Bitcoin ยังต้องพิสูจน์ตัวเองเหนือ $82,470 ก่อนยืนยันจบรอบขาลง

ในทางกลับกัน เส้น 50 สัปดาห์เคลื่อนที่ช้ากว่าและสะท้อนพฤติกรรมของตลาดในช่วงเวลาที่ยาวขึ้น การทดสอบข้อมูลของ Galaxy พบว่า ใน 11 จาก 13 กรณีที่ Bitcoin กลับขึ้นเหนือเส้น 50 สัปดาห์ จุดต่ำสุดของตลาดขาลงได้เกิดขึ้นไปแล้ว ทำให้การปิดสัปดาห์เหนือระดับประมาณ $82,470 เป็นสัญญาณยืนยันที่แข็งแกร่งกว่าการเพียงกลับขึ้นเหนือเส้น 50 วัน

ในทางปฏิบัติ นักลงทุนต้องเลือกระหว่างความเร็วกับความน่าเชื่อถือ เส้น 50 วันอาจช่วยให้เห็นสัญญาณการเปลี่ยนทิศได้เร็วกว่า แต่เส้น 50 สัปดาห์ให้หลักฐานจากอดีตที่ชัดเจนกว่า แลกกับการต้องรอผ่านช่วงแรกของการฟื้นตัว

บทเรียนจากสัญญาณผิดพลาดในอดีต

สัญญาณผิดพลาดทั้ง 2 ครั้งของเส้น 50 สัปดาห์เกิดขึ้นในช่วงรูปแบบ ดับเบิลท็อปปี 2021–2022 Bitcoin เคยฟื้นกลับขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยระยะยาวได้ชั่วคราว แต่ไม่สามารถป้องกันการร่วงลงรอบลึกกว่าเดิม ซึ่งท้ายที่สุดพาราคาลงไปถึง $15,758

เหตุการณ์นี้เป็นคำเตือนว่า การกลับขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ไม่ควรถูกตีความว่าเป็นสัญญาณเข้าสู่ตลาดกระทิงโดยอัตโนมัติ แม้การปิดสัปดาห์เหนือ $82,470 จะทำให้โอกาสตามสถิติดีขึ้น แต่ราคายังต้องยืนเหนือระดับดังกล่าวให้ได้ และไม่เกิดซ้ำรอยการฟื้นตัวที่ล้มเหลวในปี 2021–2022

ตัวอย่างที่ตรงข้ามกันคือ เดือนพฤษภาคม 2019 ซึ่งการฟื้นตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยในระยะแรกเกิดขึ้นก่อนการปรับตัวขึ้นตามวัฏจักรอย่างแท้จริง การเปรียบเทียบนี้สะท้อนโจทย์ที่นักลงทุนต้องเผชิญ: หากรอสัญญาณที่ช้ากว่า ก็อาจลดความเสี่ยงจากการซื้อช่วงฟื้นตัวลวง แต่ก็อาจพลาดกำไรบางส่วนของการปรับตัวขึ้นรอบแรก

อย่างไรก็ดี งานวิจัยที่มีอยู่ไม่ได้ระบุว่า โดยเฉลี่ยแล้วนักลงทุนต้องเสียโอกาสรับผลตอบแทนกี่เปอร์เซ็นต์จากการรอการยืนยันของเส้น 50 สัปดาห์ หลักฐานสนับสนุนเพียงแนวคิดเรื่องการแลกเปลี่ยนระหว่างความเร็วกับความมั่นใจ ไม่ใช่ตัวเลขผลตอบแทนที่แน่นอน

การฟื้นตัวใกล้ $78,000 น่าสนใจ แต่ฐานของแรงขึ้นยังต้องพิสูจน์

Bitcoin ดีดตัวขึ้นมากกว่า 25% จากจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายนไปใกล้ระดับประมาณ $78,000 ซึ่งช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับมุมมองว่าตลาดกำลังฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ตลาดที่ถูกนำมาอ้างอิงร่วมกับข้อมูลของ Galaxy ระบุว่า การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนอย่างมากจากสถานะในตลาดอนุพันธ์และการปิดสถานะ Short มากกว่าจะเป็นหลักฐานชัดเจนของการเข้าซื้อสะสมอย่างกว้างขวาง

ประเด็นนี้สำคัญ เพราะ Short squeeze สามารถบังคับให้ผู้ลงทุนที่เดิมพันขาลงต้องรีบซื้อ Bitcoin คืน ส่งผลให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยยังไม่ได้พิสูจน์ว่านักลงทุนระยะยาวกลับเข้ามาซื้อในปริมาณมากแล้ว ขณะเดียวกัน การที่ Open Interest และอัตราผลตอบแทนส่วนเพิ่มของสัญญาฟิวเจอร์สยังอยู่ในระดับไม่สูง ถูกมองว่าเป็นสัญญาณว่าเลเวอเรจใหม่และความเชื่อมั่นในตลาดอนุพันธ์ยังมีจำกัด

ดังนั้น การดีดตัวครั้งนี้จึงควรถูกมองว่า เป็นสัญญาณเชิงบวก แต่ยังไม่ยืนยันแนวโน้ม คำถามสำคัญไม่ใช่เพียงว่า Bitcoin จะแตะ $82,470 ระหว่างสัปดาห์ได้หรือไม่ แต่คือราคาจะสามารถปิดสัปดาห์เหนือเส้น 50 สัปดาห์ และยืนเหนือระดับนี้ต่อได้หรือไม่

Jackson Hole เพิ่มความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาค

ท่าทีของตลาดต่อการประชุม Jackson Hole ครั้งถัดไปอาจมีผลต่อโอกาสที่ Bitcoin จะขึ้นไปทดสอบระดับยืนยันดังกล่าว หากสัญญาณจากการประชุมถูกตีความว่าเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงและภาวะการเงินที่ผ่อนคลายขึ้น ก็อาจช่วยหนุน Bitcoin ให้เดินหน้าต่อไปหาเส้น 50 สัปดาห์

แต่หากถ้อยแถลงมีท่าทีเข้มงวดกว่าคาด ความต้องการถือสินทรัพย์เสี่ยงอาจอ่อนตัวลง และเปิดทางให้ Bitcoin ย่อตัวกลับมาทดสอบโซน $70,000–$72,000

ทั้งหมดนี้เป็นเพียงฉากทัศน์ ไม่ใช่การคาดการณ์ตายตัว เกณฑ์ที่อิงหลักฐานยังคงเหมือนเดิม: การปิดสัปดาห์เหนือประมาณ $82,470 จะสนับสนุนมุมมองว่าจุดต่ำสุดของวัฏจักรผ่านไปแล้ว ขณะที่การไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับนี้จะทำให้คำถามเรื่องการจบตลาดขาลงยังคงค้างอยู่

สรุป

การทดสอบข้อมูลของ Galaxy Research ให้น้ำหนักกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์มากกว่าเส้น 50 วัน เนื่องจากในตลาดขาลงที่ผ่านมา เส้นดังกล่าวให้สัญญาณยืนยันผิดพลาดน้อยกว่า Bitcoin ยังไม่ผ่านบททดสอบที่แข็งแกร่งกว่านี้ ดังนั้น การฟื้นตัวในปัจจุบันอาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ หรืออาจเป็นเพียงการดีดตัวแรงเพื่อบรรเทาแรงขาย ซึ่งยังต้องพิสูจน์ความยั่งยืนด้วยการปิดสัปดาห์เหนือ $82,470