Alibaba และ Trustar ยังไม่ได้เปิดเผยมูลค่าธุรกรรมอย่างเป็นทางการ Reuters รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวว่ามูลค่าที่ Alibaba อาจได้รับอาจสูงกว่า 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายงานอื่นประเมินมูลค่าดีลไว้มากกว่า 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้จึงควรถือเป็นการประเมินจากรายงานข่าว ไม่ใช่ราคาซื้อขายที่ทั้งสองฝ่ายยืนยันแล้ว

โจว ปิ่งซู และทีมผู้บริหารของ Lingxi คาดว่าจะยังอยู่ในตำแหน่งเดิม การจัดการเช่นนี้อาจช่วยให้การดำเนินงานของบริษัทไม่สะดุดในช่วงเปลี่ยนผ่านเจ้าของ และเปิดทางให้ Trustar ประเมินทิศทางระยะต่อไปของธุรกิจ

เหตุผลที่ Alibaba ขายธุรกิจเกม

ดีลนี้ควรถูกมองว่าเป็นการตัดสินใจจัดสรรเงินทุนและทรัพยากร มากกว่าจะเป็นสัญญาณว่า Alibaba เลิกสนใจเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคโดยสิ้นเชิง บริษัทกำลังเพิ่มน้ำหนักด้านการลงทุนและการบริหารให้กับธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลัก คลาวด์คอมพิวติ้ง และปัญญาประดิษฐ์ พร้อมลดการถือครองธุรกิจที่อยู่นอกยุทธศาสตร์สำคัญเหล่านี้

การขาย Lingxi เกิดขึ้นต่อจากการขายสินทรัพย์ค้าปลีกที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักรายการอื่นของ Alibaba เช่น Sun Art Retail ผู้ประกอบการไฮเปอร์มาร์เก็ต และ Intime Retail เครือห้างสรรพสินค้า เมื่อมองรวมกัน การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนการกำหนดขอบเขตธุรกิจใหม่ให้กระชับขึ้น โดย Alibaba เลือกเก็บธุรกิจที่บริษัทมองว่าเป็นแกนสำคัญต่อการเติบโตระยะถัดไป แทนการถือพอร์ตสินทรัพย์ผู้บริโภคที่หลากหลายเกินไป

ประเด็นสำคัญคือ ธุรกิจหนึ่งอาจยังมีมูลค่าทางเศรษฐกิจสูง แม้จะไม่ใช่ธุรกิจที่จำเป็นต่อยุทธศาสตร์ของบริษัทแม่อีกต่อไป Alibaba จึงสามารถเปลี่ยนมูลค่าของ Lingxi ให้เป็นเงินทุน ขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้บริษัทเกมได้เจ้าของใหม่ที่มีความเชี่ยวชาญด้านการลงทุนเฉพาะทาง และยังคงรักษาทีมบริหารเดิมไว้ได้

ประวัติและธุรกิจของ Lingxi Games

Lingxi เริ่มก่อตั้งเป็นแบรนด์ในปี 2019 จากการรวมธุรกิจเกมเดิมของ Alibaba ซึ่งรวมถึง Ejoy สตูดิโอที่ Alibaba เข้าซื้อกิจการในปี 2017 และก่อตั้งโดยจ้าน จงฮุ่ย อดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ NetEase ผลงานที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดของ Lingxi คือเกมวางแผนสงคราม Three Kingdoms Tactics ซึ่งถูกระบุว่าเป็นเกมที่ได้รับความนิยมสูงสุดของบริษัท

Lingxi ไม่ได้เป็นเพียงสตูดิโอที่มีเกมเด่นแค่หนึ่งเกม ธุรกิจของบริษัทประกอบด้วยสตูดิโอพัฒนาเกมภายในหลายแห่ง รวมถึงแพลตฟอร์มเกม Jiuyou และ JiaoYiMao ดังนั้น สิ่งที่ Trustar เข้าซื้อจึงเป็นแพลตฟอร์มธุรกิจที่ครอบคลุมทั้งการพัฒนาเกม การจัดจำหน่าย และศักยภาพด้านแพลตฟอร์ม ไม่ใช่เพียงสิทธิในเกมรายการเดียว

ตามรายงานของ Game Grape สายการรายงานของ Lingxi ถูกย้ายมาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของโทบี ซวี่ หง ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Alibaba ในปี 2025 การกำกับดูแลโดยฝ่ายการเงินสอดคล้องกับภาพของธุรกิจที่กำลังถูกประเมินในฐานะหน่วยงานที่สามารถแยกออกจากบริษัทแม่และไม่ใช่แกนหลัก อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่ามีการวางแผนขายกิจการไว้แล้วในเวลานั้น

การปรับโครงสร้างสินทรัพย์เกมของจีนในวงกว้าง

การตัดสินใจของ Alibaba เกิดขึ้นท่ามกลางการเปลี่ยนมือสินทรัพย์ในอุตสาหกรรมเกมจีน ในเดือนมีนาคม ByteDance ขาย Moonton สตูดิโอจากเซี่ยงไฮ้ให้ Savvy Games Group ซึ่งมีซาอุดีอาระเบียหนุนหลัง ด้วยมูลค่ามากกว่า 6,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดีลดังกล่าวสะท้อนความสนใจอย่างต่อเนื่องของทั้งผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์และนักลงทุนทางการเงินที่มีต่อสตูดิโอเกม ทรัพย์สินทางปัญญา และธุรกิจเกมที่มีฐานการดำเนินงานอยู่แล้ว

บริบทนี้ช่วยอธิบายว่าเหตุใด Lingxi จึงยังดึงดูดผู้ซื้อจากตลาดไพรเวทอิควิตีได้ แม้ Alibaba จะตัดสินใจถอนตัวออกจากธุรกิจดังกล่าวก็ตาม เจ้าของที่เชี่ยวชาญเฉพาะด้านอาจมองเห็นมูลค่าจากเกมเดิม สตูดิโอ และแพลตฟอร์มของ Lingxi แม้ธุรกิจนี้จะไม่สอดคล้องกับธีมการลงทุนที่ Alibaba ให้ความสำคัญสูงสุดอีกต่อไป

ข้อสรุปสำคัญ

การขาย Lingxi Games ถือเป็นสัญญาณชัดเจนว่า Alibaba กำลังปรับพอร์ตธุรกิจ โดยเปลี่ยนสินทรัพย์ด้านเกมให้เป็นเงินทุน และรวมความสนใจของฝ่ายบริหารไว้ที่อีคอมเมิร์ซ คลาวด์ และ AI มากขึ้น ทิศทางเชิงยุทธศาสตร์ของดีลค่อนข้างชัดเจน แต่มูลค่าซื้อขายยังไม่แน่นอน จนกว่า Alibaba หรือ Trustar จะเปิดเผยรายละเอียดค่าตอบแทนอย่างเป็นทางการ ตัวเลขที่สูงกว่า 1,500 ล้านหรือ 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐจึงยังไม่ควรถูกนำเสนอว่าเป็นมูลค่าดีลสุดท้าย

Alibaba และ Trustar ยังไม่ได้เปิดเผยมูลค่าธุรกรรมอย่างเป็นทางการ Reuters รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวว่ามูลค่าที่ Alibaba อาจได้รับอาจสูงกว่า 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายงานอื่นประเมินมูลค่าดีลไว้มากกว่า 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้จึงควรถือเป็นการประเมินจากรายงานข่าว ไม่ใช่ราคาซื้อขายที่ทั้งสองฝ่ายยืนยันแล้ว

โจว ปิ่งซู และทีมผู้บริหารของ Lingxi คาดว่าจะยังอยู่ในตำแหน่งเดิม การจัดการเช่นนี้อาจช่วยให้การดำเนินงานของบริษัทไม่สะดุดในช่วงเปลี่ยนผ่านเจ้าของ และเปิดทางให้ Trustar ประเมินทิศทางระยะต่อไปของธุรกิจ

เหตุผลที่ Alibaba ขายธุรกิจเกม

ดีลนี้ควรถูกมองว่าเป็นการตัดสินใจจัดสรรเงินทุนและทรัพยากร มากกว่าจะเป็นสัญญาณว่า Alibaba เลิกสนใจเทคโนโลยีสำหรับผู้บริโภคโดยสิ้นเชิง บริษัทกำลังเพิ่มน้ำหนักด้านการลงทุนและการบริหารให้กับธุรกิจอีคอมเมิร์ซหลัก คลาวด์คอมพิวติ้ง และปัญญาประดิษฐ์ พร้อมลดการถือครองธุรกิจที่อยู่นอกยุทธศาสตร์สำคัญเหล่านี้

การขาย Lingxi เกิดขึ้นต่อจากการขายสินทรัพย์ค้าปลีกที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักรายการอื่นของ Alibaba เช่น Sun Art Retail ผู้ประกอบการไฮเปอร์มาร์เก็ต และ Intime Retail เครือห้างสรรพสินค้า เมื่อมองรวมกัน การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนการกำหนดขอบเขตธุรกิจใหม่ให้กระชับขึ้น โดย Alibaba เลือกเก็บธุรกิจที่บริษัทมองว่าเป็นแกนสำคัญต่อการเติบโตระยะถัดไป แทนการถือพอร์ตสินทรัพย์ผู้บริโภคที่หลากหลายเกินไป

ประเด็นสำคัญคือ ธุรกิจหนึ่งอาจยังมีมูลค่าทางเศรษฐกิจสูง แม้จะไม่ใช่ธุรกิจที่จำเป็นต่อยุทธศาสตร์ของบริษัทแม่อีกต่อไป Alibaba จึงสามารถเปลี่ยนมูลค่าของ Lingxi ให้เป็นเงินทุน ขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้บริษัทเกมได้เจ้าของใหม่ที่มีความเชี่ยวชาญด้านการลงทุนเฉพาะทาง และยังคงรักษาทีมบริหารเดิมไว้ได้

ประวัติและธุรกิจของ Lingxi Games

Lingxi เริ่มก่อตั้งเป็นแบรนด์ในปี 2019 จากการรวมธุรกิจเกมเดิมของ Alibaba ซึ่งรวมถึง Ejoy สตูดิโอที่ Alibaba เข้าซื้อกิจการในปี 2017 และก่อตั้งโดยจ้าน จงฮุ่ย อดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ NetEase ผลงานที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดของ Lingxi คือเกมวางแผนสงคราม Three Kingdoms Tactics ซึ่งถูกระบุว่าเป็นเกมที่ได้รับความนิยมสูงสุดของบริษัท

Lingxi ไม่ได้เป็นเพียงสตูดิโอที่มีเกมเด่นแค่หนึ่งเกม ธุรกิจของบริษัทประกอบด้วยสตูดิโอพัฒนาเกมภายในหลายแห่ง รวมถึงแพลตฟอร์มเกม Jiuyou และ JiaoYiMao ดังนั้น สิ่งที่ Trustar เข้าซื้อจึงเป็นแพลตฟอร์มธุรกิจที่ครอบคลุมทั้งการพัฒนาเกม การจัดจำหน่าย และศักยภาพด้านแพลตฟอร์ม ไม่ใช่เพียงสิทธิในเกมรายการเดียว

ตามรายงานของ Game Grape สายการรายงานของ Lingxi ถูกย้ายมาอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของโทบี ซวี่ หง ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Alibaba ในปี 2025 การกำกับดูแลโดยฝ่ายการเงินสอดคล้องกับภาพของธุรกิจที่กำลังถูกประเมินในฐานะหน่วยงานที่สามารถแยกออกจากบริษัทแม่และไม่ใช่แกนหลัก อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่ามีการวางแผนขายกิจการไว้แล้วในเวลานั้น

การปรับโครงสร้างสินทรัพย์เกมของจีนในวงกว้าง

การตัดสินใจของ Alibaba เกิดขึ้นท่ามกลางการเปลี่ยนมือสินทรัพย์ในอุตสาหกรรมเกมจีน ในเดือนมีนาคม ByteDance ขาย Moonton สตูดิโอจากเซี่ยงไฮ้ให้ Savvy Games Group ซึ่งมีซาอุดีอาระเบียหนุนหลัง ด้วยมูลค่ามากกว่า 6,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดีลดังกล่าวสะท้อนความสนใจอย่างต่อเนื่องของทั้งผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์และนักลงทุนทางการเงินที่มีต่อสตูดิโอเกม ทรัพย์สินทางปัญญา และธุรกิจเกมที่มีฐานการดำเนินงานอยู่แล้ว

บริบทนี้ช่วยอธิบายว่าเหตุใด Lingxi จึงยังดึงดูดผู้ซื้อจากตลาดไพรเวทอิควิตีได้ แม้ Alibaba จะตัดสินใจถอนตัวออกจากธุรกิจดังกล่าวก็ตาม เจ้าของที่เชี่ยวชาญเฉพาะด้านอาจมองเห็นมูลค่าจากเกมเดิม สตูดิโอ และแพลตฟอร์มของ Lingxi แม้ธุรกิจนี้จะไม่สอดคล้องกับธีมการลงทุนที่ Alibaba ให้ความสำคัญสูงสุดอีกต่อไป

ข้อสรุปสำคัญ

การขาย Lingxi Games ถือเป็นสัญญาณชัดเจนว่า Alibaba กำลังปรับพอร์ตธุรกิจ โดยเปลี่ยนสินทรัพย์ด้านเกมให้เป็นเงินทุน และรวมความสนใจของฝ่ายบริหารไว้ที่อีคอมเมิร์ซ คลาวด์ และ AI มากขึ้น ทิศทางเชิงยุทธศาสตร์ของดีลค่อนข้างชัดเจน แต่มูลค่าซื้อขายยังไม่แน่นอน จนกว่า Alibaba หรือ Trustar จะเปิดเผยรายละเอียดค่าตอบแทนอย่างเป็นทางการ ตัวเลขที่สูงกว่า 1,500 ล้านหรือ 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐจึงยังไม่ควรถูกนำเสนอว่าเป็นมูลค่าดีลสุดท้าย