AI-ชิปหนุน! AMRO ปรับเพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจอาเซียน+3 โต 4.1% ในปี 2569

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก: ความต้องการ AI และเซมิคอนดักเตอร์

การปรับเพิ่มคาดการณ์ครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจาก โมเมนตัมที่ยั่งยืนในภาคเทคโนโลยี โดยเฉพาะความต้องการเซมิคอนดักเตอร์และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่งทั่วโลก ตามรายงานอย่างเป็นทางการของ AMRO ระบุว่า "การใช้จ่ายของภาคครัวเรือนที่มั่นคง การลงทุนที่ยืดหยุ่น และการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์และอิเล็กทรอนิกส์ที่แข็งแกร่งเป็นเครื่องยนต์หลักในการเติบโต" รายงานยังชี้ให้เห็นว่าการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานและวัตถุดิบทางอุตสาหกรรมนั้นรุนแรงน้อยกว่าที่กังวลไว้ในช่วงแรก ซึ่งเป็นปัจจัยเสริมเพิ่มเติมต่อแนวโน้มการเติบโต

มุมมองเงินเฟ้อที่ปรับลดลง: เหลือ 1.6%

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปสำหรับปี 2569 ถูก ปรับลดลงเหลือ 1.6% จาก 1.8% ที่คาดการณ์ไว้ในรายงานระหว่างกาลเดือนมิถุนายน การปรับลดลงนี้สะท้อนถึงสมมติฐานราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่ลดลง เพื่อให้เห็นภาพชัดเจนขึ้น รายงานฉบับเต็มของ AMRO ในเดือนเมษายน 2569 เคยคาดการณ์เงินเฟ้อไว้ที่ 1.4% สำหรับปี 2569 และ 1.5% สำหรับปี 2570 โดยระบุว่าราคาพลังงานโลกที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ขณะที่การอัปเดตในเดือนมิถุนายนได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เป็น 1.8% เนื่องจากผลกระทบจากการหยุดชะงักที่ยืดเยื้อจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ดังนั้นการปรับลดในเดือนกรกฎาคมจึงเป็นการกลับทิศทางบางส่วน

ความเสี่ยงหลักที่ถูกชี้ให้เห็น

AMRO ระบุความเสี่ยงสำคัญหลายประการต่อแนวโน้มพื้นฐาน :

• ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออาหาร: ต้นทุนที่สูงขึ้นและสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยเริ่มส่งผลกระทบถึงผู้บริโภค AMRO เตือนโดยเฉพาะว่าราคาปิโตรเคมีที่สูงขึ้นจะส่งผลต่อปุ๋ย ซึ่งอาจทำให้อาหารมีราคาแพงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
• ราคาพลังงานโลกที่อยู่ในระดับสูง: ผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางรุนแรงน้อยกว่าที่คาดไว้ในช่วงแรก แต่ราคาพลังงานและปัจจัยการผลิตอื่นๆ ยังคงสูงอยู่ ก่อนหน้านี้ AMRO เคยเตือนว่าหากราคาน้ำมันยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล การเติบโตอาจชะลอตัวลงเหลือ 3.7% และเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นเป็น 2.2%
• การลงทุนภาคเอกชนที่ชะลอตัวและความเปราะบางในระดับประเทศ: AMRO ยังคงมุมมองการเติบโตที่อ่อนแอลงสำหรับฟิลิปปินส์ ท่ามกลางความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันและการลงทุนภาคเอกชนที่ซบเซา แม้ว่าประเทศจะได้รับประโยชน์จากกระแส AI ก็ตาม
• ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และห่วงโซ่อุปทาน: แนวโน้มยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญ โดยการกลับมาปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจผลักดันให้ต้นทุนพลังงาน การขนส่ง และอาหารสูงขึ้น

บริบทในวงกว้าง: ภูมิภาคที่ยืดหยุ่น

อาเซียน+3 ก้าวเข้าสู่ปี 2569 จากจุดแข็งสัมพัทธ์ โดยขยายตัว 4.3% ในปี 2568 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในนโยบายการค้าโลก บทบาทสำคัญของภูมิภาคในห่วงโซ่อุปทาน AI ระดับโลกและอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งเป็นเกราะป้องกันสำคัญต่อแรงกดดันจากภายนอก ดองเฮอ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ AMRO กล่าวระหว่างการแถลงข่าวว่าภูมิภาคนี้ยังคงมีความยืดหยุ่น โดยได้รับการสนับสนุนจาก "บทบาทสำคัญในห่วงโซ่อุปทาน AI ระดับโลก"