Tokenized Real‑World Assets บูมในปี 2026: อะไรคือแรงขับ และบล็อกเชนใดกำลังนำตลาด

ตลาด Tokenized Real‑World Assets (RWA) หรือการนำสินทรัพย์จากโลกจริง เช่น พันธบัตรรัฐบาล สินค้าโภคภัณฑ์ หรือเครดิต มาสร้างเป็นโทเคนบนบล็อกเชน กำลังกลายเป็นหนึ่งในเทรนด์ที่เติบโตเร็วที่สุดของโลกการเงินดิจิทัล

ภายในกลางปี 2026 มูลค่า RWA แบบโอนย้ายได้บนบล็อกเชนสาธารณะอยู่ที่ประมาณ 31–34 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากราว 21.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี และสูงกว่าต้นปี 2025 เกือบ 5 เท่า

ตัวเลขที่ใหญ่กว่านี้บางครั้งปรากฏในพาดหัวข่าว แต่หลายกรณีรวม stablecoins หรือสินทรัพย์ที่ “เป็นตัวแทน” ของสินทรัพย์จริง เข้าไปด้วย ซึ่งไม่ใช่เฉพาะโทเคนที่สามารถซื้อขายได้โดยตรงบนเชน

แนวโน้มนี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงสำคัญ: บล็อกเชนกำลังถูกใช้เป็นโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ใช่แค่สำหรับคริปโตเท่านั้น

ปัจจัยที่ผลักดันตลาด RWA เติบโตอย่างรวดเร็ว

1. ความต้องการสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนบนบล็อกเชน

แรงผลักหลักมาจาก นักลงทุนสถาบันที่ต้องการสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน (yield) บนโครงสร้างบล็อกเชน เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือกองทุนตลาดเงินในรูปแบบโทเคน

ด้วยโทเคนไนเซชัน นักลงทุนสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์การเงินแบบเดิม แต่ได้ประโยชน์จากเทคโนโลยีบล็อกเชน เช่น

• การโอนสินทรัพย์ได้แทบจะทันที
• ระบบชำระบัญชีอัตโนมัติผ่านสมาร์ตคอนแทรกต์
• การบันทึกข้อมูลที่โปร่งใสบนเชน

2. พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐครองตลาด

ในบรรดา RWA ทั้งหมด โทเคนที่อ้างอิงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (U.S. Treasuries) เป็นหมวดที่ใหญ่ที่สุด คิดเป็นประมาณ ครึ่งหนึ่งของมูลค่าตลาดทั้งหมด

เหตุผลสำคัญคือพันธบัตรเหล่านี้

• มีสภาพคล่องสูง
• มีมาตรฐานการกำหนดราคาและการตรวจสอบชัดเจน
• มีโครงสร้างกฎหมายและผู้ดูแลสินทรัพย์ที่เชื่อถือได้

จึงเหมาะสำหรับการนำมาใช้ในระบบการเงินแบบ DeFi และโครงสร้างบนบล็อกเชน

3. สินค้าโภคภัณฑ์และเครดิตเริ่มเติบโต

นอกจากพันธบัตรแล้ว สินทรัพย์ประเภทอื่นกำลังถูกนำขึ้นบล็อกเชนมากขึ้น เช่น

• ทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์
• เครดิตภาคเอกชน
• หุ้นหรือกองทุนบางประเภท

ตัวอย่างเช่น ทองคำที่โทเคนไนซ์ ช่วยให้นักลงทุนสามารถถือครองสินทรัพย์สำรองยอดนิยมในรูปแบบดิจิทัลและโอนย้ายบนเชนได้

ภาพรวมของตลาดจึงกำลังขยายจากโครงการทดลองเล็ก ๆ ไปสู่ โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินจริง

4. Stablecoins ทำหน้าที่เป็น “เงินสด” ของระบบ

Stablecoins เช่น USDC หรือ USDT มีบทบาทสำคัญในระบบ RWA เพราะทำหน้าที่เป็น ชั้นสภาพคล่องและการชำระบัญชี

เมื่อ stablecoins บนเชนมีมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ การซื้อขายหรือโอนย้ายสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนจึงทำได้รวดเร็วและมีสภาพคล่องสูงขึ้น

บล็อกเชนใดกำลังนำตลาด RWA

ระบบนิเวศ RWA ไม่ได้อยู่บนเครือข่ายเดียว แต่กำลังพัฒนาเป็น โครงสร้างแบบหลายบล็อกเชน (multi‑chain)

Ethereum: ศูนย์กลางหลักของตลาด

Ethereum ยังคงเป็นแพลตฟอร์มที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ RWA

ข้อมูลจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์แสดงว่า มากกว่าครึ่งของมูลค่า RWA บนเชนอยู่บน Ethereum เนื่องจากมีระบบสมาร์ตคอนแทรกต์และโครงสร้างสถาบันที่พัฒนาแล้ว

หลายแพลตฟอร์มโทเคนไนซ์และกองทุนดิจิทัลจึงเลือก Ethereum เพราะ

• ความปลอดภัยและประวัติการใช้งานที่ยาวนาน
• สภาพคล่องสูง
• เครื่องมือสำหรับนักพัฒนาและสถาบันจำนวนมาก

BNB Chain และ Solana: คู่แข่งที่เติบโตเร็ว

เครือข่ายอื่นกำลังได้รับความนิยมด้วยค่าธรรมเนียมต่ำและความเร็วสูง

• BNB Chain มีสินทรัพย์โทเคนไนซ์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์บนเครือข่าย
• Solana กลายเป็นหนึ่งในระบบ RWA ที่เติบโตเร็วที่สุด โดยมีสินทรัพย์โทเคนไนซ์มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ และมีผู้ถือ RWA สูงถึง 182,000 ราย ในช่วงต้นปี 2026

Solana ได้รับความสนใจเพราะ

• ความเร็วธุรกรรมสูง
• ค่าธรรมเนียมต่ำ
• กิจกรรม stablecoin บนเครือข่ายที่เพิ่มขึ้น

ปัจจัยเหล่านี้ช่วยให้การซื้อขายและการชำระบัญชีสินทรัพย์โทเคนทำได้รวดเร็ว

XRP Ledger และเครือข่ายอื่น

เครือข่ายอย่าง XRP Ledger เริ่มพัฒนาระบบ RWA ของตนเอง แต่ยังมีมูลค่าบนเชนน้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับ Ethereum, BNB Chain หรือ Solana

แนวโน้มโดยรวมคือแต่ละเครือข่ายอาจมีบทบาทแตกต่างกัน เช่น

• การออกสินทรัพย์
• การชำระบัญชี
• โครงสร้างสำหรับสถาบันการเงิน

ทำไมสถาบันการเงินคาดว่าตลาดอาจโตถึงระดับล้านล้าน

แม้ตลาด RWA ในปัจจุบันยังเล็กเมื่อเทียบกับตลาดการเงินโลก แต่นักวิเคราะห์หลายรายเชื่อว่าศักยภาพในระยะยาวมหาศาล

รายงานร่วมของ Boston Consulting Group (BCG) และ ADDX ประเมินว่า สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์อาจมีมูลค่าประมาณ 16 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 หรือราว 10% ของ GDP โลก

อีกการวิเคราะห์จาก Ripple และ BCG คาดว่าตลาดอาจแตะ 9.4 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2030 และ 18.9 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2033

เหตุผลหลักที่ทำให้สถาบันมองว่าการโทเคนไนซ์มีศักยภาพสูง ได้แก่

• ลดเวลาการชำระบัญชีเมื่อเทียบกับระบบการเงินเดิม
• เพิ่มประสิทธิภาพการใช้หลักประกัน
• เปิดโอกาสให้ถือครองสินทรัพย์ขนาดใหญ่แบบแบ่งส่วน (fractional ownership)
• ข้อมูลธุรกรรมโปร่งใสบนบล็อกเชน

เนื่องจากสินทรัพย์จำนวนมหาศาลทั่วโลก—ตั้งแต่พันธบัตร กองทุน อสังหาริมทรัพย์ ไปจนถึงสินค้าโภคภัณฑ์—สามารถถูกโทเคนไนซ์ได้ แม้มีการนำมาใช้เพียงส่วนน้อยก็สามารถสร้างตลาดขนาดใหญ่ได้

ภาพรวมของการเปลี่ยนแปลง

การเติบโตของ RWA ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว แต่สะท้อนการเปลี่ยนผ่านของโครงสร้างการเงิน

สินทรัพย์แบบดั้งเดิมกำลังเริ่มใช้ บล็อกเชนเป็นชั้นการกระจายและชำระบัญชี ของตลาดการเงิน

เมื่อมีทั้ง

• สถาบันการเงินออกผลิตภัณฑ์พันธบัตรโทเคน
• stablecoins เพิ่มสภาพคล่อง
• หลายบล็อกเชนแข่งขันกันรองรับสินทรัพย์จริง

ตลาด RWA จึงกำลังพัฒนา จากการทดลองเฉพาะกลุ่ม ไปสู่ โครงสร้างพื้นฐานสำคัญของการเงินดิจิทัลในอนาคต