ภายในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ยอดสะสมทั้งหมดที่ถูกติดตามอยู่ที่ประมาณ 6,617,000 HYPE Tokens มูลค่าราว 464 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีลำดับเหตุการณ์สำคัญก่อนหน้านี้ดังนี้:

• กลางเดือนพฤษภาคม: มีการสะสมอยู่ที่ประมาณ 2.11 ล้าน HYPE คิดเป็นมูลค่าราว 90.87 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการซื้อครั้งใหญ่ที่น่าจับตามอง คือ การซื้อ 372,000 HYPE มูลค่า 16.91 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 18 พฤษภาคม
• ปลายเดือนพฤษภาคม: พอร์ตการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็นมูลค่าประมาณ 170 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากซื้อเพิ่มอีก 253,947 HYPE (ประมาณ 15.03 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงที่ตลาดกำลังปรับฐาน
• ช่วงปลายเดือนพฤษภาคมถึงต้นเดือนมิถุนายน: มีการซื้อเพิ่มอย่างรวดเร็วอีก 687,000 HYPE มูลค่า 48.09 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในเวลาเพียงสี่วัน ดันยอดสะสมรวมขึ้นแตะระดับ 464 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

อันที่จริง นักวิเคราะห์ออนเชนอย่าง Ai Yi เคยรายงานว่า หากกระเป๋าจริงเป็นของ a16z กลุ่มกระเป๋าเหล่านี้อาจจะกลายเป็น ผู้ถือ HYPE รายใหญ่อันดับ 6 ของโลก และเป็นผู้ถือรายใหญ่ที่สุดที่ ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ Hyperliquid เอง โดยตรง (สันนิษฐานว่า 5 อันดับแรกเป็นของตัวแพลตฟอร์มและผู้ก่อตั้ง)

ผ่ากลยุทธ์การซื้อ: ศิลปะการสะสมแบบ DCA ข้ามแพลตฟอร์ม

ร่องรอยบนบล็อกเชนเผยให้เห็นตำรากลยุทธ์การสะสมสินทรัพย์ระดับสถาบันแบบ Textbook อย่างแท้จริง แทนที่จะทุ่มซื้อครั้งเดียวจนเขย่าตลาด กระเป๋าเหล่านี้กลับเลือกวิธี “น้ำหยดลงหิน” ด้วยการซื้อขาย HYPE ในปริมาณน้อยๆ แต่สม่ำเสมอตลอดระยะเวลาเกือบสองเดือน

หัวใจสำคัญของกลยุทธ์นี้ ได้แก่:

• การซื้อซ้ำอย่างมีวินัย (Dollar-Cost Averaging หรือ DCA): การซื้อแต่ละครั้งจะอยู่ในปริมาณที่ถูกคำนวณไว้แล้ว ตัวอย่างเช่น การซื้อ 50,168 HYPE (1.97 ล้านดอลลาร์สหรัฐ), 74,175 HYPE (3.38 ล้านดอลลาร์สหรัฐ), หรือ 200,000 HYPE (9.95 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) การซื้อในปริมาณที่สม่ำเสมอเช่นนี้คือหัวใจของกลยุทธ์ DCA ซึ่งช่วยสร้างพอร์ตขนาดใหญ่ได้โดยไม่ทำให้ราคาตลาดพุ่งขึ้นผิดปกติ
• การกระจายคำสั่งซื้อข้ามหลายช่องทาง: ในช่วงต้นเดือนมิถุนายนที่มีการซื้อขายหนาแน่น มีรายงานว่าคำสั่งซื้อถูกส่งผ่านทั้ง กระดานเทรดแบบรวมศูนย์ (CEX) และ แพลตฟอร์มออนเชน กลยุทธ์นี้ไม่เพียงแต่ลดผลกระทบต่อราคาตลาดเท่านั้น แต่ยังช่วยปิดบังขนาดของพอร์ตการลงทุนที่แท้จริงได้อีกด้วย
• การฉวยโอกาสซื้อเมื่อราคาย่อตัว: ในวันที่ 28 พฤษภาคม ระหว่างที่ราคา HYPE ร่วงลงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์สหรัฐ จากแรงเทขายในตลาดคริปโตโดยรวม กระเป๋าที่เชื่อมโยงกับ a16z ได้ทุ่มเงินประมาณ 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในกรอบเวลาเพียง 7 ชั่วโมง สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการสะสมไม่ได้เป็นไปตามระบบอัตโนมัติเท่านั้น แต่ยังตอบสนองต่อโอกาสเมื่อราคาอ่อนตัวลง ซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของกองทุนสถาบันที่เชื่อมั่นในมูลค่าระยะยาว
• การ Staking เพื่อผลตอบแทนระยะยาว: สัญญาณที่ชัดเจนว่านี่ไม่ใช่การซื้อมาเก็งกำไร คือการนำเหรียญไป Stake หรือฝากล็อกไว้เพื่อรับผลตอบแทนและช่วยตรวจสอบธุรกรรมบนเครือข่าย มีรายงานว่าในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม มีการ Stake HYPE มากถึง 1.3 ล้านโทเคน มูลค่าราว 51 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสำหรับการซื้อครั้งล่าสุดจำนวน 206,325 HYPE (ราว 9.95 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ก็ถูกนำไป Stake ต่อทันทีเช่นกัน การกระทำนี้เป็นเครื่องยืนยันเจตนาในการถือครองเพื่อรอรับดอกผล ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไรระยะสั้น

แพลตฟอร์มวิเคราะห์ CryptoRank ได้อธิบายการสะสมนี้ว่าเป็น "การสะสมของสถาบัน" (Institutional Accumulation) ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณความเชื่อมั่นต่อ Hyperliquid ซึ่งเป็น Decentralized Exchange (DEX) แบบ Layer-1 และแพลตฟอร์มซื้อขายสัญญา Perpetual ที่ HYPE ถูกใช้เป็นค่าธรรมเนียม (Gas), ใช้สำหรับการ Stake และใช้ในการลงคะแนนเสียงเพื่อการกำกับดูแล (Governance)

มูลค่าพอร์ตและต้นทุนโดยประมาณ

เนื่องจากการซื้อเกิดขึ้นในช่วงเวลาเกือบสองเดือนท่ามกลางราคาที่ผันผวน ต้นทุนเฉลี่ยที่แท้จริงจึงไม่ใช่ตัวเลขตายตัวเพียงตัวเดียว แต่จากข้อมูลที่มีอยู่ เราสามารถประมาณการได้ดังนี้:

• ต้นทุนระยะยาว (ส.ค. 2025 - มิ.ย. 2026): นักวิเคราะห์ Ai Yi เคยรายงานว่า การสะสมขนาดใหญ่อาจเริ่มมาตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 โดยมีการสะสมรวมทั้งสิ้นถึง 9.18 ล้าน HYPE ที่ราคาต้นทุนเฉลี่ย 38.77 ดอลลาร์สหรัฐต่อโทเคน อย่างไรก็ตาม บางส่วนของโทเคนเหล่านั้นถูกโอนย้ายไปยังกระดานเทรดภายหลัง
• ช่วงเมษายน-พฤษภาคม 2026: มีการสะสมประมาณ 3.55 ล้าน HYPE คิดเป็นมูลค่าราว 170.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 29 พฤษภาคม
• ช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2026: พอร์ตมีขนาดถึงประมาณ 6.617 ล้าน HYPE มูลค่าราว 464 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหากประเมินจากตัวเลขนี้ มูลค่าต่อโทเคนโดยนัย ณ เวลานั้น จะอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์สหรัฐ

บทสรุปสำคัญ: สิ่งที่เรารู้ และสิ่งที่เรายังไม่รู้

a16z ได้ออกมายืนยันหรือไม่ว่าเป็นเจ้าของกระเป๋าเหล่านี้?

ไม่. จนถึงขณะนี้ยังไม่มีแถลงการณ์อย่างเป็นทางการใดๆ จาก Andreessen Horowitz ทั้งสิ้น

• ทุกแหล่งข่าวที่รายงานข่าวนี้ใช้ภาษาที่ระมัดระวัง โดยใช้คำว่า "เชื่อมโยงกับ" (Linked to), "เชื่อว่าเป็นของ" (Believed to be), "ที่คาดว่า" (Suspected) หรือ "อาจจะกลายเป็น" (May have become)
• ความเชื่อมโยงทั้งหมดนี้มาจากการคาดเดาโดยนักสืบออนเชนบนบล็อกเชนเท่านั้น โดยพิจารณาจากแหล่งที่มาของเงินทุน, พฤติกรรมการทำธุรกรรม, และการจัดกลุ่มของกระเป๋า

ดังนั้น การระบุว่าเป็นกระเป๋าของ a16z นั้น ถือเป็นรายงานที่มีน้ำหนักน่าเชื่อถือจากนักวิเคราะห์บนเชนหลายราย แต่ยังไม่ได้รับการยืนยันจากตัวบริษัทเงินร่วมลงทุนยักษ์ใหญ่แต่อย่างใด

ภาพใหญ่: เมื่อสถาบันการเงินจับจองพื้นที่ใน Hyperliquid

การเคลื่อนไหวของกระเป๋าที่เชื่อมโยงกับ a16z ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว ในช่วงเวลาเดียวกันนั้น Goldman Sachs ได้เปิดเผยการถือหุ้นมูลค่ากว่า 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในบริษัท Hyperliquid Strategies ซึ่งเป็นบริษัทผู้ถือครองคริปโตที่มีพอร์ต HYPE มากถึง 20 ล้านโทเคน นอกจากนี้ยังมีข่าวว่าผู้ออกกองทุน ETF รายใหญ่ของโลกอีก 2 รายกำลังทยอยสะสมความเสี่ยงในสินทรัพย์ตัวนี้เช่นกัน การมาบรรจบกันของเงินร่วมลงทุนจาก Silicon Valley, วาณิชธนกิจจาก Wall Street, และเม็ดเงินจากตลาด ETF ในช่วงเวลาเดียวกันนี้ กำลังดึงดูดความสนใจไปที่บทบาทของ Hyperliquid ในตลาดอนุพันธ์แบบไร้ตัวกลางที่กำลังเติบโต

สำหรับตอนนี้ กลุ่มกระเป๋าที่เชื่อมโยงกับ a16z ได้กลายเป็นผู้ถือครองภายนอกที่มีน้ำหนักมากที่สุดใน HYPE อย่างไม่ต้องสงสัย ผ่านการสร้างพอร์ตอย่างมีวินัย เน้นการถือระยะยาว และถูกจับตามองโดยนักวิจัยออนเชน ท่ามกลางความเงียบงันอย่างเป็นทางการจาก a16z เอง

ภายในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ยอดสะสมทั้งหมดที่ถูกติดตามอยู่ที่ประมาณ 6,617,000 HYPE Tokens มูลค่าราว 464 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีลำดับเหตุการณ์สำคัญก่อนหน้านี้ดังนี้:

• กลางเดือนพฤษภาคม: มีการสะสมอยู่ที่ประมาณ 2.11 ล้าน HYPE คิดเป็นมูลค่าราว 90.87 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการซื้อครั้งใหญ่ที่น่าจับตามอง คือ การซื้อ 372,000 HYPE มูลค่า 16.91 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 18 พฤษภาคม
• ปลายเดือนพฤษภาคม: พอร์ตการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็นมูลค่าประมาณ 170 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากซื้อเพิ่มอีก 253,947 HYPE (ประมาณ 15.03 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงที่ตลาดกำลังปรับฐาน
• ช่วงปลายเดือนพฤษภาคมถึงต้นเดือนมิถุนายน: มีการซื้อเพิ่มอย่างรวดเร็วอีก 687,000 HYPE มูลค่า 48.09 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในเวลาเพียงสี่วัน ดันยอดสะสมรวมขึ้นแตะระดับ 464 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

อันที่จริง นักวิเคราะห์ออนเชนอย่าง Ai Yi เคยรายงานว่า หากกระเป๋าจริงเป็นของ a16z กลุ่มกระเป๋าเหล่านี้อาจจะกลายเป็น ผู้ถือ HYPE รายใหญ่อันดับ 6 ของโลก และเป็นผู้ถือรายใหญ่ที่สุดที่ ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ Hyperliquid เอง โดยตรง (สันนิษฐานว่า 5 อันดับแรกเป็นของตัวแพลตฟอร์มและผู้ก่อตั้ง)

ผ่ากลยุทธ์การซื้อ: ศิลปะการสะสมแบบ DCA ข้ามแพลตฟอร์ม

ร่องรอยบนบล็อกเชนเผยให้เห็นตำรากลยุทธ์การสะสมสินทรัพย์ระดับสถาบันแบบ Textbook อย่างแท้จริง แทนที่จะทุ่มซื้อครั้งเดียวจนเขย่าตลาด กระเป๋าเหล่านี้กลับเลือกวิธี “น้ำหยดลงหิน” ด้วยการซื้อขาย HYPE ในปริมาณน้อยๆ แต่สม่ำเสมอตลอดระยะเวลาเกือบสองเดือน

หัวใจสำคัญของกลยุทธ์นี้ ได้แก่:

• การซื้อซ้ำอย่างมีวินัย (Dollar-Cost Averaging หรือ DCA): การซื้อแต่ละครั้งจะอยู่ในปริมาณที่ถูกคำนวณไว้แล้ว ตัวอย่างเช่น การซื้อ 50,168 HYPE (1.97 ล้านดอลลาร์สหรัฐ), 74,175 HYPE (3.38 ล้านดอลลาร์สหรัฐ), หรือ 200,000 HYPE (9.95 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) การซื้อในปริมาณที่สม่ำเสมอเช่นนี้คือหัวใจของกลยุทธ์ DCA ซึ่งช่วยสร้างพอร์ตขนาดใหญ่ได้โดยไม่ทำให้ราคาตลาดพุ่งขึ้นผิดปกติ
• การกระจายคำสั่งซื้อข้ามหลายช่องทาง: ในช่วงต้นเดือนมิถุนายนที่มีการซื้อขายหนาแน่น มีรายงานว่าคำสั่งซื้อถูกส่งผ่านทั้ง กระดานเทรดแบบรวมศูนย์ (CEX) และ แพลตฟอร์มออนเชน กลยุทธ์นี้ไม่เพียงแต่ลดผลกระทบต่อราคาตลาดเท่านั้น แต่ยังช่วยปิดบังขนาดของพอร์ตการลงทุนที่แท้จริงได้อีกด้วย
• การฉวยโอกาสซื้อเมื่อราคาย่อตัว: ในวันที่ 28 พฤษภาคม ระหว่างที่ราคา HYPE ร่วงลงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์สหรัฐ จากแรงเทขายในตลาดคริปโตโดยรวม กระเป๋าที่เชื่อมโยงกับ a16z ได้ทุ่มเงินประมาณ 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในกรอบเวลาเพียง 7 ชั่วโมง สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการสะสมไม่ได้เป็นไปตามระบบอัตโนมัติเท่านั้น แต่ยังตอบสนองต่อโอกาสเมื่อราคาอ่อนตัวลง ซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของกองทุนสถาบันที่เชื่อมั่นในมูลค่าระยะยาว
• การ Staking เพื่อผลตอบแทนระยะยาว: สัญญาณที่ชัดเจนว่านี่ไม่ใช่การซื้อมาเก็งกำไร คือการนำเหรียญไป Stake หรือฝากล็อกไว้เพื่อรับผลตอบแทนและช่วยตรวจสอบธุรกรรมบนเครือข่าย มีรายงานว่าในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม มีการ Stake HYPE มากถึง 1.3 ล้านโทเคน มูลค่าราว 51 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสำหรับการซื้อครั้งล่าสุดจำนวน 206,325 HYPE (ราว 9.95 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ก็ถูกนำไป Stake ต่อทันทีเช่นกัน การกระทำนี้เป็นเครื่องยืนยันเจตนาในการถือครองเพื่อรอรับดอกผล ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไรระยะสั้น

แพลตฟอร์มวิเคราะห์ CryptoRank ได้อธิบายการสะสมนี้ว่าเป็น "การสะสมของสถาบัน" (Institutional Accumulation) ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณความเชื่อมั่นต่อ Hyperliquid ซึ่งเป็น Decentralized Exchange (DEX) แบบ Layer-1 และแพลตฟอร์มซื้อขายสัญญา Perpetual ที่ HYPE ถูกใช้เป็นค่าธรรมเนียม (Gas), ใช้สำหรับการ Stake และใช้ในการลงคะแนนเสียงเพื่อการกำกับดูแล (Governance)

มูลค่าพอร์ตและต้นทุนโดยประมาณ

เนื่องจากการซื้อเกิดขึ้นในช่วงเวลาเกือบสองเดือนท่ามกลางราคาที่ผันผวน ต้นทุนเฉลี่ยที่แท้จริงจึงไม่ใช่ตัวเลขตายตัวเพียงตัวเดียว แต่จากข้อมูลที่มีอยู่ เราสามารถประมาณการได้ดังนี้:

• ต้นทุนระยะยาว (ส.ค. 2025 - มิ.ย. 2026): นักวิเคราะห์ Ai Yi เคยรายงานว่า การสะสมขนาดใหญ่อาจเริ่มมาตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 โดยมีการสะสมรวมทั้งสิ้นถึง 9.18 ล้าน HYPE ที่ราคาต้นทุนเฉลี่ย 38.77 ดอลลาร์สหรัฐต่อโทเคน อย่างไรก็ตาม บางส่วนของโทเคนเหล่านั้นถูกโอนย้ายไปยังกระดานเทรดภายหลัง
• ช่วงเมษายน-พฤษภาคม 2026: มีการสะสมประมาณ 3.55 ล้าน HYPE คิดเป็นมูลค่าราว 170.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 29 พฤษภาคม
• ช่วงต้นเดือนมิถุนายน 2026: พอร์ตมีขนาดถึงประมาณ 6.617 ล้าน HYPE มูลค่าราว 464 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหากประเมินจากตัวเลขนี้ มูลค่าต่อโทเคนโดยนัย ณ เวลานั้น จะอยู่ที่ประมาณ 70 ดอลลาร์สหรัฐ

บทสรุปสำคัญ: สิ่งที่เรารู้ และสิ่งที่เรายังไม่รู้

a16z ได้ออกมายืนยันหรือไม่ว่าเป็นเจ้าของกระเป๋าเหล่านี้?

ไม่. จนถึงขณะนี้ยังไม่มีแถลงการณ์อย่างเป็นทางการใดๆ จาก Andreessen Horowitz ทั้งสิ้น

• ทุกแหล่งข่าวที่รายงานข่าวนี้ใช้ภาษาที่ระมัดระวัง โดยใช้คำว่า "เชื่อมโยงกับ" (Linked to), "เชื่อว่าเป็นของ" (Believed to be), "ที่คาดว่า" (Suspected) หรือ "อาจจะกลายเป็น" (May have become)
• ความเชื่อมโยงทั้งหมดนี้มาจากการคาดเดาโดยนักสืบออนเชนบนบล็อกเชนเท่านั้น โดยพิจารณาจากแหล่งที่มาของเงินทุน, พฤติกรรมการทำธุรกรรม, และการจัดกลุ่มของกระเป๋า

ดังนั้น การระบุว่าเป็นกระเป๋าของ a16z นั้น ถือเป็นรายงานที่มีน้ำหนักน่าเชื่อถือจากนักวิเคราะห์บนเชนหลายราย แต่ยังไม่ได้รับการยืนยันจากตัวบริษัทเงินร่วมลงทุนยักษ์ใหญ่แต่อย่างใด

ภาพใหญ่: เมื่อสถาบันการเงินจับจองพื้นที่ใน Hyperliquid

การเคลื่อนไหวของกระเป๋าที่เชื่อมโยงกับ a16z ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว ในช่วงเวลาเดียวกันนั้น Goldman Sachs ได้เปิดเผยการถือหุ้นมูลค่ากว่า 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในบริษัท Hyperliquid Strategies ซึ่งเป็นบริษัทผู้ถือครองคริปโตที่มีพอร์ต HYPE มากถึง 20 ล้านโทเคน นอกจากนี้ยังมีข่าวว่าผู้ออกกองทุน ETF รายใหญ่ของโลกอีก 2 รายกำลังทยอยสะสมความเสี่ยงในสินทรัพย์ตัวนี้เช่นกัน การมาบรรจบกันของเงินร่วมลงทุนจาก Silicon Valley, วาณิชธนกิจจาก Wall Street, และเม็ดเงินจากตลาด ETF ในช่วงเวลาเดียวกันนี้ กำลังดึงดูดความสนใจไปที่บทบาทของ Hyperliquid ในตลาดอนุพันธ์แบบไร้ตัวกลางที่กำลังเติบโต

สำหรับตอนนี้ กลุ่มกระเป๋าที่เชื่อมโยงกับ a16z ได้กลายเป็นผู้ถือครองภายนอกที่มีน้ำหนักมากที่สุดใน HYPE อย่างไม่ต้องสงสัย ผ่านการสร้างพอร์ตอย่างมีวินัย เน้นการถือระยะยาว และถูกจับตามองโดยนักวิจัยออนเชน ท่ามกลางความเงียบงันอย่างเป็นทางการจาก a16z เอง