PMI ภาคการผลิตยูโรโซนแตะ 52.7 จากแรงหนุนคำสั่งซื้อใหม่

ผลสำรวจ S&P Global ฉบับสุดท้ายสำหรับเดือนสิงหาคม 2026 ส่งสัญญาณเชิงบวกที่สุดต่อภาคการผลิตของยูโรโซนในรอบกว่า 4 ปี ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต หรือ PMI เพิ่มขึ้นเป็น 52.7 จาก 51.9 ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 แม้ต่ำกว่าตัวเลขเบื้องต้นที่ 52.8 อยู่ 0.1 จุดก็ตาม 25

สำหรับผู้อ่านทั่วไป ค่า PMI ที่สูงกว่า 50 หมายถึงภาวะธุรกิจภาคการผลิตดีขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อน ดังนั้นระดับ 52.7 จึงบ่งชี้ว่าโรงงานในกลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโรกำลังขยายตัวในอัตราเร็วขึ้น ไม่ใช่เพียงหยุดหดตัวเท่านั้น 19

จุดเปลี่ยนสำคัญ: ผลิตเพิ่มเพราะมีคำสั่งซื้อรองรับ

สิ่งที่มีนัยมากกว่าตัวเลข PMI คือคุณภาพของการฟื้นตัว ในเดือนกรกฎาคม ผลผลิตที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งมาจากการเร่งเคลียร์งานค้างส่ง ซึ่งอาจไม่ยั่งยืนหากอุปสงค์ใหม่ยังอ่อนแอ แต่ในเดือนสิงหาคม คำสั่งซื้อใหม่ของโรงงานเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2022 จึงสะท้อนว่าการเพิ่มการผลิตเริ่มมีแรงหนุนจากความต้องการซื้อจริงมากขึ้น 23

ดัชนีผลผลิตภาคการผลิตเพิ่มเป็น 53.3 จาก 52.9 ในเดือนกรกฎาคม แตะระดับสูงสุดในรอบ 4 ปีครึ่ง และเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกันที่การเติบโตของผลผลิตเร่งขึ้น 12

คำสั่งซื้อจากต่างประเทศก็กลับมาช่วยหนุนภาพรวม โดยธุรกิจส่งออกขยายตัวเพียงเป็นครั้งที่สองในรอบประมาณ 4 ปีครึ่ง การเติบโตของยอดขายต่างประเทศเด่นชัดเป็นพิเศษในออสเตรีย เยอรมนี และเนเธอร์แลนด์ 1819

ภาพรวมดีขึ้น แต่แต่ละประเทศยังไปไม่พร้อมกัน

เยอรมนีเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการขยายตัวระดับยูโรโซน โดยภาคการผลิตเติบโตแรงที่สุดในรอบกว่า 4 ปี ขณะที่ฝรั่งเศสกลับเข้าสู่ภาวะขยายตัว 46

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวยังไม่เกิดขึ้นพร้อมกันทั่วทั้งภูมิภาค อิตาลีกลับมาหดตัวเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม และสเปนยังอยู่ในแดนหดตัว 425

ประเด็นนี้สำคัญเพราะตัวเลข PMI ของยูโรโซนเป็นค่าเฉลี่ยรวมของหลายประเทศ จึงอาจบดบังความแตกต่างด้านอุปสงค์และภาวะธุรกิจในแต่ละตลาดได้ ข้อมูลเดือนสิงหาคมสนับสนุนมุมมองว่าภาคอุตสาหกรรมกำลังฟื้นตัว แต่ยังไม่ใช่การฟื้นตัวที่กระจายตัวอย่างทั่วถึง

ต้นทุนชะลอความร้อนแรง แต่ความเสี่ยงยังไม่หายไป

แรงกดดันด้านราคาเริ่มผ่อนคลาย ทั้งเงินเฟ้อต้นทุนวัตถุดิบและอัตราการปรับขึ้นราคาขายจากโรงงานชะลอลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน อัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนปัจจัยการผลิตยังอ่อนที่สุดนับตั้งแต่ก่อนสงครามในตะวันออกกลางเริ่มต้น 1214

นั่นช่วยบรรเทาภาระผู้ผลิตที่เผชิญต้นทุนพลังงานและปัญหาห่วงโซ่อุปทานสูงขึ้น แต่ไม่ได้หมายความว่าต้นทุนกลับสู่ภาวะปกติแล้ว Reuters ระบุว่าผลสำรวจสะท้อนว่าโรงงานสามารถรับมือกับแรงกระแทกจากราคาน้ำมันและความปั่นป่วนด้านอุปทานได้ในระยะนี้ มากกว่าจะยืนยันว่าความเสี่ยงดังกล่าวหมดไปแล้ว 23

สรุป: การฟื้นตัวมีฐานอุปสงค์ที่แข็งแรงขึ้น

PMI ที่ 52.7 การขยายตัวแรงของคำสั่งซื้อใหม่ ผลผลิตในระดับสูง และการกลับมาเติบโตของธุรกิจส่งออก ล้วนชี้ว่าการฟื้นตัวของภาคการผลิตยูโรโซนมีฐานจากอุปสงค์ที่ดีขึ้นกว่าช่วงต้นฤดูร้อน 212

แต่ยังมีข้อควรระวัง เยอรมนีและฝรั่งเศสช่วยยกตัวเลขรวม ขณะที่อิตาลีและสเปนตามหลังอยู่ อีกทั้งต้นทุนยังอ่อนไหวต่อราคาพลังงานและความสะดุดของห่วงโซ่อุปทาน ภาพเดือนสิงหาคมจึงเป็นการฟื้นตัวทางอุตสาหกรรมที่มีน้ำหนักมากขึ้นและอาจยืนระยะได้กว่าเดิม แต่ยังไม่สมบูรณ์ทั่วทั้งยูโรโซน