KEPCO เสนอแผนให้ Samsung และ SK Hynix จ่ายค่าไฟล่วงหน้า 25 ล้านล้านวอน

KEPCO หรือ Korea Electric Power Corporation ผู้ให้บริการไฟฟ้าของรัฐเกาหลีใต้ มีรายงานว่าเสนอแนวทางระดมทุนสำหรับการขยายโครงข่ายไฟฟ้า เพื่อรองรับการลงทุนระลอกใหม่ของโรงงานผลิตชิปและดาต้าเซ็นเตอร์ AI โดยขอให้ลูกค้าอุตสาหกรรมรายใหญ่จ่ายค่าไฟในอนาคตล่วงหน้า

ตามข้อเสนอที่มีรายงาน Samsung Electronics จะจ่ายล่วงหน้า 20 ล้านล้านวอน และ SK Hynix 5 ล้านล้านวอน รวม 25 ล้านล้านวอน สำหรับค่าไฟที่คาดว่าจะใช้ระหว่างปี 2027–2031 ทั้งนี้เป็นการนำรายได้ค่าไฟในอนาคตมาใช้ก่อน ไม่ใช่การเรียกเก็บเงินเพิ่มจากค่าไฟปกติ 124

แผนที่ KEPCO เสนอคืออะไร

ตัวเลข 25 ล้านล้านวอนคิดจากค่าไฟที่คาดว่าจะเกิดขึ้นตลอด 5 ปี โดยแบ่งเป็น Samsung 20 ล้านล้านวอน และ SK Hynix 5 ล้านล้านวอน การประเมินอ้างอิงจากค่าไฟของทั้งสองบริษัท แล้วคาดการณ์ครอบคลุมช่วงปี 2027–2031 2414

KEPCO ยืนยันว่าได้เสนอโปรแกรมชำระค่าไฟล่วงหน้าแก่ผู้ใช้ไฟฟ้ารายใหญ่ ซึ่งรวมถึง Samsung และ SK Hynix แต่ย้ำว่าการเข้าร่วม จำนวนเงิน ระยะเวลาที่ครอบคลุม และอัตราดอกเบี้ย ยังไม่ได้ข้อยุติ 78

เหตุใด KEPCO จึงต้องการเงินล่วงหน้า

การสร้างคลัสเตอร์ผลิตเซมิคอนดักเตอร์และดาต้าเซ็นเตอร์ AI ต้องลงทุนโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าจำนวนมากล่วงหน้า ไม่ว่าจะเป็นสายส่ง สถานีไฟฟ้าย่อย ระบบเชื่อมต่อแหล่งผลิต และเครือข่ายจำหน่ายไฟ ก่อนที่โรงงานจะเริ่มใช้ไฟฟ้าได้จริง

KEPCO ตั้งใจใช้เงินนี้เพื่อสร้างโครงข่ายส่งและจำหน่ายไฟฟ้าสำหรับคลัสเตอร์เซมิคอนดักเตอร์ในยงอินและภูมิภาคโฮนัม การดึงรายรับในอนาคตมาใช้ก่อนยังอาจช่วยลดความจำเป็นในการออกหุ้นกู้เพิ่มเพื่อใช้ก่อสร้าง 124

กล่าวอีกแบบหนึ่ง ข้อเสนอนี้จะเปลี่ยนลูกค้าไฟฟ้ารายใหญ่ที่มีความต้องการใช้ไฟสูงในอนาคต ให้กลายเป็นแหล่งเงินทุนระยะต้นสำหรับการสร้างโครงข่าย

รูปแบบชำระเงินและดอกเบี้ยที่มีรายงาน

รายงานระบุว่า Samsung และ SK Hynix อาจทยอยชำระเงินล่วงหน้าเป็นงวด ๆ ภายในเวลาราว 12 เดือน เมื่อเริ่มจ่ายไฟตามข้อตกลง KEPCO จะหักค่าไฟของแต่ละเดือนออกจากยอดเงินล่วงหน้าคงเหลือ 1114

KEPCO ยังจะจ่ายดอกเบี้ยสำหรับยอดเงินที่ยังไม่ได้ถูกนำไปหักค่าไฟ โดยรายงานระบุว่าอาจชำระดอกเบี้ยทุก 6 เดือน และอัตราที่เสนอสูงกว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีใต้อายุ 2 ปี แม้อัตราสุดท้ายยังไม่ได้ตกลงกัน 1014

ประเด็นดอกเบี้ยมีความสำคัญ เพราะทั้งสองบริษัทจะนำเงินออกมาก่อนการใช้ไฟฟ้าจำนวนมาก ดอกเบี้ยจึงเป็นส่วนชดเชยต้นทุนของการกันเงินไว้ล่วงหน้า

Samsung และ SK Hynix จะได้อะไรจากข้อตกลงนี้

ประโยชน์หลักที่เป็นไปได้คือความมั่นใจมากขึ้นว่าโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าจะพร้อมใช้งานทันเวลาสำหรับโรงงานใหม่ และการขยายโครงการที่เกี่ยวข้องกับดาต้าเซ็นเตอร์ AI

หากมีการลงทุนในโครงข่ายที่รองรับความต้องการของอุตสาหกรรมโดยตรง ข้อตกลงนี้อาจช่วยลดความเสี่ยงที่การเชื่อมต่อไฟฟ้าจะกลายเป็นคอขวดของกำลังผลิตชิปใหม่ KEPCO มีเป้าหมายให้จ่ายไฟแก่โรงงานใหม่ได้ตามกำหนด ขณะที่ทั้งสองบริษัทจะได้รับดอกเบี้ยจากยอดเงินล่วงหน้าที่ยังเหลืออยู่ 1710

อย่างไรก็ดี นี่ไม่ใช่การรับประกันแบบครอบคลุมว่าความต้องการไฟฟ้าในอนาคตทั้งหมดจะได้รับการตอบสนองในทุกสถานการณ์ แต่เป็นการเชื่อมโยงการจัดหาเงินล่วงหน้าเพื่อขยายโครงข่ายเฉพาะด้าน เข้ากับความจำเป็นต้องมีไฟฟ้าที่มั่นคงและทันเวลาสำหรับการขยายโรงงาน

เงื่อนไขใดบ้างที่ยังไม่ลงตัว

แผนดังกล่าวยังเป็นเพียงข้อเสนอ ไม่ใช่ข้อตกลงที่เสร็จสิ้นแล้ว โดยประเด็นสำคัญที่ยังอยู่ระหว่างหารือ ได้แก่

• Samsung และ SK Hynix จะเข้าร่วมหรือไม่
• จำนวนเงินล่วงหน้าสุดท้าย และระยะเวลาค่าไฟที่ครอบคลุม
• ตารางหรือวิธีชำระเงิน
• อัตราดอกเบี้ยและเงื่อนไขตามสัญญาอื่น ๆ 7811

Samsung และ SK Hynix ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะตามรายงานข่าว ดังนั้น การแบ่งยอด 25 ล้านล้านวอนจึงควรถูกมองว่าเป็นกรอบข้อเสนอที่มีรายงานระหว่างการเจรจา ไม่ใช่ข้อผูกพันที่มีผลแล้ว 17

ความหมายที่ใหญ่กว่าค่าไฟล่วงหน้า

ข้อเสนอนี้สะท้อนว่าโครงข่ายไฟฟ้ากำลังกลายเป็นองค์ประกอบสำคัญของสมการลงทุนในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ โรงงานชิปและดาต้าเซ็นเตอร์ AI ไม่ได้ต้องการเพียงที่ดิน เครื่องจักร และเงินทุน แต่ยังต้องเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าขนาดใหญ่ให้ทันเวลา

สำหรับ KEPCO เงินล่วงหน้าอาจเป็นทุนสร้างโครงข่ายโดยไม่ต้องพึ่งการออกหุ้นกู้เพิ่มมากนัก ส่วน Samsung และ SK Hynix ต้องแลกการใช้เงินสดเร็วขึ้นกับดอกเบี้ย และฐานที่แข็งแรงขึ้นในการจัดหาโครงข่ายไฟฟ้าสำหรับการขยายธุรกิจในอนาคต ข้อเสนอจะคุ้มค่าหรือไม่ ย่อมขึ้นอยู่กับเงื่อนไขทางการเงินขั้นสุดท้ายและข้อผูกพันด้านการจ่ายไฟที่มาพร้อมกัน 127