มหากาพย์สองขั้ว: AI Token พุ่งแรง สถาบันเทขาย Bitcoin และ Ethereum ETF เป็นประวัติการณ์

ฝั่ง Ethereum ETF ก็ไม่ต่างกัน โดยเผชิญกับแรงเทขายติดต่อกัน 11 วันจนถึงวันที่ 26 พฤษภาคม นับเป็นช่วงเวลาที่มีแรงขายต่อเนื่องยาวนานที่สุดนับตั้งแต่มีการเปิดตัว Spot Ethereum ETF ในเดือนกรกฎาคม 2024

นี่คือหนึ่งในภาพของความแตกต่างที่ชัดเจนที่สุดของวัฏจักรตลาดคริปโทครั้งนี้ ด้านหนึ่งคือกระแสเก็งกำไรที่ร้อนแรงในโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบกระจายศูนย์ และอีกด้านหนึ่งคือการถอยทัพอย่างระมัดระวังของนักลงทุนสถาบันออกจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ชนวนเหตุที่จุดไฟ: จากตลาดหุ้น NVIDIA สู่โลกคริปโท AI

ตลาดหุ้น AI หนุนตลาดคริปโท

แรงส่งสำคัญมาจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในเดือนเมษายน 2026 และสร้างจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ โดยได้แรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทในกลุ่ม AI และการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ ความร้อนแรงนี้ทะลักเข้าสู่โลกสินทรัพย์ดิจิทัล เกิดเป็น “วงจรป้อนกลับอันทรงพลัง” (powerful feedback loop) ระหว่างหุ้น AI และโทเคนคริปโท AI ทำให้นักลงทุนมองว่าเหรียญเหล่านี้คือช่องทางในการเข้าถึงธีมการลงทุน AI ได้อย่างรวดเร็วและมีสภาพคล่องสูง

คำประกาศสำคัญของ NVIDIA ในงาน GTC 2026

ในเดือนมีนาคม 2026 ซีอีโอของ NVIDIA อย่าง Jensen Huang ได้กล่าวปาฐกถาในงาน GTC 2026 ซึ่งเปรียบเสมือนการจุดไฟให้กับตลาด AI Token อย่างเต็มรูปแบบ เขาประกาศคาดการณ์ความต้องการชิปมูลค่ามหาศาลถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ จนถึงปี 2027 และยังกล่าวอย่างมั่นใจว่า “เราได้มาถึงระดับของความฉลาดทั่วไปเทียม (Artificial General Intelligence) แล้ว” ข้อความเหล่านี้สร้างกระแสฮือฮาและกลายเป็นเชื้อไฟชั้นดีให้โทเคน AI วิ่งขึ้นเป็นสัปดาห์ๆ

แรงหนุนจากท่อส่ง IPO ครั้งประวัติศาสตร์ของ SpaceX, OpenAI และ Anthropic

เชื้อไฟกองใหญ่ที่ทำให้นักลงทุนทั่วโลกจับตามองคือท่อส่งการเสนอขายหุ้น IPO ของสามบริษัทยักษ์ใหญ่ด้าน AI และเทคโนโลยีอวกาศที่มีมูลค่ารวมกันสูงที่สุดในประวัติศาสตร์

• SpaceX: ได้ยื่นเอกสาร S-1 อย่างเป็นความลับต่อ SEC ในเดือนเมษายน 2026 โดยตั้งเป้าเสนอขายหุ้น IPO ในตลาด Nasdaq ช่วงเดือนมิถุนายน 2026 ด้วยมูลค่าบริษัทสูงถึง 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทำลายสถิติ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในโลกซึ่งเป็นของ Saudi Aramco ที่ 29,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• OpenAI: ตั้งเป้า IPO ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 ที่มูลค่าบริษัทระหว่าง 850,000 ล้าน ถึง 1.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
• Anthropic: เตรียม IPO เช่นกัน โดยมีมูลค่าบริษัทประมาณ 380,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อรวมมูลค่าของทั้งสามบริษัทนี้เข้าด้วยกันจะอยู่ที่ประมาณ 3 - 3.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดว่าจะระดมทุนได้เกือบ 200,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับกว่า 60% ของมูลค่าตลาด Stablecoin ทั้งหมด การ IPO เหล่านี้สร้าง “Halo Effect” หรือรัศมีแห่งความน่าสนใจให้กับโทเคน AI ในโลกคริปโท เพราะนักลงทุนมองว่ามันคือตัวแทนการลงทุนในธีม AI ที่มีสภาพคล่อง ก่อนที่หุ้นของบริษัทเหล่านี้จะเข้าเทรดในตลาดหลักทรัพย์

อย่างไรก็ตาม มีคำเตือนจากนักวิเคราะห์ว่า เม็ดเงินมหาศาลที่จะถูกระดมจากการ IPO ทั้งสามนี้อาจ “ดึงเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์ออกจากสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก — รวมถึงตลาดคริปโท — ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องในตลาดคริปโทโดยรวมตึงตัวขึ้น เมื่อเงินทุนสถาบันหมุนกลับเข้าสู่การเสนอขายหุ้นใหม่”

โทเคนดาวเด่นและผลตอบแทนที่น่าทึ่ง

ความกว้างของการปรับตัวขึ้นในกลุ่ม AI Token นี้ถือว่าไม่ปกติ มีเหรียญจำนวนมากที่วิ่งขึ้นแรงจนน่าจับตามอง

• NEAR Protocol (NEAR): พุ่งขึ้น 81% ในสัปดาห์เดียว โดยในรอบ 24 ชั่วโมงของช่วงปลายเดือนพฤษภาคม ราคาพุ่งขึ้น 14.88% ไปที่ 2.72 ดอลลาร์ ด้วยวอลุ่มการซื้อขายมหาศาลถึง 1,200 ล้านดอลลาร์
• Render (RENDER): ทำกำไรรายวัน 16.78% ไปที่ 2.33 ดอลลาร์ ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม หลังจากก่อนหน้านี้ในเดือนเมษายนก็สามารถทำกำไรได้แล้ว 35% จากความต้องการพลังประมวลผล GPU แบบกระจายศูนย์ที่พุ่งสูงขึ้นในช่วง AI บูม
• Artificial Superintelligence Alliance (FET): ไต่ระดับขึ้น 21% ในเดือนพฤษภาคม ต่อยอดจากกำไร 62% ในเดือนเมษายน
• Bittensor (TAO): ทะยานขึ้น 67% ในเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียว
• SKYAI: พุ่งขึ้น 52% ใน 24 ชั่วโมง และบวกไปถึงประมาณ 350% ภายในเดือนเดียว เมื่อถึงกลางเดือนพฤษภาคม
• Worldcoin: แม้กระทั่งเหรียญนี้ก็ยังทำกำไรรายวันเป็นตัวเลขสองหลักในวันที่ 26 พฤษภาคม

นอกจากนี้ ยังมีเหรียญอื่นๆ ที่ทำผลงานโดดเด่น เช่น Telcoin (TEL) ที่พุ่ง 76.21% ในหนึ่งสัปดาห์จากกระแสการเติบโตของ DeFi และบริการโอนเงินข้ามพรมแดน และ Irys ที่บวก 40.12% จากความสนใจในระบบจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์ที่เพิ่มขึ้น

สัญญาณเตือนจาก ETF: เมื่อสถาบันลดความเสี่ยงเงียบๆ

ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยและกระแสเงินเก็งกำไรกำลังไล่ล่าผลตอบแทนในตลาด AI Token อยู่นั้น นักลงทุนสถาบันกลับค่อยๆ ลดพอร์ตการลงทุนใน Bitcoin และ Ethereum ETF อย่างเงียบๆ ผ่านกองทุน ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาอย่างต่อเนื่องและหนักหน่วงเป็นประวัติการณ์

• Bitcoin ETF: ในวันเดียวของวันที่ 18 พฤษภาคม มีเม็ดเงินไหลออกจาก Spot Bitcoin ETF มูลค่ามหาศาลถึง 648.64 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นับเป็นวันที่แย่ที่สุดอันดับสามของปี 2026 โดยกองทุน IBIT ของ BlackRock เพียงกองทุนเดียว มีเงินไหลออกถึง 448.36 ล้านดอลลาร์ ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 24 พฤษภาคม ผลิตภัณฑ์การลงทุนใน Bitcoin มีเงินไหลออกถึง 1,320 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่แย่ที่สุดของปี ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์ลงทุนคริปโทโดยรวมมีเงินไหลออก 1,470 ล้านดอลลาร์ นับเป็นสัปดาห์ที่แย่ที่สุดในปี 2026
• Ethereum ETF: เผชิญกับสถิติการไหลออกติดต่อกัน 11 วันทำการจนถึงวันที่ 26 พฤษภาคม โดยมีเงินไหลออกสุทธิสะสมในช่วงเวลาดังกล่าวมากกว่า 320 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนสถาบันต่อคริปโทเคอร์เรนซีที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

แนวโน้มการไหลออกนี้สะท้อนให้เห็นถึง “ทิศทางที่กว้างขึ้นของการจัดพอร์ตการลงทุนอย่างระมัดระวัง” ของนักลงทุนสถาบัน ภาพที่เกิดขึ้นจึงกลายเป็นการแยกทางกันอย่างชัดเจน ระหว่างความโลภของเม็ดเงินเก็งกำไรในตลาด AI และความกลัวของเงินทุนสถาบันที่ทยอยลดความเสี่ยงออกจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดและมีสภาพคล่องสูงที่สุดในโลก

บทสรุป: ความแตกต่างนี้จะยั่งยืนหรือไม่?

ปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นในไตรมาสที่สองของปี 2026 ตั้งคำถามสำคัญเกี่ยวกับความยั่งยืนของตลาดคริปโท นั่นคือ AI Token Rally ที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสและความคาดหวัง จะสามารถต้านทานแรงดูดซับสภาพคล่องมหาศาลจากการ IPO ของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีที่กำลังจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีได้หรือไม่ ในขณะที่นักลงทุนสถาบัน ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีน้ำหนักในการขับเคลื่อนตลาดมากที่สุด กำลังส่งสัญญาณเชิงลบต่อภาพรวมของสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยการถอนทุนออกจาก ETF ครั้งแล้วครั้งเล่า

สิ่งเดียวที่แน่นอนในตอนนี้คือ ตลาดกำลังเผชิญหน้ากับการแยกทางครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่ง และผลลัพธ์ของมันจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของเงินทุนในระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลไปอีกนาน