ส่วนลด Bitcoin บน Coinbase ติดลบต่อเนื่อง 90 วัน ตลาดต้องระวัง แต่ยังไม่ใช่การยอมแพ้ของสถาบัน

ค่าติดลบเพียงวันเดียวอาจเกิดจากคำสั่งซื้อขายระยะสั้น สภาพคล่องที่แตกต่างกัน หรือแรงขายเฉพาะแพลตฟอร์ม แต่การติดลบต่อเนื่อง 90 วันยากที่จะอธิบายว่าเป็นเพียงความผิดปกติชั่วคราว ระยะเวลาที่นานเช่นนี้จึงสนับสนุนมุมมองว่า ผู้ซื้อในตลาดสปอตสหรัฐฯ ยังสร้างแรงซื้อไม่มากพอที่จะทำให้ราคา Bitcoin บน Coinbase สูงกว่าตลาดเปรียบเทียบอย่างสม่ำเสมอ

อย่างไรก็ตาม ขนาดของส่วนต่างก็สำคัญไม่แพ้ระยะเวลา โดยส่วนต่าง -0.1066% ถือว่าไม่มากนักเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ สัญญาณหลักจึงอยู่ที่การติดลบยาวนาน ไม่ใช่ตัวเลขส่วนลดล่าสุดเพียงตัวเดียวที่จะใช้คาดการณ์ราคาเป้าหมายได้

การกลับมาเป็นบวกช่วงสั้น ๆ ยังไม่ใช่สัญญาณสะสมเหรียญ

ดัชนีเคยกลับมาเป็นบวกชั่วคราวราววันที่ 7–10 สิงหาคม ก่อนร่วงกลับลงไปต่ำกว่า -0.10% ในวันที่ 13–14 สิงหาคม เมื่อพิจารณาร่วมกับภาพรวม การเคลื่อนไหวดังกล่าวดูคล้ายการฟื้นตัวของดีมานด์ที่ไม่สำเร็จ มากกว่าจะเป็นการกลับตัวที่ยืนยันแล้ว

หากต้องการให้มุมมองเชิงบวกมีน้ำหนักมากขึ้น ดัชนีควรยืนเหนือศูนย์ต่อเนื่อง หรืออย่างน้อยขยับกลับเข้าใกล้ระดับเป็นกลาง ขณะที่ราคายังต้องรักษาระดับสูงขึ้นไว้ได้ การกลับมาเป็นบวกเพียงชั่วครู่แล้วกลับไปติดลบอีกครั้งสะท้อนว่าแรงซื้อยังไม่สามารถควบคุมตลาดได้อย่างต่อเนื่อง

เงินสำรองบนกระดานซื้อขายเพิ่ม เพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทาน

ภาพตลาดที่เกี่ยวข้องยังพบว่าเงินสำรอง Bitcoin บน Binance, Kraken และ Bitstamp ปรับเพิ่มขึ้น Bitcoin ที่อยู่บนกระดานซื้อขายมากขึ้นอาจหมายถึงมีเหรียญพร้อมขายในตลาดทันทีมากขึ้น ทำให้สัญญาณด้านอุปทานมีทิศทางที่ต้องระวัง

อย่างไรก็ดี ไม่ได้หมายความว่าเหรียญเหล่านั้นจะถูกขายแน่นอน ยอดคงเหลือบนกระดานอาจเพิ่มขึ้นจากกิจกรรมการซื้อขาย การเปลี่ยนแปลงผู้รับฝากสินทรัพย์ หรือการโอนเหรียญระหว่างแพลตฟอร์ม ดังนั้นเงินสำรองจึงควรมองเป็น ตัวชี้วัดความเสี่ยง ไม่ใช่หลักฐานว่าการกระจายเหรียญหรือแรงเทขายกำลังจะเกิดขึ้นแน่นอน

แนวรับและแนวต้านคือบททดสอบระยะใกล้

ขณะที่ Bitcoin ซื้อขายใกล้ 63,000 ดอลลาร์ ระดับทางเทคนิคต่อไปนี้ช่วยกำหนดฉากทัศน์ที่ควรจับตาได้:

• เหนือ 63,400 ดอลลาร์: หากราคากลับขึ้นไปยืนได้อย่างชัดเจน มุมมองเชิงลบระยะสั้นจะอ่อนแรงลง
• เหนือ 64,600 ดอลลาร์: การยืนเหนือโซนแนวต้านที่สูงขึ้นจะเป็นหลักฐานที่แข็งแรงกว่า ว่าแรงซื้อกำลังกลับมาควบคุมตลาด
• ต่ำกว่า 62,500 ดอลลาร์: หากรักษาแนวรับนี้ไม่ได้ แรงกดดันขาลงจะยังคงอยู่
• บริเวณ 60,000 ดอลลาร์: การหลุด 62,500 ดอลลาร์จะเพิ่มความเสี่ยงที่ราคาจะลงไปทดสอบระดับนี้

ระดับเหล่านี้เป็นเพียงจุดอ้างอิงของฉากทัศน์ ไม่ใช่การรับประกันทิศทางราคา ความกังวลจากส่วนลดบน Coinbase จะลดลง หาก Bitcoin กลับขึ้นผ่านแนวต้านได้พร้อมกับดัชนีพรีเมียมที่ฟื้นตัว แต่สัญญาณดังกล่าวจะมีน้ำหนักมากขึ้น หากราคาหลุดแนวรับในช่วงที่เงินสำรองบนกระดานยังเพิ่มขึ้น

ทำไมดัชนีนี้ยังยืนยันเงินสถาบันไหลออกไม่ได้

การสรุปตรง ๆ ว่า “สถาบันหยุดซื้อ Bitcoin แล้ว” จากส่วนลดบน Coinbase เพียงอย่างเดียวถือว่าเกินกว่าข้อมูลจะรองรับ ดัชนีนี้วัดความสัมพันธ์ของราคาระหว่าง Coinbase กับ Binance ไม่ได้ครอบคลุมทุกช่องทางที่นักลงทุนรายใหญ่ใช้เข้าถึง Bitcoin

นักลงทุนสถาบันอาจทำธุรกรรมผ่านกองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ โต๊ะซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์ (OTC) ตลาดอนุพันธ์ ผู้รับฝากสินทรัพย์ และกระดานซื้อขายอื่น ๆ การจะสรุปเรื่องสถานะการลงทุนของสถาบันให้หนักแน่นขึ้นจึงต้องใช้ข้อมูลกระแสเงิน ETF และข้อมูล OTC ประกอบด้วย Coinbase Premium Index เหมาะกับการอ่านเป็นสัญญาณดีมานด์เฉพาะแพลตฟอร์ม ไม่ใช่รายงานกระแสเงินของสถาบันทั้งตลาด

ความเชื่อมั่นและแนวโน้มยังเปราะบาง

ค่า Fear & Greed Index ที่ระดับ 34 สะท้อนบรรยากาศตลาดที่ค่อนข้างระมัดระวัง ขณะเดียวกัน Bitcoin ยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งอยู่ใกล้ 69,500 ดอลลาร์ ทำให้แนวโน้มระยะกลางยังเสียหายทางเทคนิค จนกว่าราคาจะกลับขึ้นไปกู้ระดับดังกล่าวได้

เมื่อรวมปัจจัยเหล่านี้เข้าด้วยกัน การดีดตัวของราคายังควรถูกมองว่าเป็นการฟื้นตัวที่ไม่ได้รับการยืนยัน มากกว่าจะสรุปว่าเป็นจุดต่ำสุดถาวร การฟื้นตัวที่มีคุณภาพจำเป็นต้องเห็นหลายสัญญาณสอดคล้องกัน ทั้งดีมานด์สปอตที่แข็งแรงขึ้น เงินสำรองบนกระดานที่มีแนวโน้มดีขึ้น และการยืนเหนือแนวต้านใกล้เคียงได้อย่างมั่นคง

RSI Divergence เป็นสัญญาณสวนทางที่ต้องจับตา

กราฟระยะ 1 ชั่วโมงเกิด bullish RSI divergence ซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้ยังไม่ควรคาดว่าราคาจะปรับลงเป็นเส้นตรงตลอดเวลา หากราคาทำจุดต่ำใหม่ แต่โมเมนตัมขาลงอ่อนแรงลง กลุ่มที่เปิดสถานะขายอาจเผชิญความเสี่ยงจากแรงดีดกลับระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นสัญญาณจากกรอบเวลาสั้น จึงอาจช่วยบอกโอกาสรีบาวด์เชิงกลยุทธ์ แต่ไม่ได้เปลี่ยนโครงสร้างตลาดในภาพใหญ่ ความอ่อนแอของ Coinbase ที่ดำเนินต่อเนื่อง เงินสำรองบนกระดานที่เพิ่มขึ้น และราคาที่ยังต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน ยังคงมีน้ำหนักมากกว่าสำหรับการประเมินแนวโน้มระยะกลาง

บทสรุป

ส่วนลด Bitcoin บน Coinbase ที่ติดลบต่อเนื่อง 90 วันควรถูกมองว่าเป็น คำเตือนเรื่องดีมานด์สปอตที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯ อ่อนแอ ไม่ใช่หลักฐานว่ากลุ่มนักลงทุนสถาบันกำลังยอมแพ้และเทขายทั้งหมด เมื่อเทียบกับสถิติเดิม 40 วัน ระยะเวลาที่ลากยาวทำให้สัญญาณนี้มีความสำคัญมากขึ้น ขณะที่การกลับมาเป็นบวกในช่วงต้นเดือนสิงหาคมแล้วล้มเหลว ทำให้กรณีการฟื้นตัวดูไม่น่าเชื่อถือเท่าเดิม

ภาพรวมจึงเป็นตลาดที่อาจอยู่ในภาวะขายมากเกินไป แต่โครงสร้างยังเปราะบาง กรณีเชิงบวกจะมีน้ำหนักเพิ่มขึ้นหาก Coinbase Premium กลับมาเป็นบวกต่อเนื่อง เงินสำรองบนกระดานลดลง และ Bitcoin ยืนเหนือโซน 63,400–64,600 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง ส่วนกรณีขาลงจะมีแรงสนับสนุนมากขึ้น หาก Bitcoin หลุด 62,500 ดอลลาร์ โดยเฉพาะหากการหลุดดังกล่าวเปิดทางให้ราคาลงไปทดสอบ 60,000 ดอลลาร์