เทนเซ็นต์พุ่ง 10% ในวันเดียว จากข่าวเอไอในวีแชท ก่อนจะเจอ 'กำแพง' กฎระเบียบจีน

การพุ่งขึ้นในวันที่ 2 มิถุนายน: ยิ่งใหญ่กว่าวันไหนๆ นับตั้งแต่ปี 2022

ในวันที่ 2 มิถุนายน 2026 หุ้นเทนเซ็นต์พุ่งขึ้นมากกว่า 10% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวที่มากที่สุดของบริษัทในรอบ 4 ปี ชนวนเหตุคือรายงานของ Financial Times ที่ยืนยันว่าเทนเซ็นต์กำลังทดสอบต้นแบบของ AI Agent ที่ทำงานภายในวีแชทโดยตรง และกำลังเข้าใกล้การเปิดตัวแบบเป็นระยะสู่สาธารณะ

รายงานนี้เปลี่ยนมุมมองของนักลงทุนต่องบลงทุน AI ครั้งใหญ่ จากที่เคยมองว่าเป็นการผลาญเงินสด งบหลายพันล้านนั้นกลับกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับผลิตภัณฑ์ที่สามารถเปลี่ยนแปลงวิธีที่ผู้ใช้ 1.4 พันล้านคนมีปฏิสัมพันธ์กับวีแชทได้อย่างสิ้นเชิง

ทำไมแรงซื้อถึงหมดพลัง

หุ้นเทนเซ็นต์ปรับตัวลดลงในวันถัดมา เพื่อคืนกำไรบางส่วนที่ได้มา การชะลอตัวของราคาเกิดขึ้นหลังจากมีรายงานที่อ้างอิงแหล่งข่าวใกล้ชิดว่าเทนเซ็นต์ "ในตอนนี้ไม่สามารถระบุได้ว่า AI Agent ในวีแชทจะเปิดตัวเมื่อไหร่" เส้นเวลาการเปิดตัวทั้งหมดขึ้นอยู่กับความคืบหน้าผ่านกระบวนการขออนุมัติด้านกฎระเบียบสำหรับ AI Agent ในประเทศจีน ด้วยฐานผู้ใช้ 1.4 พันล้านคน การตรวจสอบด้านกฎระเบียบคาดว่าจะเข้มงวดกว่าผลิตภัณฑ์อื่นๆ

ข้อมูลนี้ได้เติมเต็มความไม่แน่นอนอย่างรุนแรงให้กับเรื่องเล่าที่เคยดูสดใสและตรงไปตรงมา

AI Agent ในวีแชทจะทำอะไรได้บ้าง

เมื่อเปิดตัวจริงในที่สุด ตัวแทนอัจฉริยะนี้ถูกออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนวิธีที่ผู้ใช้งานทำงานต่างๆ ในวีแชทโดยสิ้นเชิง แทนที่จะต้องนำทางในแอปด้วยตนเอง ผู้ใช้จะสามารถออกคำสั่งด้วยภาษาพูดเพื่อเรียกรถรับส่ง สั่งอาหารเดลิเวอรี จองร้านอาหาร และดำเนินการชำระเงินหลายขั้นตอน ทั้งหมดนี้ทำได้ผ่านระบบนิเวศของมินิโปรแกรม

ทุกการกระทำที่ AI Agent ริเริ่มซึ่งเกี่ยวข้องกับการจองหรือค่าใช้จ่ายจะต้องได้รับการอนุญาตอย่างชัดเจนจากผู้ใช้ โดยมีหน้าจอยืนยันและบันทึกที่ตรวจสอบได้เพื่อป้องกันธุรกรรมที่ไม่ได้รับอนุญาต

โปรเจกต์ภายใน: ความลับสูงสุดและความสำคัญลำดับแรก

AI Agent ในวีแชทไม่ใช่การทดลองเล็กๆ รายงานหลายฉบับยืนยันว่ามันถูกกำหนดให้เป็นความสำคัญเชิงกลยุทธ์สูงสุดของเทนเซ็นต์ การพัฒนาเริ่มต้นตั้งแต่ช่วงครึ่งแรกของปี 2025 แต่โปรเจกต์นี้ถูกจัดให้เป็น "ความลับลำดับสูงสุด" ภายในบริษัท ซึ่งเป็นระดับความลับที่ไม่ปกติแม้แต่กับผลิตภัณฑ์หลัก

ข่าวรั่วไหลสู่สาธารณะครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2026 เมื่อ The Information รายงานถึงการมีอยู่ของโปรเจกต์นี้ พร้อมกับแผนเบื้องต้นสำหรับการทดสอบแบบเกรย์บ็อกซ์ (gray-box testing) ภายในกลางปี และการเปิดตัวที่กว้างขึ้นในไตรมาสที่สาม ต่อมา Liu Zhiping ประธานเทนเซ็นต์ยืนยันในการแถลงผลประกอบการว่า บริษัทกำลัง "เดินหน้าอย่างมั่นคง" ในการพัฒนา AI Agent เพื่อบูรณาการเชิงลึกเข้ากับระบบนิเวศของวีแชท แม้ว่าเขาจะไม่ได้ระบุวันเปิดตัวที่แน่นอนก็ตาม

เมื่อต้นเดือนมิถุนายน แผนงานที่อัปเดตมีลักษณะดังนี้:

• มิถุนายน 2026 (เร็วที่สุด): เริ่มกระบวนการขออนุมัติด้านกฎระเบียบอย่างเป็นทางการกับหน่วยงานกำกับดูแล
• หลังได้รับอนุมัติ: เริ่มการทดสอบเกรย์บ็อกซ์ในกลุ่มผู้ใช้ภายนอกขนาดเล็ก
• หลังการทดสอบประสบความสำเร็จ: เริ่มการทยอยเปิดตัวสู่สาธารณะเป็นระยะ

ยังไม่มีการกำหนดวันเปิดตัวเต็มรูปแบบ และความเร็วของแต่ละขั้นตอนยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล รายงานก่อนหน้านี้บางฉบับเคยตั้งเป้าหมายการเปิดตัวเต็มรูปแบบในไตรมาสที่สามของปี 2026 แต่เส้นเวลาเหล่านั้นไม่เป็นทางการและขึ้นอยู่กับความพร้อมในการทดสอบมาโดยตลอด

มุมมองของนักวิเคราะห์ในภาพรวม

ในขณะที่ไห่ทง อินเตอร์เนชั่นแนล (Haitong International) ได้เผยแพร่รายงานการวิจัยในวันที่ 3 มิถุนายน โดยอ้างอิงรายงานของ FT และกำหนดการด้านกฎระเบียบที่ไม่แน่นอน แต่ไม่พบรายงานสาธารณะที่ระบุถึงการเปลี่ยนแปลงอันดับความน่าลงทุนหรือการปรับราคาเป้าหมายจากมอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) หรือบีโอเอฟเอ ซิเคียวริตี้ (BofA Securities) ที่เชื่อมโยงโดยตรงกับข่าว AI Agent ในวีแชทในช่วงเวลาดังกล่าว นักวิเคราะห์ฝั่งขายโดยรวมยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเทนเซ็นต์ท่ามกลางความผันผวน โดยอ้างถึงเสถียรภาพของผลกำไรและโอกาสในระยะยาวจาก AI

บทเรียนจากเหตุการณ์นี้ชัดเจน AI Agent ในวีแชทเป็นของจริง มีความทะเยอทะยาน และกำลังเข้าใกล้การทดสอบสู่สาธารณะในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง แต่ขั้นตอนสุดท้ายก่อนที่จะไปถึงมือผู้ใช้คือขั้นตอนที่เทนเซ็นต์ควบคุมได้น้อยที่สุด จนกว่าการอนุมัตินั้นจะมาถึง หุ้นตัวนี้จะยังคงติดอยู่ระหว่างขนาดของโอกาสและความคลุมเครือของเส้นเวลา