Big Oil Q2 2026: กำไรพุ่ง $35,000–40,000 ล้าน สงครามอิหร่านและช่องแคบฮอร์มุซปิดตัวหนุนราคาน้ำมัน

ExxonMobil ส่งสัญญาณผ่านเอกสารยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคมว่ากำไร Q2 จะสูงกว่า Q1 ราว 5,000 ล้านดอลลาร์ (5 พันล้าน) โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรสุทธิปรับปรุงที่ประมาณ 15,700–15,900 ล้านดอลลาร์ (15.7–15.9 พันล้าน) รายงานแยกต่างหากระบุว่าบริษัทมีกำไรตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 7,100 ล้านดอลลาร์ต่อรายได้ 84,000 ล้านดอลลาร์ ความคลาดเคลื่อนระหว่างตัวเลขประมาณการของนักวิเคราะห์กับตัวเลข GAAP สะท้อนถึงความแตกต่างของตัวชี้วัดผลกำไร โดยนักวิเคราะห์เน้นที่ผลลัพธ์แบบปรับปรุง (ไม่ใช่ GAAP) ซึ่งไม่รวมรายการพิเศษและผลกระทบทางเวลาบางประการ

Chevron "พร้อมที่จะทำผลงานได้ดีกว่าที่คาด" ใน Q2 โดยได้แรงหนุนจากรายได้จากน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นและอัตรากำไรจากการกลั่นที่ดีขึ้น ตามข้อมูลของ UBS Securities ซึ่งปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ใน Q2 เป็น 5.70 ดอลลาร์ จากเดิม 3.82 ดอลลาร์ Chevron จะรายงานผลประกอบการในวันที่ 31 กรกฎาคม

Shell และ BP ยังไม่ได้เผยแพร่ผลประกอบการ Q2 ในแหล่งข้อมูลที่มีอยู่ โดยยังไม่มีการเปิดเผยตัวเลขที่ชัดเจน ณ วันที่ 23 กรกฎาคม 2026 ผลประกอบการ Q2 ของ Equinor ก็ไม่พบในข้อมูลที่สืบค้นได้เช่นกัน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก: สงคราม, เส้นทางเดินเรือถูกปิดกั้น, และอัตรากำไรจากการกลั่น

ปัจจัยสามประการที่เชื่อมโยงกันขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของกำไร:

1. สงครามสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่าน ซึ่งเริ่มต้นขึ้นในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 ภายในสิ้นเดือนมีนาคม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวสูงขึ้น กว่า 50% นับตั้งแต่เริ่มเกิดความขัดแย้ง ตามการสำรวจของนักวิเคราะห์จาก Reuters ธนาคารโลก (World Bank) ระบุว่าการหยุดชะงักของตลาดน้ำมันดังกล่าวรุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์

2. การปิดช่องแคบฮอร์มุซเกือบทั้งหมด อิหร่านประกาศปิดช่องแคบไม่ให้เรือทุกชนิดผ่านในเดือนมิถุนายน พร้อมเตือนว่าเรือใดก็ตามที่พยายามแล่นผ่านจะถูกโจมตี น้ำมันดิบและ LNG ของโลกประมาณ 20% ผ่านเส้นทางน้ำนี้ J.P. Morgan เตือนว่าการผลิตน้ำมันดิบจากอิรักและคูเวตอาจหยุดชะงักภายในไม่กี่วัน โดยประมาณการปริมาณการสูญเสียอุปทานสูงสุดที่ 4.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน

3. อัตรากำไรจากการกลั่นที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก ทั้ง Exxon และ TotalEnergies ระบุว่านี่เป็นปัจจัยขับเคลื่อนผลกำไรที่สำคัญอันดับสองรองจากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น เนื่องจากตลาดเชื้อเพลิงตึงตัวทั่วโลก

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์: จาก 100 ดอลลาร์ สู่ 126 ดอลลาร์ และกลับมาที่ 72 ดอลลาร์

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ใน Q2 ปี 2026 มีความผันผวนอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน:

• 8 มีนาคม: ราคาน้ำมันเบรนท์ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เป็นครั้งแรกในรอบสี่ปี
• ปลายเดือนเมษายน: ราคา Benchmark พุ่งแตะระดับสูงสุดกว่า 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022
• เดือนมีนาคม 2026: บันทึก การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันรายเดือนที่มากที่สุดเท่าที่เคยมีมา ตามบทความ Wikipedia เกี่ยวกับวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ
• ปลายเดือนมิถุนายน: เมื่อการเดินเรือผ่านช่องแคบเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว ราคาน้ำมันเบรนท์ ลดความเสี่ยงจากสงครามลงทั้งหมด และร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ความผันผวนอย่างรุนแรงนี้สร้างสภาวะที่เหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับโต๊ะซื้อขายน้ำมัน ซึ่งจะได้ประโยชน์จากความผันผวนของราคา

เหตุใดบริษัทใหญ่ในยุโรปที่มีธุรกิจซื้อขายจึงทำผลงานได้ดีเยี่ยม

ผลประกอบการของ TotalEnergies แสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบของบรรดาบริษัทใหญ่ในยุโรปที่มีธุรกิจซื้อขายน้ำมันขนาดใหญ่ บริษัทระบุอย่างชัดเจนว่า "ผลลัพธ์จากการซื้อขายน้ำมัน" เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ นอกเหนือจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและอัตรากำไรจากการกลั่นที่แข็งแกร่งขึ้น ผลประกอบการ downstream และกระแสเงินสด "เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว" เมื่อเทียบกับ Q1

แนวโน้มในวงกว้างนั้นเห็นได้ชัดเจนตั้งแต่ Q1 2026: บริษัทใหญ่ในยุโรป 5 แห่ง (BP, Repsol, TotalEnergies, Eni และ Equinor) มีกำไรรวม 21,700 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 43% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยได้แรงหนุนจากความผันผวนที่เกิดจากสงครามเช่นกัน

ประเด็นที่ขาดหายไป: การตรวจสอบทางการเมือง

แหล่งข้อมูลที่มีอยู่ไม่มีบทความเฉพาะที่กล่าวถึงการตอบสนองของรัฐบาลทรัมป์ต่อกำไรเหล่านี้ เช่น การจัดเก็บภาษีกำไรส่วนเกิน (windfall profit taxes) ที่อาจเกิดขึ้น หรือการดำเนินการทางการเมืองที่มุ่งเป้าไปที่ Big Oil ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม (Midterm Elections) เดือนพฤศจิกายน 2026 บริบทในวงกว้าง — ที่กำไรมหาศาลเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงสงครามที่สหรัฐฯ มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันและห่างจากการเลือกตั้งใหญ่เพียงไม่กี่เดือน — บ่งชี้อย่างชัดเจนถึงความอ่อนไหวทางการเมือง แต่ไม่มีการแถลงการณ์หรือการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมของรัฐบาลที่ปรากฏในข้อมูลที่สืบค้นได้

บทสรุป

บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ของโลกตะวันตก 5 แห่ง มีแนวโน้มทำกำไรรวมใน Q2 2026 อยู่ที่ประมาณ 35,000–40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐหรือมากกว่า โดย TotalEnergies (เพิ่มขึ้น 68%) และ ExxonMobil (คาดว่ากำไรปรับปรุงจะสูงกว่า Q1 ถึงสามเท่า) เป็นผู้นำ สงครามสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านและการปิดช่องแคบฮอร์มุซเกือบทั้งหมดเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ก่อให้เกิดภาวะช็อกในตลาดน้ำมันที่ธนาคารโลกเรียกว่า "รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์" บริษัทใหญ่ในยุโรปที่มีโต๊ะซื้อขายขนาดใหญ่ โดยเฉพาะ TotalEnergies ได้รับประโยชน์อย่างไม่สมส่วนจากความผันผวนของราคา อย่างไรก็ตาม Shell, BP และ Chevron ยังไม่ได้รายงานตัวเลขสุดท้าย ณ ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ดังนั้นภาพรวมที่สมบูรณ์จึงยังไม่สมบูรณ์ การตรวจสอบทางการเมืองจากรัฐบาลทรัมป์ ซึ่งเป็นที่คาดหวังกันอย่างกว้างขวางเมื่อพิจารณาจากช่วงเวลาการเลือกตั้งนั้น ไม่ได้ถูกบันทึกไว้ในแหล่งข้อมูลที่มีอยู่