที่ได้ไปซื้อธุรกิจที่สร้างรายได้
• ในการซื้อหุ้นคืนของบริษัท บริษัทใช้เงินสดเพื่อซื้อหุ้นคืนและยุบเลิก ซึ่งเพิ่มมูลค่าต่อหุ้นให้กับผู้ถือที่เหลือ
• ในกรอบแนวคิด 'ซื้อแล้วเผา' ธุรกิจที่ซื้อมาจะสร้างมูลค่าที่กลับคืนสู่โปรโตคอล (หรือถูกแจกจ่าย/เผา) ซึ่งคล้ายกับการซื้อหุ้นคืน

นี่คือการเปรียบเทียบแนวคิดที่รู้จักกันดีในวงการคริปโต แต่อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ข้อเสนอที่เป็นทางการ

ความเสี่ยงและคำถามที่ยังไม่มีคำตอบซึ่งนักวิจารณ์ยกขึ้นมา

จากการถกเถียงด้านการกำกับดูแลที่บันทึกไว้เกี่ยวกับข้อเสนอการลดเงินเฟ้อและการเผา (และการคาดการณ์ไปยังแนวคิดการซื้อกิจการ) ข้อกังวลต่อไปนี้กำลังเกิดขึ้นในชุมชนผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Solana:

บทสรุป

SIMD-0550 (เพิ่มอัตราการลดเงินเฟ้อเป็น 30% ต่อปี) และ SIMD-0553 (ค่าธรรมเนียมตามทรัพยากรที่เผา SOL เพิ่มขึ้น 12–14 เท่าต่อวัน) เป็นข้อเสนอการกำกับดูแลที่ดำเนินอยู่และมีหลักฐานชัดเจน ซึ่งกำลังจะถึงรอบโหวตภายในวันที่ 18 สิงหาคม 2026 ยาโคเวนโกสนับสนุนทั้งสองข้อเสนอต่อสาธารณะและสนับสนุนแนวคิดการลดเงินเฟ้อและโครงสร้างรายได้บนเชนอย่างกว้างขวาง แต่ข้อเสนอเฉพาะว่า "สร้าง SOL เพื่อซื้อบริษัท" นั้น ไม่ได้รับการยืนยันในบันทึกข่าวที่มีอยู่ หากแผนดังกล่าวมีอยู่จริง มันจะเลียนแบบการออกหุ้นของบริษัทสำหรับ M&A ตามด้วยการซื้อหุ้นคืน แต่นักวิจารณ์ได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงร้ายแรงด้านการดำเนินการ การรวมศูนย์อำนาจในการกำกับดูแล และความสามารถของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง