รายงานหนึ่งระบุว่า มีเงินไหลออกประมาณ 65.6 ล้านดอลลาร์จาก ETF Ethereum สปอตในวันเดียว ทำให้เกิดสถิติไหลออกติดต่อกัน 5 วัน โดยมีผลิตภัณฑ์จากผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ เช่น BlackRock และ Fidelity เป็นส่วนหนึ่งของกระแสนี้
หากดูช่วงเวลาที่กว้างขึ้น ในช่วง 11–14 พฤษภาคม ETF Ethereum สปอตรวมกันมีเงินไหลออกประมาณ 189 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการจากนักลงทุนสถาบันที่เริ่มอ่อนตัวลง
กระแสเงินเข้าออกของ ETF มีความสำคัญ เพราะเป็นช่องทางที่เงินทุนจากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่คริปโต ดังนั้นเมื่อเกิดการถอนเงินต่อเนื่อง ก็อาจสร้างแรงขายต่อสินทรัพย์พื้นฐานได้
การไหลออกของเงินทุนไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับ Ethereum เท่านั้น แต่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตลาดคริปโตโดยรวม
นักวิเคราะห์ชี้ว่าปัจจัยสำคัญคือ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้นักลงทุนลดการถือครองสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง
CoinShares ระบุว่าการเปลี่ยนทิศของเงินทุนส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เชื่อมโยงกับสถานการณ์อิหร่าน ซึ่งกระตุ้นให้ตลาดเข้าสู่ภาวะ “risk‑off” หรือการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในสินทรัพย์ดิจิทัล
โดยทั่วไป เมื่อความต้องการรับความเสี่ยงของนักลงทุนลดลง สินทรัพย์อย่างคริปโตซึ่งมีความผันผวนสูง มักจะถูกขายก่อนสินทรัพย์ประเภทอื่น
นอกจากตลาดสปอตแล้ว ตลาดอนุพันธ์ยังมีบทบาทสำคัญในการเร่งให้ราคาลดลงเร็วขึ้น
เมื่อราคา ETH เริ่มปรับตัวลง ตำแหน่ง Long ที่ใช้เลเวอเรจจำนวนมากถูกบังคับปิด ส่งผลให้เกิดแรงขายเพิ่มเติม
กระบวนการนี้เรียกว่า liquidation ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อแพลตฟอร์มเทรดปิดสถานะของนักลงทุนโดยอัตโนมัติ หากเงินประกัน (margin) ไม่เพียงพอรองรับความผันผวนของราคา
เพราะสถานะเหล่านี้ถูกปิดทันทีที่ราคาตลาด การล้างพอร์ตจำนวนมากจึงสามารถเร่งให้การปรับตัวลงรุนแรงขึ้นในช่วงเวลาสั้น ๆ
เมื่อราคาลดลงเข้าใกล้ช่วง ต่ำกว่า $2,100 นักเทรดจำนวนมากเริ่มจับตาบริเวณ $2,000 เป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยา
ตัวเลขกลมแบบนี้มักเป็นจุดที่มี
หากราคาหลุดระดับดังกล่าว อาจกระตุ้นการ liquidate เพิ่มเติม และทำให้เกิดความผันผวนสูงในระยะสั้น แต่ในทางกลับกันก็อาจกลายเป็นจุดที่แรงซื้อกลับเข้ามาได้เช่นกัน
การร่วงของ Ethereum ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมดูเหมือนจะเป็น การปรับฐานที่เกิดจากกระแสเงินทุนและโครงสร้างตลาด มากกว่าจะเป็นปัญหาพื้นฐานของเครือข่าย
หลายปัจจัยเกิดขึ้นพร้อมกัน ได้แก่
เหตุการณ์นี้สะท้อนว่าในตลาดคริปโตยุคปัจจุบัน กระแสเงินจาก ETF สถาบัน ภาวะเศรษฐกิจโลก และตำแหน่งเลเวอเรจในตลาดอนุพันธ์ มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นพอ ๆ กับปัจจัยพื้นฐานของบล็อกเชนเอง
Comments
0 comments