ยูโรร่วงแตะจุดต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์: ความตึงเครียดอ่าวอาหรับ ดันดอลลาร์แข็ง

ตลาดเงินตราแทบไม่เคลื่อนไหวจากปัจจัยเดียว ในช่วงที่ค่าเงินยูโรร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบประมาณ 6 สัปดาห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐนั้น เกิดจากหลายแรงกดดันพร้อมกัน ทั้งความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาพลังงานที่พุ่งขึ้น และความแตกต่างด้านนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐกับยุโรป

อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ลดลงต่ำกว่า 1.165 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน และมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ติดลบมากกว่า 1% เนื่องจากนักลงทุนเพิ่มการถือครองดอลลาร์

ต่อไปนี้คือปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวดังกล่าว

เงินดอลลาร์ได้แรงหนุนจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย

เมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น นักลงทุนทั่วโลกมักย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัยและมีสภาพคล่องสูงกว่า ซึ่ง ดอลลาร์สหรัฐ มักเป็นตัวเลือกอันดับต้น ๆ เพราะเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลกและใช้ในการค้าระหว่างประเทศอย่างแพร่หลาย

การกลับมาของความตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้ตลาดเข้าสู่โหมด “risk‑off” หรือหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ และกดดันค่า EUR/USD ให้ลดลง

เหตุโจมตีโดรนใกล้โรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Barakah

เหตุการณ์หนึ่งที่เพิ่มความกังวลให้ตลาดคือ การโจมตีด้วยโดรนใกล้โรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Barakah ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

เจ้าหน้าที่ระบุว่าโดรนได้โจมตีบริเวณรอบนอกของโรงไฟฟ้า ทำให้เครื่องกำเนิดไฟฟ้าเกิดเพลิงไหม้ อย่างไรก็ตาม มีรายงานว่า ไม่มีผู้บาดเจ็บและไม่มีการรั่วไหลของรังสี ระบบความปลอดภัยของโรงไฟฟ้ายังคงทำงานตามปกติ

แม้ตัวโรงไฟฟ้าไม่ได้รับความเสียหายโดยตรง แต่เหตุการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงความเปราะบางของสถานการณ์ความมั่นคงในภูมิภาค โดยเฉพาะในช่วงที่ความตึงเครียดเกี่ยวกับความขัดแย้งกับอิหร่านยังไม่คลี่คลาย

เหตุการณ์ลักษณะนี้มักส่งผลต่อความเชื่อมั่นในตลาดการเงิน เพราะเพิ่มความเสี่ยงต่อการขยายวงของความขัดแย้ง

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกดดันเศรษฐกิจยูโรโซน

อีกปัจจัยสำคัญคือ ราคาพลังงาน

ความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซียมักทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น และยุโรปได้รับผลกระทบมากกว่าสหรัฐ เพราะยูโรโซนต้องพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ในสัดส่วนสูง

ราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นสามารถทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ขณะเดียวกันก็ชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า stagflation และเป็นความท้าทายสำหรับผู้กำหนดนโยบายในยุโรป

ในทางกลับกัน สหรัฐมีการผลิตพลังงานภายในประเทศมากกว่า ทำให้ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่อเศรษฐกิจสหรัฐมักน้อยกว่ายุโรป

คาดการณ์ดอกเบี้ยเฟดที่ยังเข้มงวด

ความคาดหวังด้านนโยบายการเงินก็เป็นอีกแรงผลักสำคัญ

นักลงทุนจำนวนมากเริ่มเชื่อว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดไว้นานขึ้น หรืออาจต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากเงินเฟ้อยังไม่ลดลงตามเป้า

โดยทั่วไปแล้ว เมื่ออัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะสูงขึ้น สกุลเงินนั้นก็มักแข็งค่า เพราะให้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในสกุลเงินนั้นสูงขึ้น

ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่าง Fed และ ECB

หนึ่งในปัจจัยที่มีผลต่อค่าเงิน EUR/USD มากที่สุดคือ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย ระหว่างธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรป (ECB)

ข้อมูลล่าสุดระบุว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดอยู่ที่ประมาณ 3.75% ขณะที่ของ ECB อยู่ที่ประมาณ 2.15% ทำให้เกิดช่องว่างผลตอบแทนราว 160 จุดเบสิกพอยต์ ที่เอื้อให้สินทรัพย์สกุลดอลลาร์น่าสนใจกว่า

ช่องว่างนี้กระตุ้นให้นักลงทุนทั่วโลกเพิ่มการลงทุนในพันธบัตรและตราสารการเงินของสหรัฐ มากกว่าสินทรัพย์สกุลยูโร ซึ่งกดดันค่าเงินยูโรในตลาดแลกเปลี่ยน

ระดับเทคนิคที่นักเทรดจับตา

นอกจากปัจจัยพื้นฐานแล้ว ปัจจัยทางเทคนิคก็มีบทบาทด้วย

นักวิเคราะห์มองว่า ช่วง 1.1650–1.1620 ดอลลาร์ เป็นแนวรับสำคัญของ EUR/USD เมื่อราคาหลุดต่ำกว่า 1.165 สัญญาณโมเมนตัมเริ่มบ่งชี้ถึงแรงขายที่เพิ่มขึ้น และมีโอกาสปรับลงต่อหากแนวรับดังกล่าวไม่สามารถยืนได้

ในช่วงที่ความผันผวนสูงจากข่าวภูมิรัฐศาสตร์ ระดับเทคนิคเหล่านี้มักทำให้การเคลื่อนไหวของตลาดเร็วขึ้น เพราะคำสั่ง stop‑loss และการเทรดตามโมเมนตัมถูกกระตุ้นพร้อมกัน

ปัจจัยที่จะกำหนดทิศทางต่อไป

ทิศทางของ EUR/USD ในระยะสั้นน่าจะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลักสามประการ ได้แก่

• ความตึงเครียดในตะวันออกกลางว่าจะคลี่คลายหรือรุนแรงขึ้น
• ราคาน้ำมันว่าจะทรงตัวหรือปรับขึ้นต่อ
• ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐ

หากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังสูง และเฟดยังคงมีข้อได้เปรียบด้านดอกเบี้ยเหนือ ECB เงินดอลลาร์มีแนวโน้มได้รับแรงหนุนต่อเนื่อง ขณะที่ค่าเงินยูโรอาจยังเผชิญแรงกดดัน

สรุป

การอ่อนค่าของยูโรครั้งนี้เกิดจากการผสมกันของ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาพลังงานที่สูง และความแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐกับยุโรป เหตุโจมตีโดรนใกล้โรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Barakah ทำให้ตลาดเข้าสู่โหมดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ราคาน้ำมันที่สูงกระทบเศรษฐกิจยุโรป และช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างเฟดกับ ECB ก็ทำให้ดอลลาร์ยังคงได้เปรียบในสายตานักลงทุน

ทั้งหมดนี้รวมกันจึงผลักดันให้ EUR/USD ปรับตัวลง และยังเป็นปัจจัยหลักที่ตลาดกำลังจับตาในการกำหนดทิศทางต่อไปของค่าเงินคู่นี้.