ดีทช์แบงก์ชี้ 'ซูเปอร์เอลนีโญ' ปี 2026 เสี่ยงเป็นช็อกซัพพลายหลายระลอก กระทบการเกษตร-พลังงาน-การเมือง ซ้ำเติมสงครามตะวันออกกลาง

ภาวะช็อกซัพพลายผ่านหลายช่องทาง

ดอยช์แบงก์อธิบายว่า เอลนีโญเป็น "ภาวะช็อกซัพพลายหลายช่องทาง" (multi-channel supply shock) ที่กระทบเศรษฐกิจโลกผ่านเส้นทางที่แตกต่างกันหลายเส้นทางพร้อมกัน :

• เกษตรกรรมและการผลิตอาหาร – น้ำท่วม ภัยแล้ง และความผันผวนของอุณหภูมิที่สูงขึ้นสร้างความเสียหายต่อพืชผลและปศุสัตว์ ดันราคาอาหารให้สูงขึ้น
• พลังงานน้ำ – ปริมาณน้ำที่ขาดความแน่นอนส่งผลต่อการผลิตไฟฟ้า ซ้ำเติมแรงกดดันด้านพลังงาน
• การขนส่งทางเรือ – ดอยช์แบงก์ยกตัวอย่างจากปี 2024 ที่ระดับน้ำต่ำในคลองปานามาส่งผลกระทบต่อค่าระวางเรือ ขณะที่ลอจิสติกส์ในห่วงโซ่อุปทานโดยรวมกำลังเผชิญกับการหยุดชะงักครั้งใหม่
• เสถียรภาพทางการเมือง – ธนาคารชี้ถึงความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเมืองอันเป็นผลจากความตึงเครียดด้านทรัพยากรที่เกิดจากสภาพอากาศ
• ภัยธรรมชาติ – โอกาสเกิดน้ำท่วม ความผันผวนของอุณหภูมิที่รุนแรง และการแพร่กระจายของโรคที่สูงขึ้น

ซ้ำเติมแรงกดดันเงินเฟ้อและภูมิรัฐศาสตร์ที่มีอยู่

ดอยช์แบงก์เตือนอย่างชัดเจนว่า เอลนีโญที่รุนแรงมากจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจโลก "มีพื้นที่จำกัดที่จะรองรับ" ภาวะช็อกเพิ่มเติมอีก ปัจจัยเสริมสามประการถูกระบุไว้:

สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านที่ยังดำเนินอยู่และวิกฤตน้ำมัน – ภาวะช็อกราคาน้ำมันกำลังเกิดขึ้นแล้ว เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้น ทำให้เกิดแรงกดดันด้านราคาพลังงานและอาหารพร้อมกัน

เงินเฟ้อสูงเกินเป้าหมายอยู่แล้ว – ราคาอาหารและพลังงานที่รวมกันสูงขึ้น "จะผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นโดยกลไก" และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานในวงกว้างเสี่ยงที่จะสร้างแรงกดดันด้านราคาเพิ่มเติมเหนือเงินเฟ้อที่สูงอยู่แล้ว ตามแนวโน้มของดอยช์แบงก์ในเดือนมิถุนายน 2026 คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อทั่วไปของโลกจะอยู่ที่ 3.8% สำหรับปี 2026 โดย CPI ของสหรัฐฯ คาดว่าจะพุ่งสูงเกิน 4.0%

เทียบเคียงกับยุค 1970 – อัลเลนเปรียบเทียบโดยตรงกับทศวรรษ 1970 ซึ่งเป็นช่วงที่ภาวะช็อกน้ำมันและเอลนีโญเล่นงานพร้อมกัน ผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น โดยเตือนว่าสิ่งนี้สามารถนำไปสู่เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

บริบทที่กว้างขึ้น

คำเตือนของดอยช์แบงก์เกิดขึ้นท่ามกลางสัญญาณเตือนที่คล้ายคลึงกันจากหลายฝ่าย เวิลด์อีโคโนมิกฟอรัม (WEF) เคยชี้ว่าเอลนีโญเป็นความเสี่ยงเชิงระบบต่อห่วงโซ่อุปทาน นิตยสารฟอร์จูน (Fortune) รายงานว่า เอลนีโญที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งเคยสร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจโลกถึง 5.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และรอบปี 2026 อาจรุนแรงยิ่งกว่านั้น สหประชาชาติ (UN) คาดการณ์ว่าเอลนีโญจะทวีความรุนแรงขึ้น เพิ่มโอกาสเกิดเหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้ว

จีนได้เริ่มฝึกอบรมการเอาชีวิตรอดจากพายุไต้ฝุ่นในเมืองชายฝั่งแล้ว ก่อนที่เอลนีโญจะมาถึง การรวมกันของเอลนีโญที่อาจทำลายสถิติกับสงครามที่ยังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง ซึ่งกำลังปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซอยู่แล้ว สร้างสิ่งที่นักวิเคราะห์อธิบายว่าเป็น 'ช่วงเวลาที่อันตรายอย่างไม่เหมือนใคร' สำหรับเสถียรภาพของเงินเฟ้อและห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก