วาฬ Bitcoin, Ethereum และ XRP กำลังเทรด: สัญญาณใกล้ถึงจุดต่ำสุดของตลาดหมี?

ข้อมูลการสะสมของวาฬเผยอะไรบ้าง?

การวิเคราะห์ของ CryptoQuant เผยให้เห็นว่ากลุ่มนักลงทุนที่ใหญ่ที่สุดกำลังเพิ่มปริมาณการถือครองในขณะที่ราคาซื้อขายใกล้หรือต่ำกว่าราคาทุน (realized price) ที่พวกเขาถืออยู่ ซึ่งรายละเอียดของแต่ละสินทรัพย์มีดังนี้:

Bitcoin (BTC): กระเป๋าเงินวาฬ (ไม่รวม exchange และ mining pools) สะสมอยู่ที่ประมาณ 3.06 ล้าน BTC การสะสมนี้เร่งตัวขึ้นหลังจากราคา Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 60,000 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 และตั้งแต่กลางเดือนธันวาคม 2025 วาฬได้เพิ่มการถือครองอีกประมาณ 190,000 ถึง 200,000 BTC

Ethereum (ETH): กระเป๋าเงินที่ถือมากกว่า 100,000 ETH ได้เพิ่มการถือครองอีกประมาณ 1.8 ล้าน Ether นับตั้งแต่กลางปี 2025 ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดใหม่

XRP: ขนาดคำสั่งซื้อเฉลี่ยใน spot market ยังคงอยู่ในหมวดหมู่ 'วาฬใหญ่' ในขณะที่ XRP ซื้อขายอยู่ระหว่าง 1-1.20 ดอลลาร์

ข้อควรระวัง: แนวโน้มนี้ไม่ได้สม่ำเสมอเสมอไป ก่อนหน้านี้ในปี 2026 (เดือนพฤษภาคม) CryptoQuant เคยเตือนว่าการสะสมของวาฬหยุดชะงักหรือกลายเป็นลบ ซึ่งสะท้อนถึงสถานการณ์ในเดือนมีนาคม 2022 ก่อนที่ตลาดจะร่วงลงอย่างหนัก รายงานเดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นการเร่งตัวอีกครั้ง แต่ก็เป็นรูปแบบที่ไม่สม่ำเสมอ

ตัวชี้วัดสำคัญ: ทำไมถึงยังไม่ยืนยันจุดต่ำสุด

CryptoQuant ใช้ชุดเมตริก on-chain ที่เฉพาะเจาะจงเพื่อตัดสินว่าจุดต่ำสุดของตลาดเป็นโครงสร้าง (structural) หรือเป็นเพียงการเด้งกลับชั่วคราว นี่คือค่าอ่านสำหรับ Bitcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่บริษัทติดตามอย่างใกล้ชิด:

ข้อสรุปจาก CryptoQuant: จุดต่ำสุดที่ยืนยันแล้ว ยังไม่เกิดขึ้น ราคาอาจจะร่วงลงไปมากกว่านี้ อย่างไรก็ตาม การรวมกันของปัจจัยต่างๆ ได้แก่ การสะสมของวาฬ ราคาที่ใกล้เคียงกับ realized cost basis (~53,600 ดอลลาร์) และ CVD ที่เป็นกลางถึง passive ทำให้ตลาดอยู่ในโซน 'late-stage bear' แทนที่จะเป็นการกลับตัวอย่างชัดเจน

มุมมองของ 10x Research ที่มุ่งเน้นปัจจัยมหภาค

ในขณะที่ CryptoQuant ให้ความสำคัญกับกิจกรรมบน chain, Markus Thielen แห่ง 10x Research นำเสนอการวิเคราะห์เสริมที่เน้นปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคเป็นหลัก การวิเคราะห์ของพวกเขาชี้ให้เห็นว่าเราอาจยังไม่พ้นช่วงยากลำบากนี้ไป:

• สัญญาณยืนยันจุดต่ำสุดจากราคา: 10x Research ชี้ว่าการปิดเดือนสิงหาคม 2026 ที่สูงกว่า 63,000 ดอลลาร์อาจยืนยันจุดต่ำสุดของตลาดหมีได้ นี่คือสัญญาณทางเทคนิค/ราคา ไม่ใช่สัญญาณ on-chain
• อุปสรรคด้านมหภาค: Thielen เตือนว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น อาจบีบให้ Federal Reserve ต้องขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งจะเป็นลบต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด รวมถึง Bitcoin
• ปัจจัยดอลลาร์สหรัฐ: ในรายงานก่อนหน้านี้ (มิถุนายน 2026) 10x Research โต้แย้งว่านักเทรดได้ ตีความตัวชี้วัดปริมาณเงินและสภาพคล่องทั่วโลกผิด และการ แข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ จริงๆ แล้วเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่กำหนดกรอบเวลาจุดต่ำสุดของ Bitcoin
• การคาดการณ์ราคา: ก่อนหน้านี้ 10x Research เคยคาดการณ์ว่าราคาอาจร่วงลงไปที่ ~55,000 ดอลลาร์ โดยกรอบเวลาจุดต่ำสุดจะอยู่ในช่วง ปลายเดือนสิงหาคมถึงเดือนตุลาคม 2026

ข้อแตกต่างที่สำคัญ: 10x Research อาศัยปัจจัยมหภาค (ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร นโยบาย Fed) เพื่อกำหนดกรอบเวลาจุดต่ำสุด ในขณะที่ CryptoQuant อาศัยต้นทุนบน chain และข้อมูลการไหลของวาฬเป็นหลัก บริษัทวิจัยทั้งสองแห่งเห็นพ้องว่าตลาดหมีดูเหมือนจะอยู่ในช่วงปลายรอบ แต่ ไม่มีแห่งไหนที่ประกาศว่าจุดต่ำสุดนั้นได้รับการยืนยันแล้ว