ข้อมูลบนเชนของ Glassnode ในเดือนตุลาคม 2026 ชี้ว่าแรงขายส่วนหนึ่งมาจากนักลงทุนที่ซื้อบิตคอยน์ในช่วงขาขึ้นปี 2025 ขณะที่ราคา BTC อยู่แถว 84,000 ดอลลาร์ ต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือเหรียญสองกลุ่ม ซึ่งอยู่ใกล้ 89,000 และ 97,000 ดอลลาร์ ส่วนผู้ที่เข้าซื้อระหว่างตลาดปรับลงไม่ได้ขายในระดับเดียวกัน ตามรายงานที่อ้างข้อมูลของ Glassnode
1
6
กลุ่มไหนขาย และกลุ่มไหนยังถือ?
Glassnode ระบุว่าผู้ลงทุนที่ซื้อในช่วงขาขึ้นปี 2025 นำบิตคอยน์ออกมาขายต่อวันมากกว่าช่วงใด ๆ ในปี 2026 จนถึงเวลาที่รายงาน โดยผู้ถือเหรียญสองกลุ่มมีต้นทุนเฉลี่ยสูงกว่าราคาตลาด ได้แก่ กลุ่มที่ซื้อเหรียญไว้เมื่อ 6–12 เดือนก่อน มีต้นทุนเฉลี่ยใกล้ 89,000 ดอลลาร์ และกลุ่มที่ซื้อเมื่อ 1–2 ปีก่อน มีต้นทุนเฉลี่ยใกล้ 97,000 ดอลลาร์
1
6
เมื่อเทียบกับราคาแถว 84,000 ดอลลาร์ ต้นทุนเฉลี่ยดังกล่าวสูงกว่าราว 5,000 และ 13,000 ดอลลาร์ตามลำดับ ตัวเลขนี้เป็นต้นทุนเฉลี่ยของแต่ละกลุ่ม ไม่ได้หมายความว่าเหรียญทุกเหรียญถูกซื้อในราคาเดียวกัน หรือผู้ขายทุกรายขายขาดทุนในจำนวนเท่ากัน
1
6
รายงานยังระบุว่าผู้ที่ซื้อระหว่างราคาปรับลงไม่ได้ขายเช่นกัน แต่ข้อสังเกตนี้กล่าวถึงกลุ่มดังกล่าวเท่านั้น ไม่ได้ยืนยันว่าผู้ซื้อรายใหม่หรือผู้ถือระยะยาวทุกคนยังคงถือเหรียญอยู่
1
3
แรงขายระลอกใหม่หลังจุดสูงสุดปี 2025
แรงขายในเดือนตุลาคมเกิดขึ้นหลังจากตลาดผ่านช่วงที่ผู้ถือระยะยาวรับรู้ผลขาดทุนจำนวนมากมาแล้ว ในบทวิเคราะห์เดือนกรกฎาคม 2026 Glassnode ระบุว่าการรับรู้ผลขาดทุนของผู้ถือระยะยาวเคยพุ่งสูงสุดราว 280 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ตัวเลขนี้ช่วยให้เห็นภาพการขาดทุนในช่วงก่อนหน้า แต่เป็นคนละข้อมูลกับรายงานเดือนตุลาคมที่เจาะว่าผู้ซื้อกลุ่มใดกำลังนำเหรียญออกมาขาย
12
ในช่วงที่รายงานเดือนตุลาคมเผยแพร่ บิตคอยน์ยังซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดเมื่อเดือนตุลาคม 2025 ข้อมูลจึงสะท้อนแรงกดดันที่ยังมีอยู่ระหว่างการปรับลงในภาพกว้าง ไม่ได้ยืนยันด้วยตัวเองว่าแรงขายสิ้นสุดแล้วหรือว่าตลาดแตะจุดต่ำสุดไปแล้ว
1
6
22
อะไรจะช่วยหนุนการฟื้นตัวให้ยั่งยืน?
งานวิจัยของ Glassnode ในเดือนกันยายนระบุว่าราคาบิตคอยน์ขยับขึ้นไปอยู่เหนือ True Market Mean ซึ่งอยู่แถว 77,000 ดอลลาร์ และเหนือต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือระยะสั้นแล้ว ขณะเดียวกัน ราคายังอยู่เหนือกลุ่มเหรียญจำนวนมากของผู้ถือระยะยาวบริเวณ 84,000–85,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนอุปทานสำคัญใกล้กับระดับราคาที่กล่าวถึงในรายงานเดือนตุลาคม
9
ระดับราคาเหล่านี้เป็นบริบทประกอบ ไม่ใช่คำรับรองว่าตลาดจะฟื้นตัวได้แน่นอน รายงานของ Glassnode ในเดือนกรกฎาคมระบุว่ายังไม่มีสัญญาณยืนยันจุดต่ำสุด และมองว่าการซื้อขายในตลาดสปอตเป็นปัจจัยสำคัญ ขณะที่บทวิเคราะห์ตลาดในช่วงเดียวกันระบุว่าอุปสงค์จากสถาบันยังไม่กลับมามีเสถียรภาพ
11
12
กล่าวโดยสรุป การฟื้นตัวที่แข็งแรงกว่าควรมีหลักฐานว่าผู้ซื้อเข้ามารับเหรียญที่ถูกขายออก และราคายืนเหนือระดับต้นทุนสำคัญได้ ไม่ใช่อาศัยเพียงการดีดตัวขึ้นของราคาในระยะสั้น