อีเธอเรียม $1,840: ทำไมราคายังตกทั้งที่ ETF ไหลเข้าเป็นประวัติการณ์?

ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังคงอ่อนแอ MACD รายวันอยู่ในอาณาเขตขาลงโดยยังไม่มีการยืนยัน crossover ขาขึ้น และ RSI รายวันแกว่งตัวอยู่ที่ประมาณ 41 ซึ่งต่ำกว่าระดับ 50 ที่เป็นกลาง บ่งชี้ว่าแรงซื้ออ่อนแรง แม้จะดีดตัวจาก $1,800 แต่ทุกครั้งที่พยายามทะลุ $2,150 ก็ถูกแรงขายสกัดกลับหมด

ระดับแนวรับและแนวต้านสำคัญ:

• แนวรับสำคัญ: โซน $1,800 ที่ยืนหยัดมาได้หลายสัปดาห์ท่ามกลางแรงขายที่รุนแรง
• หากหลุด $1,800 ลงไป เป้าหมายถัดไปคือ $1,785 จากนั้นคือ $1,700 และลงต่อไปถึง $1,560 (จุดต่ำสุดของ Q1 ปี 2026)
• ด้านขาขึ้น: การปิดรายวันเหนือเส้น SMA 100 วัน (ใกล้ $1,927–$1,957) จะช่วยปรับปรุงแนวโน้มระยะสั้นให้ดีขึ้น การยึด $1,975–$2,000 คืนได้จะทำให้ $2,000–$2,150 กลับมาเป็นเป้าหมายอีกครั้ง

สำนักข่าว Reuters ยังรายงานอีกว่าราคา Ether ได้ก่อตัวเป็นรูปแบบ 'Bearish Pennant' (ธงขาลง) ซึ่งเป็นรูปแบบการต่อเนื่องที่มักนำไปสู่การลดลงต่อไป

กระแสเงินสถาบัน: ภาพที่ปนเปื้อน

กองทุน Spot Ethereum ETF มีแรงซื้อจากสถาบันจริง แต่ยังไม่มากพอที่จะพลิกแนวโน้มได้ ในช่วงกลางเดือนเมษายน 2026 กองทุน Ethereum ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิติดต่อกัน 9–10 วัน โดยมี BlackRock's ETHA และ Fidelity เป็นผู้นำ สถิติรวมถึงวันที่เงินไหลเข้าสูงถึง $67.85 ล้านในวันที่ 15 เมษายน และในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม เงินไหลเข้ารายสัปดาห์ของ Ethereum ETF ($103.9 ล้าน) นั้นสูงกว่ากองทุน Bitcoin ETF ประมาณ 3 เท่า

อย่างไรก็ตาม กระแสเงินก็ไม่ได้สม่ำเสมอ ต้นเดือนเมษายนมีการไหลออกถึง $64.7 ล้านในวันเดียว และผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงกับ Bitcoin ก็มีเงินไหลออก $490 ล้านในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนเมษายนเช่นกัน ภาพรวมคือ กระแสเงินจากสถาบันเป็นบวก แต่ยังไม่เพียงพอที่จะต้านทานแรงขายจากปัจจัยเทคนิคและมหภาคได้

ข้อมูลการไหลเข้าของ ETF ยังบดบังแนวโน้มอันน่ากังวลบนเชน: ผู้ถือครองรายใหญ่ (วาฬ) ได้เคลื่อนย้าย ETH ไปยังกระดานเทรด ทำให้ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องฝั่งขายเพิ่มสูงขึ้น อัตราการระดมทุน (Funding Rate) ติดลบ และสัญญาเปิด (Open Interest) ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่านักเทรดที่ใช้เลเวอเรจกำลังถูกกวาดล้าง

แรงกดดันจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น เป็นตัวฉุดรั้งสินทรัพย์เสี่ยงตลอดทั้งปี 2026 คริปโทเคอร์เรนซีในฐานะสินทรัพย์ประเภท High-Beta มีแนวโน้มที่จะมีผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่เมื่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real Yields) สูงขึ้นและดอลลาร์แข็งค่า เนื่องจากเงื่อนไขเหล่านี้ทำให้สภาวะการเงินโลกตึงตัวและลดความอยากเก็งกำไร

Ether ปรับตัวลดลงประมาณ 29% นับตั้งแต่ต้นปี (Year-to-Date) มีผลการดำเนินงานที่แย่กว่า Bitcoin และดัชนีหุ้นหลักส่วนใหญ่ในช่วงเวลาเดียวกัน

สรุปปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ

จุดที่ต้องจับตา

• ต่ำกว่า $1,800: เป้าหมายเปิดที่ $1,785 → $1,700 → $1,560
• เหนือเส้น SMA 100 วัน (~$1,927–$1,957): จะทำให้อคติเชิงลบในระยะสั้นเป็นกลาง
• เหนือ $1,975–$2,000: จะทำให้ $2,150 กลับมาเป็นแนวต้านสำคัญถัดไป

ตราบใดที่ราคายังไม่สามารถยืนเหนือเส้น SMA 100 วันได้ และแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคยังไม่คลี่คลาย (อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง, ดอลลาร์อ่อนค่าลง) เส้นทางที่มีแนวต้านน้อยที่สุดก็ยังคงเป็นการปรับตัวลง การไหลเข้าของกองทุน ETF ถือเป็นการพัฒนาเชิงโครงสร้างเชิงบวก แต่ก็ยังไม่มากพอที่จะดูดซับแรงขายจากการชำระบัญชีที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคและการกระจายเหรียญของวาฬ