Bitcoin เดือนมิ.ย. 2024 โหดร้ายแค่ไหน? เปิดสาเหตุ Long Liquidation พุ่ง 361 ล้านดอลลาร์ และ BTC จะดิ่งต่อถึง 55,000 ดอลลาร์หรือไม่

ตัวกระตุ้นทันทีที่ทำให้เกิดเหตุการณ์นี้ ได้แก่:

• การ Breakdown ทางเทคนิค: ราคาหลุดแนวรับ 63,800 ดอลลาร์ กระตุ้น Stop-Loss อัตโนมัติ และ Margin Call สำหรับสัญญา Perpetual Futures ที่ใช้ Leverage สูง
• การไหลออกของ Spot Bitcoin ETF: ETF มียอดเงินไหลออกสุทธิจำนวนมากติดต่อกัน 2 วัน ซึ่งเป็นการลดทอนอุปสงค์จากสถาบัน
• Leverage ขาขึ้นที่แออัด: ตลาด Perpetual Futures มีสัดส่วน Long Positions สูงมาก ทำให้ระบบเสี่ยงต่อการเกิด Domino Effect เมื่อราคาหลุดระดับสำคัญ
• ลมแรงจากเศรษฐกิจมหภาค: รายงานการจ้างงานสหรัฐที่แข็งแกร่งทำให้ความหวังในการลดดอกเบี้ยของ Fed ลดลง สภาพคล่องในฤดูร้อนที่ลดลงช่วยทำให้การเทขายรุนแรงขึ้น

ภาพรวมเดือนมิถุนายน 2024: เดือนที่โหดร้ายสำหรับขาขึ้น

เดือนมิถุนายน 2024 เป็นเดือนที่ทารุณสำหรับนักเทรด Bitcoin ขาขึ้น หลังจากเริ่มเดือนใกล้ระดับ 72,000-73,000 ดอลลาร์ Bitcoin ก็เผชิญกับการปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง ไถลลงสู่บริเวณ 60,000-62,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือน คลื่นการ Liquidation หลายระลอกซัดเข้าตลาดตลอดทั้งเดือน:

• ต้นเดือนมิถุนายน (Flash Crash ต่ำกว่า 68,000 ดอลลาร์): Liquidation ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงชั่วโมง เชื่อมโยงกับการ Breakdown ทางเทคนิคและการขาย Bitcoin จำนวนเล็กน้อยของ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy)
• วันที่ 3 มิถุนายน (ราคาดิ่งสู่ 65,000 ดอลลาร์): Liquidation รวมกว่า 1.8 พันล้านดอลลาร์ในตลาดคริปโตทั้งหมด โดย 1.58 พันล้านดอลลาร์เป็น Long Positions — Bitcoin เพียงอย่างเดียวคิดเป็น 774 ล้านดอลลาร์ นับเป็นเหตุการณ์ Liquidation ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 6 กุมภาพันธ์
• วันที่ 18-19 มิถุนายน (หลุดกรอบ 64,000 ดอลลาร์): Liquidation 304-361 ล้านดอลลาร์ กระจุกตัวใน Long Positions

แรงกดดันในการขายมีหลายด้าน: การไหลออกของ ETF ความกังวลเกี่ยวกับการชำระหนี้ของเจ้าหนี้ Mt. Gox ที่กำลังจะเริ่มในเดือนกรกฎาคม (คิดเป็น BTC มูลค่า 8.6 พันล้านดอลลาร์) สภาพคล่องในฤดูร้อนที่ลดลง และการปรับมุมมองของ Fed ในเชิง Hawkish ต่ออัตราดอกเบี้ย

มุมมองของนักวิเคราะห์: การ Sideways กับการร่วงต่อเนื่อง

กรณีแนวโน้มขาลง — เสี่ยงดิ่งสู่ 55,000 ดอลลาร์หรือต่ำกว่า

นักวิเคราะห์หลายรายเตือนว่าการหลุดแนวรับ 60,000 ดอลลาร์อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงอีกครั้ง คำเตือนสำคัญ ได้แก่:

• 60,000 ดอลลาร์คือเส้นตาย: นักวิเคราะห์ชี้ว่าหาก 60,000 ดอลลาร์พัง จุดอ้างอิงถัดไปคือ 54,000-55,000 ดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับราคาที่ Long-Term Holder ถือไว้ (Realized Price)
• รูปแบบ Rounding Top: การวิเคราะห์หนึ่งชี้ถึงการหลุดของรูปแบบ Rounding Top ที่ต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์ ซึ่งคาดการณ์การดิ่งลงสู่ช่วงกลางๆ 40,000 ดอลลาร์
• การดิ่งลงอีก 15%: Business Insider รายงานว่าแนวรับของ Bitcoin ที่ 60,000 ดอลลาร์ได้รับการหนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ 58,000 ดอลลาร์ และการหลุดระดับนี้อาจทำให้เกิดการลดลง 15% สู่ 51,500 ดอลลาร์
• เทียบกับตลาดหมีปี 2022: นักวิเคราะห์ Ali Martinez เตือนว่าโครงสร้างราคา Bitcoin คล้ายคลึงกับช่วงตลาดหมีปี 2022 และหากไม่สามารถยืนได้ก็อาจตกลงไปถึง 55,000 ดอลลาร์
• ค่าประมาณความน่าจะเป็นจากนักวิเคราะห์: แหล่งข้อมูลในอุตสาหกรรมบางแห่งประมาณการความน่าจะเป็น 25% ที่ Bitcoin จะย้อนกลับมาทดสอบระดับ 55,000-57,000 ดอลลาร์

กรณีแนวโน้ม Sideways / ไม่ใช่ขาลงสุดขั้ว

ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนที่จะมองในแง่ร้ายล้วนๆ หลายคนชี้ให้เห็นถึงสาเหตุที่การเทขายครั้งนี้อาจไม่พัฒนาไปเป็นตลาดหมีเต็มตัว:

• ความแข็งแกร่งของตลาด Derivatives: แม้ราคาจะลดลง แต่ Whale และ Market Maker ของ Bitcoin ไม่ได้ลดสถานะอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาไม่ได้คาดการณ์ว่าจะเกิด Crash นักวิเคราะห์บางคนมองว่าความแข็งแกร่งนี้เป็นสัญญาณว่าการฟื้นตัวอาจตามมา
• มุมมองของ Compass Point: นักวิเคราะห์ของ Compass Point ให้เหตุผลว่าตลาดหมีอาจสิ้นสุดในไม่ช้า โดยอ้างถึง Sentiment ของนักเทรดรายย่อยที่มองโลกในแง่ร้ายเกินไป และข้อมูล On-Chain ที่แสดงถึง Capitulation แบบคลาสสิก
• มุมมองของนักวิเคราะห์ Bitunix: นักวิเคราะห์รายหนึ่งตั้งข้อสังเกตว่าความผันผวนของคริปโตในอนาคตจะเคลื่อนไหวตามนโยบายของ Fed และสภาพคล่องของดอลลาร์เป็นหลัก ซึ่งหมายความว่าการเทขายครั้งนี้ขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคมากกว่าโครงสร้างของตลาด
• การคาดการณ์ Sideways: Evolve ETFs ตั้งข้อสังเกตว่าการ Sideways หรือ Consolidation หลังจากราคาวิ่งกลับไปที่ All-Time High นั้น "เป็นสิ่งที่คาดหวังได้จากมุมมองการวิเคราะห์ทางเทคนิค" CNBC รายงานว่านักลงทุนบางรายคาดหวังการซื้อขาย Sideways ตลอดเดือนมิถุนายนก่อนที่จะมี Catalyst ตัวต่อไป

ประเด็นสำคัญที่สรุปได้

เหตุการณ์ Liquidation 361 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 18-19 มิถุนายนเป็นจุดสูงสุดของการลดลงหลายสัปดาห์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยแนวรับทางเทคนิคที่หลุด การไหลออกของ ETF การมี Leverage ขาขึ้นที่แออัด และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค เดือนมิถุนายน 2024 Bitcoin ร่วงลงประมาณ 12-14% จากระดับ ~73,000 ดอลลาร์ สู่ ~60,000-62,000 ดอลลาร์ โดยมีคลื่นการ Liquidation หลายระลอกตลอดเดือน รวมมูลค่าการบังคับปิดสถานะหลายพันล้านดอลลาร์ ในขณะที่นักวิเคราะห์ขาลงเตือนว่าการหลุด 60,000 ดอลลาร์อาจผลักดัน Bitcoin ไปสู่ 55,000 ดอลลาร์ หรือแม้กระทั่ง 51,500-54,000 ดอลลาร์ แต่นักวิเคราะห์อื่นๆ ชี้ไปที่ตลาด Derivatives ที่แข็งแกร่ง ความกลัวของนักเทรดรายย่อยที่มากเกินไป และการ Sideways ตามปกติหลังราคาวิ่งขึ้นครั้งใหญ่ เป็นเหตุผลที่การเทขายครั้งนี้อาจถูกจำกัด