ในทางปฏิบัติ ผู้ใช้สามารถล็อก SOL เป็นหลักประกัน จากนั้นรับ USDC เข้าบัญชี Coinbase ของตนเพื่อนำไปใช้เทรด โอน หรือถอนต่อได้
ระบบนี้ผสมผสานอินเทอร์เฟซของ Coinbase เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานแบบ on‑chain โดยหลักประกันจะถูกส่งไปยังโปรโตคอล DeFi ขณะที่ผู้ใช้ยังใช้งานผ่านแอป Coinbase ตามปกติ
ขั้นตอนโดยทั่วไปมีดังนี้
โดยทั่วไป ไม่มีตารางชำระหนี้แบบตายตัว แต่ผู้กู้ต้องรักษาอัตราส่วน loan‑to‑value (LTV) ให้อยู่ต่ำกว่าระดับที่กำหนด มิฉะนั้นระบบอาจ liquidate หลักประกันโดยอัตโนมัติ
อย่างไรก็ตาม ในบริการกู้คริปโตของ Coinbase โดยรวม บริษัทเคยระบุว่าสามารถกู้ได้สูงสุดถึง 1,000,000 USDC ขึ้นอยู่กับมูลค่าหลักประกันและสินทรัพย์ที่ใช้ แต่ตัวเลขสูงสุดนี้ไม่จำเป็นต้องใช้กับ SOL โดยตรง เพราะแต่ละสินทรัพย์อาจมีพารามิเตอร์ความเสี่ยงต่างกัน
อีกข้อจำกัดสำคัญคือ ข้อกำหนดด้านภูมิภาค บริการนี้เปิดให้ใช้สำหรับผู้ใช้ในสหรัฐเท่านั้น และไม่รวมรัฐนิวยอร์กเนื่องจากข้อกำกับดูแลที่เข้มงวด
ดังนั้นจำนวนที่กู้ได้จริงจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่แสดงในอินเทอร์เฟซของ Coinbase สำหรับบัญชีแต่ละผู้ใช้
การเพิ่ม SOL เป็นหลักประกันไม่ได้เป็นเพียงฟีเจอร์ย่อย แต่เป็นส่วนหนึ่งของแผนระยะยาวของ Coinbase ที่ต้องการพัฒนาแพลตฟอร์มให้กลายเป็น “everything exchange” หรือศูนย์กลางการเงินครบวงจร
แนวทางนี้รวมถึงการขยายบริการนอกเหนือจากการซื้อขายคริปโต เช่น
Coinbase ยังได้พัฒนาการเชื่อมต่อระหว่าง Base และระบบนิเวศของ Solana เพื่อให้สินทรัพย์จากเครือข่าย Solana สามารถใช้งานในแอป DeFi บน Base ได้ง่ายขึ้น
การกู้เงินโดยใช้คริปโตเป็นหลักประกันมีความเสี่ยงหลักคือ ความผันผวนของราคา หากราคา SOL ลดลง มูลค่าหลักประกันก็จะลดลง ทำให้อัตราส่วน LTV เพิ่มขึ้น
หาก LTV สูงเกินค่าที่กำหนด ระบบอาจ liquidate หลักประกันโดยอัตโนมัติและเรียกเก็บค่าปรับ เพื่อชำระหนี้
ความท้าทายอีกอย่างคือ ข้อมูลที่เผยแพร่ต่อสาธารณะยังไม่ได้ระบุชัดเจนว่า เกณฑ์ LTV สำหรับ SOL อยู่ที่ระดับใด บางเอกสารของ Coinbase กล่าวถึงจุด liquidate ที่ประมาณ 86% LTV สำหรับสินทรัพย์บางประเภท ขณะที่รายงานเกี่ยวกับสินทรัพย์อื่น ๆ แสดงพารามิเตอร์ที่ต่ำกว่านั้น
ดังนั้นผู้ใช้ควรตรวจสอบในหน้ากู้เงินของ Coinbase เพื่อดูข้อมูลจริงของ
ก่อนตัดสินใจกู้
แม้การกู้แบบนี้จะช่วยให้เข้าถึงสภาพคล่องโดยไม่ต้องขายสินทรัพย์ แต่ผู้ใช้ควรพิจารณาปัจจัยต่อไปนี้
เนื่องจากระบบนี้ใช้โครงสร้าง DeFi บน Morpho และ Base การทำงานจึงพึ่งพา smart contract และกลไกอัตโนมัติบนบล็อกเชน มากกว่าระบบสินเชื่อแบบธนาคารดั้งเดิม
การเพิ่ม Solana เป็นหลักประกันทำให้ผู้ถือ SOL บน Coinbase มีทางเลือกใหม่ในการเข้าถึงสภาพคล่อง ผู้ใช้ที่มีสิทธิ์ในสหรัฐ (ยกเว้นนิวยอร์ก) สามารถ กู้ USDC ได้สูงสุด 100,000 ดอลลาร์โดยไม่ต้องขาย SOL ผ่านระบบปล่อยกู้ on‑chain ที่ใช้ Morpho บนเครือข่าย Base
ฟีเจอร์นี้สะท้อนทิศทางของ Coinbase ที่กำลังขยายจากแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตไปสู่บริการการเงินแบบครบวงจรตามแนวคิด “everything exchange”
สำหรับผู้กู้ ข้อดีคือการเข้าถึงเงินทุนโดยยังถือ SOL ต่อได้ แต่ต้องเข้าใจความเสี่ยงสำคัญของสินเชื่อคริปโต: หากราคาหลักประกันลดลงมากเกินไป ระบบสามารถ liquidate ตำแหน่งได้โดยอัตโนมัติ
Comments
0 comments