ราคาน้ำมันดิ่ง 5% กับความหวังสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน แต่นักวิเคราะห์เตือน 'ความสงบที่ลวงตา'

บรรดาผู้ค้าในตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว สัญญาซื้อขายน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้าร่วงลงเกือบ 6% ไปอยู่ต่ำกว่า 91 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ขณะที่เบรนท์ปรับตัวลง 4.8-5.9% ไปอยู่ในกรอบ 97-98.50 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ แรงเทขายถูกขยายผลต่อด้วยการทำกำไร (profit-taking) เนื่องจากผู้ค้าจำนวนมากถือสถานะซื้อขนาดใหญ่ที่สะสมมาตั้งแต่ความขัดแย้งปะทุขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2569 และวันจันทร์ก็เป็นจังหวะธรรมชาติในการเก็บเกี่ยวผลกำไร

เบื้องหลังร่างบันทึกความเข้าใจ (MOU) ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

โครงร่างของข้อตกลงที่มีการนำเสนอครั้งแรกโดย Axios โดยอ้างอิงแหล่งข่าวเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ มีศูนย์กลางอยู่ที่บันทึกความเข้าใจ (Memorandum of Understanding - MOU) ระยะเวลา 60 วัน ซึ่งสามารถต่ออายุได้ตามความยินยอมร่วมกัน โดยมีเงื่อนไขสำคัญที่อยู่บนโต๊ะเจรจา ได้แก่:

• การขยายเวลาหยุดยิง: การยุติความเป็นปรปักษ์ระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่านเป็นเวลา 60 วัน สร้างกรอบเวลาสำหรับการเจรจาที่กว้างขึ้น
• การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง: อิหร่านจะเก็บกู้ทุ่นระเบิดออกจากช่องแคบ และทำให้การสัญจรกลับสู่ระดับก่อนเกิดสงครามภายใน 30 วัน โดยในช่วงหยุดยิงจะไม่มีการเก็บค่าผ่านทาง
• การส่งออกน้ำมันของอิหร่าน: สหรัฐฯ จะยกเลิกการปิดล้อมทางทะเล และอนุญาตให้อิหร่านขายน้ำมันได้อย่างเสรีในช่วงหยุดยิง ซึ่งเป็นเสมือนเส้นชีวิตทางเศรษฐกิจที่สำคัญแก่เตหะราน
• การเจรจานิวเคลียร์แยกต่างหาก: การเจรจาเพื่อควบคุมโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านจะถูกจัดขึ้นเป็นระยะที่แยกออกไป หลังจากการลงนาม MOU แล้ว

จุดสำคัญคือ เงื่อนไขเหล่านี้ยังคงเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ สื่อทางการอิหร่านได้ออกมาโต้แย้งคำกล่าวอ้างของสหรัฐฯ โดยยืนกรานว่าเตหะรานจะยังคงควบคุมช่องแคบฮอร์มุซไว้ และประเด็นนิวเคลียร์ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของ MOU ฉบับแรก ข้อขัดแย้งเหล่านี้ตอกย้ำให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายยังคงห่างไกลจากการบรรลุข้อตกลงที่ลงนามและมีผลบังคับใช้ได้

เหตุใดนักวิเคราะห์จึงเรียกความสงบของตลาดน้ำมันว่า 'ลวงตา'

แม้ว่าจะมีการลงนามข้อตกลงแล้วก็ตาม แต่นักวิเคราะห์ด้านพลังงานชี้ให้เห็นถึงปัจจัยหลายประการที่ทำให้ราคาที่ปรับตัวลงในปัจจุบันเปราะบางและอาจอยู่ได้ไม่นาน

การขาดดุลของอุปทานเชิงโครงสร้าง สงครามในอิหร่านได้พลิกตลาดน้ำมันโลกจากที่คาดการณ์ว่าจะเกินดุล ไปสู่การขาดดุลอย่างมีนัยสำคัญแล้ว โดยผลสำรวจของรอยเตอร์จากนักวิเคราะห์ 8 รายในเดือนเมษายนคาดการณ์ว่าอุปสงค์ (demand) จะสูงกว่าอุปทาน (supply) โดยเฉลี่ย 750,000 บาร์เรลต่อวันในปี 2569 โดยมีสาเหตุจากการสูญเสียกำลังการผลิตโดยประมาณ 2.13 ล้านบาร์เรลต่อวันตลอดทั้งปี ผู้ผลิตในแถบอ่าวเปอร์เซียถูกบังคับให้ลดกำลังการผลิตลงประมาณ 6% เนื่องจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ และปัญหาการขาดแคลนทางกายภาพนี้ยังคงอยู่ ไม่ว่าสัญญาณทางการทูตจะเป็นเช่นไร

การกลับสู่ภาวะปกติที่ล่าช้า นักวิเคราะห์เตือนว่า แม้จะมีการลงนามข้อตกลงสันติภาพแล้ว การกลับสู่การขนส่งน้ำมันตามปกติผ่านช่องแคบฮอร์มุซก็อาจใช้เวลาหลายเดือน โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่เสียหาย อุปสรรคด้านการประกันภัย และขั้นตอนต่างๆ เช่น การเก็บกู้ทุ่นระเบิดและการเปลี่ยนเส้นทางเรือบรรทุกน้ำมัน ล้วนหมายความว่าวิกฤตอุปทานจะไม่คลี่คลายในชั่วข้ามคืน ดังที่นักวิเคราะห์น้ำมันชั้นนำรายหนึ่งเตือนไว้ในเดือนเมษายนว่า “สองเดือนข้างหน้านี้จะเป็นหายนะที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง ต่อให้คุณเปิดช่องแคบได้ในวันพรุ่งนี้ เพราะมันถูกล็อกไว้แล้ว”

ความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยข่าว ตลาดน้ำมันเหวี่ยงขึ้นลงอย่างรุนแรงซ้ำแล้วซ้ำเล่านับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้น โดยทุกครั้งที่มีการเปลี่ยนทิศทางในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ก็จะส่งผลให้ราคาผันผวนอย่างรุนแรง นักวิเคราะห์จาก ING และที่อื่นๆ ได้อธิบายเสถียรภาพที่เพิ่งเกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ว่าเป็น "ความสงบที่ลวงตา" โดยตั้งข้อสังเกตว่าความขัดแย้งที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขเกี่ยวกับคลังสำรองยูเรเนียมของอิหร่านและการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ ยังคงอัดฉีดความไม่แน่นอนเข้าสู่ทุกช่วงการซื้อขาย

ข้อตกลงที่ยังไม่ได้ลงนาม แม้จะมีความหวังในช่วงสุดสัปดาห์ แต่ทรัมป์เองก็ได้เตือนว่า "ข้อตกลงกับอิหร่านจะเป็นข้อตกลงที่ยิ่งใหญ่และมีความหมาย หรือไม่ก็จะไม่มีข้อตกลงเลย" ในขณะที่เจ้าหน้าที่อิหร่านยังคงส่งสัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับความคืบหน้า นักวิเคราะห์ที่อัลจาซีรา (Al Jazeera) มองว่า MOU ที่เสนอมานั้น เป็น "การหยุดยิงเพื่อซื้อเวลา ซึ่งขยายการเจรจาเรื่องการคว่ำบาตร การขายน้ำมัน ประเด็นนิวเคลียร์ และการควบคุมช่องแคบ แทนที่จะเป็นข้อตกลงที่แท้จริง"

กล่าวโดยสรุป การดิ่งลงของราคาในวันจันทร์สะท้อนถึงความคืบหน้าทางการทูตอย่างแท้จริง แต่มันตีมูลค่าผลลัพธ์ที่ยังห่างไกลจากความแน่นอน จนกว่าเรือบรรทุกน้ำมันจะเคลื่อนที่ได้อย่างอิสระผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ตลาดน้ำมันจะยังทรงตัวอยู่บนเส้นด้ายบางเบา โดยที่ความล้มเหลวใดๆ ในการเจรจาก็สามารถส่งราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วภายในไม่กี่ชั่วโมง