InterDigital กับแผนรายได้ประจำ 1 พันล้านดอลลาร์: โจทย์ใหญ่คือการเติบโตนอกตลาดสมาร์ตโฟน

InterDigital (NASDAQ: IDCC) ใช้เวที Midwest IDEAS Conference ในเดือนสิงหาคม 2026 นำเสนอภาพธุรกิจที่ไม่ได้พึ่งพาการขายอุปกรณ์หรือซอฟต์แวร์แบบทั่วไป แต่สร้างรายได้จากการวิจัยเทคโนโลยี การถือครองสิทธิบัตร และการทำสัญญาอนุญาตให้บริษัทอื่นนำเทคโนโลยีไปใช้

ประเด็นสำคัญของบริษัทคือ รายได้ประจำจากค่าลิขสิทธิ์กำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยผู้บริหารย้ำเป้าหมายทำ annualized recurring revenue หรือ ARR ให้เกิน 1 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 อย่างไรก็ตาม เส้นทางดังกล่าวไม่ได้อาศัยการเติบโตของสมาร์ตโฟนเพียงอย่างเดียว แต่ต้องเพิ่มการเจาะตลาดโทรทัศน์ อุปกรณ์ IoT รถยนต์ บริการสตรีมมิง และแพลตฟอร์มคลาวด์ด้วย 912

ARR แตะ 626 ล้านดอลลาร์ สูงสุดเป็นประวัติการณ์

ARR ของ InterDigital เพิ่มจาก 356 ล้านดอลลาร์ในปี 2020 เป็น 626 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด หรือเพิ่มขึ้น 76% 4724 ตัวเลขนี้คำนวณจากรายได้ประจำ โดยแยกออกจากรายได้แบบ catch-up ซึ่งเป็นรายได้ที่เกี่ยวข้องกับช่วงเวลาก่อนหน้า แล้วนำไปคูณเป็นอัตรารายได้ทั้งปี จึงช่วยให้เห็นขนาดของฐานค่าลิขสิทธิ์ที่เกิดขึ้นซ้ำได้ชัดเจนกว่ารายได้รายไตรมาสเพียงอย่างเดียว 24

โมเมนตัมยังเดินหน้าต่อในปี 2026 โดย ARR เพิ่มจาก 567.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 เป็น 625.7 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 626 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ขณะที่รายได้ไตรมาส 2 อยู่ที่ 260.2 ล้านดอลลาร์ และ adjusted EBITDA อยู่ที่ 184.1 ล้านดอลลาร์ บริษัทจึงปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปี 2026 อีก 85 ล้านดอลลาร์ที่ค่ากึ่งกลางของกรอบประมาณการ 1119

ผลประกอบการปี 2025 เป็นพื้นฐานสำคัญของความเชื่อมั่นดังกล่าว InterDigital รายงานรายได้มากกว่า 800 ล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP มากกว่า 15 ดอลลาร์ และอัตรากำไร adjusted EBITDA ที่ 71% ส่วน ARR ณ สิ้นปีอยู่ที่ 582.4 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24% จาก 468.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า 914

โมเดลธุรกิจจากงานวิจัยสู่ค่าลิขสิทธิ์

InterDigital ไม่ได้ขายสมาชิกซอฟต์แวร์ให้ผู้บริโภคโดยตรง แต่ลงทุนในงานวิจัยด้านเทคโนโลยีไร้สาย วิดีโอ และ AI จากนั้นปกป้องนวัตกรรมด้วยสิทธิบัตร และออกใบอนุญาตให้บริษัทที่นำเทคโนโลยีเหล่านั้นไปใช้ในผลิตภัณฑ์หรือบริการของตน

ผู้บริหารระบุว่า บริษัทมีสินทรัพย์ด้านทรัพย์สินทางปัญญาทั่วโลกราว 40,000 รายการ เพิ่มจากประมาณ 19,000 รายการในปี 2017 และมีส่วนร่วมในองค์กรกำหนดมาตรฐานมากกว่า 100 แห่ง นอกจากนี้ยังมีส่วนร่วมในงานวิจัยของ 3GPP ซึ่งเกี่ยวข้องกับมาตรฐานการสื่อสารยุคใหม่ รวมถึงงานที่ปูทางไปสู่ 6G 12

ตรรกะทางธุรกิจคือ เมื่อมาตรฐานการสื่อสารและสื่อดิจิทัลถูกนำไปใช้ในอุตสาหกรรมวงกว้าง การมีส่วนร่วมตั้งแต่ขั้นวิจัยและการถือครองสิทธิบัตรที่เกี่ยวข้องจะเปิดโอกาสให้ InterDigital ทำสัญญาอนุญาตกับผู้ผลิตและผู้ให้บริการในเวลาต่อมา

ในช่วง 5 ปีก่อนหน้า บริษัทระบุว่าได้ลงนามในข้อตกลงอนุญาตมากกว่า 60 ฉบับ คิดเป็นมูลค่าสัญญารวมประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ รายชื่อผู้ได้รับใบอนุญาตที่บริษัทกล่าวถึงมีทั้ง Apple, Samsung, Amazon, Xiaomi และ LG โดยมากกว่า 90% ของข้อตกลงเหล่านี้เกิดจากการเจรจาโดยตรงระหว่างคู่สัญญา ไม่ใช่การได้มาจากการฟ้องร้อง 12

เหตุใดสมาร์ตโฟนจึงไม่เพียงพออีกต่อไป

สมาร์ตโฟนยังคงเป็นฐานรายได้หลักของแผนงาน แต่บริษัทมองว่าตลาดนี้จะเป็น “รากฐาน” มากกว่าจะเป็นเครื่องยนต์การเติบโตเพียงตัวเดียว เป้าหมาย ARR ปี 2030 ที่ InterDigital ระบุไว้โดยประมาณมีดังนี้

• สมาร์ตโฟน: ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ ปัจจุบัน ARR จากธุรกิจนี้อยู่ที่ราว 491 ล้านดอลลาร์ จึงใกล้แตะเป้าหมายเดิมที่วางไว้สำหรับปี 2027 แล้ว
• เครื่องใช้ไฟฟ้า IoT และรถยนต์: ประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ เพิ่มจากระดับปัจจุบันที่ราว 75 ล้านดอลลาร์
• บริการสตรีมมิงและคลาวด์: มากกว่า 300 ล้านดอลลาร์

เมื่อรวมกัน เป้าหมายเหล่านี้จะทำให้ ARR ของบริษัทเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 12

โอกาสการเติบโตระยะต่อไปจึงครอบคลุมตั้งแต่โทรทัศน์ คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล แท็บเล็ต อุปกรณ์ IoT ที่เชื่อมต่อเครือข่าย ไปจนถึงรถยนต์เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตและเทคโนโลยีบีบอัดวิดีโอสำหรับแพลตฟอร์มสตรีมมิงและคลาวด์

InterDigital มองว่าตลาดโทรทัศน์ยังมีการทำสัญญาอนุญาตในสัดส่วนต่ำ ขณะที่การเปลี่ยนผ่านจากเทคโนโลยี 4G ไปสู่ 5G ในรถยนต์อาจเปิดทางให้เกิดสัญญาที่มีมูลค่าสูงขึ้น นี่คือส่วนเติมเต็มที่บริษัทต้องเร่งสร้าง หลังจากรายได้จากสมาร์ตโฟนเข้าใกล้เป้าหมายเดิมแล้ว 12

Amazon ช่วยส่งแรงส่ง แต่ยังมีความไม่แน่นอน

Amazon เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญของเรื่องราวการเติบโตในปี 2026 เมื่อเดือนมิถุนายน InterDigital ประกาศข้อตกลงอนุญาตสิทธิบัตรฉบับใหม่ที่ครอบคลุมบริการและอุปกรณ์ของ Amazon รวมถึง Prime Video พร้อมระบุว่าทั้งสองฝ่ายตกลงยุติคดีความที่ค้างอยู่ 17

อย่างไรก็ตาม รายละเอียดขั้นสุดท้ายของข้อตกลงยังต้องตัดสินผ่านกระบวนการอนุญาโตตุลาการที่มีผลผูกพัน ประเด็นนี้มีความสำคัญ เพราะ InterDigital ระบุว่าบริษัทกำลังรับรู้รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ Amazon โดยใช้การประมาณการระหว่างที่กระบวนการดังกล่าวยังดำเนินอยู่ ดังนั้นจำนวนเงินและช่วงเวลาที่รายได้จะเกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างจากตัวเลขเบื้องต้น 317

กล่าวอีกอย่างคือ ธุรกิจสตรีมมิงและคลาวด์มีโอกาสสร้างการเติบโตสูง แต่รายได้จากส่วนนี้ยังไม่ควรถูกมองว่าเป็นกระแสรายได้ที่แน่นอนและสม่ำเสมอทั้งหมดแล้ว

การบังคับใช้สิทธิบัตรก็อาจทำให้ผลประกอบการแต่ละไตรมาสผันผวนได้เช่นกัน การเจรจาและกระบวนการทางกฎหมายกับบริษัทเทคโนโลยี โทรทัศน์ และสื่อรายใหญ่อาจทำให้รายได้ล่าช้า เปลี่ยนแปลงมูลค่าในท้ายที่สุด หรือเกิดรายได้แบบ catch-up ก้อนใหญ่เมื่อข้อพิพาทยุติลง

คำตัดสินเกี่ยวกับ Disney สะท้อนบทบาทของการบังคับใช้สิทธิบัตรในกลยุทธ์ของ InterDigital โดยศาลสิทธิบัตรแบบรวมของยุโรปมีคำสั่งห้ามบางส่วนเกี่ยวกับการใช้สิทธิบัตรเทคโนโลยีบีบอัดวิดีโอ HEVC ของบริษัท อย่างไรก็ดี ผลของคดีและการอุทธรณ์เป็นคนละประเด็นกับเป้าหมายการดำเนินงานระยะยาวของบริษัท 202328

4 เงื่อนไขที่ต้องเกิดขึ้นเพื่อให้ ARR ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์

ด้วย ARR ที่ 626 ล้านดอลลาร์ InterDigital อยู่ที่ประมาณ 63% ของเป้าหมาย 1 พันล้านดอลลาร์ และเป้าหมายจากสมาร์ตโฟนก็ใกล้สำเร็จแล้ว นั่นทำให้ช่วงถัดไปยากขึ้น เพราะบริษัทต้องเปลี่ยนตลาดที่มีการทำสัญญาอนุญาตน้อยกว่าให้กลายเป็นรายได้ประจำที่ยั่งยืน แทนที่จะเติบโตจากสมาร์ตโฟนเพียงอย่างเดียว

โจทย์สำคัญมี 4 ด้าน ได้แก่

1. ขยายการอนุญาตในเครื่องใช้ไฟฟ้าและ IoT — การทำสัญญากับผู้ผลิตโทรทัศน์ คอมพิวเตอร์ และอุปกรณ์เชื่อมต่อจะต้องเติบโตจากฐานที่ยังมีขนาดเล็กกว่า
2. เก็บเกี่ยวโอกาสจาก 5G ในรถยนต์ — การเติบโตขึ้นอยู่กับการที่ผู้ผลิตรถยนต์และซัพพลายเออร์นำเทคโนโลยีเซลลูลาร์ที่อยู่ในพอร์ตโฟลิโอของ InterDigital ไปใช้ และสามารถทำข้อตกลงเชิงพาณิชย์ได้
3. สร้างฐานรายได้จากสตรีมมิงและคลาวด์ — ข้อตกลงกับ Amazon เป็นก้าวแรก แต่เป้าหมายมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ต้องอาศัยข้อตกลงเพิ่มเติมกับบริการและแพลตฟอร์มรายใหญ่
4. บริหารความไม่แน่นอนด้านกฎหมายและเวลาในการเจรจา — อนุญาโตตุลาการ คำสั่งห้าม และการเจรจาโดยตรงอาจช่วยสนับสนุนมูลค่าทางเศรษฐกิจของธุรกิจ แต่ก็ทำให้รายได้รายไตรมาสคาดการณ์ได้ยากขึ้น

สารจากเวที Midwest IDEAS จึงเป็นบวก แต่ยังมีเงื่อนไข InterDigital แสดงให้เห็นแล้วว่าสามารถเพิ่ม ARR สร้างกำไรจากการดำเนินงานในระดับสูง และมีฐานงานวิจัยกับสิทธิบัตรขนาดใหญ่

แต่เป้าหมาย ARR เกิน 1 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ไม่ใช่เพียงการต่อยอดจากการเติบโตของสมาร์ตโฟน บริษัทต้องเปลี่ยนโอกาสในวิดีโอ เครื่องใช้ไฟฟ้า IoT รถยนต์ และคลาวด์ให้กลายเป็นสัญญาอนุญาตระยะยาว พร้อมรับมือกับกระบวนการทางกฎหมายและการเจรจาที่จะเป็นตัวกำหนดว่า รายได้เหล่านั้นจะเกิดขึ้นเมื่อใดและปรากฏในงบการเงินมากน้อยเพียงใด