ช็อกวงการ! ศาลสั่งหยุดดีล Paramount ซื้อ Warner Bros. มูลค่า 111,000 ล้านดอลลาร์

ผู้พิพากษา Araceli Martínez-Olguín แห่งศาลรัฐบาลกลางในโอ๊คแลนด์ รัฐแคลิฟอร์เนีย สั่งระงับการควบรวมกิจการระหว่าง Paramount Skydance และ Warner Bros. Discovery (WBD) ซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 111,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สร้างความสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ให้กับวงการบันเทิงสหรัฐฯ

คำสั่งระงับชั่วคราว (Temporary Restraining Order)

เมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม 2026 ผู้พิพากษาได้ออกคำสั่ง TRO ความยาว 14 วัน ห้ามทั้งสองบริษัทปิดดีลดังกล่าวไปจนถึงวันที่ 3 สิงหาคม 2026 ผู้พิพากษาเห็นว่ากลุ่มรัฐต่างๆ สามารถชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มที่ ‘รุนแรง’ ว่าดีลดังกล่าวจะลดการแข่งขันในตลาดอย่างไม่ถูกต้องตามกฎหมาย การพิจารณาเพื่อเปลี่ยน TRO เป็นคำสั่งห้ามชั่วคราวในระยะยาว ซึ่งอาจยืดเยื้อไปอีกหลายเดือน มีกำหนดในวันที่ 3 สิงหาคม โดยผู้พิพากษาจะตัดสินภายในวันที่ 22 กรกฎาคม

คดีต่อต้านการผูกขาดจาก 12 รัฐ

คดีนี้ถูกยื่นฟ้องเมื่อวันที่ 13 กรกฎาคม 2026 โดยกลุ่มอัยการสูงสุด 12 รัฐ นำโดย Rob Bonta อัยการสูงสุดแห่งรัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งเป็นการท้าทายการอนุมัติของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ (DOJ) ก่อนหน้านี้ รัฐที่ร่วมยื่นฟ้อง ได้แก่ แคลิฟอร์เนีย, แอริโซนา, โคโลราโด, คอนเนตทิคัต, แมสซาชูเซตส์, มินนิโซตา, นิวยอร์ก, เพนซิลเวเนีย, แมริแลนด์, นิวเจอร์ซีย์, อิลลินอยส์ และเขตโคลัมเบีย (ดี.ซี.)

กลุ่มรัฐต่างๆ กล่าวหาว่าดีลดังกล่าวละเมิดกฎหมาย Clayton Act โดยจะลดการแข่งขันใน 3 ตลาดหลัก ได้แก่ การจัดจำหน่ายภาพยนตร์ในวงกว้าง (wide-release theatrical distribution), การจัดจำหน่ายภาพยนตร์รายได้สูง (top-grossing theatrical distribution) และการอนุญาตให้ใช้สิทธิ์เคเบิลพื้นฐาน (basic cable licensing) พวกเขาโต้แย้งว่าการควบรวมจะทำให้บริษัทใหม่มีอำนาจทางการตลาดมากเกินไป และ ‘ผู้ประกอบการโรงภาพยนตร์’ เองก็แสดงความกังวลว่า จะส่งผลให้มีภาพยนตร์ออกฉายน้อยลงและจำกัดทางเลือกของผู้บริโภค

ข้อโต้แย้งของ Paramount

Paramount โต้แย้งอย่างหนักแน่นว่าคดีนี้ ‘บิดเบือนกฎหมายต่อต้านการผูกขาดและอยู่บนพื้นฐานของการตีความการแข่งขันในอุตสาหกรรมบันเทิงในปัจจุบันที่คลาดเคลื่อน’ บริษัทให้เหตุผลว่า:

• การควบรวมกิจการจะสร้าง ‘คู่แข่งที่แข็งแกร่งขึ้น’ เพื่อต่อสู้กับคู่แข่งรายใหญ่อย่าง Netflix, Amazon และ Apple
• การขัดขวางดีลดังกล่าวจะ ‘ปกป้อง’ Netflix และบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่จากการแข่งขันที่ ‘จำเป็นอย่างยิ่ง’
• ดีลนี้ผ่านความเห็นชอบจากกระทรวงยุติธรรม (DOJ) แล้ว ซึ่งเห็นว่า ‘ไม่น่าจะก่อให้เกิดผลเสียต่อการแข่งขัน’ — อัยการรัฐกำลังตัดสินซ้ำซ้อน

ผลกระทบทางการเงินและค่าปรับมหาศาล

หากดีลไม่สามารถปิดได้ภายใน วันที่ 30 กันยายน 2026 Paramount จะต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมมหาศาล ตามข้อตกลงควบรวมกิจการที่ยื่นต่อ SEC จะมี ‘ค่าธรรมเนียมติดตามเวลา (Ticking Fee)’ จำนวน 0.00277778 ดอลลาร์ฯ ต่อหุ้นต่อวัน โดยจะคิดสูงสุดไม่เกิน 0.25 ดอลลาร์ฯ ต่อหุ้นในทุก 90 วัน แหล่งข่าวหลายแห่งประมาณการว่า คิดเป็นเงินประมาณ 7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อวัน หรือประมาณ 650 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไตรมาส นอกจากนี้ Paramount ยังต้องจ่าย ค่าธรรมเนียมยกเลิกดีล (Termination Fee) สูงถึง 7,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หากหน่วยงานกำกับดูแลขัดขวางดีลในที่สุด

สถานะการกำกับดูแล

หน่วยงานกำกับดูแล	สถานะ
กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ (DOJ)	อนุมัติ เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2026 โดยปิดการสอบสวนและพบว่าดีลดังกล่าว ‘ไม่น่าจะก่อให้เกิดผลเสียต่อการแข่งขัน’ ในตลาดสตรีมมิ่ง ภาพยนตร์ หรือตลาดอื่น ๆ
คณะกรรมาธิการยุโรป (EU Commission)	รอการตัดสิน โดย Paramount ยื่นข้อเสนอแก้ไข (remedies) เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 ซึ่งรวมถึงการถอนตัวจากกิจการร่วมค้า (joint venture) ด้านจัดจำหน่ายภาพยนตร์กับ Universal Pictures เพื่อตอบสนองข้อกังวลของ EU EU กำหนดเส้นตายใหม่ในวันที่ 22 กรกฎาคมเพื่อประเมินข้อเสนอแก้ไขและคาดว่าอาจจะอนุมัติ

ไทม์ไลน์สำคัญ

• 27 กุมภาพันธ์ 2026 — ประกาศดีลด้วยมูลค่าประมาณ 110,900 ล้านดอลลาร์ฯ (31 ดอลลาร์ฯ ต่อหุ้นเป็นเงินสด)
• 12 มิถุนายน 2026 — กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ อนุมัติดีล
• 1 กรกฎาคม 2026 — Paramount ยื่นข้อเสนอแก้ไขต่อ EU
• 13 กรกฎาคม 2026 — อัยการสูงสุด 12 รัฐ ยื่นฟ้องและขอ TRO
• 17 กรกฎาคม 2026 — การไต่สวนเป็นเวลาเพียง 1 ชั่วโมงในเมืองโอ๊คแลนด์
• 20 กรกฎาคม 2026 — ผู้พิพากษา Martínez-Olguín อนุมัติ TRO 14 วัน
• 22 กรกฎาคม 2026 — เส้นตายที่ผู้พิพากษาจะตัดสินเรื่องคำสั่งห้ามชั่วคราวในระยะยาว
• 30 กันยายน 2026 — วันที่ค่าธรรมเนียมติดตามเวลาจะเริ่มต้นหากดีลยังไม่เสร็จสิ้น