คลั่งชิป AI บวกหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่าน ดันหุ้นเอเชียทุบสถิติ พฤษภาคม 2026

ความเร็วในการตีราคาใหม่นั้นน่าทึ่งมาก หุ้นของ SK Hynix พุ่งขึ้นกว่า 200% แล้วนับจากต้นปี และ 274% ตลอดทั้งปี 2025 โดยได้แรงหนุนจากคำสั่งซื้อชิป HBM ซึ่งจำเป็นสำหรับศูนย์ข้อมูล AI เมื่อเพียง 16 เดือนก่อนหน้านี้ บริษัทมีมูลค่าไม่ถึง 1 แสนล้านดอลลาร์ด้วยซ้ำ

ดัชนี TAIEX ของไต้หวันทะยานเกิน 42,000 จุด

ตลาดหุ้นไต้หวันก็ขี่กระแสเดียวกัน โดยดัชนีอ้างอิง TAIEX มีจุดเพิ่มขึ้นในวันเดียวสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม พุ่งขึ้น 1,778.51 จุด ปิดเหนือ 40,000 จุดได้เป็นครั้งแรก การพุ่งขึ้นนำโดย TSMC ซึ่งมีสัดส่วนกว่า 40% ของมูลค่าตลาดรวมของ TAIEX ดัชนียังคงทะยานขึ้นต่อเนื่อง ทะลุ 42,000 จุดภายในวันที่ 12 พฤษภาคม โดยมีกำไรนับจากต้นปีเกินกว่า 50% เมื่อถึงปลายเดือนพฤษภาคม การพุ่งขึ้นรวดเร็วเสียจนดัชนี KOSPI ถึงขั้นต้องใช้มาตรการพักการซื้อขายชั่วคราวหรือ "sidecar" เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม เพื่อลดความผันผวน

การพุ่งขึ้นที่กระจุกตัวในหุ้นเทคฯ ทั่วโลก

กระแสคลั่ง AI ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตลาดเดียว หุ้นเทคโนโลยีและหุ้นที่เกี่ยวข้องกับชิปของญี่ปุ่นดันดัชนี Nikkei ขึ้นสู่จุดสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ขณะที่ดัชนี MSCI Asia Pacific ซึ่งครอบคลุมกว้างกว่านั้น พุ่งขึ้น 2.3% ในการซื้อขายเพียงวันเดียวเมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม จากแรงซื้อของนักลงทุนที่แห่เข้าใส่ชื่อในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ นักลงทุนรายย่อยหรือ "มด" ของเกาหลีใต้ก็กรูเข้าสู่ตลาด ทุ่มซื้อหุ้น Samsung และ SK Hynix ดัน KOSPI ให้ทะลุ 7,700 จุดในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม

ตัวเร่งทางภูมิรัฐศาสตร์: การหยุดยิงสุดเปราะบาง ผ่อนคลายความกลัวน้ำมัน

ในขณะที่กระแส AI เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ช่วงปลายเดือนก็มาเติมเชื้อไฟใหม่ เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม ผู้เจรจาของสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงขยายเวลาหยุดยิงชั่วคราว 60 วัน ซึ่งยังรอการอนุมัติจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ข่าวนี้พลิกโฉมการเริ่มต้นวันที่ซบเซาในวอลล์สตรีท และทำให้ตลาดหุ้นเอเชียพุ่งทะยาน

ผลกระทบที่เกิดขึ้นทันทีที่สุดคือต่อราคาน้ำมันดิบ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งเคยปรับตัวสูงขึ้นจากความขัดแย้งและการปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างมีนัยสำคัญ กลับร่วงลงเกือบ 19% ในเดือนพฤษภาคมเพียงเดือนเดียว นับเป็นการลดลงรายเดือนที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 โดยน้ำมันดิบ WTI เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 87 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล การคลี่คลายสถานการณ์ได้ผ่อนคลายความกังวลเรื่องต้นทุนพลังงานซึ่งเคยถ่วงเศรษฐกิจเอเชียที่พึ่งพาภาคการผลิตอย่างหนัก และกระตุ้นให้เกิดการกระจายการลงทุนบางส่วนออกจากหุ้นเทคโนโลยีไปยังภาคส่วนอื่นๆ

ผลกระทบต่อตลาดในวงกว้างและความเสี่ยงจากการกระจุกตัว

แม้บรรยากาศจะเต็มไปด้วยการเฉลิมฉลอง แต่รากฐานที่แคบของการพุ่งขึ้นนี้ก็เป็นที่น่ากังวล เกาหลีใต้กลายเป็นประเทศแรกนอกสหรัฐอเมริกาที่มีบริษัทมูลค่าระดับล้านล้านดอลลาร์สองแห่งพร้อมกัน ซึ่งตอกย้ำบทบาทศูนย์กลางในห่วงโซ่อุปทาน AI อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าการปรับตัวขึ้นนั้นกระจุกตัวอย่างหนักในภาคเซมิคอนดักเตอร์ ในไต้หวัน บริษัท TSMC เพียงแห่งเดียวคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของการเติบโตของตลาดในปี 2026 ขณะที่อุตสาหกรรมดั้งเดิม เช่น สิ่งทอและวัตถุดิบ ต้องเผชิญกับภาวะถดถอย ดังที่มีรายงานหนึ่งระบุว่า "กระแสคลั่งไคล้หุ้นชิปคอมพิวเตอร์ที่พองโต" ทำให้นักลงทุนตั้งคำถามว่า การวิ่งขึ้นครั้งนี้เป็น "อีกหนึ่งฟองสบู่การประเมินมูลค่าที่พร้อมจะแตก" หรือไม่

นักวิเคราะห์ของ BNP Paribas จับความรู้สึกนี้ไว้ได้ โดยกล่าวว่าตลาดหุ้นเอเชีย "กลับมาควบม้าเต็มฝีเท้าอีกครั้งหลังจากสะดุดในเดือนมีนาคม" แต่การควบม้าครั้งนี้จำกัดวงอยู่ในกลุ่มยักษ์ใหญ่ไม่กี่รายที่เชื่อมโยงกับ AI เป็นหลัก

แนวโน้ม: กระแสหุ้นชิป AI จะอยู่ได้นานแค่ไหน?

ปฏิกิริยาด้านราคาของตลาดในเดือนพฤษภาคม 2026 สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าว่า ความต้องการชิป AI คือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างระยะยาวหลายปี ไม่ใช่แค่วัฏจักรขาขึ้นชั่วคราว มีรายงานว่า UBS ระบุหลังจากเหตุการณ์สำคัญของ SK Hynix ว่า มูลค่าตลาดของบริษัท "อาจเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในช่วง 12 เดือนข้างหน้า" ซึ่งสะท้อนสมมติฐานการเติบโตระยะยาวในเชิงรุก

แม้จะยังไม่มีคาดการณ์อุปสงค์เฉพาะเจาะจงสำหรับปี 2027–2028 ในรายงานปัจจุบัน แต่ปฏิกิริยาของตลาดก็บอกได้อย่างชัดเจน การปรับมูลค่าใหม่ของผู้ผลิตหน่วยความจำชั้นนำทั้งสามรายของโลกพร้อมกันภายในเดือนเดียว แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังใช้การประเมินมูลค่าการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งขยายไปไกลเกินกว่าวัฏจักรผลประกอบการปัจจุบัน บททดสอบที่สำคัญคือ การยอมรับ AI ของผู้ใช้ปลายทางจะสามารถปรับขนาดได้เร็วพอที่จะปรับสมมติฐานการเดิมพันระดับล้านล้านดอลลาร์ที่วางไว้บนฮาร์ดแวร์ซึ่งขับเคลื่อนมันหรือไม่