กระแสเงินทุนไหลเข้า Perpetual DEX: PopDEX, Variational และ Liquid บอกอะไรเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานคริปโตยุคถัดไป

แนวทางนี้สะท้อนวิธีคิดของนักลงทุนในปัจจุบันว่า การแข่งขันในตลาด perpetual futures ไม่ได้ชนะกันที่หน้าตาเว็บเทรด แต่ชนะกันที่โครงสร้างพื้นฐาน เช่น สภาพคล่อง ความเร็ว และแรงจูงใจของผู้ใช้

สิ่งที่น่าสนใจคือดีลนี้เกิดขึ้นในช่วงที่เงิน VC ในคริปโตโดยรวมกำลังลดลง โดยมีรายงานว่าการลงทุนเดือนเมษายน 2026 ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2025

กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ เงินทุนไม่ได้หายไป แต่ กำลังไหลเข้าสู่หมวดที่พิสูจน์แล้วว่ามีความต้องการจริงในตลาด

เปรียบเทียบ PopDEX กับ Variational และ Liquid

การระดมทุนของ PopDEX อยู่ตรงกลางระหว่างสองดีลสำคัญของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ในปีเดียวกัน

Variational: ระดมทุนประมาณ $50M เพื่อสร้างตลาดอนุพันธ์สินทรัพย์จริง

Variational ระดมทุน ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ในรอบ Series A นำโดย Dragonfly และมี Bain Capital Crypto กับ Coinbase Ventures เข้าร่วมลงทุน

แพลตฟอร์มกำลังพัฒนา ตลาด perpetual สำหรับสินทรัพย์จริงที่ถูก tokenized เช่น

• ทองคำ
• เงิน
• ทองแดง

แนวคิดคือการเชื่อมสภาพคล่องจากตลาดการเงินดั้งเดิมเข้าสู่บล็อกเชน และเปิดให้เทรดอนุพันธ์ของสินทรัพย์เหล่านี้บนระบบ on‑chain

Liquid: $18M สำหรับแพลตฟอร์มเทรดหลายสินทรัพย์

อีกด้านหนึ่งคือ Liquid ที่ระดมทุน 18 ล้านดอลลาร์ในรอบ Series Seed โดยมี Neo และ Left Lane Capital เป็นผู้นำรอบ พร้อมนักลงทุนอย่าง Haun Ventures และ SV Angel

Liquid ตั้งเป้าสร้างแพลตฟอร์มเทรดแบบ 24/7 ที่รองรับหลายสินทรัพย์ เช่น

• คริปโต
• หุ้น
• สินค้าโภคภัณฑ์
• ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา (FX)
• การลงทุนในบริษัทก่อน IPO

ผู้ใช้สามารถเปิดสถานะ long หรือ short ผ่านเครื่องมืออนุพันธ์อย่าง perpetual futures ได้จากแอปเดียว

สามแนวทางสู่ตลาดเดียวกัน

แม้กลยุทธ์จะแตกต่าง แต่ทั้งสามดีลชี้ไปที่โอกาสเดียวกัน คือ ตลาดการเทรดอนุพันธ์ความถี่สูง

• PopDEX: เน้น perp DEX สำหรับเทรดเดอร์คริปโต
• Variational: เชื่อมอนุพันธ์คริปโตกับสินทรัพย์จริง (RWA)
• Liquid: แพลตฟอร์ม leveraged trading แบบ multi‑asset

ตัวเลขตลาดที่ผลักดันการลงทุน

เหตุผลสำคัญที่ทำให้นักลงทุนสนใจโครงสร้างพื้นฐาน perp DEX คือ การเปลี่ยนแปลงของปริมาณการเทรด

ข้อมูลจากรายงานที่อ้างอิง CoinGecko ระบุว่า

• 12 แพลตฟอร์ม perp DEX ชั้นนำมีปริมาณเทรดเฉลี่ยประมาณ 611.57 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนในช่วงต้นปี 2026 เพิ่มจาก 531.65 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025

ขณะเดียวกัน ฝั่งตลาดรวมศูนย์กลับชะลอตัว

• 11 แพลตฟอร์ม perpetual บน CEX มีปริมาณเฉลี่ยลดลงจาก 7.11 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2025 เหลือ 4.69 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2026 ลดลงราว 34%

แม้ CEX ยังครองส่วนแบ่งตลาดใหญ่กว่า แต่การเติบโตของ DEX ทำให้การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน on‑chain ดูมีเหตุผลมากขึ้น

ความสำเร็จของ Hyperliquid เปลี่ยนมุมมองตลาด

หนึ่งในตัวเร่งสำคัญคือความสำเร็จของแพลตฟอร์ม Hyperliquid

ในเดือนเมษายน 2026 เพียงเดือนเดียว แพลตฟอร์มนี้มีปริมาณเทรดประมาณ 190 พันล้านดอลลาร์ หรือราว 3.9% ของกิจกรรมตลาด perpetual ทั่วโลก

ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นว่า

• การเทรดอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ไม่ใช่เพียงการทดลองอีกต่อไป
• แต่เริ่มกลายเป็นทางเลือกจริงของตลาดอนุพันธ์คริปโต

สำหรับผู้เล่นใหม่อย่าง PopDEX หรือ Variational ความสำเร็จของ Hyperliquidมีทั้งสองด้าน

• เป็นหลักฐานว่าตลาดมีขนาดใหญ่
• แต่ก็ยกระดับการแข่งขันด้านสภาพคล่อง ความเร็ว และประสบการณ์ผู้ใช้

การมาของสินทรัพย์จริงบนบล็อกเชน (RWA)

อีกแนวโน้มที่ดึงดูดเงินลงทุนคือ tokenized real‑world assets หรือ RWA

Variational เชื่อมโยงการระดมทุนของตนโดยตรงกับการเปิดตลาดอนุพันธ์สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ เช่นทองคำและเงิน

แนวคิดระยะยาวคือ

• ตลาดอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์อาจกลายเป็น เลเยอร์การเทรดสำหรับสินทรัพย์ดั้งเดิมที่ถูก tokenized
• เทรดเดอร์ทั่วโลกสามารถเก็งกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงในสินทรัพย์จริงผ่านโครงสร้างพื้นฐานคริปโต

หากแนวทางนี้เกิดขึ้นจริง Perpetual DEX อาจพัฒนาไปสู่ ตลาดอนุพันธ์ระดับโลกที่รวมทั้งสินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์ดั้งเดิมไว้ด้วยกัน

ทำไมนักลงทุนจึงเทเงินสู่แพลตฟอร์มอนุพันธ์

การระดมทุนของ PopDEX, Variational และ Liquid สะท้อนมุมมองร่วมของนักลงทุนในปี 2026 คือ

• ตลาดอนุพันธ์สร้างปริมาณการเทรดและรายได้ส่วนใหญ่ในคริปโต
• โครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์กำลังเริ่มแย่งส่วนแบ่งตลาดจริง
• การ tokenization ของสินทรัพย์จริงอาจขยายตลาดอย่างมหาศาล

ด้วยเหตุนี้ perpetual DEX จึงกลายเป็นหนึ่งในหมวดธุรกิจไม่กี่ประเภทที่ยังถูกมองว่า “ขยายได้จริงและยั่งยืน” ในระบบนิเวศคริปโต

การระดมทุน 30 ล้านดอลลาร์ของ PopDEX จึงไม่ได้เป็นเพียงข่าวการลงทุนของสตาร์ตอัพรายหนึ่ง แต่สะท้อน การหมุนของเงินทุนไปสู่โครงสร้างพื้นฐานของตลาดอนุพันธ์คริปโตยุคใหม่