ภายในแผนสองทางของจีนเพื่อทำให้หยวนดิจิทัลเป็นสกุลเงินชำระบัญชีระดับโลก

จีนไม่ได้หยุดอยู่แค่การทดลองใช้สกุลเงินดิจิทัลอีกต่อไป หากแต่กำลังทยอยเปิดใช้โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการชำระบัญชีการค้าระหว่างประเทศนอกระบบดอลลาร์สหรัฐ ผ่านสองช่องทางที่แตกต่างแต่เสริมซึ่งกันและกัน ในด้านหนึ่งคือแพลตฟอร์ม mBridge ที่เชื่อมต่อธนาคารกลางเพื่อการชำระบัญชีระหว่างกัน และอีกด้านคือเครือข่าย CBETS ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ ซึ่งเชื่อมต่อธนาคารพาณิชย์เข้ากับระบบนิเวศของหยวนดิจิทัลโดยตรง เมื่อรวมกันแล้ว ความริเริ่มทั้งสองนี้ถือเป็นความพยายามที่ก้าวหน้าที่สุดของรัฐในการสร้างโครงสร้างการชำระเงินข้ามพรมแดนที่ไม่ใช้ดอลลาร์ และกำลังเร่งดำเนินการอย่างรวดเร็ว

ช่องทางที่ 1: mBridge—โครงข่ายกลางสำหรับธนาคารกลาง

mBridge คือแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลของหลายธนาคารกลาง (Multi-CBDC) ซึ่งเดิมบ่มเพาะโดยศูนย์นวัตกรรมของธนาคารเพื่อการชำระบัญชีระหว่างประเทศ (Bank for International Settlements หรือ BIS) ปัจจุบันดำเนินการภายใต้การนำของธนาคารกลาง 5 แห่ง ได้แก่ จีน ฮ่องกง ไทย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และซาอุดีอาระเบีย โดย BIS ได้ถอนตัวออกไปในเดือนตุลาคม 2024 เมื่อโครงการเข้าสู่ขั้นตอนผลิตภัณฑ์ที่มีคุณสมบัติขั้นต่ำพร้อมใช้งาน (Minimum Viable Product)

แพลตฟอร์มนี้สร้างขึ้นบนบล็อกเชนเฉพาะที่เรียกว่า mBridge Ledger ซึ่งออกแบบมาเพื่อการชำระเงินข้ามพรมแดนแบบเรียลไทม์ระหว่างคู่สัญญาโดยตรง และธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศด้วยสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง ตัวเลขสำคัญที่บ่งบอกถึงการเปลี่ยนผ่านจากต้นแบบสู่ระบบจริงมีดังนี้:

• ปริมาณธุรกรรม: ต้นแบบได้ประมวลผลธุรกรรมไปแล้วกว่า 55,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากการทำธุรกรรมมากกว่า 4,000 รายการ นอกจากนี้ยังมีตัวเลขอีกชุดหนึ่งที่ระบุไว้ในรายงานล่าสุดว่ามีมูลค่าประมาณ 69,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (หรือ 470,000 ล้านหยวน)
• สัดส่วนของหยวนดิจิทัล: e-CNY ของจีนคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 95% ของปริมาณการชำระบัญชีบน mBridge ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงขนาดเศรษฐกิจของจีนและการที่ผู้เข้าร่วมรายอื่นยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการใช้ CBDC
• ค่าธรรมเนียม: รายงานหลายฉบับระบุว่าค่าธรรมเนียมบนแพลตฟอร์มคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ ครึ่งหนึ่ง ของค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บโดยระบบธนาคารตัวแทนแบบดั้งเดิมอย่าง SWIFT
• ความเร็ว: การชำระบัญชีลดลงจากหลายวันเหลือเพียงไม่กี่วินาที โดยแพลตฟอร์มทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน

ในเดือนมิถุนายน 2026 ไฟแนนเชียลไทมส์รายงานว่า mBridge กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเปิดตัวเชิงพาณิชย์ และหน่วยงานใหม่ที่ตั้งอยู่ในฮ่องกงจะเข้ามารับผิดชอบการดำเนินงานรายวัน นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงด้านธรรมาภิบาลครั้งสำคัญ จากจุดเริ่มต้นที่เป็นโครงการพหุภาคีของ BIS ไปสู่โครงสร้างภายใต้การนำของจีน โดยมีฮ่องกงเป็นศูนย์กลางปฏิบัติการ

ช่องทางที่ 2: CBETS—โครงข่ายสำหรับธนาคารพาณิชย์

เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน 2026 ศูนย์ปฏิบัติการระหว่างประเทศของหยวนดิจิทัลในเซี่ยงไฮ้ได้ลงนามข้อตกลงการให้บริการสำหรับผู้เข้าร่วมโดยตรง (Direct Participant Service Agreements) กับสถาบันการเงิน 26 แห่ง ซึ่งถือเป็นการเปิดตัวกลไกเชิงพาณิชย์ของการยกระดับหยวนดิจิทัลสู่สากล โดยแพลตฟอร์มพื้นฐานได้รับการเปลี่ยนชื่อเป็น Cross-border e-CNY Transfer Services (CBETS) หรือที่เรียกกันในภาษาจีนว่า "数币达"

เครือข่าย CBETS ในระยะเริ่มต้นครอบคลุม 8 เขตอำนาจศาล ได้แก่ ฮ่องกง มาเก๊า สิงคโปร์ ไทย ลาว สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ กาตาร์ และบราซิล ธนาคารที่เข้าร่วมประกอบด้วยสาขาในต่างประเทศของสถาบันการเงินรายใหญ่ที่สุดของจีน เช่น ICBC Asia, BOC Hong Kong, CCB Asia, BOCOM Hong Kong ควบคู่ไปกับธนาคารต่างชาติอย่างสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ไชน่า

CBETS ให้บริการชำระเงินเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบ ไม่ว่าจะเป็นการชำระเงินด้วยคิวอาร์โค้ด การโอนเงิน การชำระบัญชีการค้า และการจัดหาเงินทุนเพื่อการลงทุน โดยทั้งหมดพร้อมให้บริการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน สถาปัตยกรรมของแพลตฟอร์มช่วยให้ผู้เข้าร่วมจากต่างประเทศสามารถเชื่อมต่อผ่านจุดเชื่อมต่อเดียวในฮ่องกง โดยรองรับการบูรณาการสองรูปแบบ คือ การเข้าถึงโดยตรงสำหรับสถาบันการเงินแต่ละแห่ง หรือการทำงานร่วมกับระบบการชำระเงินท้องถิ่นผ่านธนาคารกลางของแต่ละเขตอำนาจศาล

การเปิดตัว CBETS ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่เป็นผลมาจากการปรับโครงสร้างพื้นฐานหยวนดิจิทัลของจีนในวงกว้าง ในปี 2026 ธนาคารกลางจีน (PBOC) ได้ปรับ升級กรอบการดำเนินงาน โดยจัดประเภท e-CNY ที่ถืออยู่ในกระเป๋าเงินของธนาคารพาณิชย์ใหม่ให้เป็นหนี้สินเงินฝากของธนาคาร และกำหนดให้ธนาคารต่างๆ ต้องบูรณาการบริการหยวนดิจิทัลเข้ากับระบบหลักของตน การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบนี้เป็นการวางรากฐานทางกฎหมายและการดำเนินงานให้ธนาคารพาณิชย์สามารถให้บริการ e-CNY เป็นส่วนหนึ่งของชุดผลิตภัณฑ์มาตรฐานของตนได้

สถาปัตยกรรมเชิงกลยุทธ์

แนวทางสองช่องทางของจีนไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่สะท้อนถึงการแบ่งส่วนตลาดการชำระเงินข้ามพรมแดนอย่างจงใจ

mBridge ถูกออกแบบมาสำหรับ การชำระบัญชีระหว่างธนาคารกลาง (ค้าส่ง): ธุรกรรมระดับประเทศ การค้าสินค้าโภคภัณฑ์ขนาดใหญ่ และการโอนเงินระหว่างธนาคารมูลค่าสูง ในขณะที่ CBETS จัดการ กระแสธุรกรรมระดับธนาคารพาณิชย์: การเงินเพื่อการค้า การโอนเงินของภาคธุรกิจ และการชำระเงินที่ใกล้เคียงกับรายย่อยที่ธุรกิจใช้ในชีวิตประจำวัน เมื่อรวมกันแล้ว ทั้งสองระบบสร้างทางเลือกแบบครบวงจรให้กับระบบธนาคารตัวแทนที่ใช้ดอลลาร์เป็นฐาน ตั้งแต่บัญชีแยกประเภทของธนาคารกลางลงไปจนถึงบัญชีพาณิชย์

ทั้งสองแพลตฟอร์มดำเนินงานนอกระบบ SWIFT และโครงสร้างพื้นฐานการหักบัญชีดอลลาร์สหรัฐ โดยชำระบัญชีด้วยหยวนดิจิทัลหรือ CBDC อื่นๆ ที่เข้าร่วมโดยตรง โครงการหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทาง (Belt and Road Initiative) เป็นเส้นทางธรรมชาติสำหรับการนำไปใช้ เพราะเชื่อมต่อคู่ค้าของจีนเข้ากับเส้นทางการชำระเงินนี้

นี่ไม่ใช่การปรับเปลี่ยนในทางทฤษฎี ในเดือนมกราคม 2026 สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และจีนได้ทำธุรกรรม CBDC ข้ามพรมแดนครั้งแรกมูลค่า 13.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐบน mBridge ซึ่งเป็นการเปิดตัวแพลตฟอร์มเพื่อการใช้งานเชิงพาณิชย์อย่างเป็นทางการ ปัจจุบันศูนย์กลางในเซี่ยงไฮ้ทำหน้าที่จัดการทั้งเครือข่าย CBETS และโครงสร้างพื้นฐานหยวนดิจิทัลข้ามพรมแดนในวงกว้าง รวมถึงบริการบล็อกเชนและแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัล

ช่องว่างของยูโรดิจิทัล

ยุโรปเป็นภาพสะท้อนของการดำเนินการที่ล่าช้า โครงการยูโรดิจิทัลของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงอยู่ในขั้นตอนการตรวจสอบ ติดหล่มอยู่ในการถกเถียงทางการเมืองเกี่ยวกับความเป็นส่วนตัว สถาปัตยกรรม และบทบาทของธนาคารพาณิชย์ หนังสือพิมพ์ไอริชไทมส์รายงานในเดือนมิถุนายน 2026 ว่าผู้สนับสนุน ECB "คงมองด้วยความอิจฉา" ต่อความคืบหน้าของจีน โดยตั้งข้อสังเกตว่าจีนใกล้จะเปิดตัวเชิงพาณิชย์แล้ว ในขณะที่ธนาคารในยุโรปได้แต่มองดูอยู่ข้างสนาม

ในทางกลับกัน หยวนดิจิทัลของจีนมีโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้งานได้จริง มีผู้เข้าร่วมสถาบันที่ลงนามแล้ว และมีแผนการดำเนินงานที่ชัดเจน มูลค่าธุรกรรมสะสมของ e-CNY เกิน 2.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2025 ทำให้เป็นการทดลอง CBDC ที่ใช้งานจริงที่ใหญ่ที่สุดในโลก

สิ่งที่ตัวเลขยังไม่ได้แสดงให้เห็น

ขนาดของความทะเยอทะยานของจีนไม่ควรบดบังข้อจำกัดในปัจจุบัน:

• ปริมาณธุรกรรม 55,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐบน mBridge นั้นเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้น 2,500 เท่านับตั้งแต่ปี 2022 แต่ก็ยังถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับปริมาณข้อความต่อปีของ SWIFT ที่ประมาณ 2,000 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
• แพลตฟอร์มมุ่งเป้าไปที่เส้นทางการค้าที่มีปริมาณสูงเฉพาะบางเส้นทาง ยังไม่ใช่ทางเลือกทั่วไปสำหรับระบบดอลลาร์ทั่วโลก
• สัดส่วน 95% ของหยวนดิจิทัลบนปริมาณธุรกรรมของ mBridge ตอกย้ำว่ากิจกรรมส่วนใหญ่ยังคงเป็นกระแสเงินจากจีนไปยังประเทศอื่นๆ มากกว่าการค้าพหุภาคีอย่างแท้จริงในหมู่ผู้เข้าร่วมทั้งหมด
• ในบรรดาสถาบัน CBETS ทั้ง 26 แห่ง เกือบทั้งหมดเป็นสาขาย่อยของธนาคารจีนที่ดำเนินงานในต่างประเทศ จนถึงขณะนี้มีเพียงสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ไชน่าเท่านั้นที่เป็นตัวแทนของผู้เข้าร่วมธนาคารต่างชาติที่มีนัยสำคัญ

การยอมรับในวงกว้างจากสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ของจีนและการผสมผสานสกุลเงินที่สมดุลมากขึ้นบน mBridge จะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่ากลยุทธ์สองช่องทางกำลังได้รับแรงหนุนนอกเหนือจากเส้นทางการค้าของจีน ตัวชี้วัดเหล่านั้นยังคงอยู่บนขอบฟ้า