Bitcoin เดือนมิ.ย. 2024 โหดร้ายแค่ไหน? เปิดสาเหตุ Long Liquidation พุ่ง 361 ล้านดอลลาร์ และ BTC จะดิ่งต่อถึง 55,000 ดอลลาร์หรือไม่

ตลาดคริปโตเผชิญกับช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดช่วงหนึ่งของปี 2024 ในวันที่ 18-19 มิถุนายน เมื่อปัจจัยทางเทคนิค สถาบันการเงิน และเศรษฐกิจมหภาครวมตัวกัน ทำให้เกิดการ Liquidation ในพอร์ต Long สะพัดกว่า 361 ล้านดอลลาร์ เหตุการณ์นี้ไม่ใช่ Flash Crash ที่โดดเดี่ยว แต่เป็นจุดสูงสุดของการปรับตัวลงอย่างโหดร้ายตลอดทั้งเดือน ซึ่งทำให้ Bitcoin ร่วงลงประมาณ 12-14% จากระดับใกล้ All-Time High สร้างความเจ็บปวดให้กับนักเทรดขาขึ้น และจุดชนวนการถกเถียงว่าตลาดจะ Sideways หรือดิ่งลงต่อไปถึง 55,000 ดอลลาร์หรือต่ำกว่า

เหตุการณ์ Liquidation วันที่ 18-19 มิถุนายน: เกิดอะไรขึ้นและเพราะอะไร

ในวันที่ 18 มิถุนายน Bitcoin ร่วงลง 5.6% ในวันเดียว สู่ระดับ 64,300 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน หลังจากราคาหลุดแนวรับสำคัญที่ 63,800 ดอลลาร์ พอร์ต Long ที่ใช้ Leverage ก็ถูก Liquidation อย่างรุนแรง ข้อมูลจาก Coinglass ในช่วงนั้นแสดงให้เห็นว่ามีการ Liquidation รวม 304 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมง โดยพอร์ต Long ครอบงำการเทขาย ขณะที่ Spot Bitcoin ETF มียอดเงินไหลออกสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ ยิ่งกดดันการขาย อีกแหล่งข้อมูลจาก ChainCatcher ที่อ้างอิง Coinglass เช่นกัน รายงานตัวเลข 361 ล้านดอลลาร์ใน Liquidation ทั้งระบบภายใน 24 ชั่วโมง — 247 ล้านดอลลาร์จาก Long Positions และ 114 ล้านดอลลาร์จาก Short Positions ภายในวันที่ 19 มิถุนายน Bitcoin เคลื่อนไหวในกรอบ 62,300-63,300 ดอลลาร์ โดยมีการ Liquidation รวม 42.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดเริ่มทรงตัว

ตัวกระตุ้นทันทีที่ทำให้เกิดเหตุการณ์นี้ ได้แก่:

• การ Breakdown ทางเทคนิค: ราคาหลุดแนวรับ 63,800 ดอลลาร์ กระตุ้น Stop-Loss อัตโนมัติ และ Margin Call สำหรับสัญญา Perpetual Futures ที่ใช้ Leverage สูง
• การไหลออกของ Spot Bitcoin ETF: ETF มียอดเงินไหลออกสุทธิจำนวนมากติดต่อกัน 2 วัน ซึ่งเป็นการลดทอนอุปสงค์จากสถาบัน
• Leverage ขาขึ้นที่แออัด: ตลาด Perpetual Futures มีสัดส่วน Long Positions สูงมาก ทำให้ระบบเสี่ยงต่อการเกิด Domino Effect เมื่อราคาหลุดระดับสำคัญ
• ลมแรงจากเศรษฐกิจมหภาค: รายงานการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งทำให้ความหวังในการลดดอกเบี้ยของ Fed ลดลง สภาพคล่องในฤดูร้อนที่ลดลงช่วยทำให้การเทขายรุนแรงขึ้น

ภาพรวมเดือนมิถุนายน 2024: เดือนที่โหดร้ายสำหรับขาขึ้น

เดือนมิถุนายน 2024 เป็นเดือนที่ทารุณสำหรับนักเทรด Bitcoin ขาขึ้น หลังจากเริ่มเดือนใกล้ระดับ 72,000-73,000 ดอลลาร์ Bitcoin ก็เผชิญกับการปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง ไถลลงสู่บริเวณ 60,000-62,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือน คลื่นการ Liquidation หลายระลอกซัดเข้าตลาดตลอดทั้งเดือน:

• ต้นเดือนมิถุนายน (Flash Crash ต่ำกว่า 68,000 ดอลลาร์): Liquidation ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงชั่วโมง เชื่อมโยงกับการ Breakdown ทางเทคนิคและการขาย Bitcoin จำนวนเล็กน้อยของ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy)
• วันที่ 3 มิถุนายน (ราคาดิ่งสู่ 65,000 ดอลลาร์): Liquidation รวมกว่า 1.8 พันล้านดอลลาร์ในตลาดคริปโตทั้งหมด โดย 1.58 พันล้านดอลลาร์เป็น Long Positions — Bitcoin เพียงอย่างเดียวคิดเป็น 774 ล้านดอลลาร์ นับเป็นเหตุการณ์ Liquidation ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 6 กุมภาพันธ์
• วันที่ 18-19 มิถุนายน (หลุดกรอบ 64,000 ดอลลาร์): Liquidation 304-361 ล้านดอลลาร์ กระจุกตัวใน Long Positions

แรงกดดันในการขายมีหลายด้าน: การไหลออกของ ETF ความกังวลเกี่ยวกับการชำระหนี้ของเจ้าหนี้ Mt. Gox ที่กำลังจะเริ่มในเดือนกรกฎาคม (คิดเป็น BTC มูลค่า 8.6 พันล้านดอลลาร์) สภาพคล่องในฤดูร้อนที่ลดลง และการปรับมุมมองของ Fed ในเชิง Hawkish ต่ออัตราดอกเบี้ย

มุมมองของนักวิเคราะห์: การ Sideways กับการร่วงต่อเนื่อง

กรณีแนวโน้มขาลง — เสี่ยงดิ่งสู่ 55,000 ดอลลาร์หรือต่ำกว่า

นักวิเคราะห์หลายรายเตือนว่าการหลุดแนวรับ 60,000 ดอลลาร์อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงอีกครั้ง คำเตือนสำคัญ ได้แก่:

• 60,000 ดอลลาร์คือเส้นตาย: นักวิเคราะห์ชี้ว่าหาก 60,000 ดอลลาร์พัง จุดอ้างอิงถัดไปคือ 54,000-55,000 ดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับราคาที่ Long-Term Holder ถือไว้ (Realized Price)
• รูปแบบ Rounding Top: การวิเคราะห์หนึ่งชี้ถึงการหลุดของรูปแบบ Rounding Top ที่ต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์ ซึ่งคาดการณ์การดิ่งลงสู่ช่วงกลางๆ 40,000 ดอลลาร์
• การดิ่งลงอีก 15%: Business Insider รายงานว่าแนวรับของ Bitcoin ที่ 60,000 ดอลลาร์ได้รับการหนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ 58,000 ดอลลาร์ และการหลุดระดับนี้อาจทำให้เกิดการลดลง 15% สู่ 51,500 ดอลลาร์
• เทียบกับตลาดหมีปี 2022: นักวิเคราะห์ Ali Martinez เตือนว่าโครงสร้างราคา Bitcoin คล้ายคลึงกับช่วงตลาดหมีปี 2022 และหากไม่สามารถยืนได้ก็อาจตกลงไปถึง 55,000 ดอลลาร์
• ค่าประมาณความน่าจะเป็นจากนักวิเคราะห์: แหล่งข้อมูลในอุตสาหกรรมบางแห่งประมาณการความน่าจะเป็น 25% ที่ Bitcoin จะย้อนกลับมาทดสอบระดับ 55,000-57,000 ดอลลาร์

กรณีแนวโน้ม Sideways / ไม่ใช่ขาลงสุดขั้ว

ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนที่จะมองในแง่ร้ายล้วนๆ หลายคนชี้ให้เห็นถึงสาเหตุที่การเทขายครั้งนี้อาจไม่พัฒนาไปเป็นตลาดหมีเต็มตัว:

• ความแข็งแกร่งของตลาด Derivatives: แม้ราคาจะลดลง แต่ Whale และ Market Maker ของ Bitcoin ไม่ได้ลดสถานะอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาไม่ได้คาดการณ์ว่าจะเกิด Crash นักวิเคราะห์บางคนมองว่าความแข็งแกร่งนี้เป็นสัญญาณว่าการฟื้นตัวอาจตามมา
• มุมมองของ Compass Point: นักวิเคราะห์ของ Compass Point ให้เหตุผลว่าตลาดหมีอาจสิ้นสุดในไม่ช้า โดยอ้างถึง Sentiment ของนักเทรดรายย่อยที่มองโลกในแง่ร้ายเกินไป และข้อมูล On-Chain ที่แสดงถึง Capitulation แบบคลาสสิก
• มุมมองของนักวิเคราะห์ Bitunix: นักวิเคราะห์รายหนึ่งตั้งข้อสังเกตว่าความผันผวนของคริปโตในอนาคตจะเคลื่อนไหวตามนโยบายของ Fed และสภาพคล่องของดอลลาร์เป็นหลัก ซึ่งหมายความว่าการเทขายครั้งนี้ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคมากกว่าโครงสร้างของตลาด
• การคาดการณ์ Sideways: Evolve ETFs ตั้งข้อสังเกตว่าการ Sideways หรือ Consolidation หลังจากราคาวิ่งกลับไปที่ All-Time High นั้น "เป็นสิ่งที่คาดหวังได้จากมุมมองการวิเคราะห์ทางเทคนิค" CNBC รายงานว่านักลงทุนบางรายคาดหวังการซื้อขาย Sideways ตลอดเดือนมิถุนายนก่อนที่จะมี Catalyst ตัวต่อไป

ประเด็นสำคัญที่สรุปได้

เหตุการณ์ Liquidation 361 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 18-19 มิถุนายนเป็นจุดสูงสุดของการลดลงหลายสัปดาห์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยแนวรับทางเทคนิคที่หลุด การไหลออกของ ETF การมี Leverage ขาขึ้นที่แออัด และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค เดือนมิถุนายน 2024 Bitcoin ร่วงลงประมาณ 12-14% จากระดับ ~73,000 ดอลลาร์ สู่ ~60,000-62,000 ดอลลาร์ โดยมีคลื่นการ Liquidation หลายระลอกตลอดเดือน รวมมูลค่าการบังคับปิดสถานะหลายพันล้านดอลลาร์ ในขณะที่นักวิเคราะห์ขาลงเตือนว่าการหลุด 60,000 ดอลลาร์อาจผลักดัน Bitcoin ไปสู่ 55,000 ดอลลาร์ หรือแม้กระทั่ง 51,500-54,000 ดอลลาร์ แต่นักวิเคราะห์อื่นๆ ชี้ไปที่ตลาด Derivatives ที่แข็งแกร่ง ความกลัวของนักเทรดรายย่อยที่มากเกินไป และการ Sideways ตามปกติหลังราคาวิ่งขึ้นครั้งใหญ่ เป็นเหตุผลที่การเทขายครั้งนี้อาจถูกจำกัด