Amazon อาจขายชิป AI ของ Nvidia ให้ผู้ลงทุน แล้วเช่ากลับมาใช้

Amazon กำลังพิจารณาแผนขายชิป Nvidia Grace Blackwell มูลค่าราว 8 พันล้านดอลลาร์ให้แก่นักลงทุนผ่านบริษัทเฉพาะกิจ แล้วเช่าชิปกลับมาใช้ในศูนย์ข้อมูลของตนเอง ตามรายงานที่อ้างแหล่งข่าวใกล้ชิดกับเรื่องนี้ เป้าหมายที่รายงานระบุคือการดึงเงินทุนจากภายนอกมาช่วยเสริมฐานะทางการเงิน ทว่า Amazon ยังไม่ได้ประกาศว่ามีการทำธุรกรรมแล้ว12

ข้อตกลงที่กำลังพิจารณาจะทำงานอย่างไร

แผนที่มีรายงานออกมาจะย้ายชิป Grace Blackwell หลายพันตัวเข้าไปอยู่ภายใต้บริษัทเฉพาะกิจ หรือ SPV (special-purpose vehicle) ซึ่งเป็นนิติบุคคลที่ตั้งขึ้นเพื่อจัดการธุรกรรมหรือสินทรัพย์ชุดหนึ่งโดยเฉพาะ จากนั้น Amazon จะเช่าชิปเหล่านั้นกลับมา เพื่อให้ใช้งานต่อได้ตามเดิม12

รายงานระบุว่า SPV อาจระดมเงินด้วยการกู้ยืม และอาจเปิดโอกาสให้นักลงทุนภายนอกถือหุ้นได้สูงสุด 10%126 อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีรายละเอียดที่ยืนยันเกี่ยวกับจำนวนเงินกู้ ดอกเบี้ย ค่าเช่าที่ Amazon ต้องจ่าย หรือเงื่อนไขคุ้มครองนักลงทุน

Amazon มีรายงานว่าหารือกับนักลงทุนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อประเมินความสนใจ ชิปที่เกี่ยวข้องกำลังติดตั้งในศูนย์ข้อมูลของ Amazon มากกว่าสิบแห่ง ครอบคลุม 5 รัฐของสหรัฐฯ รวมถึงเนวาดาและเวอร์จิเนีย14

สิ่งที่อาจเกิดขึ้นกับงบดุลของ Amazon

การนำเงินทุนจากภายนอกมาช่วยรองรับการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นเป้าหมายที่รายงานเชื่อมโยงกับแผนนี้1 หากมีการเปลี่ยนเจ้าของชิป วิธีบันทึกสินทรัพย์และภาระทางการเงินที่เกี่ยวข้องในบัญชีของ Amazon ก็อาจเปลี่ยนตามไปด้วย

แต่ข้อมูลที่มีอยู่ยังไม่ยืนยันว่าชิปหรือภาระผูกพันจากสัญญาเช่าจะถูกนำออกจากงบดุลของ Amazon จริงหรือไม่ เรื่องนี้ขึ้นอยู่กับโครงสร้างธุรกรรมและการบันทึกบัญชีขั้นสุดท้าย ซึ่งยังไม่มีการเปิดเผย

แผนที่รายงานกล่าวถึงไม่ได้หมายความว่า Amazon จะเลิกใช้ชิปเหล่านั้น เพราะบริษัทจะเช่าชิปกลับมาใช้ต่อ หากข้อตกลงเกิดขึ้นจริง12 ส่วนผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายและภาระทางการเงินยังประเมินไม่ได้จากข้อมูลที่เปิดเผยในขณะนี้

เบื้องหลังการหาเงินทุนและปฏิกิริยาตลาด

บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่กำลังต้องการเงินทุนจำนวนมากเพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลและขยายโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI โดย Financial Times ระบุว่าบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์—ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่ดำเนินงานในระดับมหาศาล เช่น Amazon และ Meta—มีความต้องการกู้ยืมสูงเพื่อรองรับการสร้างศูนย์ข้อมูล28 บริบทนี้ช่วยอธิบายได้ว่าทำไมการใช้สินทรัพย์อย่างชิปเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างจัดหาเงินทุนจึงอาจอยู่ระหว่างการพิจารณา แต่ไม่ได้ยืนยันว่าจะมีนักลงทุนเข้าร่วมหรือ Amazon จะเดินหน้าทำข้อตกลง

รายงานตลาดฉบับหนึ่งระบุว่าหุ้น Amazon ขยับขึ้นราว 0.6% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังมีข่าวเรื่องแผนดังกล่าว5 การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในช่วงเวลาหนึ่งไม่ใช่หลักฐานว่านักลงทุนสนับสนุนข้อตกลง

สรุป: ยังเป็นเพียงแผนที่อยู่ระหว่างสำรวจ

ข้อมูลที่มีอยู่ระบุว่า Amazon กำลังทดสอบความสนใจของนักลงทุน แต่ยังไม่มีการประกาศธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์หรือเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนที่ตกลงกันแล้ว12 ดังนั้น สัดส่วนหุ้นของนักลงทุน จำนวนเงินกู้ และผลทางบัญชีต่อ Amazon ยังไม่แน่นอน