Circle Arc เตรียมเปิดเมนเน็ต: จ่ายค่าธรรมเนียมด้วย USDC และเดิมพันบล็อกเชนเพื่อสถาบัน

Circle กำลังผลักดัน Arc ในฐานะบล็อกเชน Layer 1 แบบเปิดที่ออกแบบมาเพื่อกิจกรรมการเงินบนสเตเบิลคอยน์ ตั้งแต่การชำระเงิน การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) ตลาดทุน ไปจนถึงสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน จุดต่างสำคัญคือ Arc ตั้งใจใช้ USDC เป็นสกุลเงินสำหรับค่าธรรมเนียม แทนการบังคับให้ผู้ใช้ถือคริปโตอีกเหรียญหนึ่งเพื่อจ่ายค่า gas

Circle ระบุว่า Arc อยู่ในช่วง private mainnet ร่วมกับผู้พัฒนาในระบบนิเวศและสถาบันมากกว่า 100 ราย และมีกำหนดเปิด public mainnet วันที่ 16 กันยายน 2026 524

ประเด็นสำคัญโดยสรุป

• วันเปิด public mainnet: 16 กันยายน 2026 5
• โมเดลความปลอดภัยช่วงเปิดตัว: ใช้กลุ่มผู้ตรวจสอบธุรกรรม (validator) ที่ได้รับอนุญาต ไม่ใช่ระบบเปิดให้ผู้ใดก็ได้เข้าร่วมตรวจสอบผ่านการ stake โทเคน 8
• ผู้ตรวจสอบภายนอกตั้งต้น: BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation และ Visa โดย Circle ก็ร่วมดำเนินการตรวจสอบเครือข่ายด้วย 21
• สินทรัพย์สำหรับค่าธรรมเนียม: USDC ผู้ใช้จึงไม่ควรต้องซื้อและถือโทเคนก๊าซที่มีความผันผวนแยกต่างหากสำหรับธุรกรรมบน Arc 2729
• การเชื่อมต่อกับสถาบันที่ประกาศ: BlackRock คาดว่าจะนำ BUIDL มาใช้งานบน Arc และ Circle กำลังร่วมมือกับ DTCC ในด้านโครงสร้างพื้นฐานการโทเคไนซ์ 5

Arc ต่างจากบล็อกเชนสาธารณะทั่วไปอย่างไร

จุดขายของ Arc ไม่ใช่การเปิดให้ทุกคนเข้ามาผลิตบล็อกได้อย่างเสรี ตั้งแต่ช่วงเปิดตัว เครือข่ายจะดำเนินการโดยกลุ่ม validator ที่ผ่านการคัดเลือกและได้รับอนุญาต ดังนั้นทั้งโครงสร้างการกำกับดูแลและความทนทานของเครือข่ายจึงต่างจากบล็อกเชนที่เปิดให้ผู้เข้าร่วมทั่วไปตรวจสอบธุรกรรมได้ หากมีคุณสมบัติด้านเทคนิคและเศรษฐศาสตร์ตามเกณฑ์ 8

สิ่งที่ Circle ต้องการแลกเปลี่ยนคือการให้ผู้ดำเนินการเครือข่ายเป็นองค์กรที่มีบทบาทอยู่แล้วในตลาดการเงินและระบบชำระเงิน แต่ก็มีข้อแลกเปลี่ยนชัดเจน: ชื่อเสียงของสถาบันไม่ได้ทำให้เครือข่ายมีความกระจายศูนย์ มีธรรมาภิบาลที่เป็นกลาง หรือมีการใช้งานจริงโดยอัตโนมัติ

Circle วางตำแหน่ง Arc ด้วยค่าธรรมเนียมสกุลดอลลาร์ที่คาดการณ์ได้ การยืนยันธุรกรรมขั้นสุดท้ายแบบกำหนดแน่นอนภายในไม่ถึงหนึ่งวินาที และฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัวที่ผู้ใช้เลือกเปิดได้ เพื่อรองรับงานอย่างการให้กู้ยืม ตลาดทุน FX และการชำระเงินข้ามประเทศ 2429

รายชื่อ validator ตั้งต้นของ Arc

Circle ระบุรายชื่อ validator ภายนอกตั้งต้น 11 ราย ดังนี้

• BlackRock
• The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)
• Galaxy
• Global Payments
• ICE
• Mastercard
• MoneyGram
• SBI Group
• Standard Chartered
• Sumitomo Corporation
• Visa

สถาบันเหล่านี้จะร่วมกับ Circle ในการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย 21

รายชื่อดังกล่าวสะท้อนกลุ่มเป้าหมายที่ Arc ต้องการดึงเข้ามาใช้ คือผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาด สถาบันการเงิน และบริษัทชำระเงิน แต่ไม่ควรตีความว่าบริษัทเหล่านี้ย้ายปริมาณธุรกรรมการใช้งานจริงจำนวนมากมายัง Arc แล้ว

จ่ายค่าธรรมเนียมด้วย USDC ทำงานอย่างไร

บนบล็อกเชนส่วนใหญ่ ผู้ใช้ต้องมีสินทรัพย์ native ของเชนนั้นไว้จ่ายค่า gas แต่ Arc ออกแบบมาเพื่อตัดขั้นตอนการจัดการยอดคงเหลือเพิ่มเติมนี้ โดยให้ใช้สเตเบิลคอยน์เป็นค่า gas เริ่มจาก USDC Circle อธิบายว่าผู้ใช้ไม่ต้องซื้อหรือบริหารโทเคนก๊าซ native แยกต่างหาก 27

สำหรับธุรกิจที่เคลื่อนย้ายและชำระมูลค่าด้วย USDC อยู่แล้ว การจ่ายค่าธรรมเนียมด้วยสินทรัพย์เดียวกันอาจทำให้การบริหารยอดเงิน การทำบัญชี และประสบการณ์ใช้งานง่ายขึ้น Circle ยังมีเครื่องมือ Paymaster ที่ช่วยให้กระเป๋าเงินซึ่งรองรับมาตรฐาน ERC-4337 จ่ายค่าธรรมเนียมเครือข่ายเป็น USDC แทนโทเคน native ของเชนได้ 19

อย่างไรก็ดี คำว่า “คิดค่าธรรมเนียมเป็น USDC” ไม่ได้หมายความว่าทุกธุรกรรมจะเสียค่าธรรมเนียมคงที่ ระบบบล็อกเชนยังมีต้นทุนที่เปลี่ยนไปตามความซับซ้อนของธุรกรรม ความหนาแน่นของเครือข่าย และระดับความเร่งด่วนที่เลือก อีกทั้งการโอนข้ามเชนผ่าน Gateway อาจมีค่าธรรมเนียมโอน ค่า gas และค่าบริการส่งต่อแยกกัน โดย Circle ระบุค่าธรรมเนียมโอนข้ามเชนที่เข้าเงื่อนไขไว้ที่ 0.005% 1817

แผนโทเคไนซ์: BUIDL และ DTCC

กรณีใช้งานเชิงสถาบันของ Arc จะมีน้ำหนักมากน้อยเพียงใด ขึ้นอยู่กับว่าสินทรัพย์โทเคไนซ์และกระบวนการชำระราคาเกิดขึ้นบนเครือข่ายจริงหรือไม่

BlackRock คาดว่าจะนำ BUIDL มาบน Arc

Circle ระบุว่า BlackRock คาดว่าจะ นำ BUIDL หรือ BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund มาใช้งานบน Arc ผ่านการเชื่อมต่อ USDC แบบ native ของเครือข่าย เป้าหมายของกระบวนการนี้คือให้ผู้ลงทุนสถาบันสามารถซื้อคืน จองซื้อ และนำสินทรัพย์ของกองทุนไปใช้ต่อได้ภายในสภาพแวดล้อม onchain เดียว 5

นี่เป็นกรณีใช้งานที่มีนัยสำคัญ เพราะเชื่อมกองทุนโทเคไนซ์เข้ากับสเตเบิลคอยน์ที่ใช้ชำระราคาและจ่ายค่าธรรมเนียมเครือข่ายโดยตรง อย่างไรก็ตาม คำว่า “คาดว่าจะ” เป็นข้อมูลเชิงคาดการณ์ ไม่ใช่การยืนยันว่าเปิดใช้งานจริงในระดับขนาดใหญ่แล้ว

ความร่วมมือกับ DTCC

Circle ยังระบุว่ากำลังร่วมมือกับ DTCC ในการเชื่อมต่อบริการโทเคไนซ์เข้ากับ Arc 5 ข้อมูลที่มีรองรับการอธิบายว่าเป็นความร่วมมือที่วางแผนไว้ แต่ยังไม่ยืนยันรายละเอียดการนำไปใช้จริง กำหนดเวลาในระดับ production หรือปริมาณธุรกรรมที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งเป็นเส้นแบ่งสำคัญในการประเมิน Arc หลังเปิดตัว

Presale ของโทเคน ARC บอกอะไร—and ไม่ได้บอกอะไร

Circle ตกลงขายโทเคน ARC จำนวน 740 ล้านโทเคน ราคาโทเคนละ 0.30 ดอลลาร์สหรัฐ ผ่าน private presale คิดเป็นรายได้รวมโดยประมาณ 222 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และตีมูลค่าเครือข่ายแบบ fully diluted ที่ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อตกลงมีระยะล็อกอัปหลายปี และสิทธิเรียกชำระคืนหาก Arc ไม่บรรลุหมุดหมายสำคัญของเครือข่าย 37

CNBC รายงานว่า a16z crypto เป็นผู้นำการลงทุนด้วยวงเงิน 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผู้ร่วมลงทุน เช่น BlackRock, Apollo Funds และ Intercontinental Exchange 38

แต่มูลค่าในการขายล่วงหน้าไม่ใช่ราคาตลาดที่มีสภาพคล่อง และไม่ใช่หลักฐานว่ามีอุปสงค์ต่อเครือข่ายจริง รายงานที่ให้มายังไม่ยืนยันการเกิด token-generation event การเข้าจดทะเบียนในตลาดซื้อขาย ปริมาณโทเคนหมุนเวียน หรือการเปิดให้ใช้โทเคนในวันเปิดเมนเน็ต จึงไม่ควรสรุปสิ่งเหล่านี้จากกำหนดวันเปิด mainnet เพียงอย่างเดียว 34

ทำไมนักเทรดมีมคอยน์จึงจับตา

นักเทรดบางส่วนมองว่าการรวมกันของรายชื่อ validator ระดับสูง การเปิด public mainnet และความเป็นไปได้ของกิจกรรมเกี่ยวกับโทเคน ARC อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นการเก็งกำไร รายงานก่อนเปิดตัวกล่าวถึงความคาดหวังต่อกิจกรรมมีมคอยน์บนเครือข่าย 44

ความสนใจนี้อาจดึงสภาพคล่องและนักพัฒนาเข้ามาได้ แต่ไม่ใช่หลักฐานว่า Arc ทำภารกิจด้านสถาบันสำเร็จแล้ว บล็อกเชนหนึ่งอาจมีการเก็งกำไรระยะสั้นคึกคัก ขณะที่การใช้งานด้านกองทุน การชำระราคา และการชำระเงินที่วางแผนไว้ยังมีจำกัดหรือยังพิสูจน์ไม่ได้

อะไรจะชี้วัดว่า Arc สำเร็จหรือไม่

วันเปิดตัวจะตอบได้เพียงว่า Arc พร้อมให้สาธารณะเข้าถึงหรือยัง คำถามที่สำคัญกว่าคือ Arc จะกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ใช้งานได้จริงหรือไม่ สัญญาณที่ควรติดตาม ได้แก่

1. กิจกรรมต่อเนื่องที่ไม่ใช่การเก็งกำไร เช่น การชำระเงินซ้ำ การเคลื่อนย้ายเงินคลัง การจองซื้อและไถ่ถอนกองทุน กิจกรรมหลักประกัน และปริมาณการชำระราคา มากกว่าปริมาณเทรดที่พุ่งขึ้นในสัปดาห์แรก
2. การเชื่อมต่อที่ใช้ใน production จริง บททดสอบสำคัญของ BUIDL และงานที่เกี่ยวข้องกับ DTCC คือแผนที่ประกาศจะกลายเป็นบริการที่ใช้งานจริงและมีผู้ใช้ในระดับมีนัยสำคัญหรือไม่
3. ประสิทธิภาพในการปฏิบัติการ สถาบันต้องการความแน่นอนในการยืนยันธุรกรรม ต้นทุนที่คาดการณ์ได้ การควบคุมความเป็นส่วนตัวที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงกระบวนการรับฝากทรัพย์สิน การปฏิบัติตามข้อกำหนด และการทำงานร่วมกับระบบเดิม
4. ธรรมาภิบาลของ validator Arc ต้องพิสูจน์ว่าโมเดล validator ที่คัดเลือกไว้สามารถให้ความน่าเชื่อถือที่สถาบันต้องการได้ โดยไม่ก่อให้เกิดการกระจุกตัวหรือการพึ่งพา Circle มากเกินรับได้

ดังนั้น Arc จึงควรถูกมองว่าเป็นการเดิมพันว่า โครงสร้างพื้นฐานที่มีสเตเบิลคอยน์เป็นศูนย์กลางและมีสถาบันเป็นผู้ตรวจสอบ จะทำให้กระบวนการเงินบนเชนดำเนินการได้ง่ายขึ้นหรือไม่ หลักฐานที่หนักแน่นที่สุดจะไม่ใช่ขนาดของ presale รายชื่อ validator หรือความร้อนแรงของการเก็งกำไรวันเปิดตัว แต่คือกิจกรรมด้านการชำระราคาและการโทเคไนซ์ที่วัดผลได้และเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง