ทำไมเงินลงทุนไหลเข้า Solana และ XRP ETF แต่ Ethereum ETF กลับถูกขายออก

Solana ETF: เรื่องราวการเติบโตและสัญญาณจากสถาบัน

ฝั่ง Solana กลับได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

ตัวอย่างเช่น ในวันที่ 12 พฤษภาคม Solana ETF มีเงินไหลเข้า 19.07 ล้านดอลลาร์ ในวันเดียวกับที่ Ethereum ETF มีเงินไหลออกกว่า 130.62 ล้านดอลลาร์ และต่อมา 14 พฤษภาคมยังมีเงินไหลเข้าอีกประมาณ 6.51 ล้านดอลลาร์

ปัจจัยสำคัญมีสองเรื่องหลัก

อัปเกรดเครือข่าย Alpenglow

Solana เริ่มทดสอบ Alpenglow consensus upgrade ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงสถาปัตยกรรมครั้งใหญ่ของเครือข่าย

เป้าหมายของอัปเกรดคือการลดเวลาการยืนยันธุรกรรมให้เหลือระดับ ต่ำกว่าหนึ่งวินาที และอาจแตะประมาณ 150–200 มิลลิวินาที ซึ่งทำให้ Solana ถูกมองว่ามีศักยภาพสูงสำหรับระบบชำระเงินหรือแอปพลิเคชันที่ต้องการ throughput สูง

สัญญาณจากนักลงทุนสถาบัน

อีกปัจจัยหนึ่งมาจากโลกการเงินดั้งเดิม

กองทุน Endowment ของ Dartmouth College ซึ่งมีมูลค่าราว 9 พันล้านดอลลาร์ เปิดเผยการลงทุนใน Crypto ETF รวมประมาณ 14 ล้านดอลลาร์ โดยมี

• ประมาณ 3.3 ล้านดอลลาร์ใน Bitwise Solana Staking ETF
• ประมาณ 3.5 ล้านดอลลาร์ใน Grayscale Ethereum Staking ETF
• ประมาณ 7.7 ล้านดอลลาร์ใน iShares Bitcoin ETF

แม้ตัวเลขจะไม่ใหญ่มาก แต่การที่กองทุนมหาวิทยาลัยระดับ Ivy League เริ่มลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล มักถูกมองว่าเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการยอมรับจากสถาบัน

XRP ETF: แรงหนุนจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบ

สำหรับ XRP ปัจจัยหลักที่ดึงดูดเงินลงทุนคือความคืบหน้าด้านกฎหมายในสหรัฐ

ETF ที่อ้างอิง XRP มี เงินไหลเข้าสะสมประมาณ 1.32 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่เปิดตัว และมีเงินไหลเข้า 28.1 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามวันต้นเดือนพฤษภาคม

ต่อมาในวันที่ 11 พฤษภาคม มีเงินไหลเข้า 25.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขรายวันที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม

และในวันที่ 14 พฤษภาคม XRP ETF ยังรับเงินใหม่อีก 18.52 ล้านดอลลาร์

ปัจจัยสำคัญ: CLARITY Act

แรงหนุนหลักมาจาก U.S. Digital Asset Market CLARITY Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายที่พยายามกำหนดกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลให้ชัดเจนขึ้น

ร่างกฎหมายดังกล่าว ผ่านคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ด้วยคะแนน 15 ต่อ 9 และได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคการเมือง

หากกฎหมายมีผลบังคับใช้ สินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภทอาจถูกจัดเป็น สินค้าโภคภัณฑ์ (commodity) และอยู่ภายใต้การกำกับของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) แทนที่จะเป็นสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐ

สำหรับ XRP ซึ่งเคยมีข้อพิพาทด้านกฎหมายในสหรัฐ ความชัดเจนเช่นนี้ถูกมองว่าอาจเปิดทางให้สถาบันเข้ามาลงทุนมากขึ้น

ภาพใหญ่: การหมุนเงินลงทุนภายในตลาดคริปโต

เมื่อรวมข้อมูลทั้งหมด แนวโน้ม ETF ในช่วงนี้ไม่ได้บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังหนีออกจากตลาดคริปโต แต่กำลัง เลือกสินทรัพย์ตามปัจจัยเฉพาะตัว

ภาพรวมจึงออกมาเป็นแบบนี้

• Ethereum: ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ “รอดูทิศทาง” จนกว่าจะมี catalyst ใหม่
• Solana: ได้แรงหนุนจากอัปเกรดเทคโนโลยีและเรื่องราวการเติบโต
• XRP: ได้แรงสนับสนุนจากความคืบหน้าด้านกฎหมาย

แม้มูลค่าการไหลของเงินยังเล็กเมื่อเทียบกับ Bitcoin ETF แต่ทิศทางเงินทุนแสดงให้เห็นว่า นักลงทุนสถาบันกำลังตอบสนองต่อเหตุการณ์เฉพาะ เช่น การอัปเกรดเครือข่าย กฎระเบียบ หรือสัญญาณจากสถาบัน มากกว่าการลงทุนตามขนาดตลาดเพียงอย่างเดียว

ข้อควรระวังเกี่ยวกับข้อมูล ETF

ข้อมูลการไหลเข้า‑ออกของ ETF รายวันมักถูกรวบรวมโดยแพลตฟอร์มติดตามตลาดหรือสื่อคริปโต ไม่ได้มาจากผู้จัดการกองทุนโดยตรง ดังนั้น ตัวเลขรายวันอาจมีการปรับปรุงภายหลัง

อย่างไรก็ตาม รายงานจากหลายแหล่งให้ภาพสอดคล้องกันว่า ช่วงกลางเดือนพฤษภาคม Solana และ XRP ETF มีเงินไหลเข้า ขณะที่ Ethereum ETF ยังเผชิญแรงไหลออกต่อเนื่อง

หากแนวโน้มนี้ยังดำเนินต่อไป Ethereum อาจต้องมีเรื่องราวใหม่ ไม่ว่าจะเป็นการพัฒนาเทคโนโลยี การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ หรือการกลับมาของความต้องการจากสถาบัน เพื่อดึงเงินทุนกลับเข้าสู่ ETF อีกครั้ง.