เปิดเบื้องลึก: ทำไมราคาสินแร่เหล็กถึงร่วงหลุด 100 ดอลลาร์?

อุปทานโลกล้นทะลักเข้าเทียบท่า

ในขณะที่อุปสงค์อ่อนแรงลง ฝั่งอุปทานกลับยังคงเดินเครื่องผลิตอย่างเต็มกำลัง สร้างแรงกดดันส่วนเกินมหาศาลที่บดขยี้ทุกความรู้สึกเชิงบวกในตลาด

• ระดับการขนส่งที่สูงเป็นประวัติการณ์: ผู้ผลิตสินแร่เหล็กรายใหญ่ของโลกยังคงรักษาระดับการขนส่งทางทะเลไว้ที่หรือใกล้เคียงกับกำลังการผลิตสูงสุด เพื่อให้แน่ใจว่ามีสินแร่หลั่งไหลเข้าสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง รายงานระบุว่ายอดจัดส่งสินแร่เหล็กทั่วโลกเพิ่มขึ้นหลายล้านตันในช่วงต้นปี โดยไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัว
• สต๊อกคงคลังที่พองตัวมหาศาล: ผลที่ตามมาคือการก่อตัวขึ้นอย่างน่าตกใจของสินแร่เหล็ก ณ ท่าเทียบเรือนำเข้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าสต๊อกที่ท่าเรือหลักของจีนเพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับปีก่อน สู่ระดับเกือบ 150 ล้านตัน ซึ่งเป็นหลักฐานทางกายภาพที่ชี้ชัดถึงความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ผู้ซื้อ ซึ่งมั่นใจว่าอุปทานในอนาคตจะมีอย่างเพียงพอ จึงไม่รู้สึกกดดันใดๆ ที่จะเสนอราคาสินแร่ให้สูงขึ้น

แนวโน้มอนาคต: ตลาดที่ติดอยู่ในภาวะซบเซา หรือแย่ลงกว่านั้น

การทะลุแนวรับ 100 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายนสะท้อนให้เห็นว่าตลาดเองก็มองไม่เห็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญที่จะนำไปสู่การฟื้นตัวในระยะเวลาอันใกล้ ความรู้สึกของตลาดเป็นไปในเชิงลบอย่างชัดเจน ราคายังคงติดอยู่ต่ำกว่า 107 ดอลลาร์ติดต่อกันหกช่วงการซื้อขายในช่วงต้นเดือนมิถุนายน และการเติบโตของราคาตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันนั้นแทบจะทรงตัวที่ 0.28% ซึ่งเป็นสัญญาณของการดีดกลับที่ไร้ซึ่งความเชื่อมั่นอย่างแท้จริง

การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ยิ่งช่วยตอกย้ำภาพรวมที่ระมัดระวังนี้ Citi คาดการณ์ว่าราคาอาจเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 85 ดอลลาร์ต่อตันภายในปลายปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากอุปทานใหม่ที่เพิ่มขึ้น สต๊อกคงคลังที่สูง และอุปสงค์จีนที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง บทวิเคราะห์อื่นๆ ในตลาดชี้ว่าจุดเปลี่ยนของราคาในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 อาจขยับมาอยู่ในกรอบ 90-110 ดอลลาร์สหรัฐ และมีโอกาสที่จะดิ่งลงลึกกว่านั้นอีก

ตลาดจึงแทบไม่เหลือสัญญาณบวกเลย ความล้มเหลวของฤดูกาล "มีนาคมทอง เมษายนเงิน" ซึ่งเป็นช่วงพีคแบบดั้งเดิม ที่ไม่เกิดขึ้นจริง ประกอบกับความกังวลด้านเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง เช่น การขาดความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ได้บั่นทอนการมองโลกในแง่ดีจนหมดสิ้น กล่าวโดยสรุป การร่วงหลุด 100 ดอลลาร์คือคำตัดสินที่ชัดเจนจากตลาด และขับเคลื่อนด้วยข้อมูลที่บ่งชี้ว่า ภาคอุตสาหกรรมกำลังเผชิญภาวะอุปทานล้นตลาดเชิงโครงสร้าง และเครื่องยนต์ขับเคลื่อนอุปสงค์ที่ครั้งหนึ่งเคยร้อนแรง กำลังดับลงอย่างช้าๆ