2 ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันร่วง

1. OPEC และ IEA ปรับลดคาดการณ์ดีมานด์น้ำมันปี 2026

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา หน่วยงานด้านพลังงานหลักทั้งสองแห่งได้ปรับลดคาดการณ์แนวโน้มความต้องการน้ำมันโลก โดยอ้างถึงผลกระทบจากการหยุดชะงักและราคาที่สูงขึ้นจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน

• OPEC ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของดีมานด์น้ำมันปี 2026 เหลือเพียง 580,000 บาร์เรลต่อวันในรายงานตลาดน้ำมันประจำเดือน ซึ่งเป็นการปรับลดลงเป็นครั้งที่สี่ในปีนี้
• IEA มีมุมมองในแง่ลบมากกว่า โดยคาดว่าการบริโภคน้ำมันโลกจะหดตัวลง 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 ซึ่งเป็นการลดลงรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงการระบาดใหญ่ โดยเป็นการปรับลดลง 510,000 บาร์เรลต่อวันจากที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกรกฎาคม

IEA ระบุว่าการหดตัวที่รุนแรงขึ้นนี้เป็นผลมาจากอุปทานเชื้อเพลิงที่จำกัดและราคาที่สูงขึ้นจากความขัดแย้ง ซึ่งส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ หน่วยงานทั้งสองแห่งมีมุมมองต่อดีมานด์ปี 2026 ที่แตกต่างกันมากกว่า 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน สะท้อนถึงความไม่แน่นอนอย่างสูง

2. สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ พุ่งสูง unexpectedly

สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) รายงานว่าสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 3.5 ปี โดยเพิ่มขึ้น 17.4 ล้านบาร์เรล สู่ระดับ 424.4 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 สิงหาคม ซึ่งตรงกันข้ามกับที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะลดลง 1.4 ล้านบาร์เรล

สาเหตุหลักมาจากการส่งออกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างรุนแรง สู่ระดับ 3.06 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 หลังจากที่ API รายงานว่าสต็อกเพิ่มขึ้น 9.07 ล้านบาร์เรลเมื่อวันก่อน ตัวเลขที่สูงกว่ามากจาก EIA ยิ่งเร่งให้เกิดการเทขาย

"ขนาดของการเพิ่มขึ้นนั้นน่าทึ่ง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในแต่ละสัปดาห์โดยทั่วไปจะอยู่ในหลักหน่วยเท่านั้น" CME Group กล่าวในการวิเคราะห์รายงาน นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของสต็อกนี้เป็น "อุปสรรคต่อราคา" แม้จะเสริมว่าการปรับตัวลงควรมีจำกัด ตราบใดที่การไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงต่ำ

ปัจจัยหนุนที่ช่วยประคองราคา

แม้จะมีการเทขายอย่างรุนแรง แต่เทรดเดอร์ยังไม่ทิ้งตลาด ความเสี่ยงด้าน upside สองประการยังคงช่วยพยุงราคา:

การปิดช่องแคบฮอร์มุซยังไร้ทางออก

การเจรจาเพื่อเปิดเส้นทางเดินเรือที่สำคัญนี้ยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน โดยไม่มีความคืบหน้าเกี่ยวกับข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ตกลงกันไว้ในเดือนมิถุนายน แหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่านกล่าวเมื่อวันพุธว่าไม่มีความคืบหน้าในการกำหนดกรอบเวลาเพื่อดำเนินการตามข้อตกลง การชะงักงันนี้ทำให้การหยุดชะงักของการขนส่งและข้อจำกัดด้านอุปทานยังคงอยู่ ซึ่งเป็นเกราะป้องกันราคา

การโจมตีเรือในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง

การโจมตีเรือในอ่าวเปอร์เซียและภูมิภาค Bab al-Mandab อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเชื่อมโยงกับความขัดแย้งกับอิหร่านในวงกว้าง ยังคงคุกคามการไหลของอุปทานจริง นักวิเคราะห์ของ ING ระบุว่า "มีความคืบหน้าใหม่เพียงเล็กน้อยระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยทั้งสองฝ่ายยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน" ขณะที่การโจมตีด้วยโดรนครั้งใหญ่ที่ท่าเรือ Novorossiysk ของรัสเซียเพิ่มความกังวลด้านอุปทานเพิ่มเติมนอกเหนือจากตะวันออกกลาง

ตลาดตอนนี้อยู่ตรงไหน?

ตลาดน้ำมันกำลังอยู่ระหว่างแรงผลักดันอันทรงพลังสองฝ่าย:

• แรงกดดันด้านขาลง: การคาดการณ์อุปสงค์ที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะการคาดการณ์ของ IEA ที่ว่าการบริโภคจะลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่โควิด-19 ประกอบกับสต็อกน้ำมันสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น
• แรงหนุนด้านขาขึ้น: การสูญเสียอุปทานจริงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ และความเสี่ยงที่สถานการณ์จะบานปลายหากการเจรจาล้มเหลวโดยสิ้นเชิง

ความกังวลด้านอุปสงค์ครอบงำการซื้อขายในสัปดาห์นี้ แต่ความสมดุลยังเปราะบาง นักวิเคราะห์ระบุว่าสัญญาณความคืบหน้าในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอาจทำให้ราคาร่วงลงหนักกว่านี้ ในขณะที่การเจรจาล้มเหลวหรือการโจมตีครั้งใหม่อาจพลิกกลับจุดอ่อนในปัจจุบันได้อย่างรวดเร็ว John Evans นักวิเคราะห์จาก PVM สรุปว่าการรวมกันของสต็อกสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและการประมาณการอุปสงค์ที่อ่อนแอกำลัง "จำกัด upside ของตลาด" แม้ว่าความเสี่ยงจากความขัดแย้งยังคงมีอยู่

2 ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันร่วง

1. OPEC และ IEA ปรับลดคาดการณ์ดีมานด์น้ำมันปี 2026

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา หน่วยงานด้านพลังงานหลักทั้งสองแห่งได้ปรับลดคาดการณ์แนวโน้มความต้องการน้ำมันโลก โดยอ้างถึงผลกระทบจากการหยุดชะงักและราคาที่สูงขึ้นจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน

• OPEC ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของดีมานด์น้ำมันปี 2026 เหลือเพียง 580,000 บาร์เรลต่อวันในรายงานตลาดน้ำมันประจำเดือน ซึ่งเป็นการปรับลดลงเป็นครั้งที่สี่ในปีนี้
• IEA มีมุมมองในแง่ลบมากกว่า โดยคาดว่าการบริโภคน้ำมันโลกจะหดตัวลง 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 ซึ่งเป็นการลดลงรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงการระบาดใหญ่ โดยเป็นการปรับลดลง 510,000 บาร์เรลต่อวันจากที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกรกฎาคม

IEA ระบุว่าการหดตัวที่รุนแรงขึ้นนี้เป็นผลมาจากอุปทานเชื้อเพลิงที่จำกัดและราคาที่สูงขึ้นจากความขัดแย้ง ซึ่งส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ หน่วยงานทั้งสองแห่งมีมุมมองต่อดีมานด์ปี 2026 ที่แตกต่างกันมากกว่า 2 ล้านบาร์เรลต่อวัน สะท้อนถึงความไม่แน่นอนอย่างสูง

2. สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ พุ่งสูง unexpectedly

สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) รายงานว่าสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 3.5 ปี โดยเพิ่มขึ้น 17.4 ล้านบาร์เรล สู่ระดับ 424.4 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 สิงหาคม ซึ่งตรงกันข้ามกับที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะลดลง 1.4 ล้านบาร์เรล

สาเหตุหลักมาจากการส่งออกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างรุนแรง สู่ระดับ 3.06 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 หลังจากที่ API รายงานว่าสต็อกเพิ่มขึ้น 9.07 ล้านบาร์เรลเมื่อวันก่อน ตัวเลขที่สูงกว่ามากจาก EIA ยิ่งเร่งให้เกิดการเทขาย

"ขนาดของการเพิ่มขึ้นนั้นน่าทึ่ง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในแต่ละสัปดาห์โดยทั่วไปจะอยู่ในหลักหน่วยเท่านั้น" CME Group กล่าวในการวิเคราะห์รายงาน นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของสต็อกนี้เป็น "อุปสรรคต่อราคา" แม้จะเสริมว่าการปรับตัวลงควรมีจำกัด ตราบใดที่การไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงต่ำ

ปัจจัยหนุนที่ช่วยประคองราคา

แม้จะมีการเทขายอย่างรุนแรง แต่เทรดเดอร์ยังไม่ทิ้งตลาด ความเสี่ยงด้าน upside สองประการยังคงช่วยพยุงราคา:

การปิดช่องแคบฮอร์มุซยังไร้ทางออก

การเจรจาเพื่อเปิดเส้นทางเดินเรือที่สำคัญนี้ยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน โดยไม่มีความคืบหน้าเกี่ยวกับข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ตกลงกันไว้ในเดือนมิถุนายน แหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่านกล่าวเมื่อวันพุธว่าไม่มีความคืบหน้าในการกำหนดกรอบเวลาเพื่อดำเนินการตามข้อตกลง การชะงักงันนี้ทำให้การหยุดชะงักของการขนส่งและข้อจำกัดด้านอุปทานยังคงอยู่ ซึ่งเป็นเกราะป้องกันราคา

การโจมตีเรือในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง

การโจมตีเรือในอ่าวเปอร์เซียและภูมิภาค Bab al-Mandab อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเชื่อมโยงกับความขัดแย้งกับอิหร่านในวงกว้าง ยังคงคุกคามการไหลของอุปทานจริง นักวิเคราะห์ของ ING ระบุว่า "มีความคืบหน้าใหม่เพียงเล็กน้อยระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยทั้งสองฝ่ายยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน" ขณะที่การโจมตีด้วยโดรนครั้งใหญ่ที่ท่าเรือ Novorossiysk ของรัสเซียเพิ่มความกังวลด้านอุปทานเพิ่มเติมนอกเหนือจากตะวันออกกลาง

ตลาดตอนนี้อยู่ตรงไหน?

ตลาดน้ำมันกำลังอยู่ระหว่างแรงผลักดันอันทรงพลังสองฝ่าย:

• แรงกดดันด้านขาลง: การคาดการณ์อุปสงค์ที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะการคาดการณ์ของ IEA ที่ว่าการบริโภคจะลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่โควิด-19 ประกอบกับสต็อกน้ำมันสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น
• แรงหนุนด้านขาขึ้น: การสูญเสียอุปทานจริงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ และความเสี่ยงที่สถานการณ์จะบานปลายหากการเจรจาล้มเหลวโดยสิ้นเชิง

ความกังวลด้านอุปสงค์ครอบงำการซื้อขายในสัปดาห์นี้ แต่ความสมดุลยังเปราะบาง นักวิเคราะห์ระบุว่าสัญญาณความคืบหน้าในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอาจทำให้ราคาร่วงลงหนักกว่านี้ ในขณะที่การเจรจาล้มเหลวหรือการโจมตีครั้งใหม่อาจพลิกกลับจุดอ่อนในปัจจุบันได้อย่างรวดเร็ว John Evans นักวิเคราะห์จาก PVM สรุปว่าการรวมกันของสต็อกสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและการประมาณการอุปสงค์ที่อ่อนแอกำลัง "จำกัด upside ของตลาด" แม้ว่าความเสี่ยงจากความขัดแย้งยังคงมีอยู่