วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ ปี 2026: แรงกระแทกพลังงานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

กำลังการกลั่นโลก: การถล่มหลายชั้น

การปิดช่องแคบทำให้กำลังการกลั่นโลกลดลงอย่างรุนแรงและซับซ้อน โรงกลั่นขนาดใหญ่ในซาอุดีอาระเบีย บาห์เรน คูเวต และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ หยุดดำเนินการบางส่วนหรือทั้งหมดเนื่องมาจากความขัดแย้ง รวมกันแล้วทำให้กำลังการกลั่นโลกลดลงประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในไตรมาสที่สอง ภายในเดือนเมษายน 2026 โรงกลั่นในตะวันออกกลางและเอเชียที่ขาดแคลนวัตถุดิบต้องลดกำลังการผลิตลงประมาณ 6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ส่งผลให้ปริมาณการกลั่นน้ำมันดิบทั่วโลกอยู่ที่ 77.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตามรายงานของสำนักงานพลังงานสากล (IEA) ที่จุดสูงสุดของวิกฤต กำลังการผลิตน้ำมันดิบและคอนเดนเสทในอ่าวเปอร์เซียมากกว่า 11 ล้านบาร์เรลต่อวัน ถูกตัดทิ้ง ทำให้วัตถุดิบที่โรงกลั่นทั่วโลกต้องพึ่งพาหายไป รายงานตลาดน้ำมันของ IEA ระบุว่า ปริมาณการกลั่นทั่วโลกยังคงประสบปัญหาจากการขาดแคลนวัตถุดิบและความเสียหายของโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งส่งผลให้ตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมันทั่วโลกตึงตัว

อัตรากำไรของโรงกลั่น: ช่วงขาขึ้นที่อยู่ไม่นาน

วิกฤตครั้งนี้สร้างกำไรชั่วคราวและค่อนข้างเหนือความคาดหมายให้กับผู้กลั่นบางราย ตามมาด้วยแรงกดดันด้านอัตรากำไรที่รุนแรง ค่า 3-2-1 crack spread ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักความสามารถในการทำกำไรของโรงกลั่น พุ่งขึ้นสูงกว่า 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้แรงหนุนจากอุปทานผลิตภัณฑ์น้ำมันที่ตึงตัวเมื่อเทียบกับปริมาณน้ำมันดิบที่มีอยู่ โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่า อุปทานผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่ตึงตัวจะทำให้อัตรากำไรของโรงกลั่นยังคงสูงอย่างมีนัยสำคัญตลอดปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตรากำไรของดีเซล ซึ่งจะสูงกว่าปกติ 19 ถึง 26 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

อย่างไรก็ตาม เมื่อช่องแคบฮอร์มุซเริ่มเปิดบางส่วนอีกครั้งในช่วงปลายเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคม 2026 กำไรที่ได้มาก็อยู่ได้ไม่นาน ค่า 3-2-1 crack spread ของสหรัฐฯ เริ่มปรับตัวลดลง เนื่องจากการไหลของน้ำมันดิบกลับมาเร็วกว่าการปรับสมดุลของตลาดผลิตภัณฑ์ ปัจจัยซ้ำเติมที่ทำให้เกิดแรงกดดันต่อเนื่องคือ การที่รัสเซียห้ามส่งออกดีเซล เนื่องจากการโจมตีโรงกลั่นของยูเครนด้วยโดรน ทำให้อุปทานผลิตภัณฑ์น้ำมันทั่วโลกยังคงตึงตัว ส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซิน ดีเซล และเชื้อเพลิงเครื่องบินปรับตัวสูงขึ้นแม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะเริ่มสงบลงแล้วก็ตาม

ราคาน้ำมันเบนซินสหรัฐฯ: 3.70 ดอลลาร์ต่อแกลลอนและยังคงสูงขึ้น

รายงานแนวโน้มพลังงานระยะสั้น (STEO) ของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ประจำเดือนสิงหาคม 2026 คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะเฉลี่ยอยู่ที่ 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตลอดปี 2026 และราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกของสหรัฐฯ จะเฉลี่ยอยู่ที่ 3.70 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 20% จาก 3.10 ดอลลาร์ในปี 2025 ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงสุดเฉลี่ย 103 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งผลักดันให้ราคาน้ำมันเบนซินปรับตัวสูงขึ้นตลอดไตรมาสที่สอง EIA ระบุว่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบอีกครั้งทำให้ราคาน้ำมันดิบผันผวนและอยู่ในระดับสูงตลอดช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 โดยราคาเบรนท์มีความผันผวนรายวันเฉลี่ย 4 ดอลลาร์ เทียบกับ 1 ดอลลาร์ในช่วงเดือนเดียวกันของปี 2025 EIA คาดการณ์ว่าราคาเบรนท์จะลดลงต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 แต่ความเสียหายต่อเงินในกระเป๋าของผู้บริโภคนั้นเกิดขึ้นแล้ว

ต้นทุนเชื้อเพลิงสายการบินและการหยุดชะงักในการดำเนินงาน: อุตสาหกรรมที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุด

อุตสาหกรรมการบินได้รับผลกระทบหนักเป็นพิเศษ เนื่องจากอุปทานเชื้อเพลิงเครื่องบินถูกจำกัดจากสองทาง คือ วัตถุดิบน้ำมันดิบขาดแคลน และโรงกลั่นในตะวันออกกลางที่ผลิตเชื้อเพลิงเครื่องบินได้รับความเสียหายโดยตรง ต้นทุนเชื้อเพลิงของสายการบินสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 78% ในเดือนเมษายน 2026 เพียงเดือนเดียว (เป็นเกือบ 6.5 พันล้านดอลลาร์) หลังจากที่พุ่งขึ้น 26% ในเดือนมีนาคม ตามข้อมูลของกระทรวงคมนาคมสหรัฐฯ โดยต้นทุนต่อแกลลอนเพิ่มขึ้น 1.81 ดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี อยู่ที่ 4.11 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ส่วนต่างราคาของเชื้อเพลิงเครื่องบิน (Jet fuel crack spread) พุ่งเกิน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน เนื่องจากการดำเนินงานของโรงกลั่นในภูมิภาคหยุดชะงัก โดยปกติเชื้อเพลิงคิดเป็น 30-35% ของต้นทุนการดำเนินงานของสายการบิน ซึ่งหมายความว่าผลกระทบด้านราคาจะส่งผลต่อค่าโดยสารที่สูงขึ้น การลดเที่ยวบิน หรืออัตรากำไรที่ลดลงแทบจะในทันที

สมาคมขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศ (IATA) เตือนว่าอุปทานเชื้อเพลิงเครื่องบินจะต้องใช้เวลาหลายเดือนในการฟื้นตัว แม้หลังจากช่องแคบเปิดอีกครั้ง เนื่องจากโรงกลั่นในตะวันออกกลางได้รับความเสียหายโดยตรง ไม่ใช่แค่ขาดวัตถุดิบ รายงานของ IATA ในเดือนมิถุนายน 2026 ระบุว่าการปิดช่องแคบได้ "เล่นงาน" อุตสาหกรรมการบินทั่วโลกอย่างหนัก การวิเคราะห์วิกฤตเชื้อเพลิงเครื่องบินของบลูมเบิร์กพบว่าตลาดการบินหลักหลายแห่ง ซึ่งนำเข้าเชื้อเพลิงเครื่องบินมากกว่า 40% ของความต้องการ ต้องเผชิญกับความเสี่ยงสูง โดยบางตลาดเสี่ยงที่จะขาดแคลนเชื้อเพลิงเครื่องบินภายในแปดสัปดาห์ รายงานประจำครึ่งปีของ IATA ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิของอุตสาหกรรมในปี 2026 เหลือ 23 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ประมาณ 41 พันล้านดอลลาร์ และลดลงจาก 45 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025

การขาดแคลนอุปทานเชื้อเพลิงเครื่องบิน: ช่องว่างเชิงโครงสร้างที่เลวร้ายลงจากความเสียหายของโรงกลั่น

การวิเคราะห์ของ IATA ระบุถึงการขาดแคลนเชื้อเพลิงเครื่องบินเชิงโครงสร้างทั่วโลก ซึ่งเลวร้ายลงจากข้อเท็จจริงที่ว่าโรงกลั่นในสหภาพยุโรป 4 แห่งได้ปิดตัวลงในปี 2025 (ทำให้กำลังการผลิตหายไปประมาณ 400,000 บาร์เรลต่อวัน) ก่อนที่จะเกิดวิกฤตฮอร์มุซ การส่งออกผลิตภัณฑ์จากตะวันออกกลางคาดว่าจะต้องใช้เวลาอีก 3-4 เดือนในการฟื้นตัว เนื่องจากโรงกลั่นต้องกลับมาดำเนินการอีกครั้งและสร้างกระแสการส่งออกใหม่ ซึ่งหมายความว่าการขาดแคลนเชื้อเพลิงเครื่องบินจะยังคงอยู่ต่อไปจนถึงไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 อัลเลียนซ์ รีเสิร์ช ตั้งข้อสังเกตว่าราคาเชื้อเพลิงเครื่องบิน เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่านับตั้งแต่เริ่มต้นความขัดแย้ง และถึงแม้จะมีการหยุดยิง ความเสียหายต่อกำลังการกลั่นในภูมิภาคก็หมายความว่าอุปทานที่ตึงตัวจะยังคงอยู่ มูลนิธิ American Action Forum รายงานว่าราคาจุดเชื้อเพลิงเครื่องบินในอ่าวสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 110% เมื่อเทียบเป็นรายปีภายในกลางเดือนพฤษภาคม 2026 และผู้กลั่นสหรัฐฯ ได้ปรับกระบวนการเพื่อเพิ่มการผลิตเชื้อเพลิงเครื่องบินให้สูงที่สุด โดยแลกกับน้ำมันเบนซิน

การนำเข้าน้ำมันดิบของสหรัฐฯ จากซาอุดีอาระเบีย: ถูกบีบรัดจากทั้งสองฝั่ง

การปิดช่องแคบฮอร์มุซตัดเส้นทางหลักสำหรับการส่งออกน้ำมันดิบของซาอุดีอาระเบียไปยังสหรัฐฯ และเอเชีย ซาอุดีอาระเบียพยายามเปลี่ยนเส้นทางส่งออกผ่านท่าเรือทะเลแดงทางชายฝั่งตะวันตก แต่กองกำลังฮูตีซึ่งได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านในเยเมนได้ประกาศคว่ำบาตรการส่งออกของซาอุดีอาระเบียและโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันที่ใช้เส้นทางเลี่ยงนี้ ภายในปลายเดือนกรกฎาคม 2026 การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานได้สร้างความยุ่งยากอย่างรุนแรงต่อการขนส่งจากชายฝั่งตะวันตกของซาอุดีอาระเบีย ส่งผลให้การส่งออกน้ำมันดิบของซาอุดีอาระเบีย รวมถึงที่ส่งไปยังสหรัฐฯ ถูกบีบรัดจากทั้งสองฝั่งอย่างมีประสิทธิภาพ สถาบันเบเกอร์ (Baker Institute) ประมาณการว่าในสภาวะปกติ ช่องแคบฮอร์มุซจะรองรับการขนส่งน้ำมันดิบประมาณ 15 ล้านบาร์เรลต่อวัน และผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน คิดเป็นประมาณ 20% ของการส่งออกน้ำมันทั่วโลก การสูญเสียการไหลเวียนนี้ส่งผลให้ซาอุดีอาระเบียตกอยู่ในวิกฤตการส่งออกที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

การประเมินของ IMF: การเติบโตของเศรษฐกิจโลกถูกปรับลดลง

IMF ติดตามวิกฤตนี้ผ่านการประเมินสามครั้งติดต่อกัน ในเดือนเมษายน 2026 IMF ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP โลกเบื้องต้น (reference forecast) ลงเหลือ 3.1% (จาก 3.3% ในเดือนมกราคม) โดยสมมติว่าความขัดแย้งจะกินเวลาสั้น และราคาพลังงานจะเพิ่มขึ้นปานกลางที่ 19% ภายใต้ "สถานการณ์ adverse" ซึ่งเป็นการหยุดชะงักที่ยืดเยื้อ การเติบโตของเศรษฐกิจโลกจะลดลงเหลือ 2.5% ซึ่งจะผลักดันให้เศรษฐกิจโลกเข้าใกล้ภาวะถดถอย IMF เตือนว่าแนวโน้มเศรษฐกิจโลก "มืดมนลงอย่างกะทันหัน" โดยการปิดช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มความเสี่ยงของ "วิกฤตพลังงานในระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน" คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.4% ในปี 2026 ซึ่งเป็นการเบี่ยงเบนอย่างรุนแรงจากแนวโน้มการลดลงของเงินเฟ้อ

ภายในเดือนกรกฎาคม 2026 IMF ได้ปรับลดการเติบโตของเศรษฐกิจโลกอีกครั้งเหลือ 3.0% สำหรับปี 2026 โดยอธิบายว่าเป็นการฟื้นตัวแบบ "V-shaped" ซึ่งเป็นปี 2026 ที่อ่อนแอ ตามด้วยการฟื้นตัวเป็น 3.4% ในปี 2027 การคาดการณ์การเติบโตของตะวันออกกลางถูกปรับลดลงเหลือ 0.7% สำหรับปี 2026 ซึ่งลดลง 1.2 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนเมษายน โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลกระทบของการปิดช่องแคบฮอร์มุซต่อการส่งออกพลังงานในภูมิภาค IMF ตั้งข้อสังเกตว่าเศรษฐกิจโลก "สามารถรับมือกับแรงกระแทกได้จนถึงตอนนี้" แต่เตือนว่าการหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องจะทำให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงและการเติบโตอ่อนแอ

ภาพรวม

การปิดช่องแคบฮอร์มุซได้พิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นภาวะช็อกด้านอุปทานพลังงานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งไม่ใช่แค่การเกิดซ้ำของวิกฤตน้ำมันปี 1973 แต่เป็นวิกฤตที่ซับซ้อนกว่าซึ่งปัญหาคอขวดของโรงกลั่นกลายเป็นปัจจัยสำคัญเทียบเท่ากับการสูญเสียอุปทานน้ำมันดิบ แกนกลางของข้อจำกัดได้เปลี่ยนจาก "เราจะได้น้ำมันดิบหรือไม่?" ไปเป็น "เราสามารถแปรรูปสิ่งที่เรามีให้เป็นเชื้อเพลิงที่โลกต้องการได้หรือไม่?" IEA ระบุว่าการสูญเสียอุปทานสะสมเกิน 1 พันล้านบาร์เรลภายในกลางปี 2026 และแม้จะมีการเปิดช่องแคบบางส่วนอีกครั้งในปลายเดือนมิถุนายน แต่ความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานการกลั่นหมายความว่าตลาดผลิตภัณฑ์น้ำมัน โดยเฉพาะเชื้อเพลิงเครื่องบินและดีเซล ยังคงขาดดุลต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปี สำหรับผู้บริโภค ธุรกิจ และเศรษฐกิจโดยรวม การปิดช่องแคบแคบๆ ระหว่างอิหร่านและโอมานเป็นเวลาหลายเดือนนี้เป็นเหตุการณ์ที่เปลี่ยนแปลงทุกอย่าง