ราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติร่วง หลังสหรัฐฯ-อิหร่านตกลงหยุดโจมตีกันชั่วคราว

การหยุดยิงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ความขัดแย้งรุนแรงขึ้นเป็นลำดับ ก่อนหน้านี้สหรัฐฯ ได้โจมตีพื้นที่ชายฝั่งและโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านในการรณรงค์ที่ยาวนานเกือบสองสัปดาห์ ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากอิหร่านยิงข่มขู่เรือที่พยายามผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ทำเนียบขาวมองว่าการหยุดยิงเป็นโอกาสสำหรับการทูต แต่ความกังวลเกี่ยวกับคลังกระสุนของสหรัฐฯ และความเสี่ยงที่สงครามจะขยายวงกว้างออกไปในภูมิภาค ก็เป็นปัจจัยสำคัญเบื้องหลังการตัดสินใจครั้งนี้เช่นกัน

ราคาร่วงลงไปแค่ไหนจากจุดสูงสุด

การเทขายเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางและรุนแรงทั้งในตลาดน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติ

น้ำมันดิบเบรนท์ ลดลงมากกว่า 7% ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันจันทร์ที่ 27 กรกฎาคม โดยร่วงลงต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ ต่อมาในระหว่างวัน ราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 91.44 ดอลลาร์ ลดลง 5.5% จากราคาปิดเมื่อวันศุกร์ ซึ่งเทียบกับจุดสูงสุดล่าสุดที่ 101.06 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม หลังการโจมตีของกลุ่มฮูตี และจุดสูงสุดของช่วงสงครามก่อนหน้านี้ที่ 126.41 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 30 เมษายน การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นการคลี่คลายส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สะสมตัวตลอดเดือนกรกฎาคม

น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ลดลงมากกว่า 5% ในการเปิดตลาด โดยร่วงลงไปอยู่ที่ประมาณ 89.31 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 3.1% ก่อนหน้านี้ WTI เคยพุ่งขึ้นไปถึง 91.08 ดอลลาร์ในช่วงที่ราคาพุ่งขึ้นสูงสุดจากการโจมตีของกลุ่มฮูตี

ก๊าซธรรมชาติยุโรป (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า TTF ของเนเธอร์แลนด์ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน) ลดลงประมาณ 7.7% ในการเปิดตลาดวันจันทร์ เนื่องจากสถานการณ์ที่คลี่คลายลงช่วยลดความกังวลในทันทีเกี่ยวกับการเดินเรือและห่วงโซ่อุปทานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ขนาดของการลดลงครั้งนี้เทียบได้กับการเทขายที่เกิดจากการหยุดยิงครั้งก่อนในช่วงความขัดแย้ง ในเดือนเมษายน 2569 การหยุดยิงสองสัปดาห์ทำให้ราคาเบรนท์ร่วงลง 15.5% และ WTI ลดลง 16.5% ในวันเดียว และในเดือนพฤษภาคม 2569 รายงานเกี่ยวกับข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้นทำให้ราคาเบรนท์ลดลงมากถึง 9.4% และ WTI เกือบ 11%

การโจมตีของกลุ่มฮูตีที่ผลักดันให้ราคาเบรนท์ทะลุ 100 ดอลลาร์

การพุ่งขึ้นของราคาก่อนที่จะเกิดการเทขายนั้น เกิดจากการยกระดับความขัดแย้งครั้งใหญ่ในทะเลแดง เมื่อวันที่ 22-23 กรกฎาคม 2569 กลุ่มฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านได้โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียสองลำ ได้แก่ Encelia และ Layla ในทะเลแดง กลุ่มฮูตีระบุว่าได้ยิงขีปนาวุธและโดรนโจมตีเรือดังกล่าวเพื่อบังคับใช้มาตรการปิดล้อมท่าเรือของซาอุดีอาระเบียที่ประกาศไว้ในสัปดาห์นั้น

การโจมตีครั้งนี้ได้เปิด "แนวรบที่สอง" ในสงครามตะวันออกกลาง โดยขณะนี้ช่องแคบบับเอล-มันเดบ (Bab al-Mandab) ก็ตกอยู่ในความเสี่ยงเช่นเดียวกับช่องแคบฮอร์มุซที่แทบจะถูกปิดสนิทอยู่แล้ว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นประมาณ 7% ในวันเดียว ปิดที่ 100.69 ดอลลาร์ ในวันที่ 23 กรกฎาคม ซึ่งเป็นครั้งแรกที่สูงกว่า 100 ดอลลาร์นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ราคา WTI เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% มาอยู่ที่ 91.08 ดอลลาร์ การพุ่งขึ้นยังคงดำเนินต่อไปจนถึงวันที่ 24 กรกฎาคม โดยเบรนท์แตะระดับ 101.06 ดอลลาร์ และราคาเดทเบรนท์ (Dated Brent) ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการซื้อขายน้ำมันจริง พุ่งสูงกว่า 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม

ถ้อยแถลงจากทำเนียบขาวและตัวกลางในภูมิภาค

สตีเวน จุง (Steven Cheung) ผู้อำนวยการฝ่ายสื่อสารของทำเนียบขาว กล่าวกับฟ็อกซ์นิวส์ว่า "ทุกทางเลือกยังคงอยู่บนโต๊ะสำหรับอิหร่าน" โดยย้ำว่าประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงสนับสนุนการแก้ปัญหาทางการทูต แต่ก็ยังคงเปิดทางเลือกทางทหารไว้เช่นกัน จุงกล่าวเพิ่มเติมว่าหากอิหร่านยังคงดำเนินกิจกรรมที่ไม่เป็นมิตรในช่องแคบฮอร์มุซหรือต่อพันธมิตรของสหรัฐฯ ประธานาธิบดีก็พร้อมที่จะพิจารณาทุกทางเลือกที่มีอยู่

ในขณะเดียวกัน กาตาร์ ซึ่งเป็นตัวกลางไกล่เกลี่ย เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านมีความคืบหน้าในการเจรจายุติสงครามที่กินเวลานานสี่เดือน ในระหว่างการหยุดยิงชั่วคราว นักการทูตยังคงเรียกร้องให้อิหร่านดำเนินการตามข้อตกลง โดยมีความเข้าใจว่าการเจรจาทางเทคนิคในทุกประเด็นของบันทึกความเข้าใจจะดำเนินต่อไป เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ที่ไม่เปิดเผยชื่อกล่าวกับเอเอฟพีว่า "ทั้งสองฝ่ายจะหยุดยั้งในตอนนี้ และเรือสามารถเคลื่อนที่ได้อย่างอิสระ" ในและรอบๆ ช่องแคบฮอร์มุซ

การหยุดยิงชั่วคราวนี้เปราะบางแค่ไหน? ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่

การหยุดยิงชั่วคราวครั้งนี้ถูกมองว่ามีความเสี่ยงสูง ปัญหาเชิงโครงสร้างที่ผลักดันให้เกิดความขัดแย้ง รวมถึงโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน การปิดช่องแคบฮอร์มุซจนเกือบสนิท และความเสี่ยงที่การสู้รบจะกลับมาปะทุอีกครั้ง ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข นักวิเคราะห์เตือนว่าหากไม่มีความคืบหน้าในโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและฉันทามติเกี่ยวกับกลุ่มพันธมิตรในภูมิภาคของอิหร่าน สถานการณ์อาจกลับมาทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งอย่างรวดเร็ว

สหรัฐฯ ยังคงรักษาการปิดล้อมทางทะเลต่อท่าเรือและเรือของอิหร่านแม้ในช่วงหยุดยิง สถาบันเพื่อการศึกษาสงคราม (Institute for the Study of War) ระบุว่าความรุนแรงและลักษณะของการโจมตีทางทหารของสหรัฐฯ ในปัจจุบัน "ดูเหมือนจะไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงความมุ่งมั่นของระบอบการปกครองอิหร่านในการบรรลุเป้าหมายทางยุทธศาสตร์ด้วยกำลัง ซึ่งรวมถึงการรักษาอำนาจเหนือช่องแคบฮอร์มุซในระยะยาว"

ไม่พบคำเตือนเฉพาะจากนักวิเคราะห์เช่น Daniela Hathorn หรือ UBS เกี่ยวกับการหยุดยิงชั่วคราวครั้งนี้ในการค้นหาที่มีอยู่ เนื่องจากถึงขีดจำกัดงบประมาณการค้นหาก่อนที่จะเจอข้อมูลอ้างอิงเฉพาะเหล่านั้น อย่างไรก็ตาม แหล่งข้อมูลที่มีอยู่ระบุอย่างสม่ำเสมอว่านักวิเคราะห์เตือนว่าการหยุดยิงครั้งนี้เปราะบางโดยเนื้อแท้ เนื่องจากปัญหาเชิงโครงสร้างที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

ประเด็นสำคัญ

หมายเหตุ: จุดสูงสุดของช่วงสงครามที่ 126.41 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 30 เมษายน ยังคงเป็นระดับสูงสุดที่เกิดขึ้นระหว่างความขัดแย้งนี้ การเทขายในเดือนกรกฎาคม 2569 ทำให้ราคากลับลงมาต่ำกว่าเกณฑ์ทางจิตวิทยาที่ 100 ดอลลาร์ แต่อย่างไรก็ดี ราคายังคงสูงกว่าช่วงก่อนเกิดความขัดแย้งซึ่งอยู่ที่ประมาณ 72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอย่างมีนัยสำคัญ

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป

เส้นทางในอนาคตขึ้นอยู่กับว่าการหยุดยิงชั่วคราวนี้จะสามารถเปลี่ยนเป็นข้อตกลงหยุดยิงที่ยั่งยืนได้หรือไม่ ทำเนียบขาวส่งสัญญาณที่ขัดแย้งกัน: แม้รัฐบาลจะกล่าวว่าสนับสนุนการแก้ปัญหาทางการทูต แต่ก็ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนว่ายังคงเปิดกว้างสำหรับทุกทางเลือก รวมถึงความเป็นไปได้ในการโจมตีอิหร่านครั้งใหญ่ ก่อนหน้านี้ ประธานาธิบดีทรัมป์เคยตกลงและถอนตัวจากการหยุดยิงสองสัปดาห์กับอิหร่านในเดือนเมษายน 2569 และประกาศว่าการหยุดยิง "สิ้นสุดลงแล้ว" ในวันที่ 8 กรกฎาคม หลังจากมีการโจมตีตอบโต้กันอีกรอบ

ตลาดก๊าซธรรมชาติยุโรปก็เผชิญกับสถานการณ์ที่เปราะบางเช่นกัน แม้ความกลัวในทันทีเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะบรรเทาลง แต่คลังก๊าซของยุโรปยังคงต่ำกว่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ โดยอยู่ที่ระดับ 54.2% ของความจุ ทำให้ยุโรปเสี่ยงต่อการหยุดชะงักครั้งใหม่ เกณฑ์มาตรฐาน TTF นั้นอ่อนไหวต่อความเสี่ยงด้านอุปทานที่เกี่ยวข้องกับช่องแคบฮอร์มุซตลอดช่วงความขัดแย้ง

สำหรับตอนนี้ เทรดเดอร์ได้คลี่คลายส่วนเพิ่มของสงครามไปบางส่วนแล้ว แต่ความเสี่ยงพื้นฐานยังคงมีอยู่สูงมาก ตลาดกำลังจับตาดูผลลัพธ์ของการเจรจาทางเทคนิคในกาตาร์ การโจมตีครั้งใหม่ของกลุ่มฮูตีต่อการเดินเรือในทะเลแดง และว่าการหยุดยิงชั่วคราวนี้จะคงอยู่ได้นานพอสำหรับข้อตกลงที่ครอบคลุมมากขึ้นหรือไม่ ดังที่นักวิเคราะห์รายหนึ่งกล่าวไว้เมื่อเร็ว ๆ นี้ สถานการณ์คือ "สถานการณ์แบบสองขั้วอย่างชัดเจน หากบรรลุข้อตกลง ราคาก็มีแนวโน้มที่จะลดลง แต่หากไม่มีข้อตกลง เราอาจยังไม่เห็นจุดสูงสุดก็ได้"