โรบินฮู้ดลด Gas Subsidy ถึง 90% เหลือ $0.50 ก่อนหมดโปร 29 กันยายน ศึกชิงผู้ใช้กับ Base ถึงจุดเดือด

การปรับลดครั้งนี้ไม่ใช่แค่การลดต้นทุน แต่เกิดขึ้นหลังจาก เพียง 3 วัน ที่ Uniswap Labs เปิดตัว pools.trade - Launchpad สำหรับโทเค็นแรกของ Uniswap - บน Robinhood Chain เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2026 การปรับลดเกณฑ์ Subsidy ดูเหมือนจะเป็นการวางจังหวะให้สอดคล้องกัน เพราะช่วยลดต้นทุนการสร้าง การเสนอราคา และการสว็อปโทเค็นใหม่บน pools.trade ทำหน้าที่เป็น ตัวกระตุ้นฝั่งดีมานด์ สำหรับ Launchpad ของ Uniswap ใน 24 ชั่วโมงแรก pools.trade สร้างโทเค็นได้ประมาณ 6,000 โทเค็น บนเชนที่มี DEX Volume รายเดือน ~$12.8 พันล้านดอลลาร์

ทำไมต้องปรับลดเกณฑ์

เหตุผลที่ Robinhood แถลงคือ "เพื่อให้ผู้ใช้มากขึ้นได้รับ Gas Subsidy เมื่อทำธุรกรรมสว็อป" ในทางปฏิบัติ การตั้งเกณฑ์ที่ $0.50 ครอบคลุมการสว็อปในปริมาณค้าปลีกเกือบทั้งหมด ในขณะที่เกณฑ์ $5 ไม่รวมการซื้อขายเล็ก ๆ Subsidy ดั้งเดิมที่ประกาศเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม กำหนดให้ค่า Gas สูงสุด $5 สำหรับผู้ใช้ เกณฑ์ใหม่ $0.50 หมายความว่า Robinhood จะจ่าย Gas ให้ เกือบทุกสว็อป โดยไม่คำนึงถึงขนาด ทำให้สิ่งจูงใจให้ใช้ฟรีเข้มข้นขึ้นก่อนที่โปรโมชั่นจะสิ้นสุด

Robinhood Chain เปรียบเทียบกับ Base ของ Coinbase

Robinhood Chain เปิดตัวเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 และใช้ Gas Subsidy 90 วันเพื่อลดช่องว่างกับ Base ด้วยความเร็วสูง :

• ภายในวันที่ 11 (11 กรกฎาคม) Robinhood Chain ประมวลผล 7.6 ล้านธุรกรรมต่อวัน เข้าใกล้ 9.2 ล้านของ Base
• ภายในวันที่ 13 (13 กรกฎาคม) แซง Base ในธุรกรรมรายวัน และแซงใน DEX Volume ชั่วครู่
• ภายในสัปดาห์ที่ 3 แซง Base ใน ผู้ใช้รายวัน

แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ให้เครดิตกับ Subsidy ไม่ใช่ Product-Market Fit หนึ่งในการวิเคราะห์ระบุว่าเชน "ที่เอาชนะคู่แข่งที่ตั้งมั่นได้ ไม่ใช่เพราะ Product-Market Fit แต่เป็นเพราะ Gas Subsidy 90 วัน" อีกแหล่งเรียกมันว่า "ทางลาดที่มีการอุดหนุนอย่างหนัก" และชี้ว่าปริมาณมีมคอยน์ขับเคลื่อนตัวเลข ไม่ใช่การนำสินทรัพย์ในโลกจริงมาใช้

ในทางตรงกันข้าม Base มีเครือข่ายที่แข็งแกร่งมานานสามปี ระบบนิเวศ DeFi ที่โตเต็มที่ และไม่มีการบิดเบือนต้นทุน DEX Volume ของ Robinhood Chain ลดลงจากจุดสูงสุด ~$878M (11 กรกฎาคม) เหลือ $566M ภายในวันที่ 18 กรกฎาคม ขณะที่ Base ยังคงสูงกว่า $979M ในวันเดียวกัน

pools.trade นำอะไรมาสู่ Robinhood Chain

Pools.trade เป็นแพลตฟอร์มสร้างมีมคอยน์และโทเค็นที่สร้างขึ้นบน Robinhood Chain โดยเฉพาะ โดยจะปรับใช้โทเค็นเป็นสภาพคล่องของ Uniswap v4 ที่ถูกล็อคถาวร สะสมอัตโนมัติ และไม่มีค่าธรรมเนียม Launchpad มีสองรูปแบบ: Crowd Launch (กระบวนการเสนอราคาแบบ Time-Weighted 4 ชั่วโมง โดยต้องมี FDV $10K ถึงจะผ่านเกณฑ์) และ Instant Launch (เริ่มต้นทันทีผ่าน Bonding Curve) ทั้งสองรูปแบบจะสร้างอุปทานคงที่ 1 พันล้านโทเค็น และสิ้นสุดที่พูล Uniswap v4 โดยมีค่าธรรมเนียม LP 0.25% ที่สะสมกลับเข้าไปในสภาพคล่องที่ถูกล็อค

Launchpad มีการกระจายอย่างกว้างขวางในวันแรก ครอบคลุมเว็บแอป กระเป๋าเงิน และ Trading API ของ Uniswap รวมถึงแพลตฟอร์มของบุคคลที่สาม เช่น Bitget, Fomo, GMGN และ OKX

การหมดโปร 29 กันยายนและความยั่งยืนในระยะยาว

การหมด Gas Subsidy ในวันที่ 29 กันยายนคือ บททดสอบที่แท้จริงครั้งแรก ของเชน คำถามสำคัญที่ยังไม่มีคำตอบ:

• ความเสี่ยง Volume Cliff กิจกรรมบนเชนเกือบทั้งหมดตอนนี้พึ่งพา Subsidy นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าการยกเลิก Gas ฟรีจะทำให้ปริมาณธุรกรรมและผู้ใช้รายวันลดลงอย่างรุนแรง
• ยังไม่มี Product-Market Fit ที่ชัดเจน กิจกรรมของเชนถูกครอบงำโดยการเก็งกำไรมีมคอยน์ ไม่ใช่ DeFi ที่ยั่งยืนหรือกรณีการใช้งานสินทรัพย์ในโลกจริง
• โครงสร้างพื้นฐานที่ยังต้องพิสูจน์ pools.trade ของ Uniswap เป็นจุดแข็ง แต่ยังไม่แน่ชัดว่าจะรักษาผู้ใช้ที่ยอมจ่ายค่าธรรมเนียมหลังหมด Subsidy ได้หรือไม่
• ข้อได้เปรียบด้านการกระจายของ Robinhood จุดแข็งในระยะยาวของเชนคือฐานผู้ใช้ค้าปลีกกว่า 10 ล้านคนของ Robinhood และการผสานรวมกระเป๋าเงินในแอป ซึ่งเป็นช่องทางการกระจายที่ Base ไม่มี หาก Robinhood สามารถเปลี่ยนผู้ใช้เหล่านั้นให้ทำกิจกรรมบนเชนที่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมได้ เชนก็อาจอยู่รอดได้โดยไม่ต้องมี Subsidy
• อาจมีการขยายเวลาบางส่วน Robinhood อาจขยาย Subsidy ในรูปแบบลดลง (เช่น เพดานต่ำลงหรือการสนับสนุนแบบหลายระดับ) หลังวันที่ 29 กันยายน ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบ ยังไม่มีการประกาศใด ๆ

สรุป: Robinhood Chain เป็น L2 ที่เติบโตเร็วที่สุดในแง่การหาผู้ใช้ แต่การเติบโตแทบทั้งหมดมาจาก Subsidy การปรับลดเกณฑ์ในวันที่ 8 สิงหาคมและการเปิดตัว pools.trade ของ Uniswap เป็นมาตรการทางยุทธวิธีเพื่อเพิ่มกิจกรรมสูงสุดก่อน Subsidy หมด การสิ้นสุดในวันที่ 29 กันยายนจะเผยให้เห็นว่าเชนมีคุณค่าที่ยั่งยืนจริงหรือไม่ หรือเป็นเพียงกระแสมีมคอยน์ที่ถูกกระตุ้นด้วยเงินอุดหนุนที่จะสลายไปเมื่อผู้ใช้ต้องจ่าย Gas เอง