BitMEX และ BitMart ปิดตัวในสัปดาห์เดียวกัน: โทเคนร่วง กำหนดถอนเงิน และสัญญาณบอกเหตุสำหรับวงการ Crypto

BitMart — กระดานเทรดที่เน้นนักลงทุนรายย่อย มีรากฐานในชุมชนเทรดเดอร์จีนและเวียดนาม — ระบุว่ากำลังทยอยปิดตัวหลังประเมิน 'สภาพการดำเนินงาน สภาพแวดล้อมของตลาด และกลยุทธ์ในอนาคต' แต่การตัดสินใจน่าจะถูกเร่งจากการร่วงของโทเคน BMX เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคมที่ทำให้มูลค่าหายไปกว่า 60% ในวันเดียว บวกกับข่าวลือเรื่องการถอนเงินล่าช้า ต่างจาก BitMEX ที่มีเหตุการณ์สำคัญอย่างการฟ้องร้องจาก DOJ BitMart จบการเดินทาง 8 ปีอย่างเงียบ ๆ ภายใต้น้ำหนักของกำไรที่บางลงและภาระด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น

การปิดตัวของทั้งสองเกิดขึ้นห่างกันแค่สามวัน และยังมีกระดานเทรดแห่งที่สามที่ปิดตัวในเดือนกรกฎาคม 2026 ทำให้เห็นถึงคลื่นการปิดตัวที่หนาแน่นที่สุดในรอบหลายปี

โทเคนของกระดานเทรดตอบสนองอย่างไร: BMEX และ BMX

ตลาดตัดสินโทเคนของกระดานเทรดอย่างรวดเร็วและโหดร้าย

BMEX (โทเคนยูทิลิตี้ของ BitMEX) เคยซื้อขายที่ประมาณ 0.06 ดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ก่อนประกาศ ภายในไม่กี่ชั่วโมงหลัง BitMEX ประกาศเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม มันร่วงลงไปอยู่ที่ 0.001–0.002 ดอลลาร์ ลดลง 90–96.7% จุดต่ำสุดทำให้มูลค่าตลาดทั้งหมดของโทเคนเหลือเพียงประมาณ 497,000 ดอลลาร์ ข้อมูลจาก Bubblemaps แสดงให้เห็นว่า 75% ของอุปทาน BMEX ไม่เคยถูกแจกจ่ายบนเชน ซึ่งกลายเป็นอุปทานลวงตาที่รอวันพังทลาย การร่วงครั้งนี้สะท้อนการล่มสลายของโทเคน FTT ของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ตอกย้ำบทเรียนเชิงโครงสร้าง: โทเคนของกระดานเทรดไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงินที่มีมูลค่าในตัวเอง แต่คือการลงทุนในความอยู่รอดของกระดานเทรดนั้น ๆ

BMX (โทเคนของ BitMart) ซื้อขายที่ประมาณ 0.31 ดอลลาร์ก่อนที่ข่าวลือเรื่องการปิดตัวจะเริ่มแพร่ หลัง BitMart ประกาศเมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม BMX ร่วงระหว่าง 58% ถึง 70% แตะจุดต่ำสุดที่ 0.1058 ดอลลาร์ ก่อนดีดตัวกลับมาที่ประมาณ 0.163 ดอลลาร์ การลดลงรุนแรงน้อยกว่า BMEX แต่การฟื้นตัวเปราะบาง เพราะยูทิลิตี้ของมันผูกติดกับกระดานเทรดที่กำลังปิดตัว หน้าเว็บของ BitMart แสดงการลดลง 64.9% ขณะที่ปริมาณการซื้อขายรายวันอยู่ที่ 6.1 ล้านดอลลาร์

กำหนดเวลาและเงื่อนไขการถอนเงิน

ผู้ใช้ในทั้งสองกระดานเทรดต้องเผชิญกับกำหนดเวลาที่เข้มงวด

BitMEX — ปิดตัวทางการ: 23 กันยายน 2026 เวลา 04:00 UTC :

• หยุดรับสมัครสมาชิกใหม่ทันทีตั้งแต่วันที่ 23 กรกฎาคม
• ตั้งแต่วันที่ 26 สิงหาคม เวลา 04:00 UTC แพลตฟอร์มเริ่มลดขีดจำกัดความเสี่ยง ผู้ใช้ต้องปิดโพสิชันทั้งหมดก่อนวันนี้
• หลังจากเวลา 23 กันยายน จะไม่มีบริการของกระดานเทรดเหลืออีกต่อไป ยกเว้นการถือสินทรัพย์เพื่อให้ถอนได้
• ผู้ใช้ที่ผ่าน KYC แล้วแต่ยังทิ้งเงินไว้ในแพลตฟอร์มหลังจากวันที่ 23 กันยายน จะถูกเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการบริหาร
• BMEX ที่ถูก Stake จะถูกปลดล็อกโดยอัตโนมัติ
• Reuters ยืนยันว่าสินทรัพย์ของผู้ใช้ 'ยังคงปลอดภัยและอยู่ภายใต้การควบคุมของพวกเขา'

BitMart — ทยอยปิดตัวจนถึงวันที่ 31 มกราคม 2027 :

• หยุดรับสมัครและฝากเงินทันทีตั้งแต่วันที่ 26 กรกฎาคม
• 26 สิงหาคม 2026 เวลา 01:00 UTC: การซื้อขาย Spot และฟิวเจอร์สทั้งหมดหยุด ผู้ใช้ต้องปิดโพสิชันที่เปิดอยู่และยื่นคำขอถอนเงินก่อนเส้นตายนี้
• 31 มกราคม 2027 เวลา 15:59 UTC: แพลตฟอร์มหยุดดำเนินการทั้งหมด หลังจากวันนี้ เงินอาจไม่สามารถกู้คืนได้
• การถอนเงินอาจเป็นไปได้หลังวันที่ 26 สิงหาคม แต่ไม่รับประกัน BitMart เตือนให้ผู้ใช้ดำเนินการแต่เนิ่น ๆ

นักวิเคราะห์จากหลายแหล่งเน้นย้ำว่าทั้งสองกระดานเทรดดูเหมือนจะมีสภาพคล่องพอที่จะจ่ายคืน แต่ความล่าช้าอาจเกิดขึ้นได้ BitMart เตือนว่าการตรวจสอบ compliance อาจทำให้การดำเนินการช้าลง

แนวโน้มอุตสาหกรรมที่ใหญ่กว่า: การรวมศูนย์ของกระดานเทรดที่เร่งตัวขึ้น

การปิดตัวของกระดานเทรดใหญ่สองแห่งในเวลาใกล้กันแบบนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ Roshan Dharia ที่ปรึกษาด้านการปรับโครงสร้าง บอกกับ Cointelegraph ว่าการปิดตัวของกระดานเทรดสะท้อน 'ความจริงใหม่ที่โหดร้าย' ซึ่งการเป็นผู้บุกเบิกไม่เพียงพอที่จะอยู่รอดในการรวมศูนย์ของอุตสาหกรรม

แรงขับเคลื่อนสี่ประการที่ทำงานอยู่:

1. ต้นทุนการกำกับดูแลที่เพิ่มสูงขึ้น — ค่าปรับกว่า 200 ล้านดอลลาร์ของ BitMEX ข้อตกลงกับ DOJ และแนวโน้มระดับโลกที่มุ่งสู่แพลตฟอร์มที่มีใบอนุญาต ทำให้การดำเนินธุรกิจของกระดานเทรดระดับกลางหรือรุ่นเก่าไม่คุ้มค่าอีกต่อไป รายงานระบุว่าแม้แต่กระดานเทรดฟิวเจอร์สขนาดเล็กยังต้องมีค่าใช้จ่ายด้าน compliance ถึงปีละหลายล้านดอลลาร์ ซึ่งมีเพียงผู้เล่นชั้นนำเท่านั้นที่แบกรับได้

2. การกระจุกตัวของตลาด — Binance, Bybit และ OKX ครอบงำสภาพคล่องของ Spot และอนุพันธ์ โดยควบคุมปริมาณการซื้อขาย Spot ทั่วโลกประมาณ 80% หรือมากกว่า แพลตฟอร์ม Perpetual แบบกระจายศูนย์อย่าง Hyperliquid กำลังดูดปริมาณจากผู้เล่นเดิม ส่วนแบ่งตลาดฟิวเจอร์ส Bitcoin ของ BitMEX หดเหลือน้อยกว่า 0.01%

3. วัฏจักรแห่งความตายของโทเคนกระดานเทรด — เมื่อโทเคนของกระดานเทรดสูญเสียมูลค่า 90% หรือมากกว่า มันจะทำลายกันชนทางการเงินของกระดานเทรดและความเชื่อมั่นของผู้ใช้ไปพร้อมกัน ทำให้การปิดตัวเร็วขึ้น การล่มสลายของ BMEX และ BMX เป็นตัวอย่างล่าสุดของรูปแบบที่เห็นใน FTT และโทเคนของกระดานเทรดอื่น ๆ ก่อนหน้านี้

4. การบีบกันของ 'กระดานเทรดเล็ก' — การดำเนินงาน 8 ปีของ BitMart และ 11 ปีของ BitMEX สิ้นสุดลงเพราะพวกเขาไม่สามารถแข่งขันด้านสภาพคล่อง ความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ และค่าใช้จ่ายด้านกฎระเบียบได้อีกต่อไป ค่าธรรมเนียมการซื้อขายลดลง ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบเพิ่มขึ้น และสภาพคล่องไหลไปรวมกันที่แพลตฟอร์มไม่กี่แห่ง

สัญญาณที่ใหญ่กว่าคืออุตสาหกรรมกระดานเทรดแบบรวมศูนย์กำลังเข้าสู่ช่วง 'ผู้ชนะกินรวบ' กระดานเทรดที่ไม่มีสภาพคล่องหนาแน่น โครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับใบอนุญาต หรือระบบเศรษฐกิจของโทเคนที่ยั่งยืน มีแนวโน้มที่จะตามรอย BitMEX และ BitMart ไม่ว่าจะปิดตัวหรือถูกซื้อกิจการโดยผู้เล่นรายใหญ่ แนวโน้มนี้ไม่เพียงส่งผลกระทบต่อโทเคนของกระดานเทรดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์คริปโตใด ๆ ที่มูลค่าผูกติดอยู่กับความอยู่รอดของแพลตฟอร์มเดียว นักวิเคราะห์คนหนึ่งกล่าวว่า 'ยุคของแพลตฟอร์มอนุพันธ์นอกชายฝั่งแบบลุยเดี่ยวสิ้นสุดลงแล้ว'