ทำไมราคาน้ำมัน Brent อาจอยู่ในช่วง $90–$110 ตลอดปี 2026

ตลาดน้ำมันโลกกำลังเผชิญแรงสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายทศวรรษ Moody’s เตือนว่าราคาน้ำมันดิบ Brent อาจเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 90–110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตลอดช่วงใหญ่ของปี 2026 เนื่องจากวิกฤตในช่องแคบฮอร์มุซได้กลายเป็นความเสี่ยงระยะยาว มากกว่าจะเป็นเหตุสะดุดชั่วคราวของอุปทาน

ช่องแคบแห่งนี้เป็นเส้นทางเดินเรือพลังงานที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก เมื่อการเดินเรือมีความไม่แน่นอนหรือถูกจำกัด ผลกระทบจึงกระจายไปทั้งตลาดน้ำมัน การค้าพลังงาน และเศรษฐกิจโลก

สาเหตุหลัก: ความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อในช่องแคบฮอร์มุซ

รายงานของ Moody’s ชี้ว่าปัจจัยสำคัญคือ โอกาสที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะยุติอย่างรวดเร็วมีน้อยมาก ซึ่งหมายความว่าการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซอาจยังคงเสี่ยงหรือถูกจำกัดไปอีกระยะหนึ่งในปี 2026

นักวิเคราะห์จำนวนมากจึงมองว่าสถานการณ์นี้ไม่ใช่แค่ช็อกด้านอุปทานระยะสั้น แต่เป็น ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างต่อระบบพลังงานโลก ที่อาจเปลี่ยนรูปแบบการค้า เส้นทางขนส่ง และโครงสร้างราคาในตลาดน้ำมันไปอีกหลายปี

ทำไมช่องแคบฮอร์มุซจึงสำคัญมาก

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นทางผ่านแคบ ๆ ที่เชื่อมอ่าวเปอร์เซียกับมหาสมุทรและตลาดโลก ประมาณ 20% ของน้ำมันโลก และราวหนึ่งในสี่ของการส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ต้องผ่านเส้นทางนี้

เมื่อเส้นทางนี้ถูกปิดหรือมีความเสี่ยงสูง ผลที่ตามมาคือ

• น้ำมันหลายล้านบาร์เรลต่อวันอาจติดค้างอยู่ในท่าเรือส่งออกในอ่าวเปอร์เซีย
• อุปทานในตลาดโลกตึงตัวอย่างรวดเร็ว
• ราคาน้ำมันสะท้อน “ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” เพิ่มขึ้น

ในช่วงวิกฤตปี 2026 นักวิเคราะห์ระบุว่านี่คือ การหยุดชะงักของอุปทานพลังงานครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่วิกฤตน้ำมันยุคทศวรรษ 1970

ราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์

ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อแรงกระแทกด้านอุปทาน ราคาน้ำมัน Brent พุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี ขณะที่ความผันผวนเพิ่มขึ้นจากเหตุโจมตีเรือและความเสี่ยงต่อการเดินเรือในอ่าวเปอร์เซีย

ในช่วงพีคของวิกฤต ราคายังเคยพุ่งสูงกว่านั้น เนื่องจากตลาดเริ่มกังวลว่า ส่วนสำคัญของการส่งออกน้ำมันโลกอาจถูกปิดกั้นเป็นเวลานาน

การพุ่งขึ้นของราคานี้ไม่ได้มาจากอุปทานที่ลดลงเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงต้นทุนใหม่ ๆ เช่น

• เบี้ยประกันภัยเรือบรรทุกน้ำมันที่สูงขึ้น
• เส้นทางเดินเรือที่ยาวขึ้น
• ความเสี่ยงที่จะเกิดเหตุสะดุดซ้ำ

ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ Moody’s มองว่าราคาน้ำมันมีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงต่อไป แม้การเดินเรือบางส่วนจะเริ่มกลับมา

การขนส่งและการค้าพลังงานกำลังเปลี่ยนรูป

นักวิเคราะห์หลายสำนักเริ่มเรียกสถานการณ์นี้ว่า “ความปกติใหม่” ของความเสี่ยงการเดินเรือในอ่าวเปอร์เซีย

เมื่อเส้นทางฮอร์มุซไม่ปลอดภัย ผู้ผลิตและผู้ซื้อจำเป็นต้องปรับตัว เช่น

• เปลี่ยนเส้นทางขนส่งเท่าที่เป็นไปได้
• ใช้ท่อส่งหรือท่าเรือทางเลือก
• หันไปซื้อน้ำมันจากประเทศนอกภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย

ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า ต่อให้ช่องแคบเปิดเต็มรูปแบบในอนาคต โครงสร้างการค้าโลกก็อาจไม่กลับไปเหมือนเดิม เพราะบริษัทและรัฐบาลจะยังคงคำนึงถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ผลกระทบต่ออุปทานโลกและบทบาทของผู้ส่งออกรายอื่น

การหยุดชะงักในฮอร์มุซทำให้ปริมาณน้ำมันจำนวนมากในตลาดโลกตกอยู่ในความเสี่ยง ผู้ซื้อจึงเริ่มมองหา แหล่งพลังงานจากภูมิภาคอื่นที่ไม่ต้องพึ่งเส้นทางนี้

สถานการณ์ดังกล่าวเพิ่มความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ให้กับผู้ผลิตนอกอ่าวเปอร์เซีย เช่น สหรัฐอเมริกา แม้รายงานที่มีอยู่ยังไม่ได้ระบุตัวเลขชัดเจนว่าการส่งออกของสหรัฐเพิ่มขึ้นมากเพียงใดในช่วงวิกฤต

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการกระจายแหล่งอุปทานกำลังกลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับประเทศผู้นำเข้าน้ำมัน

ความพยายามทางการทูตยังไม่คืบหน้า

แม้ราคาพลังงานจะพุ่งสูงและกดดันเศรษฐกิจโลก แต่ความพยายามทางการทูตยังไม่สามารถคลี่คลายสถานการณ์ได้

สหรัฐฯ พยายามผลักดันการจัดตั้งพันธมิตรระหว่างประเทศเพื่อฟื้นฟูเสรีภาพในการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ อย่างไรก็ตาม หลายเดือนหลังความขัดแย้งที่เริ่มจากการโจมตีของสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่าน เส้นทางนี้ยังคงปิดหรือมีข้อจำกัดสูง และการเจรจาก็ยังไม่เกิดความคืบหน้าสำคัญ

รัฐบาลในภูมิภาคยังแสดงความกังวลว่า แม้การเจรจาจะสำเร็จ ผลลัพธ์อาจเพียงเปิดเส้นทางบางส่วนโดยไม่ได้แก้ไขความตึงเครียดเชิงลึกที่เป็นต้นเหตุของวิกฤต

ภาพใหญ่: ความเสี่ยงใหม่ของตลาดน้ำมันโลก

คำเตือนของ Moody’s สะท้อนมุมมองใหม่ของตลาดพลังงาน นั่นคือโลกไม่ได้กำลังเผชิญเหตุสะดุดชั่วคราวอีกต่อไป

วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซได้สร้าง ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดน้ำมัน ที่อาจอยู่กับตลาดไปอีกหลายปี ทั้งจากอันตรายต่อการเดินเรือ ความไม่แน่นอนทางการทูต และการเปลี่ยนแปลงของเส้นทางการค้า

ด้วยเหตุนี้ ราคาน้ำมัน Brent ที่เคลื่อนไหวใกล้ 90–110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2026 จึงถูกมองมากขึ้นว่าเป็นระดับราคาฐานใหม่ของตลาด มากกว่าจะเป็นเพียงการพุ่งขึ้นชั่วคราว