'เรากำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ผิดปกติ' ทันเกนกล่าวระหว่างการปราศรัยในการประชุมทางการเมืองที่เมืองอาเรนดาล ทางตอนใต้ของนอร์เวย์ 'ตลาดการเงินยังคงปรับตัวสูงขึ้นแม้จะมีความท้าทาย'

5 สถานการณ์ที่อาจทำให้กองทุนวอดวาย

ทันเกนและทีมงานของเขาที่ NBIM ได้จำลองสถานการณ์หายนะหลายประการ นี่คือความเสี่ยงเฉพาะและผลกระทบโดยประมาณ

1. ฟองสบู่ AI แตก: สูญเสีย 35%

การบรรจบกันของฟองสบู่ AI และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นภัยคุกคามเดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดต่อตลาดโลก ตามความเห็นของทันเกน กองทุนได้ระบุอย่างเป็นทางการว่าฟองสบู่ AI เป็นสถานการณ์ความเสี่ยงหลัก ซึ่งมูลค่าของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่สูงลิ่วอาจปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง หากฟองสบู่นี้แตก อาจทำให้มูลค่ากองทุนลดลงประมาณ 35%

2. การแยกส่วนทางภูมิรัฐศาสตร์: สูญเสียมากถึง 37%

ทันเกนกล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าการถอดห่วงหรือการแตกแยกของเศรษฐกิจโลกเป็นความเสี่ยงระยะสั้นอันดับต้น ๆ สถานการณ์นี้ซึ่งขับเคลื่อนโดยภาษีศุลกากรที่รุนแรงและข้อจำกัดด้านการลงทุนทั่วโลก จะก่อให้เกิดการเติบโตที่ซบเซาและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด อาจลบล้างมูลค่าของกองทุนได้มากถึง 37%

3. การปิดช่องแคบฮอร์มุซ: น้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์

การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัย ซึ่งเกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เป็นหนึ่งในสองสถานการณ์เชิงลบหลักที่ทันเกนชี้ให้เห็น การปิดดังกล่าวอาจผลักดันราคาน้ำมันให้พุ่งเกิน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล กระตุ้นให้เงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง และรบกวนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอย่างรุนแรง

4. การก่อการร้ายทางชีวภาพ: กองทุนกลายเป็น 'ไร้ค่า'

ในการให้สัมภาษณ์ ทันเกนระบุว่าการโจมตีด้วยอาวุธชีวภาพขนาดใหญ่เป็นเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นได้และจะทำให้กองทุน 'ไร้ค่าโดยสิ้นเชิง' สถานการณ์นี้ พร้อมด้วยความเป็นไปได้ของสงครามนิวเคลียร์ ถือเป็นจุดสูงสุดสุดขั้วของสเปกตรัมความเสี่ยงของเขา

5. สงครามนิวเคลียร์

ทันเกนยังระบุถึงสงครามนิวเคลียร์ว่าเป็นเหตุการณ์หายนะที่จะทำให้มูลค่าของกองทุนไม่มีความหมายอีกต่อไป

เหตุใดกองทุนจึงเปราะบาง

กองทุน 'Government Pension Fund Global' ของนอร์เวย์ หรือที่รู้จักกันในชื่อกองทุนน้ำมัน ถือครองสินทรัพย์ในกว่า 9,000 บริษัทใน 70 ประเทศ ขนาดที่มหาศาลกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ทำให้มันเป็นภาพสะท้อนของเศรษฐกิจโลก ทันเกนชี้ให้เห็นว่าตลาดได้ปรับตัวสูงขึ้นแม้จะมีความท้าทายสำคัญ ซึ่งเขามองว่าเป็นสัญญาณของความประมาท ไตรมาสแรกของปี 2026 กองทุนขาดทุนไปแล้ว 636,000 ล้านโครนนอร์เวย์ (ประมาณ 68,610 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) คิดเป็นผลตอบแทนติดลบ 1.9% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

หน้าที่ของทันเกนไม่ใช่แค่การลงทุน แต่คือการเตือนประชาชนชาวนอร์เวย์ 'เราแค่ต้องการเตือนอีกครั้งว่าสิ่งนี้จะไม่คงอยู่ตลอดไป' เขาบอกกับสื่อในช่วงต้นปี 2025

ตารางความเสี่ยงร้ายแรง

คำเตือนของทันเกนตอกย้ำความจริงพื้นฐานสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของโลก: ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต ในโลกที่แตกแยก แม้แต่ตาข่ายนิรภัยมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ก็ยังมีข้อจำกัดของมัน

'เรากำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ผิดปกติ' ทันเกนกล่าวระหว่างการปราศรัยในการประชุมทางการเมืองที่เมืองอาเรนดาล ทางตอนใต้ของนอร์เวย์ 'ตลาดการเงินยังคงปรับตัวสูงขึ้นแม้จะมีความท้าทาย'

5 สถานการณ์ที่อาจทำให้กองทุนวอดวาย

ทันเกนและทีมงานของเขาที่ NBIM ได้จำลองสถานการณ์หายนะหลายประการ นี่คือความเสี่ยงเฉพาะและผลกระทบโดยประมาณ

1. ฟองสบู่ AI แตก: สูญเสีย 35%

การบรรจบกันของฟองสบู่ AI และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นภัยคุกคามเดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดต่อตลาดโลก ตามความเห็นของทันเกน กองทุนได้ระบุอย่างเป็นทางการว่าฟองสบู่ AI เป็นสถานการณ์ความเสี่ยงหลัก ซึ่งมูลค่าของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่สูงลิ่วอาจปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง หากฟองสบู่นี้แตก อาจทำให้มูลค่ากองทุนลดลงประมาณ 35%

2. การแยกส่วนทางภูมิรัฐศาสตร์: สูญเสียมากถึง 37%

ทันเกนกล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าการถอดห่วงหรือการแตกแยกของเศรษฐกิจโลกเป็นความเสี่ยงระยะสั้นอันดับต้น ๆ สถานการณ์นี้ซึ่งขับเคลื่อนโดยภาษีศุลกากรที่รุนแรงและข้อจำกัดด้านการลงทุนทั่วโลก จะก่อให้เกิดการเติบโตที่ซบเซาและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด อาจลบล้างมูลค่าของกองทุนได้มากถึง 37%

3. การปิดช่องแคบฮอร์มุซ: น้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์

การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัย ซึ่งเกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เป็นหนึ่งในสองสถานการณ์เชิงลบหลักที่ทันเกนชี้ให้เห็น การปิดดังกล่าวอาจผลักดันราคาน้ำมันให้พุ่งเกิน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล กระตุ้นให้เงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง และรบกวนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอย่างรุนแรง

4. การก่อการร้ายทางชีวภาพ: กองทุนกลายเป็น 'ไร้ค่า'

ในการให้สัมภาษณ์ ทันเกนระบุว่าการโจมตีด้วยอาวุธชีวภาพขนาดใหญ่เป็นเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นได้และจะทำให้กองทุน 'ไร้ค่าโดยสิ้นเชิง' สถานการณ์นี้ พร้อมด้วยความเป็นไปได้ของสงครามนิวเคลียร์ ถือเป็นจุดสูงสุดสุดขั้วของสเปกตรัมความเสี่ยงของเขา

5. สงครามนิวเคลียร์

ทันเกนยังระบุถึงสงครามนิวเคลียร์ว่าเป็นเหตุการณ์หายนะที่จะทำให้มูลค่าของกองทุนไม่มีความหมายอีกต่อไป

เหตุใดกองทุนจึงเปราะบาง

กองทุน 'Government Pension Fund Global' ของนอร์เวย์ หรือที่รู้จักกันในชื่อกองทุนน้ำมัน ถือครองสินทรัพย์ในกว่า 9,000 บริษัทใน 70 ประเทศ ขนาดที่มหาศาลกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ทำให้มันเป็นภาพสะท้อนของเศรษฐกิจโลก ทันเกนชี้ให้เห็นว่าตลาดได้ปรับตัวสูงขึ้นแม้จะมีความท้าทายสำคัญ ซึ่งเขามองว่าเป็นสัญญาณของความประมาท ไตรมาสแรกของปี 2026 กองทุนขาดทุนไปแล้ว 636,000 ล้านโครนนอร์เวย์ (ประมาณ 68,610 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) คิดเป็นผลตอบแทนติดลบ 1.9% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

หน้าที่ของทันเกนไม่ใช่แค่การลงทุน แต่คือการเตือนประชาชนชาวนอร์เวย์ 'เราแค่ต้องการเตือนอีกครั้งว่าสิ่งนี้จะไม่คงอยู่ตลอดไป' เขาบอกกับสื่อในช่วงต้นปี 2025

ตารางความเสี่ยงร้ายแรง

คำเตือนของทันเกนตอกย้ำความจริงพื้นฐานสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของโลก: ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต ในโลกที่แตกแยก แม้แต่ตาข่ายนิรภัยมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ก็ยังมีข้อจำกัดของมัน