Rio Tinto กำไรครึ่งปีแรกพุ่ง 47% แตะ 6.66 พันล้านดอลลาร์ ทองแดงและความต้องการจาก AI หนุนแรง

อะไรผลักดันกำไรพุ่ง 47%

การเพิ่มขึ้นของกำไรครั้งนี้ไม่ได้มาจากปัจจัยใดปัจจัยหนึ่ง แต่เกิดจากหลายปัจจัยพร้อมกัน:

• ราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้น — ราคาทองแดง อะลูมิเนียม และแร่เหล็กที่ปรับตัวดีขึ้นช่วยหนุนรายได้
• "การพลิกโฉมประสิทธิภาพในการดำเนินงาน" — ซีอีโอ Simon Trott ระบุว่าผลประกอบการที่ดีขึ้นเป็นผลมาจากการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
• ดีมานด์จาก AI และศูนย์ข้อมูล — การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ประกอบกับความขัดแย้งในตะวันออกลัมพ์ ทำให้ความต้องการทองแดงและอะลูมิเนียมเพิ่มสูงขึ้น ดันราคาและมาร์จิ้นให้สูงขึ้น
• ปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น ในสินแร่ทองแดง แร่เหล็ก และลิเธียม

รายได้รวมเพิ่มขึ้น 15% แตะที่ 31.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ EBITDA พื้นฐานพุ่งขึ้น 28% แตะ 14.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

กลุ่มธุรกิจทองแดง: EBITDA ทำสถิติสูงสุดจากการขยายเหมือง

ทองแดงถือเป็นดาวเด่นในผลประกอบการครั้งนี้ โดยทำ EBITDA สูงเป็นประวัติการณ์ จากการขยายเหมืองใต้ดิน Oyu Tolgoi ในมองโกเลียที่ดำเนินไปตามแผน

• ผลผลิตทองแดง (Consolidated): 442,000 ตันใน H1 2569 เพิ่มขึ้น 1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
• การขยายเหมือง Oyu Tolgoi: ผลผลิตทองแดงจาก Oyu Tolgoi เพิ่มขึ้นถึง 31% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ผลผลิตทองแดงเทียบเท่า (CuEq): เพิ่มขึ้น 3% โดยรวม
• การลดต้นทุน: Rio Tinto ปรับลดต้นทุน C1 net unit cost จาก 65–75 เซนต์/ปอนด์ เหลือเพียง 30–50 เซนต์/ปอนด์ จากการเพิ่มประสิทธิภาพและราคาทองคำผลพลอยได้ที่สูงขึ้น
• EBITDA ของกลุ่มทองแดง: พุ่งขึ้น 84% ทำให้ธุรกิจนี้เป็นผู้มีส่วนสำคัญที่สุดต่อการเติบโตของกำไร

"การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลที่เฟื่องฟูเป็นปัจจัยหนุนที่ทรงพลังสำหรับทองแดง" นักวิเคราะห์ระบุ โดยราคาโลหะชนิดนี้ได้รับประโยชน์จากดีมานด์เชิงโครงสร้างที่เชื่อมโยงกับระบบไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล

กลุ่มธุรกิจแร่เหล็ก: ปริมาณที่เพิ่มขึ้นชดเชยแรงกดดันด้านราคา

แม้แร่เหล็กจะยังคงเป็นแหล่งรายได้หลักของ Rio Tinto แต่ผลประกอบการใน H1 ปีนี้พึ่งพาปริมาณการผลิตมากกว่าราคาที่เพิ่มขึ้น

• การผลิตใน Pilbara: บริษัททำผลผลิตไตรมาส 1 สูงเป็นอันดับสองนับตั้งแต่ปี 2561 โดยการผลิตครึ่งปีแรกเป็นไปตามเป้าทั้งปีที่ประมาณ 280 ล้านตัน
• ยอดขาย: ยอดขายแร่เหล็กเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 157.7 ล้านตัน (100% basis) ได้แรงหนุนจากความต้องการจากจีนที่ทรงตัว
• Simandou (กินี): การจัดส่งสินค้า Simandou คุณภาพสูงชุดแรกไปยังจีนประสบความสำเร็จในไตรมาส 1 ปี 2569 ซึ่งเป็นก้าวสำคัญของโครงการที่ล่าช้ามานาน

แม้ปริมาณการผลิตจะเพิ่มขึ้น แต่กลุ่มธุรกิจนี้พึ่งพาการเติบโตของปริมาณมากกว่าราคาที่ดีขึ้น เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า

เงินปันผลและกระแสเงินสดอิสระ: ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งทำให้ Rio Tinto สามารถเพิ่มผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ

กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นถึง 75% ได้แรงหนุนจากกำไรที่สูงขึ้น การจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่มีประสิทธิภาพ และการจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัย การเพิ่มเงินปันผลระหว่างกาล ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนการจ่ายเงินปันผลที่ 60% สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของผู้บริหารในแนวโน้มการสร้างกระแสเงินสดของบริษัท หุ้น Rio Tinto ปรับตัวขึ้นเกือบ 5% ในวันที่ประกาศผลประกอบการ

แนวโน้มทั้งปี: คงเป้าผลผลิต ปรับลดต้นทุนทองแดง

Rio Tinto คงเป้าหมายการผลิตทั้งปี 2569 ไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในสินค้าหลักทุกประเภท สะท้อนความเชื่อมั่นในโมเมนตัมการดำเนินงาน

• เป้าหมายแร่เหล็กทั้งปี (Pilbara): ~280 ล้านตัน
• เป้าหมายทองแดงทั้งปี: ~725,000 ตัน
• ปรับลดเป้าต้นทุนทองแดง: ช่วงต้นทุน C1 ลดลงเหลือ 30–50 เซนต์/ปอนด์ จาก 65–75 เซนต์/ปอนด์
• การจัดสรรเงินทุน: ซีอีโอ Simon Trott เน้นย้ำการลงทุนอย่างต่อเนื่องในโครงการเติบโตของทองแดง ลิเธียม และอะลูมิเนียม โดยการขยาย Oyu Tolgoi อยู่ในแผน และโครงการลิเธียมมีความคืบหน้า

บริษัทกำลังปรับเปลี่ยนตำแหน่งตัวเองให้เป็นผู้จัดหาแร่ธาตุสำคัญ (Critical Minerals) ที่มีความหลากหลายมากขึ้น โดยทองแดง อะลูมิเนียม และลิเธียม มีสัดส่วนมากกว่า 50% ของ EBITDA พื้นฐาน

สรุป

ผลประกอบการ H1 2569 ของ Rio Tinto ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ แม้แร่เหล็กยังคงเป็นธุรกิจหลักที่สร้างเงินสด แต่เรื่องราวการเติบโตในอนาคตของบริษัทจะวนเวียนอยู่กับทองแดงเป็นหลัก และคลื่นความต้องการที่ขับเคลื่อนโดย AI ที่กำลังยกระดับธุรกิจนี้ ด้วย EBITDA ของทองแดงที่ทำสถิติสูง ต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลงอย่างมาก และเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น Rio Tinto กำลังตอบแทนผู้ถือหุ้นไปพร้อมกับการลงทุนในโลหะเพื่อการเปลี่ยนผ่านพลังงาน (Energy Transition) ซึ่งจะกำหนดทศวรรษหน้าของบริษัท