ยุคตื่นทอง AI: เมื่อตลาดเซิร์ฟเวอร์โลกทะลุ 1.24 ล้านล้านดอลลาร์

สัญญาณของอุปสงค์นั้นแข็งแกร่งยิ่งขึ้นในตัวชี้วัดในอนาคต ยอดคำสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์ AI ในระหว่างไตรมาสนั้นสูงถึง 24,400 ล้านดอลลาร์ และยอดค้างส่งมอบ (Backlog) ที่เกี่ยวกับ AI ของบริษัท พุ่งขึ้นแตะมากกว่า 51,300 ล้านดอลลาร์ ยอดค้างส่งมอบนี้เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญ มันแสดงถึงสัญญาที่ลงนามแล้วแต่ยังส่งสินค้าให้ลูกค้าไม่ได้ สะท้อนถึงข้อจำกัดด้านอุปทานในห่วงโซ่การผลิตเซมิคอนดักเตอร์และบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง ผู้บริหารของ Dell ระบุว่าไม่เห็น "สัญญาณของการชะลอตัว" ของอุปสงค์ และคาดการณ์ว่ารายได้จากเซิร์ฟเวอร์ที่ปรับแต่งสำหรับ AI อาจแตะ 60,000 ล้านดอลลาร์ สำหรับปีงบประมาณที่จะสิ้นสุดในเดือนมกราคม 2027 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการประมาณการครั้งก่อนที่ 50,000 ล้านดอลลาร์

ปฏิบัติการบลิตซ์จากผู้ให้บริการคลาวด์: งบลงทุนกว่าแสนล้านดอลลาร์สหรัฐของจีน

ขณะที่บรรดาผู้ให้บริการคลาวด์ในสหรัฐฯ ต่างประกาศแผนการลงทุนด้าน AI อย่างเปิดเผย ขนาดและความเร็วของการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายลงทุนของบริษัทจีน กลับกลายเป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนพลังสูงสุดของอุปสงค์โครงสร้างพื้นฐาน AI ระดับโลก

ByteDance บริษัทแม่ของ TikTok ทุ่มงบประมาณสำหรับค่าใช้จ่ายลงทุนด้าน AI ไว้ระหว่าง 59,000–74,000 ล้านดอลลาร์ ในปี 2026 โดยมีการหารือภายในถึงเป้าหมายที่อาจสูงถึง 100,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 นี่เป็นการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากปี 2025 โดยส่วนใหญ่ได้เงินทุนมาจากกำไรประมาณ 50,000 ล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า แผนการอันใหญ่โตของ ByteDance เพียงรายเดียวก็เทียบเท่ากับงบลงทุนของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ แล้ว

ขณะที่ Alibaba และ Tencent ก็ไม่ได้อยู่นิ่งเฉย Alibaba ส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มที่จะใช้จ่ายเกินเป้าเดิมที่วางไว้ 3 ปี จำนวน 380,000 ล้านหยวน (56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อเร่งสร้างศูนย์ข้อมูล AI เมื่อรวมกับงบประมาณของ Tencent แล้ว งบลงทุนด้าน AI ของทั้งสองบริษัทในปี 2026 เพียงปีเดียวถูกประเมินว่าอยู่ที่ 52,000 ล้านดอลลาร์ และกำลังเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ TrendForce คาดการณ์ว่า 8 ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่สุดของโลก ซึ่งรวมถึง Alibaba, Tencent และ Baidu กับทางฝั่ง Google, AWS, Meta, Microsoft และ Oracle จะทุ่มงบลงทุนรวมกันถึง 710,000 ล้านดอลลาร์ ในปี 2026 เพิ่มขึ้น 61% จากปีก่อนหน้า

อุปสงค์ด้านการประมวลผล: เศรษฐกิจโทเคน 140 ล้านล้านครั้งของจีน

ภาพสะท้อนที่ชัดเจนที่สุดว่าอุปสงค์ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ทวีคูณขึ้นได้อย่างไร มาจากข้อมูลการใช้โทเคนของจีน ในเดือนมีนาคม 2026 นาย Liu Liehong หัวหน้าสำนักงานข้อมูลแห่งชาติของจีนกล่าวในงาน China Development Forum ว่าจำนวนคำขอเรียกใช้โทเคน AI ต่อวันของประเทศได้ทะลุ 140 ล้านล้านครั้ง ไปแล้ว เพิ่มขึ้นจากเพียง 100,000 ล้านครั้ง เมื่อต้นปี 2024 นั่นคือเพิ่มขึ้น 1,400 เท่าในระยะเวลาเพียง 2 ปีกว่า โดย ณ สิ้นปี 2025 ตัวเลขดังกล่าวได้แตะ 100 ล้านล้านครั้งต่อวัน และเพิ่มขึ้นอีก 40% ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว

การคาดการณ์ระยะยาวของ JPMorgan (เจพีมอร์แกน) ยิ่งตอกย้ำแนวโน้มนี้อย่างชัดเจน: วาณิชธนกิจคาดการณ์ว่าการใช้โทเคนสำหรับการอนุมาน (Inference) ของ AI ในจีนจะเติบโตไปถึงประมาณ 390,000 ล้านล้านครั้ง ภายในปี 2030 ซึ่งเพิ่มขึ้น 370 เท่าจากระดับในปี 2025 แม้ว่าตัวเลขเป้าหมาย "350 ล้านล้านครั้งภายในเดือนธันวาคม 2026" จะไม่ได้รับการยืนยันในรายงานที่มีอยู่ แต่ด้วยอัตราอย่างเป็นทางการที่ 140 ล้านล้านครั้งในปัจจุบัน ก็ทำให้เป้าหมายนั้นดูมีความเป็นไปได้ หากอัตราการเติบโตรายไตรมาสที่ 40% ยังคงดำเนินต่อไป

เรื่องนี้สำคัญต่อโครงสร้างพื้นฐานเพราะว่า การ "ฝึกฝน" (Training) โมเดล AI ใช้พลังงานในการประมวลผลเป็นปริมาณมากในครั้งเดียว แต่การ "ใช้งาน" (Running) โมเดลนั้นให้กับผู้ใช้งานหลายร้อยล้านคน กลับสร้างอุปสงค์ของเซิร์ฟเวอร์ที่ต่อเนื่องและเติบโตขึ้นเรื่อยๆ ทุกๆ 140 ล้านล้านโทเคนต่อวัน จำเป็นต้องใช้เซิร์ฟเวอร์สำหรับการอนุมานจริงจำนวนหนึ่ง และจะต้องขยายขนาดไปตามปริมาณการใช้งานเสมอ

ข้อจำกัดด้านอุปทานและผลกระทบในห่วงโซ่เซมิคอนดักเตอร์

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญจากสถานการณ์ในปัจจุบันคือ อุปสงค์กำลังสูงกว่าอุปทานในทุกๆ จุด ยอดค้างส่งมอบ 51,300 ล้านดอลลาร์ของ Dell ไม่ใช่ปัญหาด้านยอดขาย แต่มันคือปัญหาด้านอุปทาน ทีมงานในเอเชียของโกลด์แมน แซคส์ ได้ปรับประมาณการการจัดส่งเซิร์ฟเวอร์ AI อยู่หลายครั้ง และการขาดแคลนอย่างต่อเนื่องของ GPU ระดับไฮเอนด์และ ASIC ยังคงเป็นข้อจำกัดหลักที่คาดว่าจะทำให้ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานยืดเยื้อไปจนถึงปี 2027

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าอุปสงค์ของชิป AI จะสูงถึง 10 ล้าน, 14 ล้าน และ 17 ล้านยูนิต ในปี 2025, 2026 และ 2027 ตามลำดับ โดยสัดส่วนของ ASIC ที่ออกแบบเองจะเพิ่มขึ้นจาก 38% เป็น 45% ในช่วงเวลาดังกล่าว การเปลี่ยนไปใช้ ASIC เป็นการตอบสนองโดยตรงต่อความตึงตัวของอุปทาน GPU ในขณะที่บริษัทอย่าง Google และกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์ของจีน ต่างออกแบบชิปของตนเองเพื่อสร้างความมั่นคงด้านกำลังการประมวลผล

ผลกระทบดังกล่าวต่อเนื่องไปยังดาวน์สตรีมในรูปแบบที่อาจมองข้ามได้ง่าย แต่มีความสำคัญอย่างยิ่งยวด เซิร์ฟเวอร์ AI ทุกเครื่องต้องการตัวเก็บประจุเซรามิกหลายชั้น (MLCCs), ไอซีจัดการพลังงาน, โมดูลหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (High-Bandwidth Memory - HBM) และกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง ในปริมาณที่มากกว่าเซิร์ฟเวอร์แบบเดิมอย่างมีนัยสำคัญ โกลด์แมน แซคส์ ตั้งข้อสังเกตว่าปริมาณเซิร์ฟเวอร์ AI จะเติบโตประมาณ 4.3 เท่า ระหว่างปี 2025 ถึง 2030 ซึ่งหมายความถึงอุปสงค์ของซัพพลายเออร์ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์เหล่านี้จะเติบโตเป็นสัดส่วนที่สูงหรือสูงกว่านั้น

ภาพรวมทั้งระบบ

ข้อมูลต่างๆ ไม่ได้อยู่อย่างโดดเดี่ยวอีกต่อไป การคาดการณ์ตลาดเซิร์ฟเวอร์ที่ 1.24 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นยอดรวมในระดับสูงสุดของภาพใหญ่ ที่กำลังปรากฎให้เห็นในทุกระดับ:

• ในระดับฮาร์ดแวร์ ผลประกอบการและยอดค้างส่งมอบของ Dell แสดงให้เห็นว่าแม้แต่ผู้ประกอบเซิร์ฟเวอร์รายใหญ่ที่สุดก็ยังไม่สามารถผลิตตามคำสั่งซื้อได้ทัน
• ในระดับคลาวด์ ผู้ให้บริการชั้นนำ 8 รายของโลกที่ลงทุนรวมกันกว่า 710,000 ล้านดอลลาร์ในปีเดียว แสดงให้เห็นว่านี่ไม่ใช่ฟองสบู่การเก็งกำไร แต่มันคือการแข่งขันกันสร้างกำลังการผลิต
• ในระดับซิลิคอน ส่วนแบ่งของ ASIC ที่เพิ่มขึ้นและการปรับประมาณการอุปสงค์ของชิปให้สูงขึ้น แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมกำลังกระจายความเสี่ยงในห่วงโซ่อุปทานภายใต้ข้อจำกัดต่างๆ
• ในระดับชิ้นส่วน การเติบโตแบบทวีคูณของปริมาณเซิร์ฟเวอร์ ช่วยรับประกันอุปสงค์ที่ยั่งยืนสำหรับชิ้นส่วนพื้นฐานที่ไม่หรูหราแต่จำเป็นยิ่งยวด อย่างตัวเก็บประจุ หน่วยความจำ และชิปจัดการพลังงาน ซึ่งทำให้เซิร์ฟเวอร์ทำงานได้

การปรับเพิ่มคาดการณ์ช่วงปี 2026–2030 ของโกลด์แมน แซคส์ ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากผลประกอบการเพียงไตรมาสเดียวที่ถล่มทลายของ Dell สะท้อนให้เห็นถึงความเป็นจริงของตลาดที่เห็นได้จากรายงานผลประกอบการ สถิติของทางการ และยอดค้างส่งมอบในห่วงโซ่อุปทาน คอขวดของอุปทานต่างๆ ไม่ใช่สัญญาณของความอ่อนแอ แต่มันคือสัญญาณบ่งบอกว่าดีมานด์นั้นเป็นโครงสร้างพื้นฐานระดับโลก ที่กำลังแซงหน้าทุกสิ่งที่ห่วงโซ่อุปทานจะสามารถผลิตได้ในอนาคตอันใกล้นี้