เหตุใดราคาก๊าซถึงพุ่งสูงได้?

การคาดการณ์ของ Noreva มีพื้นฐานมาจากปัจจัยสามประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน :

• ความต้องการจากภาคเทคฯ ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว: ศูนย์ข้อมูลคิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของการใช้ไฟฟ้าในสหรัฐฯ อยู่แล้ว และ RBC Capital Markets คาดการณ์ว่าความต้องการก๊าซธรรมชาติจากศูนย์ข้อมูลเพียงอย่างเดียวอาจสูงถึง 6.1 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันภายในปี 2030 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้อย่างมาก ส่วน PwC คาดการณ์ในบางสถานการณ์ว่าอาจสูงถึง 11.5 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันภายในปี 2035
• อุปทานในประเทศที่เติบโตช้า: การผลิตก๊าซธรรมชาติของสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง ในขณะที่ความต้องการกำลังเร่งตัวขึ้น ซึ่งในอดีตเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
• ปริมาณการส่งออก LNG ที่เพิ่มขึ้น: การก่อสร้างท่าเรือส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) โดยเฉพาะตามแนวชายฝั่งอ่าวเม็กซิโก สร้างแหล่งความต้องการใหม่ที่แข่งขันโดยตรงกับผู้ใช้ไฟฟ้าภายในประเทศ

ราคาที่พุ่งสูงขึ้นนี้จะไม่เท่ากันในทุกพื้นที่ Noreva คาดว่าความแตกต่างของราคาในแต่ละภูมิภาคจะยิ่งมากขึ้น โดยเฉพาะในพื้นที่ที่คลัสเตอร์ศูนย์ข้อมูลของเจ้าตลาดคลาวด์ทับซ้อนกับข้อจำกัดด้านท่อส่งก๊าซและความต้องการส่งออก LNG ที่สูง ซึ่งหมายถึงพื้นที่ เช่น รัฐลุยเซียนา เท็กซัส และบริเวณอ่าวเม็กซิโกโดยรวม

ความเสี่ยงทางการเงิน

ราคาก๊าซธรรมชาติเป็นหนึ่งในปัจจัยการผลิตที่ถูกที่สุดและคาดเดาได้มากที่สุดสำหรับการประมวลผลขนาดใหญ่มาโดยตลอด แต่สิ่งนั้นกำลังเปลี่ยนไป เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าที่ใช้ก๊าซ ดังนั้น การที่ราคาก๊าซเพิ่มขึ้นสามเท่าจะส่งผลโดยตรงต่อค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสำหรับผู้ดำเนินการศูนย์ข้อมูล รายงานของ Noreva ระบุเป็นนัยว่าเจ้าตลาดคลาวด์อาจไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงนี้อย่างเพียงพอ

ความเสี่ยงด้านราคานี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีการใช้เงินทุนอย่างมหาศาล เจ้าตลาดคลาวด์สหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุด 5 รายได้ร่วมกันตั้งงบประมาณรายจ่ายฝ่ายทุน (capex) ระหว่าง 660 ถึง 690 พันล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 เพียงปีเดียว ตามข้อมูลของ Futurum Group ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาดูอัตรากำไรอย่างใกล้ชิด หากต้นทุนพลังงานกินส่วนแบ่งรายได้จาก AI มากขึ้นไปอีก สมการทางการเงินเบื้องหลังการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งหมดอาจเปลี่ยนไป

แรงกระเพื่อมด้านสภาพอากาศและกฎระเบียบ

แม้ว่าการคาดการณ์ราคาจะไม่รุนแรงอย่างที่คิด แต่ความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ก็ไม่ได้มีแค่เรื่องการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเรื่องการเมืองและชื่อเสียงอีกด้วย

การปล่อยก๊าซเรือนกระจกกำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก การปล่อยก๊าซคาร์บอนทั้งหมดของ Google เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 2025 ส่วนของ Amazon เพิ่มขึ้น 16% การปล่อยก๊าซของ Microsoft เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีฐาน 2020 ตัวเลขเหล่านี้ยากที่จะประสานกับคำมั่นสัญญา Net Zero ที่บริษัทเหล่านี้ให้ไว้ก่อนยุค AI

Meta ถอนตัวจากพันธสัญญาพลังงานสะอาดแล้ว ในเดือนกรกฎาคม 2026 บริษัทได้ถอนตัวจากโครงการ RE100 ซึ่งเป็นข้อริเริ่มด้านพลังงานสะอาดที่บริษัทให้การสนับสนุนมานานกว่าทศวรรษ Meta ชี้แจงว่าแหล่งพลังงานหมุนเวียน "ไม่สามารถตอบสนองความต้องการพลังงานระยะสั้นที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วของบริษัทได้"

การต่อต้านจากชุมชนท้องถิ่นกำลังเพิ่มขึ้น ปัจจุบันมีมากกว่า 500 มณฑลหรือเทศบาลในสหรัฐฯ ที่ออกข้อจำกัดหรือปิดกั้นการสร้างศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ ตามการรวบรวมข้อมูลของ Heatmap ในปี 2026 เพียงปีเดียว มีโครงการศูนย์ข้อมูลที่วางแผนไว้มากกว่า 50 โครงการที่ถูกยกเลิก หลังจากเผชิญแรงกดดันจากคนในพื้นที่ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของจำนวนที่ถูกยกเลิกทั้งหมดในปี 2025 Amazon, Microsoft และ Google ต่างก็ยกเลิกโครงการขนาดใหญ่หลังเผชิญกับการต่อต้านจากชุมชนท้องถิ่น

ความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ต่อผู้บริโภค

รายงานของ Noreva ยังมีนัยยะที่ขยายวงกว้างเกินกว่าภาคเทคฯ อีกด้วย นั่นคือ ต้นทุนก๊าซขายส่งที่สูงขึ้นอาจส่งผ่านไปยังอัตราค่าไฟฟ้าสำหรับที่อยู่อาศัยในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบ สิ่งนี้สร้างโอกาสให้เกิดกระแสต่อต้านจากผู้บริโภคที่อาจเร่งให้ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบที่มีอยู่แล้วทวีความรุนแรงมากขึ้น

บทสรุป

การหันมาใช้ก๊าซธรรมชาติของเจ้าตลาดคลาวด์ช่วยแก้ปัญหาระยะสั้นเรื่องความน่าเชื่อถือของระบบไฟฟ้าได้ พลังงานลมและแสงอาทิตย์ยังไม่สามารถรองรับการทำงานของ AI ที่ต้องทำงานตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันได้ และระยะเวลาในการเชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าที่กินเวลาสามถึงเจ็ดปีก็ไม่สอดคล้องกับระยะเวลาก่อสร้างศูนย์ข้อมูลซึ่งใช้เวลาเพียง 12 ถึง 18 เดือนเลย แต่การแก้ไขปัญหาระยะสั้นนี้ได้เปิดรับความเสี่ยงด้านราคาระยะยาว ซึ่งรายงานของ Noreva ชี้ว่ามีการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่เพียงพอ และอาจสร้างความเสียหายรุนแรงได้หากการคาดการณ์เป็นจริง

ดังที่ Noreva เขียนไว้ ยุคของก๊าซราคาถูกกำลังจะสิ้นสุดลง และอุตสาหกรรม AI ได้สร้างรากฐานของมันไว้บนสมมติฐานนั้น

เหตุใดราคาก๊าซถึงพุ่งสูงได้?

การคาดการณ์ของ Noreva มีพื้นฐานมาจากปัจจัยสามประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน :

• ความต้องการจากภาคเทคฯ ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว: ศูนย์ข้อมูลคิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของการใช้ไฟฟ้าในสหรัฐฯ อยู่แล้ว และ RBC Capital Markets คาดการณ์ว่าความต้องการก๊าซธรรมชาติจากศูนย์ข้อมูลเพียงอย่างเดียวอาจสูงถึง 6.1 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันภายในปี 2030 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้อย่างมาก ส่วน PwC คาดการณ์ในบางสถานการณ์ว่าอาจสูงถึง 11.5 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันภายในปี 2035
• อุปทานในประเทศที่เติบโตช้า: การผลิตก๊าซธรรมชาติของสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง ในขณะที่ความต้องการกำลังเร่งตัวขึ้น ซึ่งในอดีตเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
• ปริมาณการส่งออก LNG ที่เพิ่มขึ้น: การก่อสร้างท่าเรือส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) โดยเฉพาะตามแนวชายฝั่งอ่าวเม็กซิโก สร้างแหล่งความต้องการใหม่ที่แข่งขันโดยตรงกับผู้ใช้ไฟฟ้าภายในประเทศ

ราคาที่พุ่งสูงขึ้นนี้จะไม่เท่ากันในทุกพื้นที่ Noreva คาดว่าความแตกต่างของราคาในแต่ละภูมิภาคจะยิ่งมากขึ้น โดยเฉพาะในพื้นที่ที่คลัสเตอร์ศูนย์ข้อมูลของเจ้าตลาดคลาวด์ทับซ้อนกับข้อจำกัดด้านท่อส่งก๊าซและความต้องการส่งออก LNG ที่สูง ซึ่งหมายถึงพื้นที่ เช่น รัฐลุยเซียนา เท็กซัส และบริเวณอ่าวเม็กซิโกโดยรวม

ความเสี่ยงทางการเงิน

ราคาก๊าซธรรมชาติเป็นหนึ่งในปัจจัยการผลิตที่ถูกที่สุดและคาดเดาได้มากที่สุดสำหรับการประมวลผลขนาดใหญ่มาโดยตลอด แต่สิ่งนั้นกำลังเปลี่ยนไป เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าที่ใช้ก๊าซ ดังนั้น การที่ราคาก๊าซเพิ่มขึ้นสามเท่าจะส่งผลโดยตรงต่อค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสำหรับผู้ดำเนินการศูนย์ข้อมูล รายงานของ Noreva ระบุเป็นนัยว่าเจ้าตลาดคลาวด์อาจไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงนี้อย่างเพียงพอ

ความเสี่ยงด้านราคานี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีการใช้เงินทุนอย่างมหาศาล เจ้าตลาดคลาวด์สหรัฐฯ รายใหญ่ที่สุด 5 รายได้ร่วมกันตั้งงบประมาณรายจ่ายฝ่ายทุน (capex) ระหว่าง 660 ถึง 690 พันล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 เพียงปีเดียว ตามข้อมูลของ Futurum Group ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาดูอัตรากำไรอย่างใกล้ชิด หากต้นทุนพลังงานกินส่วนแบ่งรายได้จาก AI มากขึ้นไปอีก สมการทางการเงินเบื้องหลังการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั้งหมดอาจเปลี่ยนไป

แรงกระเพื่อมด้านสภาพอากาศและกฎระเบียบ

แม้ว่าการคาดการณ์ราคาจะไม่รุนแรงอย่างที่คิด แต่ความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ก็ไม่ได้มีแค่เรื่องการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเรื่องการเมืองและชื่อเสียงอีกด้วย

การปล่อยก๊าซเรือนกระจกกำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก การปล่อยก๊าซคาร์บอนทั้งหมดของ Google เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปี 2025 ส่วนของ Amazon เพิ่มขึ้น 16% การปล่อยก๊าซของ Microsoft เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีฐาน 2020 ตัวเลขเหล่านี้ยากที่จะประสานกับคำมั่นสัญญา Net Zero ที่บริษัทเหล่านี้ให้ไว้ก่อนยุค AI

Meta ถอนตัวจากพันธสัญญาพลังงานสะอาดแล้ว ในเดือนกรกฎาคม 2026 บริษัทได้ถอนตัวจากโครงการ RE100 ซึ่งเป็นข้อริเริ่มด้านพลังงานสะอาดที่บริษัทให้การสนับสนุนมานานกว่าทศวรรษ Meta ชี้แจงว่าแหล่งพลังงานหมุนเวียน "ไม่สามารถตอบสนองความต้องการพลังงานระยะสั้นที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วของบริษัทได้"

การต่อต้านจากชุมชนท้องถิ่นกำลังเพิ่มขึ้น ปัจจุบันมีมากกว่า 500 มณฑลหรือเทศบาลในสหรัฐฯ ที่ออกข้อจำกัดหรือปิดกั้นการสร้างศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ ตามการรวบรวมข้อมูลของ Heatmap ในปี 2026 เพียงปีเดียว มีโครงการศูนย์ข้อมูลที่วางแผนไว้มากกว่า 50 โครงการที่ถูกยกเลิก หลังจากเผชิญแรงกดดันจากคนในพื้นที่ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของจำนวนที่ถูกยกเลิกทั้งหมดในปี 2025 Amazon, Microsoft และ Google ต่างก็ยกเลิกโครงการขนาดใหญ่หลังเผชิญกับการต่อต้านจากชุมชนท้องถิ่น

ความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ต่อผู้บริโภค

รายงานของ Noreva ยังมีนัยยะที่ขยายวงกว้างเกินกว่าภาคเทคฯ อีกด้วย นั่นคือ ต้นทุนก๊าซขายส่งที่สูงขึ้นอาจส่งผ่านไปยังอัตราค่าไฟฟ้าสำหรับที่อยู่อาศัยในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบ สิ่งนี้สร้างโอกาสให้เกิดกระแสต่อต้านจากผู้บริโภคที่อาจเร่งให้ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบที่มีอยู่แล้วทวีความรุนแรงมากขึ้น

บทสรุป

การหันมาใช้ก๊าซธรรมชาติของเจ้าตลาดคลาวด์ช่วยแก้ปัญหาระยะสั้นเรื่องความน่าเชื่อถือของระบบไฟฟ้าได้ พลังงานลมและแสงอาทิตย์ยังไม่สามารถรองรับการทำงานของ AI ที่ต้องทำงานตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันได้ และระยะเวลาในการเชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าที่กินเวลาสามถึงเจ็ดปีก็ไม่สอดคล้องกับระยะเวลาก่อสร้างศูนย์ข้อมูลซึ่งใช้เวลาเพียง 12 ถึง 18 เดือนเลย แต่การแก้ไขปัญหาระยะสั้นนี้ได้เปิดรับความเสี่ยงด้านราคาระยะยาว ซึ่งรายงานของ Noreva ชี้ว่ามีการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่เพียงพอ และอาจสร้างความเสียหายรุนแรงได้หากการคาดการณ์เป็นจริง

ดังที่ Noreva เขียนไว้ ยุคของก๊าซราคาถูกกำลังจะสิ้นสุดลง และอุตสาหกรรม AI ได้สร้างรากฐานของมันไว้บนสมมติฐานนั้น