ธนาคารโลกคาดเศรษฐกิจเวียดนามปี 2026 ชะลอตัว ท่ามกลางความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลก

เวียดนามยังคงถูกมองว่าเป็นหนึ่งในเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในเอเชีย แต่การประเมินล่าสุดของ ธนาคารโลก (World Bank) ระบุว่าอัตราการเติบโตในปี 2026 อาจชะลอลงเล็กน้อยจากแรงส่งที่แข็งแกร่งในปี 2025

รายงานล่าสุดคาดว่าเศรษฐกิจเวียดนามจะขยายตัว ในช่วงกลางระดับ 6% ในปี 2026 หลังจากที่ GDP เติบโตประมาณ 8% ในปี 2025 สะท้อนทั้งความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อโมเดลเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกของประเทศนี้

ในขณะเดียวกัน รัฐบาลเวียดนามตั้งเป้าหมายที่ทะเยอทะยานกว่านั้น โดยกำหนด การเติบโตของ GDP อย่างน้อย 10% ในปี 2026 ภายใต้แผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของประเทศ ทำให้เกิดช่องว่างระหว่างการคาดการณ์ของสถาบันระหว่างประเทศกับเป้าหมายของรัฐบาล

โมเมนตัมแรงในปี 2025 ก่อนชะลอในปีถัดไป

เศรษฐกิจเวียดนามในปี 2025 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยได้รับแรงหนุนจาก

• การส่งออกที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และเทคโนโลยี
• การลงทุนภาครัฐที่เพิ่มขึ้น
• เงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่ยังไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยเหล่านี้ช่วยผลักดันให้ GDP ปี 2025 เติบโตประมาณ 8% ซึ่งถือเป็นระดับที่สูงเมื่อเทียบกับหลายประเทศในภูมิภาค

อย่างไรก็ตาม ธนาคารโลกคาดว่าการเติบโตจะ ชะลอลงในปี 2026 มาอยู่ราว 6.3–6.5% เนื่องจากความต้องการสินค้าส่งออกเริ่มกลับสู่ภาวะปกติ และสภาพเศรษฐกิจโลกไม่เอื้อเหมือนช่วงก่อนหน้า

ช่องว่างระหว่างคาดการณ์กับเป้าหมาย 10%

รัฐสภาเวียดนามได้อนุมัติเป้าหมายการเติบโตของ GDP อย่างน้อย 10% ในปี 2026 พร้อมกับเป้าหมายเศรษฐกิจอื่น ๆ เช่น รายได้ต่อหัวที่สูงขึ้น และการควบคุมเงินเฟ้อ

แต่สถาบันระหว่างประเทศมีมุมมองระมัดระวังมากกว่า แม้จะยอมรับว่าเวียดนามมีพื้นฐานเศรษฐกิจแข็งแรงและเป็นฐานการผลิตสำคัญของโลก ธนาคารโลกยังคงคาดว่าอัตราการเติบโต น่าจะต่ำกว่าเป้าหมายสองหลักของรัฐบาล เนื่องจากปัจจัยเสี่ยงจากภายนอกและข้อจำกัดเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจ

ปัจจัยเสี่ยงจากภายนอกที่กดดันเศรษฐกิจ

ธนาคารโลกชี้ว่ามีหลายปัจจัยที่อาจทำให้การเติบโตในปี 2026 ชะลอลง

1. การพึ่งพาการส่งออกสูง
เวียดนามพัฒนาเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วจากภาคการส่งออก โดยเฉพาะสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และอุตสาหกรรมการผลิต ทำให้เศรษฐกิจมีความอ่อนไหวต่อการชะลอตัวของคู่ค้าหลักหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าโลก

2. ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้า
การเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอลง มาตรการกีดกันทางการค้า และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ อาจส่งผลต่อความต้องการสินค้าส่งออกและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

3. ราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์
ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจดันต้นทุนการขนส่งและการผลิตสูงขึ้น และสร้างแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ

4. ความเสี่ยงจากสภาพภูมิอากาศ
พายุ น้ำท่วม และภัยธรรมชาติในช่วงหลายปีที่ผ่านมาได้สร้างความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานและภาคเกษตร ซึ่งเพิ่มภาระงบประมาณและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและเสถียรภาพการเงิน

แม้เงินเฟ้อของเวียดนามโดยรวมยังอยู่ในระดับควบคุมได้ แต่ธนาคารโลกเตือนว่าความกดดันด้านราคายังอาจเพิ่มขึ้น หากราคาพลังงานโลกสูงต่อเนื่องหรือเกิดการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานจากภัยธรรมชาติ

อีกประเด็นหนึ่งคือความเสี่ยงในระบบการเงิน โดยเฉพาะ การเติบโตของสินเชื่อที่รวดเร็วและระดับหนี้ที่ค่อนข้างสูง ซึ่งหากไม่ได้รับการบริหารอย่างระมัดระวัง อาจกระทบต่อการลงทุนและเสถียรภาพเศรษฐกิจในระยะยาว

เหตุผลที่การคาดการณ์ถูกปรับเพิ่มขึ้น

แม้จะมีความเสี่ยง แต่การประเมินล่าสุดของธนาคารโลกก็มีการ ปรับมุมมองเชิงบวกขึ้นเล็กน้อย จากประมาณการก่อนหน้า เนื่องจากเศรษฐกิจเวียดนามมีแรงส่งที่แข็งแกร่งกว่าที่คาด

ปัจจัยสำคัญ ได้แก่

• การผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ขยายตัวต่อเนื่อง
• การส่งออกที่ยังแข็งแรง
• การลงทุนจากต่างประเทศที่ยังไหลเข้า

องค์ประกอบเหล่านี้ทำให้เวียดนามยังคงถูกมองว่าเป็น หนึ่งในเศรษฐกิจที่มีพลวัตมากที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ แม้การเติบโตจะเริ่มกลับสู่ระดับปกติหลังการฟื้นตัวแรงในช่วงที่ผ่านมา

การปฏิรูปเชิงโครงสร้างที่จำเป็น

ธนาคารโลกชี้ว่าหากเวียดนามต้องการรักษาการเติบโตในระดับสูงในระยะยาว จำเป็นต้องเดินหน้าปฏิรูปเชิงโครงสร้างเพิ่มเติม

แม้โมเดลเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกจะช่วยให้รายได้ของประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ การเติบโตของผลิตภาพ (productivity) ยังตามไม่ทัน ทำให้เศรษฐกิจยังพึ่งพาการเพิ่มแรงงาน เงินทุน และสินเชื่อเป็นหลัก

ธนาคารโลกแนะนำแนวทางสำคัญ เช่น

• เพิ่มผลิตภาพและขีดความสามารถด้านเทคโนโลยี
• เสริมความแข็งแกร่งของสถาบันและธรรมาภิบาลเศรษฐกิจ
• เพิ่มประสิทธิภาพการลงทุนภาครัฐ
• สร้างความยืดหยุ่นต่อความผันผวนจากภายนอก

ภาพรวมแนวโน้มเศรษฐกิจ

โดยรวมแล้ว ธนาคารโลกยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจเวียดนาม แม้อัตราการเติบโตในปี 2026 อาจลดลงมาอยู่ในช่วง กลางระดับ 6% แต่ก็ยังถือว่าสูงเมื่อเทียบกับหลายประเทศในภูมิภาค

อย่างไรก็ตาม ช่องว่างระหว่าง การคาดการณ์ของสถาบันระหว่างประเทศกับเป้าหมาย 10% ของรัฐบาลเวียดนาม สะท้อนความท้าทายสำคัญของประเทศ นั่นคือการรักษาการเติบโตอย่างรวดเร็ว พร้อมกับรับมือความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและเร่งปฏิรูปโครงสร้างเศรษฐกิจเพื่อเพิ่มศักยภาพในระยะยาว